全球貿(mào)易的增長(zhǎng)可能放慢，但它在全球經(jīng)濟(jì)中的占比還會(huì)不斷上升。

“半空的杯子”，瑞銀之前曾認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變化將導(dǎo)致全球貿(mào)易增長(zhǎng)放緩，但這并不意味貿(mào)易在全球經(jīng)濟(jì)中的份額會(huì)下降。全球貿(mào)易與GDP之比可能還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，甚至加速。

上述判斷的思考起點(diǎn)是貿(mào)易的復(fù)雜性。由于人們希望生活盡可能簡(jiǎn)單，產(chǎn)品的構(gòu)成漸趨復(fù)雜，貿(mào)易不再延續(xù)帝國(guó)模式，現(xiàn)代貿(mào)易的供應(yīng)鏈越來(lái)越長(zhǎng)也更加復(fù)雜。這種復(fù)雜性意味著在經(jīng)濟(jì)沒(méi)有劇烈變動(dòng)時(shí)，GDP的貿(mào)易份額幾乎肯定增長(zhǎng)。

IPAD便是復(fù)雜實(shí)物貿(mào)易的典型例子。IPAD名義上在中國(guó)生產(chǎn)，但中國(guó)勞動(dòng)成本只占最終售價(jià)的1.6%，最終售價(jià)三分之一的零部件在中國(guó)之外生產(chǎn)，這些零部件在中國(guó)進(jìn)口并組裝，再出口到消費(fèi)目的地。每購(gòu)買一臺(tái)IPAD，全球GDP會(huì)增長(zhǎng)一臺(tái)IPAD，而全球貿(mào)易卻最少增加大約1.33臺(tái)IPAD。這一現(xiàn)象是由重復(fù)計(jì)算導(dǎo)致的。具體來(lái)看，在中國(guó)臺(tái)灣生產(chǎn)的芯片出口到中國(guó)內(nèi)地會(huì)計(jì)入全球貿(mào)易，從中國(guó)出口到歐洲的成品IPAD也會(huì)被計(jì)入全球貿(mào)易，而IPAD的最終價(jià)值也包括芯片的價(jià)值。

考慮到貿(mào)易的這種復(fù)雜性，GDP的貿(mào)易份額只有在受到特定沖擊時(shí)才會(huì)下降，比如貿(mào)易的復(fù)雜度降低、消費(fèi)從可貿(mào)易品轉(zhuǎn)向不可貿(mào)易品，等等。

降低貿(mào)易復(fù)雜性，重新回到帝國(guó)貿(mào)易模式，似乎不是一個(gè)特別可信的威脅。即使是頁(yè)巖氣的出現(xiàn)，也不會(huì)減弱貿(mào)易的復(fù)雜度。頁(yè)巖氣本身對(duì)全球貿(mào)易量的影響是中性的，它會(huì)改變美國(guó)的貿(mào)易平衡，卻不會(huì)減少全球石油貿(mào)易。其實(shí)，自然資源的新發(fā)現(xiàn)，只會(huì)改變它的全球貿(mào)易地理格局，不會(huì)對(duì)貿(mào)易總量有負(fù)面影響。

因?yàn)槟茉磧r(jià)格的下降，生產(chǎn)回歸美國(guó)國(guó)內(nèi)存在潛在可能，但幾乎沒(méi)有證據(jù)表明這種情況已經(jīng)出現(xiàn)。從歷史的角度看，美國(guó)在享受發(fā)達(dá)世界最低能源價(jià)格的同時(shí)，能源密集型產(chǎn)品的進(jìn)口仍保持最高水位，出口則保持最低水位。從這個(gè)過(guò)程的另一面看，危機(jī)后全球?qū)ν庵苯油顿Y確有削弱，但不能說(shuō)明貿(mào)易復(fù)雜度出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。一者它的影響比金融市場(chǎng)流動(dòng)小得多，二者可能是全球?qū)ν庵苯油顿Y在既定沉沒(méi)成本與時(shí)間維度下反應(yīng)較慢。

貿(mào)易面臨的最后一個(gè)挑戰(zhàn)是消費(fèi)模式轉(zhuǎn)變——隨著時(shí)間的推移，對(duì)貿(mào)易密集型產(chǎn)品的消費(fèi)減少。一方面，政府消費(fèi)在GDP中的份額可能上升，而政府的進(jìn)口傾向低于私人部門；另一方面，私人部門也有可能自發(fā)降低邊際進(jìn)口傾向。

但技術(shù)的發(fā)展會(huì)拓寬可貿(mào)易的商品和服務(wù)。越來(lái)越多的服務(wù)可以在某種程度上進(jìn)行交易，而這些交易在十年前尚不可行。甚至像3D打印技術(shù)，也有潛力增加貿(mào)易，不僅作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)可以直接貿(mào)易，也可以是全球供應(yīng)鏈的一部分。

此外，關(guān)稅的增加、貿(mào)易融資的下降、規(guī)則障礙也會(huì)對(duì)貿(mào)易形成沖擊。不過(guò)，世貿(mào)組織的存在以及對(duì)關(guān)稅損害的普遍理解都大大減少了關(guān)稅沖擊的可能；2008/2009年對(duì)全球貿(mào)易帶來(lái)負(fù)面影響的貿(mào)易融資崩潰正在恢復(fù)；對(duì)全球貿(mào)易帶來(lái)持續(xù)損害的貿(mào)易規(guī)則已經(jīng)引起政策制定者的重視，并在貿(mào)易談判中更多關(guān)注監(jiān)管的協(xié)調(diào)。

展望未來(lái)幾年，貿(mào)易激勵(lì)將趨于增長(zhǎng)。根據(jù)李嘉圖的比較優(yōu)勢(shì)理論，貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)源于異質(zhì)化。而世界經(jīng)濟(jì)很可能會(huì)伴隨時(shí)間的推進(jìn)變得更加不均勻，這會(huì)增加貿(mào)易增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)效益。人口與環(huán)境資源的配置都表明，推動(dòng)貿(mào)易的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)將會(huì)增長(zhǎng)，而不是下降。

全球人口明顯分化。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與部分發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體如中國(guó)面臨老齡化，其他地區(qū)如中東的年輕人口在迅速擴(kuò)張，考慮到大量移民在政治上不太可行，這種不斷增長(zhǎng)的不均勻分布顯示了貿(mào)易增長(zhǎng)的力量。

自然資源稟賦分布的不均勻?qū)?huì)因?yàn)槿蛉丝诘脑鲩L(zhǎng)變得越來(lái)越重要，資源消耗的效率可能會(huì)成為未來(lái)生活維持經(jīng)濟(jì)效益水平的關(guān)鍵，這也是貿(mào)易增長(zhǎng)的壓力。