焦點

光大證券烏龍指索賠案開庭

【本刊訊】（記者 曲艷麗）8月5日上午9點，光大證券“8·16”烏龍指的受損投資者索賠事件在上海二中院開庭，原告由4名律師分別代理61位投資者，索賠金額數(shù)百萬元人民幣。

庭審持續(xù)七小時，雙方辯訴的焦點為：1.是否存在內(nèi)幕交易。2.內(nèi)幕交易行為是否有主觀過錯。3.投資者損失與內(nèi)幕交易行為間是否存在因果關(guān)系。4.造成經(jīng)濟(jì)損失的計算方法。

光大證券當(dāng)庭全盤否定了證監(jiān)會的行政處罰，否認(rèn)了內(nèi)幕交易和虛假陳述，認(rèn)為光大證券在8月16日當(dāng)天的做法是善意的、合規(guī)的、及時披露的。

光大證券律師否認(rèn)虛假陳述的理由是，上午11時32分，21世紀(jì)網(wǎng)發(fā)布新聞稿，稱光大下錯單。既然已經(jīng)有全國性的媒體披露，投資者應(yīng)該廣泛知悉，因此光大并非蓄意隱瞞。隨后11時59分，光大證券董秘梅健否認(rèn)烏龍指，是其個人行為，不代表公司觀點。

光大證券律師表示，光大證券沒有過錯，程序錯誤并不是故意的，且上交所來電詢問，光大表示可能存在錯單現(xiàn)象，沒有刻意隱瞞。從11時05分下錯單，到14時22分停牌公告，僅三個小時，是及時披露，因此法律實質(zhì)是“重大誤解”。光大證券烏龍指是股市系統(tǒng)性風(fēng)險的一種，每個投資者都應(yīng)當(dāng)承擔(dān)。

本案勝敗的核心有兩點。首先，受光大策略投資部原總經(jīng)理楊劍波起訴證監(jiān)會一案的影響，該案于4月3日在北京一中院開庭，至今未審判。楊劍波的訴求是撤銷證監(jiān)會作出的針對其本人的行政處罰及市場禁入。

《財經(jīng)》記者獲悉，楊劍波幾乎沒有勝訴的可能性，楊案律師亦曾表示希望借此案推動中國證券市場法治進(jìn)步。

其次，證監(jiān)會的行政處罰內(nèi)沒有認(rèn)定董秘梅健虛假陳述，這為被告律師的辯護(hù)留了口子。

整個下午的庭審，圍繞著“因果關(guān)系”和“損失計算”展開，如上證50/180ETF，相關(guān)的股指期貨，以及各自的成分股是否都可以納入索賠范圍，在哪個時間段內(nèi)可以索賠，以哪種加權(quán)平均法為計算基準(zhǔn)等。

舉例而言，如頻繁交易股指期貨者，光大證券律師認(rèn)為，只要存在一筆與光大烏龍指同向的交易，就可視為沒有受到內(nèi)幕信息不知情的影響，不予賠償。而原告律師基本上都認(rèn)為在11點05分至下午收盤之間投資者的損失與光大烏龍指存在因果關(guān)系。

各種細(xì)節(jié)亟待法庭裁決。審判員曾問原告律師，如果投資者“8·16”當(dāng)日蒙受損失，但是一兩個月后股價上揚(yáng)而投資者沒有賣出，最后在很久以后才斬倉賣出，如何界定損失？

現(xiàn)場氣氛相當(dāng)之激烈，雙方寸土必爭。原告律師情緒激動，稱光大證券愚弄法庭，在零和游戲的期貨市場上是“蓄意獵殺對手”。被告律師也費(fèi)盡心思找各種法條來為光大脫責(zé)。

值得注意的是，法官和陪審員在審判中表現(xiàn)出了非常豐富的金融和資本市場知識儲備?！敦斀?jīng)》記者了解到，上海二中院在證券市場糾紛領(lǐng)域，專業(yè)性全國首屈一指。

法官表示，這次起訴的投資者是第一批吃螃蟹的人。其他還在觀望的投資者，希望能考慮一下訴訟成本和因果關(guān)系，再決定要不要起訴。

法官建議光大證券與投資者和解，稱光大證券有大量的股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶，應(yīng)該考慮到公司市場聲譽(yù)，劍拔弩張的對峙不如一個真誠的道歉。

快訊

五家地方AMC成立

近期，銀監(jiān)會正式批復(fù)江蘇、浙江、安徽、廣東、上海五家地方資產(chǎn)管理公司（AMC）成立，這些地方AMC參與當(dāng)?shù)厥。ㄊ校┓秶鷥?nèi)的不良資產(chǎn)處置。這五家AMC分別為江蘇資產(chǎn)管理有限公司、浙江省浙商資產(chǎn)管理有限公司、安徽國厚資產(chǎn)管理有限公司、廣東粵財資產(chǎn)管理有限公司、上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司。江蘇、浙江、上海、廣東四個省市的AMC早已籌備完畢，均為國有企業(yè)獨資，資本金分別為50億元、10億元、50億元、12億元。只有安徽是新近成立，由四大AMC之一的東方資產(chǎn)管理公司攜民資參與。

國開行住宅金融事業(yè)部獲批

近日，銀監(jiān)會批準(zhǔn)國家開發(fā)銀行（下稱國開行）住宅金融事業(yè)部開業(yè)，批準(zhǔn)其業(yè)務(wù)范圍為辦理納入全國棚戶區(qū)改造規(guī)劃的棚戶區(qū)改造及相關(guān)城市基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)貸款業(yè)務(wù)等。

根據(jù)批復(fù)內(nèi)容，核準(zhǔn)事業(yè)部業(yè)務(wù)范圍包括：一、辦理納入全國棚戶區(qū)改造規(guī)劃的棚戶區(qū)改造及相關(guān)城市基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)貸款業(yè)務(wù)；二、在經(jīng)批準(zhǔn)的額度內(nèi)辦理軟貸款回收再貸業(yè)務(wù)，專項用于支持納入全國棚戶區(qū)改造規(guī)劃的棚戶區(qū)改造及相關(guān)城市基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)項目；三、銀監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

中國人壽擬2.5億美元入股TPG

近期中國人壽打算對全球知名私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)——美國德太投資（TPG）進(jìn)行股權(quán)投資，交易規(guī)模為2.5億美元，中國人壽將成為TPG最大戰(zhàn)略投資者之一。這一交易由中國人壽集團(tuán)的兩家全資子公司中國人壽保險（海外）股份有限公司（“國壽海外”）和國壽投資控股有限公司（“國壽投資”）共同完成，其中，國壽海外作為出資人，國壽投資作為投資管理人。