中國民營醫(yī)院目前在醫(yī)療服務(wù)市場的份額很小，但隨著投資環(huán)境持續(xù)好轉(zhuǎn)、投資種類不斷多元化，其增長勢頭非常強(qiáng)勁。

外資雖然剛進(jìn)入該領(lǐng)域，但發(fā)展勢頭很強(qiáng)勁。他們更傾向選擇專科醫(yī)院，尤其是整形、婦產(chǎn)科、骨科醫(yī)院等。

欲進(jìn)入該市場，投資者需要制定全面的評估計劃，需考慮的因素包括整體模式（PPP、全資民營還是政府參與的公立醫(yī)院改革）、市場進(jìn)入模式（收購、投資、合作、新建）、戰(zhàn)略導(dǎo)向（綜合還是?？啤⒌乩砦恢脙A向等）。

我們認(rèn)為，首次進(jìn)入該領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)需要找到強(qiáng)大的潛在合作方，或者考慮入股現(xiàn)有（成功）運(yùn)營商。

同時，投資者還需要系統(tǒng)的盡職調(diào)查流程，同時重點(diǎn)關(guān)注運(yùn)營提升、人才吸引保留、品牌建設(shè)與差異化的投資后業(yè)績提升方案。

民營醫(yī)院四大趨勢

中國民營醫(yī)院近年發(fā)展迅猛。2012年，民營醫(yī)院數(shù)量占全國40%，2005年僅為17%。

民營醫(yī)院的比例在過去幾年不斷上升，主要是因?yàn)榈胤秸c國有企業(yè)運(yùn)營的公立醫(yī)院在不斷私有化。

雖然現(xiàn)在民營醫(yī)院數(shù)量有所增加，但其業(yè)務(wù)仍不到總量的10%，主要原因是規(guī)模小、使用率低。民營醫(yī)院面對的主要挑戰(zhàn)包括：患者認(rèn)可度低、有資質(zhì)的醫(yī)生不足、醫(yī)保覆蓋率低，以及地方政府部門在土地使用、繳稅和政府補(bǔ)貼等方面支持不足。

民營醫(yī)院的未來前景如何？我們認(rèn)為最可能發(fā)生的趨勢包括：

規(guī)模擴(kuò)大，服務(wù)質(zhì)量提升。主要投資者傾向于選擇大型先進(jìn)醫(yī)院為投資目標(biāo)，而他們還將進(jìn)一步加大投資力度。由于政府監(jiān)管加強(qiáng)、競爭更加激烈，許多小型低端民營醫(yī)院將逐漸被淘汰；

新型連鎖醫(yī)院興起。過去十年，連鎖醫(yī)院市場已見雛形，如愛爾眼科醫(yī)院。未來，隨著患者認(rèn)識提高、醫(yī)生隊(duì)伍逐漸穩(wěn)定以及成本優(yōu)勢，連鎖醫(yī)院將得到進(jìn)一步發(fā)展；

拓展新的?？品较?。私人投資的傳統(tǒng)熱點(diǎn)包括牙科、眼科等，經(jīng)過數(shù)年發(fā)展，這類?？漆t(yī)院市場已飽和。外資以及私人投資將轉(zhuǎn)向其他科室，如住院康復(fù)因?yàn)檫@些領(lǐng)域?qū)︶t(yī)生的依賴程度不高可以與大型公立醫(yī)院形成互補(bǔ)，但市場需求又非常大。

羅蘭貝格調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中型連鎖醫(yī)院往往是投資者的目標(biāo)領(lǐng)域及市場切入點(diǎn)?？祻?fù)科、婦產(chǎn)科以及腫瘤科是最受歡迎的三個?？祁I(lǐng)域。

監(jiān)管政策也呈放松趨勢。中國針對民營醫(yī)院投資的政策法規(guī)一直在改進(jìn)，為公立醫(yī)院改革也帶來長期機(jī)遇。

2010年，國務(wù)院58號文放寬了民營醫(yī)院的準(zhǔn)入條件，明確民營形式是新型醫(yī)療機(jī)構(gòu)的優(yōu)先所有制結(jié)構(gòu)形式。58號文指出，公立與民營醫(yī)院應(yīng)享受平等的專業(yè)資格評估與培訓(xùn)；民營醫(yī)院組建過程中鼓勵資本多元化，對公立、私人或外國資本一視同仁。2011年，國務(wù)院又明確民營醫(yī)院應(yīng)承擔(dān)全國醫(yī)療服務(wù)與床位總量的20%。同時，一系列關(guān)于公立醫(yī)院改革的相關(guān)政策，對民營醫(yī)院的發(fā)展前景具有深遠(yuǎn)影響。

未來，以病種預(yù)付制為基礎(chǔ)的新醫(yī)院支付系統(tǒng)，會繼續(xù)推動公立醫(yī)院的重組，為民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)和私人資本提供參與公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)重組的機(jī)會，而這個過程可以借鑒其他國家的經(jīng)驗(yàn)。例如，德國實(shí)施病種預(yù)付制時，暴露了公立醫(yī)院效率低的問題，大幅推動了私有化進(jìn)程。2010年，德國私立醫(yī)院數(shù)量首次超過公立醫(yī)院數(shù)量。

商業(yè)保險覆蓋率的提高將為民營醫(yī)院帶來更多與商業(yè)保險公司的合作機(jī)會?，F(xiàn)在，保險覆蓋率與醫(yī)療服務(wù)之間的差距非常大，這意味著巨大的機(jī)遇。

誰在投資民營醫(yī)院

多數(shù)國際醫(yī)院管理集團(tuán)在中國還未站穩(wěn)腳跟，但正積極制定在中國的擴(kuò)張計劃。國企與地方政府關(guān)系密切，扎根時間更長，因此在投資公立醫(yī)院上具有優(yōu)勢。希望在價值鏈各環(huán)節(jié)進(jìn)行擴(kuò)張的大型藥企在該領(lǐng)域也很活躍。

值得注意的是，外資實(shí)體機(jī)構(gòu)仍不被允許全資持有當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)股份，也不能建立全外資所有的醫(yī)院。

進(jìn)入該領(lǐng)域市場的投資者類型包括如下幾類：

機(jī)構(gòu)投資者。如鼎暉投資（CDH），投資了北京新世紀(jì)兒童醫(yī)院、慈銘體檢集團(tuán)、安琪兒醫(yī)療集團(tuán)以及博盛醫(yī)療；美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán)（IDG），投資了瑞慈健康體檢、Pai Group以及其他機(jī)構(gòu)；

具有海外背景的投資者。如美中互利醫(yī)療（Chindex），他們重點(diǎn)關(guān)注高端市場，已經(jīng)在北京、上海、無錫、天津和廣州建立了醫(yī)院與診所；

外資運(yùn)營商。如和睦家國際醫(yī)療集團(tuán)；

國企與大型民企。如華潤集團(tuán)投資神經(jīng)科、兒科?？漆t(yī)院，并收購轉(zhuǎn)型了一家公立綜合醫(yī)院；復(fù)星集團(tuán)投資合肥和宿遷兩家綜合醫(yī)院以及岳陽一家?？漆t(yī)院。此外，復(fù)星還與德州太平洋集團(tuán)（TPG）一起向美中互利醫(yī)療投資；

藥企。如馬應(yīng)龍，運(yùn)營著五家連鎖肛腸醫(yī)院。

投資者與希望進(jìn)入市場的各方，更傾向選擇?？漆t(yī)院。如整形、婦產(chǎn)以及骨科醫(yī)院市場，均由民營醫(yī)院主導(dǎo)。形成這種格局的主要原因有兩點(diǎn)：首先，?？漆t(yī)院的臨床能力不需要大而全，因此不需要像綜合醫(yī)院一樣的大額投資。其次，?？漆t(yī)院提供的服務(wù)中大部分不能報銷，因此需要提供更多定制化、利潤高、公立醫(yī)院不具有優(yōu)勢的服務(wù)。

雖然現(xiàn)在投資民營醫(yī)院很常見，但公私合作/托管制結(jié)構(gòu)的效果還不明朗，這一點(diǎn)不可忽視。

三步走投資建議

有意投資民營醫(yī)院者，需要分三步制定市場進(jìn)入戰(zhàn)略。

第一是戰(zhàn)略選擇。進(jìn)入市場前，需要考慮幾個戰(zhàn)略維度，其中包括：

城市發(fā)展水平：高端醫(yī)療服務(wù)、品質(zhì)、性價比、可獲性、可承擔(dān)性以及便利性等需求是否滿足的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)；

目標(biāo)患者分類：需要考慮市場潛力、高端市場以及大眾市場的增長動力；

綜合醫(yī)院還是?？漆t(yī)院：需要評估?？崎T類的發(fā)展前景、競爭、進(jìn)入障礙以及可復(fù)制性；

地理位置：需要分析“獎勵級別”以及不同地區(qū)的具體政策環(huán)境；

投資模式：即PPP、新建，還是改革后的公立醫(yī)院。

就城市發(fā)展水平及目標(biāo)群體而言，醫(yī)療資源的可獲得性、品質(zhì)及不同領(lǐng)域服務(wù)的需求很大程度上都未被滿足。

一線城市對治療領(lǐng)域的強(qiáng)大需求，不僅來自當(dāng)?shù)鼐用?，還有外地的重癥患者。公立醫(yī)院在聲譽(yù)與醫(yī)療資源方面具有強(qiáng)大優(yōu)勢，因此處于主導(dǎo)地位。但同時，他們的效率與服務(wù)質(zhì)量通常都較低。民營醫(yī)院在高端市場以及某些?？祁I(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，這一次級市場主要的需求是定制服務(wù)與治療方案。

在二線城市，當(dāng)?shù)匾约爸苓叧鞘械闹挟a(chǎn)階級對高品質(zhì)醫(yī)療與服務(wù)的需求日益增多。一些人會去一線城市，大多數(shù)患者由于報銷原因只能留在本地。整體而言，領(lǐng)先的公立醫(yī)院規(guī)模在擴(kuò)張，而民營醫(yī)院則在服務(wù)以及護(hù)理品質(zhì)上尋找差異性?！靶詢r比”與服務(wù)品質(zhì)，是這一次級市場關(guān)鍵的制勝標(biāo)準(zhǔn)。

在低線城市，可獲性與性價比是關(guān)鍵考量因素。雖然外資成功進(jìn)入這些市場的例子相對很少，長遠(yuǎn)機(jī)遇也不明顯，但潛力巨大。現(xiàn)在縣級醫(yī)院是政府投資的重點(diǎn)，因此民營醫(yī)院發(fā)展空間有限。

至于是投資綜合醫(yī)院還是?？漆t(yī)院，可以做如下考量：

首先，綜合醫(yī)院的目標(biāo)是主流市場，從規(guī)模經(jīng)濟(jì)中獲益，但利潤較低，難于復(fù)制。?？漆t(yī)院通常利潤較高，易于復(fù)制。具有特色專科的綜合醫(yī)院，旨在將綜合和?？漆t(yī)院的優(yōu)勢結(jié)合在一起。

如果決定進(jìn)入?？漆t(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，那么腫瘤科、心血管內(nèi)科、眼科、婦產(chǎn)科、兒科以及骨科可優(yōu)先考慮，這些市場的規(guī)模超過50億元，增長率也很高。

在選擇地點(diǎn)時，要考慮到不同地區(qū)民營醫(yī)院的發(fā)展程度不同，政策環(huán)境也不同，這一點(diǎn)非常重要。

羅蘭貝格建議將市場分為三類：“第一輪實(shí)施醫(yī)改的城市”、“現(xiàn)行醫(yī)改試點(diǎn)城市”，以及“公立醫(yī)院主導(dǎo)的城市”。

對于第一輪實(shí)施醫(yī)改的城市而言，如江蘇省宿遷市，民營醫(yī)院的市場份額很高，其綜合與?？品?wù)質(zhì)量也很高。政策環(huán)境已經(jīng)非常成熟，基礎(chǔ)設(shè)施也更先進(jìn)，但面臨的競爭壓力也最大。

現(xiàn)在的“醫(yī)改試點(diǎn)城市”，如昆明和洛陽，也許是打開市場的最佳選擇。在這些城市，相當(dāng)大一部分綜合醫(yī)院是民營醫(yī)院，民營專科醫(yī)院發(fā)展迅速，而公立醫(yī)院改革也在大力推進(jìn)。

對于“公立醫(yī)院占主導(dǎo)地位的城市”而言，當(dāng)?shù)氐墓⑨t(yī)院醫(yī)療資源豐富，醫(yī)改也是重點(diǎn)項(xiàng)目，但民營醫(yī)院（尤其是民營專科醫(yī)院）在推出可持續(xù)發(fā)展模式時，會面臨很多挑戰(zhàn)。

投資者在考慮地點(diǎn)時，還應(yīng)考慮“需求”?，F(xiàn)在以及未來的發(fā)病率、保險政策、患者認(rèn)知都是關(guān)鍵因素。

第二是投資前的盡職調(diào)查。羅蘭貝格建議制定詳細(xì)的評估計劃，以對關(guān)鍵城市地區(qū)的目標(biāo)機(jī)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)先排序。

盡職調(diào)查需包括目標(biāo)機(jī)構(gòu)所在地的市場吸引力、發(fā)病類型、內(nèi)部能力、競爭環(huán)境、法規(guī)環(huán)境以及戰(zhàn)略協(xié)同性。

第三是投資后的業(yè)績提升。投資完成后，提升業(yè)績需要考慮的重點(diǎn)領(lǐng)域是運(yùn)營提升、人才管理以及品牌建設(shè)。

運(yùn)營提升的關(guān)鍵是服務(wù)流程優(yōu)化、內(nèi)部流程設(shè)計（醫(yī)療與行政），以及組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化（如取消多余崗位）。

人才管理的關(guān)鍵，是吸引、發(fā)展并保留人才，以及制定激勵機(jī)制。民營醫(yī)院現(xiàn)在對年輕人才的吸引力與3A醫(yī)院還有差距，因此需要與大型公立醫(yī)院合作，以同時使用行業(yè)意見領(lǐng)袖（KOL）和頂尖醫(yī)生的技術(shù)。

最后需要考慮的是，品牌建設(shè)。雖然我們不建議大型線上廣告，但是有針對性的品牌建設(shè)卻是非常奏效的方法，如與行業(yè)機(jī)構(gòu)（如高端體檢機(jī)構(gòu)）合作、在相關(guān)雜志出版物刊登小型廣告等。

作者為羅蘭貝格管理咨詢公司執(zhí)行總監(jiān)