張婕

【摘要】隨著社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，人們對(duì)信貸業(yè)務(wù)的需求也不斷增加，影子銀行在不同的金融背景下具有不同的含義。目前，我國(guó)的影子銀行和其他國(guó)家的影子銀行有著本質(zhì)區(qū)別。流動(dòng)性轉(zhuǎn)換和信用風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)影子銀行的重要特征，由于我國(guó)已將影子銀行納入正規(guī)的監(jiān)管體系之中，所以，減少其可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是十分必要的。本文通過(guò)對(duì)影子銀行的了解，對(duì)影子銀行的應(yīng)用進(jìn)行評(píng)估。

【關(guān)鍵詞】金融機(jī)構(gòu) 影子銀行 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

前言

當(dāng)前，我國(guó)的影子銀行的發(fā)展多體現(xiàn)在為金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展和融資多元化的進(jìn)程之中。隨著國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品不斷推出，影子銀行逐漸受到人們的關(guān)注。國(guó)際上對(duì)影子銀行的定義也各不相同，它與各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融監(jiān)管環(huán)境有密切的關(guān)系。

一、影子銀行的含義

影子銀行，又稱為影子銀行系統(tǒng)。美國(guó)金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）對(duì)影子銀行體系的定義為：為常規(guī)銀行體系之外的主體與活動(dòng)提供信用媒介的體系。中國(guó)特色影子銀行的范圍界定，一般認(rèn)為，中國(guó)的影子銀行主要包括三類：一是不持有金融牌照、完全無(wú)監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu)；二是不持有金融牌照，存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu)；三是機(jī)構(gòu)持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)。它是一種將投資活動(dòng)替代銀行系統(tǒng)承擔(dān)的融資功能，使之成為一種銀行證券化活動(dòng)。在中國(guó)的影子銀行體系中，銀行仍然是核心，整個(gè)體系的資金來(lái)源和信用支撐靠的主要是銀行，因此可以認(rèn)為是“銀行的影子體系”。隨著人們對(duì)信貸業(yè)務(wù)的需求量不斷增加，影子銀行的發(fā)展進(jìn)程也不斷加快，逐漸成為金融體系的重要參與主體。由于影子銀行的增長(zhǎng)速度不斷加快，導(dǎo)致影子銀行的監(jiān)管體系發(fā)展不成熟，伴隨我國(guó)貸款業(yè)務(wù)量的不斷增加，經(jīng)濟(jì)建設(shè)也不斷發(fā)展，使我國(guó)面臨較大的金融風(fēng)險(xiǎn)，要加強(qiáng)監(jiān)管，疏堵并重，防患于未然。

二、影子銀行對(duì)完善融資結(jié)構(gòu)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的作用

中國(guó)特色影子銀行作為金融抑制環(huán)境下的一種金融創(chuàng)新，通過(guò)倒逼機(jī)制推進(jìn)了利率市場(chǎng)化，在一定程度上緩解了宏觀調(diào)控對(duì)企業(yè)層面的負(fù)面沖擊，同時(shí)也損害了中央銀行貨幣政策的效力。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)際就是對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的試驗(yàn)，理財(cái)產(chǎn)品的收益與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資金相近，與銀行之間的借用利率保持水平狀態(tài)。金融市場(chǎng)完成利率市場(chǎng)化之后，銀行對(duì)吸收存款的方式進(jìn)行自主定價(jià)，其他形式的金融創(chuàng)新產(chǎn)品逐漸取代了傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品。

當(dāng)前，我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的組成部分由兩成的理財(cái)產(chǎn)品、四成的信托產(chǎn)品，它們可以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金需求進(jìn)行有效填補(bǔ)，讓儲(chǔ)蓄的功能轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)社會(huì)投資有利的方向。在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，間接融資情況所占的比重依舊較高，造成金融風(fēng)險(xiǎn)在銀行也形成大規(guī)模的集聚效應(yīng)，使金融資源無(wú)法得到有效的配置。理財(cái)以及信托等影子銀行業(yè)務(wù)在發(fā)揮其自身作用的同時(shí)，也為社會(huì)中的諸多企業(yè)提供了多種多樣的投資形式，使得商業(yè)銀行在專業(yè)投資領(lǐng)域的專項(xiàng)管控功能得到切實(shí)體現(xiàn)，在市場(chǎng)化程度更深的情況下，資金被較深的市場(chǎng)化作用引導(dǎo)向更為自由的配置。

三、從防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度實(shí)施監(jiān)管

（一）影子銀行是金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

影子銀行的產(chǎn)生是金融發(fā)展、金融創(chuàng)新的必然結(jié)果，在促進(jìn)金融市場(chǎng)化方面發(fā)揮著獨(dú)特的作用。作為傳統(tǒng)銀行體系的有益補(bǔ)充，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、豐富居民投資渠道等方面也起到了積極作用。影子銀行在不同的市場(chǎng)環(huán)境下具有不同的表現(xiàn)形式。當(dāng)前社會(huì)的金融的特點(diǎn)是結(jié)構(gòu)市場(chǎng)化和融資多元化，要從不同角度對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行規(guī)劃和引導(dǎo)，要在促進(jìn)金融創(chuàng)新與規(guī)范市場(chǎng)秩序之間取得平衡，以達(dá)到趨利避害的目的，還要根據(jù)實(shí)際的金融創(chuàng)新情況調(diào)整融資結(jié)構(gòu)。

（二）對(duì)非傳統(tǒng)銀行的融資創(chuàng)新實(shí)施差別化管理

金融創(chuàng)新在優(yōu)化金融配置和提高金融效率的同時(shí)，也可能產(chǎn)生金融區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。要根據(jù)金融創(chuàng)新的主體內(nèi)容和產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的特征對(duì)非傳統(tǒng)銀行也進(jìn)行區(qū)分，對(duì)金融創(chuàng)新的功能及其具備的合理性進(jìn)行分析。我國(guó)的金融結(jié)構(gòu)是以銀行體系為主體，金融結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新也是以銀行業(yè)務(wù)為載體。隨著金融市場(chǎng)化與融資多元化不斷發(fā)展，我國(guó)金融體系中不斷出現(xiàn)各種試驗(yàn)性的金融工具，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的把握和金融體系的健康發(fā)展起到重要的推進(jìn)作用。將金融創(chuàng)新的內(nèi)容進(jìn)行分類，主要包括信用創(chuàng)造功能、高杠桿、規(guī)模性期限錯(cuò)配和引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)要素。

（三）正確規(guī)劃非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管

對(duì)非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管要規(guī)范化，減少因管理不規(guī)范引發(fā)的金融緊縮和對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊，而金融創(chuàng)新對(duì)我國(guó)非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)具有非常明顯的逆監(jiān)管周期效應(yīng)。當(dāng)社會(huì)宏觀調(diào)控和實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)，非傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的金融創(chuàng)新就會(huì)迅速發(fā)展。對(duì)非傳統(tǒng)銀行的監(jiān)管要遵循逆周期性，減小金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊張的融資多元化進(jìn)程中，對(duì)傳統(tǒng)融資活動(dòng)進(jìn)行清理，貸款的投放不能相應(yīng)擴(kuò)張，融資渠道因清理嚴(yán)重導(dǎo)致的融資收縮，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊，產(chǎn)生新的金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)非銀行類機(jī)構(gòu)的融資活動(dòng)，應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管制度體系建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，增設(shè)流動(dòng)性備付和損失準(zhǔn)備基金；對(duì)民間借貸行為應(yīng)進(jìn)行規(guī)范和疏導(dǎo)，在建立健全相關(guān)法規(guī)、制度的基礎(chǔ)上，逐步納入監(jiān)管體系。

四、結(jié)論

總之，隨著影子銀行的多元化發(fā)展，對(duì)金融創(chuàng)新過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)特征和功能效率進(jìn)行討論，對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)的整體優(yōu)化，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)能健康有效的發(fā)展。

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