楊廣莉

【摘要】現(xiàn)金流是客觀存在于企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中，能動(dòng)態(tài)反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并對其起保障與控制作用的貨幣收支過程?，F(xiàn)金流是企業(yè)的“血脈”，企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營，關(guān)鍵在于其經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流、資金來源和投資去向是否合理?，F(xiàn)金流有力地支撐著企業(yè)價(jià)值，可以說，增進(jìn)現(xiàn)金流就是創(chuàng)造價(jià)值。如果企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中有充足的現(xiàn)金流保障，融資渠道順暢，收益現(xiàn)金流充裕，那么企業(yè)將會(huì)健康良性地發(fā)展。反之，則會(huì)停滯不前，甚至陷入債務(wù)危機(jī)，因此，企業(yè)需要加強(qiáng)對現(xiàn)金流管理。

【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金流量 現(xiàn)金管理制度 資本結(jié)構(gòu) 現(xiàn)金預(yù)算

一、現(xiàn)金流管理概述

（一）現(xiàn)金流量的概念

現(xiàn)金流量是指企業(yè)因交易或其他事項(xiàng)引起的現(xiàn)金增加或減少量，即現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。其實(shí)，簡單地說，現(xiàn)金流量就是企業(yè)現(xiàn)金增加或減少的數(shù)量。在投資決策中，現(xiàn)金流量是指一個(gè)項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量。這里的“現(xiàn)金”是指廣義的現(xiàn)金，不僅包括各種貨幣資金，而且包括項(xiàng)目需要投入企業(yè)現(xiàn)有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值?，F(xiàn)金流量以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，以反映廣義現(xiàn)金運(yùn)動(dòng)為內(nèi)容，是評價(jià)投資項(xiàng)目是否可行時(shí)必須事先計(jì)算和掌握的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)。因此，可以說，現(xiàn)金流量是計(jì)算投資決策評價(jià)指標(biāo)的主要依據(jù)和關(guān)鍵信息。

（二）現(xiàn)金流量的內(nèi)容

根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，我們把現(xiàn)金流量分為三大類，即經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。

1.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量應(yīng)包括所有與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流量，然而事實(shí)上，有一些現(xiàn)金流量不屬于經(jīng)營活動(dòng)，但也不屬于投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)，這樣的現(xiàn)金流量也要納入經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的范疇。如：罰款收入、接收捐贈(zèng)現(xiàn)金收入、出售廢品的收入等，既不屬于投資活動(dòng)，也不屬于籌資活動(dòng)，就只能歸入經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量。因此，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量與收入的概念是不一致的，即前者大于后者的內(nèi)涵。為了便于界定現(xiàn)金流量的分類，可以把所有不屬于投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量全部歸入經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量。

2.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量是一個(gè)廣義的概念，也就是說，所有購建、處置非流動(dòng)資產(chǎn)及短期證券的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都屬于投資活動(dòng)，包括購建和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)的現(xiàn)金流量。

3.籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?；I資活動(dòng)包括兩大部分，即接受投資活動(dòng)和借入資金活動(dòng)。因此，所有與所有者權(quán)益和融資性質(zhì)有關(guān)的現(xiàn)金流量均屬于籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。

二、現(xiàn)金流量在企業(yè)中的作用

（一）現(xiàn)金流量是進(jìn)行企業(yè)價(jià)值判斷的重要指標(biāo)

企業(yè)價(jià)值是對企業(yè)整體盈利的綜合評價(jià)。利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)進(jìn)行價(jià)值評估之所以最佳，在于它是要求完整信息的唯一標(biāo)準(zhǔn)。在評估價(jià)值時(shí)，必須具備長遠(yuǎn)觀點(diǎn)，能夠在損益表和資產(chǎn)負(fù)債表上處理所有現(xiàn)金流量，并了解如何在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整基礎(chǔ)上比較不同時(shí)期的現(xiàn)金流?，F(xiàn)金流量作為收付實(shí)現(xiàn)制核算得出的結(jié)果，不受財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策調(diào)整的影響，是對企業(yè)經(jīng)營狀況的入市反映。因此，利用現(xiàn)金流量進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估，可以保證評估結(jié)果的科學(xué)性和真實(shí)性。

（二）現(xiàn)金流量是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本保障

企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)是一個(gè)包括材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售以及售后服務(wù)在內(nèi)的循環(huán)往復(fù)的有機(jī)系統(tǒng)。在這個(gè)過程中，現(xiàn)金流量的循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營循環(huán)緊密地結(jié)合在一起。企業(yè)最初必須握有現(xiàn)金，用現(xiàn)金購買材料，支付工人工資，進(jìn)行加工，生產(chǎn)出產(chǎn)品暫時(shí)存?zhèn)}作為存貨。這樣，現(xiàn)金就由貨幣轉(zhuǎn)化為存貨，如果產(chǎn)品售出，則又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，繼續(xù)下一個(gè)循環(huán)。所以，現(xiàn)金流量是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本保障，是維系企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的血脈，是企業(yè)生存的根本前提。

（三）現(xiàn)金流量是企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的資源保障

在市場競爭日益激烈的情況下，企業(yè)只有在發(fā)展中才能求得生存。企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)就要求不斷更新設(shè)備、技術(shù)和工藝，要投入更多和更好的物質(zhì)資源、人力資源等。在市場經(jīng)濟(jì)中，各種資源的取得都需要支付現(xiàn)金，企業(yè)的發(fā)展離不開現(xiàn)金流量的支持。因此，企業(yè)只有合理安排好現(xiàn)金流量，才能實(shí)現(xiàn)發(fā)展的目標(biāo)。

（四）現(xiàn)金流量是影響企業(yè)流動(dòng)性強(qiáng)弱的決定因素

流動(dòng)性是企業(yè)為償付其債務(wù)所持有的現(xiàn)金數(shù)額或通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力的描述。一個(gè)企業(yè)如果持有充分的現(xiàn)金，或者資產(chǎn)能夠在短期轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金來履行它的支付義務(wù)，則該企業(yè)具有流動(dòng)性。

三、我國企業(yè)現(xiàn)金流管理存在的問題

（一）現(xiàn)金管理制度不健全

很多企業(yè)現(xiàn)金管理制度不健全，內(nèi)部監(jiān)督不到位。要進(jìn)行有效的現(xiàn)金流管理必須從源頭抓起，即必須編制全面的現(xiàn)金流預(yù)算，但我國企業(yè)普遍缺乏完善的現(xiàn)金流預(yù)算制度，現(xiàn)金流預(yù)算的正確率也不高。同時(shí)企業(yè)在執(zhí)行現(xiàn)金流預(yù)算時(shí)，由于內(nèi)控制度不健全，對預(yù)算執(zhí)行過程中的違規(guī)現(xiàn)象往往缺乏必要的懲罰手段，造成預(yù)算得不到嚴(yán)格執(zhí)行，現(xiàn)金流預(yù)算流于形式。有些企業(yè)實(shí)行“一支筆”模式，財(cái)務(wù)人員對現(xiàn)金管理缺乏主動(dòng)性，沒有履行好自己的職責(zé)，從而增加了領(lǐng)導(dǎo)隨意支配的機(jī)會(huì)。其次，企業(yè)沒有正確地選擇銀行結(jié)算方式，從而影響了其工作效率，致使結(jié)算時(shí)間長，資金占壓多。

（二）企業(yè)對現(xiàn)金流的重視不足

現(xiàn)金流對企業(yè)來說非常重要，是推動(dòng)企業(yè)戰(zhàn)略順利進(jìn)行的重要基石。但是大多數(shù)企業(yè)很少對現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測、做現(xiàn)金預(yù)算，因此造成大量的半拉子工程和投產(chǎn)后因無流動(dòng)資金而停產(chǎn)的項(xiàng)目。有的企業(yè)為了維持生產(chǎn)，持續(xù)大量地向銀行借款，形成固定資產(chǎn)折舊和利息費(fèi)用同時(shí)加大，以致長期虧損，使企業(yè)陷入癱瘓狀態(tài)。很多企業(yè)現(xiàn)金流的管理通常是粗放式的，并沒有把現(xiàn)金流管理提高到戰(zhàn)略管理的高度上。一味地追求高銷售額和高利潤，較少考慮現(xiàn)金流是否充足。另外，企業(yè)生產(chǎn)、采購與銷售人員對現(xiàn)金流管理認(rèn)識不足，認(rèn)為現(xiàn)金流管理是企業(yè)財(cái)務(wù)人員的事情，與自己無關(guān)。

（三）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理

目前我國很多企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)對資金需要量及融資風(fēng)險(xiǎn)沒有科學(xué)認(rèn)識，盲目認(rèn)為融到的資金越多越好，從而忽略了資金的使用時(shí)間價(jià)值和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理比例，使企業(yè)陷入過度負(fù)債或借新債還舊債經(jīng)營的惡性循環(huán)之中。

如：很多企業(yè)負(fù)債過多，應(yīng)收賬款沒有及時(shí)回籠，某一期間貨幣資金不足以清償企業(yè)到期債務(wù)，同時(shí)由于國家銀根緊縮等原因，無法及時(shí)籌措資金。虧損企業(yè)為維持運(yùn)營被迫進(jìn)行償債性融資，借新債還舊債，如不能扭虧為盈，最后虧損會(huì)侵蝕全部自有資本甚至部分負(fù)債，遲到會(huì)因借不到錢而無法周轉(zhuǎn)，從而不能償還到期債務(wù)。債權(quán)人將采用強(qiáng)行拍賣資產(chǎn)（存貨及固定資產(chǎn)等）以抵償債務(wù)，資產(chǎn)會(huì)縮水，而且直接影響到企業(yè)的生產(chǎn)，產(chǎn)生惡性循環(huán)，一旦資金鏈斷開就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

四、加強(qiáng)現(xiàn)金流管理的對策

（一）分析現(xiàn)金流量表并編制現(xiàn)金預(yù)算

現(xiàn)金流量表分析指的是企業(yè)對現(xiàn)金流量表上的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析和研究，從而了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面存在的問題，預(yù)測企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況，從而為科學(xué)決策提供依據(jù)?，F(xiàn)金流量表分析不但能幫助企業(yè)管理者了解本企業(yè)日常經(jīng)營的現(xiàn)金收入水平、來源和現(xiàn)金支出水平，而且還可以幫助企業(yè)分析現(xiàn)金的流向以及內(nèi)、外部融資和投資情況，還可以幫助企業(yè)分析和評價(jià)現(xiàn)金運(yùn)用的合理性和財(cái)務(wù)決策的正確性。現(xiàn)金預(yù)算是現(xiàn)金流量管理的主要內(nèi)容，中小企業(yè)資金籌集能力弱，更應(yīng)做好現(xiàn)金預(yù)算。通過現(xiàn)金預(yù)算，掌握現(xiàn)金流入、流出情況，及時(shí)補(bǔ)足余額，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況保留適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金余額，對多余現(xiàn)金進(jìn)行合理運(yùn)用。

（二）健全并完善現(xiàn)金控制制度

做好現(xiàn)金收入控制主要是為了保證全部現(xiàn)金收入無一遺漏地入賬，現(xiàn)金收入控制過程中，要做到由不同的人員簽發(fā)現(xiàn)金收據(jù)和收款，一切現(xiàn)金收入應(yīng)開具收款收據(jù)。所有的現(xiàn)金收入都必須在當(dāng)天內(nèi)入賬，領(lǐng)用收據(jù)時(shí)由領(lǐng)用人簽收領(lǐng)用的數(shù)量和起訖編號。加速收取賬款外，有效地控制現(xiàn)金支出也能加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金收入的基本目標(biāo)是最大限度地加速對賬款的收現(xiàn)，而現(xiàn)金支出的基本目標(biāo)是盡可能地延緩現(xiàn)金的支出。加快現(xiàn)金收入和放慢現(xiàn)金支出這兩者結(jié)合起來，將能使企業(yè)的資金得到最大限速的利用。企業(yè)現(xiàn)金支出主要用于現(xiàn)金開支的范圍，現(xiàn)金支出控制的關(guān)鍵是應(yīng)有一定的審批手續(xù)，款項(xiàng)只有經(jīng)過審批，并符合現(xiàn)金管理規(guī)定及在現(xiàn)金使用范圍內(nèi)才能支付。

（三）合理地制定外部籌資計(jì)劃

解決企業(yè)資金短缺的辦法可以歸納為兩種：一是從外部籌資。從外部籌資要根據(jù)企業(yè)的自身?xiàng)l件選擇不同的方式，主要有發(fā)行新股、發(fā)行債券、信貸籌資、抵押貸款等；而是從內(nèi)部尋找所需要的資金，如加快存貨的周轉(zhuǎn)，加速收回應(yīng)收賬款，合理利用信貸等。企業(yè)內(nèi)部資金是有限的，并且需要較長周期才能集中起來，而企業(yè)發(fā)行股票和債券等一方面需要政府政策的許可，另一方面也需要較長時(shí)間才能融入資金。所以，在企業(yè)面臨短期資金缺口的情況下，可以通過信貸、抵押、應(yīng)收賬款等進(jìn)行短期籌資。企業(yè)在進(jìn)行外部籌資時(shí)，要綜合考慮籌資規(guī)模、籌資成本、籌資渠道、籌資期限、籌資時(shí)機(jī)、籌資風(fēng)險(xiǎn)和籌資政策等多種因素。

（四）合理地規(guī)避流動(dòng)資金運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)流動(dòng)資金不暢，不能按期償還債務(wù)和履行合約而導(dǎo)致企業(yè)遭受各種損失的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)之一，必須加強(qiáng)流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)的管理。企業(yè)可以采取以下幾種方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)回避：

1.主觀回避法。主觀回避法就是經(jīng)過分析和決策之后，自覺地回避一些風(fēng)險(xiǎn)程度大的流動(dòng)資金籌措和投放活動(dòng)。雖然未來的流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)程度大小難以事先確知，但企業(yè)可以通過一些科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測方法大體把握其發(fā)展情況，從而有意識的回避一些風(fēng)險(xiǎn)程度較大的流動(dòng)資金籌措和投放活動(dòng)。

2.分散經(jīng)營法。分散經(jīng)營法是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中多投資一些不相關(guān)的項(xiàng)目，多生產(chǎn)、經(jīng)營一些利潤率獨(dú)立或不完全相關(guān)的商品，使高利和低利產(chǎn)品、暢銷季和淡銷季、暢銷產(chǎn)品和滯銷產(chǎn)品在時(shí)間上、數(shù)量上互相補(bǔ)充或抵消，彌補(bǔ)因某一方面的損失給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

3.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法是指企業(yè)通過一定的方法和手段，將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。例如，企業(yè)可以對財(cái)產(chǎn)投保，將財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)分給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，或者通過建立聯(lián)合體的方法來轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

4.自我保險(xiǎn)法。自我保險(xiǎn)法是指企業(yè)事先準(zhǔn)備一筆資金作為專門應(yīng)付意外事件的準(zhǔn)備金的做法。例如，設(shè)立“市場調(diào)節(jié)基金”，“商品銷價(jià)基金”等。當(dāng)企業(yè)遇到特殊困難急需資金時(shí)，企業(yè)就可以從這里尋找?guī)椭越鉀Q企業(yè)的困難。