【摘要】2013年6月余額寶上線以來(lái)，各種互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，對(duì)商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)造成了巨大的沖擊。本文比較分析了商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，并分析了互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)對(duì)商業(yè)銀行的影響負(fù)債業(yè)務(wù)的影響，指出互聯(lián)網(wǎng)金融雖然分流了銀行存款、增加了銀行融資成本，但其改變了銀行的業(yè)務(wù)模式，為銀行的發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)，也帶來(lái)了機(jī)遇。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 商業(yè)銀行 負(fù)債業(yè)務(wù) 存款

引言

自2013年6月支付寶與天弘基金合作推出的余額寶上線以來(lái)，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭效仿阿里巴巴，紛紛推出自己的寶類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)軍金融行業(yè)，例如騰訊的微信理財(cái)通、百度百賺等等，根據(jù)相關(guān)基金公司披露的數(shù)據(jù)，截止2014年6月底上述互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的資金總規(guī)模已經(jīng)突破七千億，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為金融市場(chǎng)上舉足輕重的一支力量。

互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品能夠吸納社會(huì)上的閑散資金，與商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，因此有必要以科學(xué)的方法對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行的分析，研究其對(duì)商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)產(chǎn)生的影響。

一、商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀及優(yōu)勢(shì)

負(fù)債業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)，而在負(fù)債業(yè)務(wù)中，存款業(yè)務(wù)的負(fù)債成本低、規(guī)模龐大，是商業(yè)銀行主要的資金來(lái)源，2013年中資全國(guó)性大型銀行吸收存款總額達(dá)到56.09萬(wàn)億，占全部資金來(lái)源的84.2%，可見(jiàn)存款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的重中之重。

目前我國(guó)的存款利率實(shí)行在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上浮動(dòng)的政策，而按照當(dāng)前的基準(zhǔn)利率，活期最高利率也僅為0.385%，1年整存整取的定期最高利率僅為3.3%。雖然定期存款利率較高，但因其流動(dòng)性差，活期存款仍占有很大比重，根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，2013年12月住戶(hù)及非金融企業(yè)的活期及臨時(shí)性存款為32.4萬(wàn)億，占其存款總額的39.3%?？梢?jiàn)，商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)為資金提供者帶來(lái)的收益并不高，其業(yè)務(wù)成本較為低廉。

值得一提的是，商業(yè)銀行低廉的資金成本提供了較大的利差空間，同時(shí)也為商業(yè)銀行之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)提供了條件，不同的銀行為了爭(zhēng)奪資金，通過(guò)多種方式提供更高的資金回報(bào)，理財(cái)產(chǎn)品即是其中之一，年化收益通常在5%左右，然而，商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品雖然收益較高，但購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品需要達(dá)到一定的資金門(mén)檻，并且流動(dòng)性較低，只有資金充足的大中型客戶(hù)才能享有理財(cái)產(chǎn)品的收益。

在我國(guó)，商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)數(shù)十年的經(jīng)營(yíng)和完善，其負(fù)債業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)是十分明顯的，大致有如下幾點(diǎn)：

（一）強(qiáng)有力的信用保障

在世界范圍內(nèi)，商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)數(shù)百年的發(fā)展，已經(jīng)建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，人們幾乎不用擔(dān)心自己的資金安全。雖然世界范圍內(nèi)偶有銀行破產(chǎn)的報(bào)道，但基于我國(guó)的特殊國(guó)情，商業(yè)銀行受到政府嚴(yán)格的管控，銀行信用幾乎等同于國(guó)家信用，因此在自身的風(fēng)控系統(tǒng)之外，我國(guó)的商業(yè)銀行又額外多了一層保險(xiǎn)。雖然經(jīng)過(guò)改革，我國(guó)銀行的資產(chǎn)性質(zhì)早已發(fā)生了變化，但對(duì)于大多數(shù)存款者而言，銀行和中央政府仍是一體的，在國(guó)家信用的保障下商業(yè)銀行特別是大型商業(yè)銀行不可能出現(xiàn)無(wú)法兌付的情況，存款者對(duì)商業(yè)銀行有絕對(duì)的信心。

（二）充足的流動(dòng)性

從線下兌付方面來(lái)看，截止到2013年底，我國(guó)銀行網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模已經(jīng)發(fā)展到21萬(wàn)，自助終端設(shè)備超過(guò)62萬(wàn)臺(tái)[1]，人們身邊隨處可見(jiàn)銀行網(wǎng)點(diǎn)或ATM機(jī)，現(xiàn)金能夠24小時(shí)兌付；從線上兌付方面來(lái)看，網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行的使用使得存款者可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)直接兌付自己的存款用于消費(fèi)，雖然目前存款者的資金在不同銀行的流動(dòng)需要花費(fèi)一定的手續(xù)費(fèi)和時(shí)間，但總體而言存款者在商業(yè)銀行的資金還是具有充足的流動(dòng)性的。

（三）存款者的慣性行為

商業(yè)銀行具有強(qiáng)有力的信用保障和充足的流動(dòng)性，這兩大優(yōu)勢(shì)使商業(yè)銀行在過(guò)去的幾十年內(nèi)積累了大量的客戶(hù)，此外我國(guó)長(zhǎng)期的金融管制也使得向銀行存定期成為老百姓唯一的理財(cái)途徑，形成了一有錢(qián)就存銀行的群體性慣性行為。這種慣性行為在我國(guó)社會(huì)中已經(jīng)根深蒂固，雖然自上世紀(jì)90年代以來(lái)存款利率一降再降，社會(huì)上的理財(cái)手段也五花八門(mén)，但存款者的慣性行為并沒(méi)有根本性的改變，“愛(ài)存錢(qián)”尤其是愛(ài)存銀行依然是我國(guó)普通民眾的一大特點(diǎn)，在這種慣性行為的支撐之下，銀行存款業(yè)務(wù)在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)依然能夠占據(jù)上風(fēng)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)

（一）資金收益高，流動(dòng)性高

如上文所述，目前我國(guó)存款利率較低，而1年貸款基準(zhǔn)年利率為6%，五年以上貸款基準(zhǔn)年利率為6.55%，銀行存在較大的利差空間，而民間融資的利率又顯著高于貸款利率，例如2014年上半年溫州地區(qū)民間融資綜合利率指數(shù)一直在20%上下浮動(dòng)，資金供求價(jià)格差距懸殊。存貸利率的巨大差異使互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)能夠提供較高的回報(bào)以吸引客戶(hù)，例如余額寶年化收益最高時(shí)曾經(jīng)接近到7%，在2014年5月以前也一直維持在5%以上。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品還具有很高的流動(dòng)性，如余額寶最晚可在第二個(gè)基金交易日實(shí)現(xiàn)銀行卡到賬，最快可在2小時(shí)內(nèi)到賬，并且余額寶內(nèi)的資金可以通過(guò)支付寶實(shí)時(shí)消費(fèi)，基本能夠保證客戶(hù)對(duì)資金的隨時(shí)支配，其流動(dòng)性已接近銀行活期存款。

（二）門(mén)檻低，良好的中小客戶(hù)體驗(yàn)

商業(yè)銀行基于成本和收益的考慮，在過(guò)去的相互競(jìng)爭(zhēng)中重點(diǎn)爭(zhēng)奪的對(duì)象是能夠提供大量資金的中高端客戶(hù)，而處在長(zhǎng)尾市場(chǎng)的零散客戶(hù)卻受到銀行的冷落，例如銀監(jiān)會(huì)規(guī)定理財(cái)產(chǎn)品單一客戶(hù)銷(xiāo)售起點(diǎn)需高于5萬(wàn)，而實(shí)際上很多理財(cái)產(chǎn)品門(mén)檻高達(dá)數(shù)十萬(wàn)或近百萬(wàn)元，中小客戶(hù)因資金規(guī)模小被拒之門(mén)外；相比之下，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品不設(shè)最低購(gòu)買(mǎi)金額，無(wú)論資金規(guī)模的大小都按照統(tǒng)一的比率產(chǎn)生收益，按日結(jié)算并通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)客戶(hù)端實(shí)時(shí)顯示，大小客戶(hù)一視同仁。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)，“屌絲級(jí)”的客戶(hù)也能夠享受大客戶(hù)的服務(wù)和收益，因此互聯(lián)網(wǎng)金融在中小客戶(hù)群體中備受追捧，充分吸納了市場(chǎng)上的零碎資金，如余額寶2014年初的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示人均持金額僅為4307元[2]，但數(shù)千萬(wàn)的客戶(hù)數(shù)量使余額寶實(shí)現(xiàn)了五千余億的資金規(guī)模。

（三）充分利用互聯(lián)網(wǎng)特點(diǎn)，信息傳播迅速，運(yùn)營(yíng)成本低

互聯(lián)網(wǎng)金融依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，其負(fù)債業(yè)務(wù)完全依靠互聯(lián)網(wǎng)的虛擬途徑進(jìn)行開(kāi)展，不需要在全國(guó)各地設(shè)立營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，極大的節(jié)約了經(jīng)營(yíng)成本；此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的負(fù)債業(yè)務(wù)充分利用了互聯(lián)網(wǎng)的信息傳播特點(diǎn)，持續(xù)不斷的利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行宣傳和推廣，例如互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的領(lǐng)頭羊余額寶自誕生以來(lái)，不斷通過(guò)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站資訊、名人微博評(píng)論、業(yè)界學(xué)者論戰(zhàn)等方式持續(xù)保持社會(huì)關(guān)注，并通過(guò)微博、微信等社交網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大影響，在短時(shí)間內(nèi)達(dá)到人盡皆知的營(yíng)銷(xiāo)效果，而這種營(yíng)銷(xiāo)效果是傳統(tǒng)營(yíng)銷(xiāo)方式難以實(shí)現(xiàn)的。

（四）良好的商業(yè)信譽(yù)和安全保障

目前市場(chǎng)上主要的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品均由阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭和證券公司聯(lián)合推出，相關(guān)企業(yè)均在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)深耕多年，客戶(hù)數(shù)量龐大，具有強(qiáng)大的資金實(shí)力和良好的商業(yè)信譽(yù)，并且在信息安全領(lǐng)域擁有雄厚的技術(shù)實(shí)力，資金安全在技術(shù)層面上得到充分的保障；而從資金的投資結(jié)構(gòu)上來(lái)看，余額寶、理財(cái)通等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)馁Y金均用于購(gòu)買(mǎi)貨幣基金，而貨幣基金的資金均流向了收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)小的貨幣市場(chǎng)工具，例如余額寶就有92.3%的資金流向了銀行，如圖1所示，投資收益在很大程度上受到銀行信用的保障，客戶(hù)的本金和收益的安全性很高。

圖1 余額寶資金去向示意圖

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的影響

一是流失存款。相對(duì)于銀行存款，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品在收益方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，而安全性和流動(dòng)性等方面又沒(méi)有顯著的差別，因此互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行存款形成了很強(qiáng)的分流和競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致銀行存款大量流失：截止到2014年一季度，各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)與38家基金公司合作推出各種對(duì)接貨幣基金的寶寶類(lèi)產(chǎn)品，與之對(duì)應(yīng)的，自2013年6月份余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品面世以來(lái)，在我國(guó)貨幣供應(yīng)量M2保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的背景下，銀行個(gè)人儲(chǔ)蓄存款同比增長(zhǎng)率不斷下降，顯著低于去年同期，截止到2014年4月，個(gè)人儲(chǔ)蓄存款同比增長(zhǎng)率低至8.86%，一季度人民幣存款同比少增1.39萬(wàn)億[3]，銀行在個(gè)人儲(chǔ)蓄存款方面的壓力不斷增大，如圖2所示。

圖2 銀行個(gè)人儲(chǔ)蓄存款同比增長(zhǎng)率

二是增加融資成本。為了在互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)墓?shì)下保住存款和客戶(hù)，商業(yè)銀行也效仿余額寶們的成功經(jīng)驗(yàn)，與基金公司聯(lián)手推出類(lèi)似產(chǎn)品，例如平安銀行的平安盈、工商銀行的現(xiàn)金寶、中國(guó)銀行的活期寶、中信銀行的薪金寶、興業(yè)銀行的錢(qián)大掌柜……[4]，隨著互聯(lián)網(wǎng)系寶寶們的收益不斷下滑，2014年5月份均跌破5%，而銀行系寶寶們?nèi)跃S持在5%以上[5]，不少資金又重返銀行懷抱。雖然從表面上看銀行系寶寶們風(fēng)頭正勁，但實(shí)際上商業(yè)銀行只是在減少損失：銀行競(jìng)爭(zhēng)的是原屬于自己的客戶(hù)和資金，并且通過(guò)這種方式募集到的資金成本從原來(lái)活期存款的0.35%提高到5%以上。無(wú)疑，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和發(fā)展給銀行負(fù)債業(yè)務(wù)造成了巨大的沖擊，迫使銀行不得不以更大的成本進(jìn)行社會(huì)融資[6]。

三是改進(jìn)業(yè)務(wù)模式。由于缺乏有效的競(jìng)爭(zhēng)和改進(jìn)的動(dòng)力，我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展習(xí)慣以自身為中心，整個(gè)業(yè)務(wù)流程的設(shè)計(jì)中無(wú)不體現(xiàn)自我中心的特點(diǎn)[7]，商業(yè)銀行更關(guān)注的是其自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債成本，而忽視了客戶(hù)特別是中小客戶(hù)的金融需求。互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)對(duì)商業(yè)銀行形成了有力的沖擊，也為商業(yè)銀行的發(fā)展和改進(jìn)注入了新的活力，在互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)挠绊懴?，商業(yè)銀行被迫變革業(yè)務(wù)模式，提供更有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)，在更低的利差空間內(nèi)以更加精細(xì)的方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，這對(duì)商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化、金融脫媒的大潮中保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是大有裨益的，也有利于商業(yè)銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

四、結(jié)語(yǔ)

通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)纳鲜龇治霾浑y看出，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)正是通過(guò)提供更高的收益和更優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)體驗(yàn)在短時(shí)間內(nèi)取得了成功，雖然對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生了一些負(fù)面的影響，但同時(shí)也為商業(yè)銀行的發(fā)展和完善提供了動(dòng)力和借鑒。我國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)將挑戰(zhàn)化為機(jī)遇，利用與互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)母?jìng)爭(zhēng)過(guò)程，不斷的取長(zhǎng)補(bǔ)短、積極創(chuàng)新，努力提升自身的服務(wù)能力和精細(xì)化經(jīng)營(yíng)管理能力，從而在利率市場(chǎng)化、金融脫媒化的新時(shí)代中保持競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：姚星（1987-），男，漢族，江蘇南通人，在職碩士研究生，就讀于中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院，研究方向：金融學(xué)。