李毅 丁曉娟

摘要：翻看一些知名企業(yè)的案例，發(fā)現這些曾經在各種行業(yè)呼風喚雨不可一世的行業(yè)老大，在危機和挑戰(zhàn)的面前也是脆弱的這么不堪一擊，遠如柯達，IBM，近有無錫尚德。仔細分析其中原由，是因為環(huán)境的變化使得這些企業(yè)優(yōu)勢不復存在，而劣勢則漏洞百出。這就為企業(yè)的發(fā)展提出了要求，進行商業(yè)模式重構。本文以無錫尚德為例，說明了企業(yè)進行商業(yè)模式重構的必要性。

關鍵詞：商業(yè)模式重構；無錫尚德；破產重整

3 月20 日，無錫尚德對外宣布破產重整。這一消息引發(fā)了相當大的震動。這樣的結果與興盛時期的光伏產業(yè)相比，出乎了大多數人的意料。2000 年，施正榮剛剛回國的時候，帶著光伏技術，懷揣著創(chuàng)業(yè)夢想，在尋找合作伙伴的時候卻四處碰壁。之后在無錫市政府的幫助下施正榮籌到了資金，建起了廠房和生產線。經過幾年的發(fā)展，尚德在國內的光伏產業(yè)中脫穎而出，并占據了全球晶硅組件市場。2006 年施正榮成為中國首富；2010 年，尚德產能在全球排名第一。無錫尚德的成功在國內引起了相當大的反響，國內光伏企業(yè)迅速發(fā)展起來。然而，月有陰晴圓缺，人有旦夕禍福，企業(yè)的發(fā)展不會一帆風順。近幾年，在多重不利因素的影響下，國內光伏產業(yè)產能過剩、金融危機波及全球、歐美國家的“雙反”政策等，國內光伏行業(yè)遭受了巨大的打擊進入低谷期。無錫尚德經營出現嚴重虧損，無力償還到期債務，于3 月20 日正式宣布破產。

一、無錫尚德由發(fā)展到興盛背后的條件及隱患

從尚德的發(fā)展來看，政府背后的支持，為其在資金、政策等方面提供了很大的幫助，這對光伏產業(yè)這樣一個資金鏈長，成本高的行業(yè)來說是一個極大的有利條件。無錫尚德在剛剛成立的時候，恰巧趕上光伏市場繁榮時期。許多國家采取一系列有利于光伏企業(yè)的扶持政策。尚德憑借其價格優(yōu)勢，迅速占領了德國等地的市場。在2005年，尚德的太陽能電池產能達到了全球第五。同時國際投資基金收購了尚德所有內地國有股股東的股權，尚德因此變身為一個由海外公司完全控股的外資企業(yè)。同年上市納斯達克，施正榮也因此成為“市值首富”。

外部條件太有利，就容易忽視對內所存在問題的治理，就像樹木不經過砍伐，就容易形成瘋長的態(tài)勢一樣。施正榮是技術方面的專家而不擅長經營，許多常識性的市場概念在他的報道的企業(yè)狀況中少有提及，甚至變得神秘莫測宛如天方夜譚。2005 年在納斯達克上市以后，無錫尚德出現了“浮腫病”的癥狀——對市場行情的錯誤估計，不重視內部管理，盲目的擴大生產能力等等。

尚德內部存在的一些隱患。資本結構不合理。光伏產業(yè)具備制造業(yè)普遍存在的問題，前期投入大，每一次技術升級都會帶來整條生產線改進，因而發(fā)生成大筆支出。這就是造成光伏企業(yè)負債率高的原因之一。施正榮能清楚的認識到這一點，光伏行業(yè)從來都不會穩(wěn)定，但是由于當時經濟景氣，政府熱情高漲，愿意給予資金支持，于是尚德便陷入了盲目的擴張之中。市場結構的不合理也是致命原因。數據顯示，國內光伏產品出口與內銷的比例達到9：1，而尚德對歐美市場的依賴更是達到99%。從尚德成立之初到2011年的十年時間中，其生產的光伏組件出口率在90%以上。顯而易見，當補貼政策取消，“雙反”政策取而代之時，國內光伏企業(yè)日子越來越難過。一個全靠海外市場支撐的企業(yè)，沒有根基，很難抵擋如此大的危機。

二、造成尚德破產的幾個直接原因

首先是原材料采購決策的失誤，這是尚德盲目擴張的一個集中表現。施正榮考慮到無錫尚德未來的發(fā)展速度可能會更快，同時認定未來幾年硅材料供應將變得緊缺，于是在2006年7月，與美國MEMC公司簽訂合同，對方在未來10年間，向尚德提供價值50～60億美元的太陽能級硅片供貨合同。緊隨而來的事實證明了這個決策的失誤，截止到2009年3月多晶硅國際現貨價格跌到了100美元/公斤。如此大的轉變讓施正榮猝不及防，到2008年底，尚德的庫存多晶硅價值2.319億美元。最終的結果是尚德電力單方面終止合同，因違約向MEMC 公司賠付2.12 億美元。這對尚德來說是一個不小的打擊。緊接著是歐美各國對能源補貼的削減，直接導致中國太陽能企業(yè)訂單急劇下滑。這是過分依賴外國市場的后果。最后的致命一擊是美國采取的主要針對中國光伏企業(yè)的反傾銷政策。2012年5月18日，美國商務部裁定對尚德公司征收31.73%的懲罰性關稅，算上之前在3月初裁定的14.78%反補貼稅率，尚德被合計征收的稅率接近47%，這么高的稅率對于任何一個公司來說都是一個沉重的打擊。屢受打擊的尚德最終未能躲過這一劫不得不宣告破產。

三、從商業(yè)模式重構的角度對尚德事件的反思

并不能說無錫尚德從一開始就存在很多不合理，畢竟這是一家曾經輝煌過的企業(yè)，但是最終導致其破產的多種隱患在其成立之初就已經存在，只不過被有利的因素，諸如政府的支持，光伏產業(yè)的蒸蒸日上，市場需求急劇上升等等掩蓋了這些問題。一家資產雄厚的企業(yè)不代表它的盈利能力強，也不能說明能否抵擋的住危機。IBM的實力不容分說，數十年的發(fā)展使其積累了雄厚的資金和技術力量，在大型機時代，計算機處于初期發(fā)展階段，是建立標準和形成產業(yè)的年代，客戶和需求單一，對于價格不敏感，IBM有實力承擔巨額開發(fā)費用，形成了高門檻，沒有什么競爭者。但是進入PC時代以后，IBM的壟斷優(yōu)勢不復存在，反而是處處有難，步步該災，最終不得不放手PC。

商業(yè)環(huán)境時刻在發(fā)生著變化，面對新的商業(yè)環(huán)境，僅僅從戰(zhàn)略、營銷、技術創(chuàng)新、組織行為等方面調整改進越來越難以奏效，并不能使企業(yè)消除成長瓶頸，擺脫成長困境，必須重構商業(yè)模式，才能擺脫規(guī)模收益和效益遞減、風險和管理難度、經營成本等遞增的困擾，繼續(xù)生存和發(fā)展，保持競爭優(yōu)勢。正如傳統(tǒng)的磚木結構不足以支撐高層建筑一樣，必須從根本上改變建筑結構模式；普通的發(fā)動機不足以支撐高速行駛，必須進行革命性變革。

尚德破產的局面已經無法挽回。如果最初能仿照BP，對無錫尚德進行商業(yè)模式重構，利用其品牌優(yōu)勢，抓穩(wěn)渠道，采用委托加工和OEM結合的方式，嚴格把守控制技術和質量，就可以做到降低固定資產投入和管理成本，提高資本利用率，使企業(yè)變得更加柔軟和靈活，最終創(chuàng)造更大的企業(yè)價值。（作者單位：河北經貿大學會計學院）

參考文獻

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