倪金節(jié)

以微刺激來穩(wěn)增長

倪金節(jié)

最近，國務(wù)院召開常務(wù)會議，要求對符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行，適當(dāng)降低存款準(zhǔn)備金率。就在同一天，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，7.4%的GDP增速稍微超出預(yù)期。而隨著季度經(jīng)濟(jì)增速的再度下滑，經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險確實也在上升。

對此，國務(wù)院常務(wù)會議部署“定向降準(zhǔn)”的政策布局，顯然是出于“穩(wěn)增長”的需要。畢竟，不管是調(diào)結(jié)構(gòu)還是促轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)主動降速固然在預(yù)期之中，但若經(jīng)濟(jì)增速滑出合理增長區(qū)間的下限，那么貨幣政策的定向?qū)捤?，自是在情理之中?/p>

應(yīng)該說，目前結(jié)構(gòu)性的流動性緊張一直比較嚴(yán)重。而縣域經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程中，融資難更是常態(tài)，加上居高不下的存款準(zhǔn)備金率，不少縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行確實也比較困難。這在一定程度上會嚴(yán)重影響城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，不利于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的正常進(jìn)行。

不久前，央行在解讀《關(guān)于全面做好扶貧開發(fā)金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見》時也表示，合理設(shè)置差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整公式相關(guān)參數(shù)，支持貧困地區(qū)法人金融機構(gòu)增加信貸投放。

其實，定向降準(zhǔn)只是局部性政策寬松的一個方面。毋庸諱言，在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵當(dāng)口，防止硬著陸是十分重要的。既然各方已形成不再重啟全面的財政貨幣刺激方案，那么有針對性的局部“微刺激”來穩(wěn)增長，就顯得十分必要。

2014年第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)說明了經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻性。那么，這次定向降準(zhǔn)之后，接下來，伴隨著政治經(jīng)濟(jì)改革在“深水區(qū)”艱難推進(jìn)的過程中，更多靈活高效的微刺激政策有可能會逐步推出。

(曉宇摘自《京華時報》2014年4月18日)