林然

本周市場震蕩中回落，但做空力量并不強(qiáng)勁，上證指數(shù)在2000點(diǎn)附近的強(qiáng)支撐仍然存在，因此盤中應(yīng)盡量規(guī)避恐慌性殺跌，后市中線仍有相當(dāng)機(jī)會(huì)。

本周晨會(huì)，招商證券推薦新希望（000876），理由是看好新希望與酒業(yè)連鎖運(yùn)營商“1919”的戰(zhàn)略合作。

二級市場上，新希望維持在10—15元區(qū)間上下區(qū)間震蕩已有1年多時(shí)間，期間消息面亦有諸如禽流感等利空襲擊，但公司較好的盈利能力仍足以支撐股價(jià)，待利空因素逐漸消退，上行空間或?qū)⒋蜷_。

據(jù)悉，3月25日，新希望旗下的“新希望六和食品”與酒業(yè)連鎖運(yùn)營商“1919”正式簽署戰(zhàn)略伙伴合作協(xié)議，擬將“美好”產(chǎn)品通過1919網(wǎng)絡(luò)迅速實(shí)現(xiàn)全國配送。

資料顯示，剛剛成立的新希望食品由原成都片聯(lián)豬肉事業(yè)部及千喜鶴兩部分組成，擁有“美好”和“千喜鶴”兩個(gè)品牌，其中“美好”是西南區(qū)域最大的肉食加工品牌，占有 50%以上的市場份額，“千喜鶴”主要以冷鮮肉為主，布局京冀遼，為“北京奧運(yùn)會(huì)冷鮮豬肉及豬肉制品獨(dú)家供應(yīng)商”。此次和 1919 合作，主要是新希望食品下面的“美好”品牌。

招商證券強(qiáng)調(diào)，新希望牽手“1919”有兩大好處。首先是核心區(qū)域完全重合。雖然“美好”“1919”布局均已經(jīng)到達(dá)全國，但是核心市場均為西南區(qū)域，在西南城市“1919”實(shí)現(xiàn)了30分鐘快速送，有效的幫助公司解決了“最后一公里”的問題。

另外，兩者的核心客戶可以共享。通過和“1919”合作能夠給新希望食品帶來 20萬優(yōu)質(zhì)的會(huì)員客戶，在最重要的成都市場還能提供 500家酒樓簽約客戶以及已經(jīng)布局的“1919”30家門店（門店可作為分倉，擁有冷鏈這使得銷售產(chǎn)品不僅僅是高溫制品，還延伸至低溫制品和熟食），這完全不同于傳統(tǒng)的 B2C電商，也不是簡單的“電商+店商”組合，而是將線上線下進(jìn)行社會(huì)化分工協(xié)作，以達(dá)到效率最高、成本最低，對于公司來講付出的成本僅僅是配送費(fèi)用。

在介入新希望時(shí)，投資者可以把握的是，公司2012年的時(shí)候飼料銷量就達(dá)到1700萬噸，行業(yè)占比接近10%，雞屠宰量占比10%，鴨屠宰量占比25%，飼料、雞屠宰國內(nèi)第一大，鴨屠宰全球最大。招商證券亦指出，這么大的一個(gè)體量如果再靠規(guī)模驅(qū)動(dòng)成長很難實(shí)現(xiàn)。而在公司新管理層主導(dǎo)下，現(xiàn)在已經(jīng)提出“農(nóng)業(yè)邁入3.0時(shí)代”。

具體而言，1.0時(shí)代是草莽都可以賺錢的時(shí)代，也就是新希望最初發(fā)家的時(shí)代，2.0時(shí)代是依靠規(guī)?？焖贁U(kuò)張就能賺錢的時(shí)代，這也是六和取得巨大成功的時(shí)代，而現(xiàn)在已經(jīng)是 3.0時(shí)代，養(yǎng)殖的效率和食品的安全越來越被重視和關(guān)注。新希望轉(zhuǎn)型將圍繞“一個(gè)中心兩個(gè)基本點(diǎn)三個(gè)方向”進(jìn)行，一個(gè)中心就是從生產(chǎn)商為服務(wù)商轉(zhuǎn)，兩個(gè)基本點(diǎn)就是在轉(zhuǎn)型落地上面一個(gè)為養(yǎng)殖戶服務(wù)，一個(gè)為消費(fèi)者服務(wù)，三個(gè)方向冰轉(zhuǎn)鮮，生轉(zhuǎn)熟，貿(mào)易轉(zhuǎn)終端。

業(yè)績方面，招商證券給出公司2013、2014 年 EPS 為1.08、1.44元的預(yù)測。