○于鴻
(仙居安洲會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司 浙江 仙居 317300)
新形勢(shì)下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的思考
○于鴻
(仙居安洲會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司 浙江 仙居 317300)
不斷演化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、層出不窮的市場(chǎng)不利沖擊、相對(duì)落后的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念與水平,都加劇了企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文分析新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下企業(yè)在融資、投資、運(yùn)營(yíng)資金管理面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并總結(jié)分析得出我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的不足。文章基于以上分析,從風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、企業(yè)融資管理、投資管理以及運(yùn)營(yíng)資金管理五個(gè)方面提出政策措施。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 管理現(xiàn)狀 政策建議
企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí),由于無(wú)法預(yù)知或控制的因素造成企業(yè)財(cái)務(wù)具有一定不確定性,進(jìn)而使企業(yè)蒙受損失的可能性。導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素大致可分為兩類:外部經(jīng)濟(jì)因素與內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的漏洞,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)資金管理風(fēng)險(xiǎn)等方面。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理一直未得到企業(yè)管理的重視,直到2008年金融危機(jī)的爆發(fā)使得許多企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性才得到普遍認(rèn)同。本文分析了新形勢(shì)下我國(guó)企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的不足,并提出改善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的政策建議。
企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)可歸類為三類:資金籌集、資金投放、資金運(yùn)營(yíng),企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)亦由這三類活動(dòng)過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)成。新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最大特征為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以市場(chǎng)為主導(dǎo)、以價(jià)格為資源配置的決定性力量。因此,新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下企業(yè)將面臨瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)價(jià)格、振蕩波動(dòng)的融資成本、投資回報(bào)率以及更加復(fù)雜的現(xiàn)金流。
第一,企業(yè)籌資活動(dòng)中面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為:籌集資金的短缺、融資成本攀升。受美國(guó)次貸經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響,全球經(jīng)濟(jì)一直處于不景氣的狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)增速的下滑將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的惡化,進(jìn)而影響企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。經(jīng)歷了金融危機(jī)影響的銀行體系強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、謹(jǐn)慎授信的經(jīng)營(yíng)原則,因此企業(yè)信用等級(jí)的下降將導(dǎo)致企業(yè)難以獲得銀行信貸的支持。同時(shí),金融體系經(jīng)營(yíng)杠桿率的不斷下降,使得社會(huì)信用規(guī)模的收縮,造成融資成本的高企。
第二,企業(yè)投資活動(dòng)中面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為:貸短投長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)大以及投資回報(bào)率難以保證的風(fēng)險(xiǎn)。由于目前我國(guó)資本市場(chǎng)的欠發(fā)達(dá),企業(yè)債券市場(chǎng)雖然已成立,然而由于債券市場(chǎng)產(chǎn)品種類單一且融資規(guī)模受限等導(dǎo)致企業(yè)債券市場(chǎng)難以滿足企業(yè)長(zhǎng)期資金的需求。企業(yè)不得不融入短期資金進(jìn)行長(zhǎng)期投資活動(dòng),而此種做法使得企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),由于缺乏科學(xué)的投資決策體系,資金的投放難以保證其回報(bào)率,造成投資收益的不確定性。
第三,企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為:經(jīng)營(yíng)成本高企、企業(yè)庫(kù)存管理不善、銷售資金回收不利等造成的資金周轉(zhuǎn)困難。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的每一環(huán)節(jié)都將影響到資金周轉(zhuǎn),而資金能否順利實(shí)現(xiàn)周轉(zhuǎn)將決定企業(yè)的生死存亡,其中,最為重要的環(huán)節(jié)為企業(yè)庫(kù)存管理以及銷售資金的回收。
經(jīng)歷美國(guó)次貸危機(jī)的影響后,我國(guó)企業(yè)開(kāi)始意識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。由于傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的忽略,我國(guó)企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不完善、投融資活動(dòng)缺乏科學(xué)規(guī)劃、運(yùn)營(yíng)資金管理不善的問(wèn)題。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié),是財(cái)務(wù)活動(dòng)不確定性的集中體現(xiàn)。受企業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式的影響,企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者普遍缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),主要體現(xiàn)為:缺乏對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別、預(yù)測(cè)、控制與防范;經(jīng)營(yíng)過(guò)程中單純追求高回報(bào)率而忽略風(fēng)險(xiǎn)的大小;未將風(fēng)險(xiǎn)因素納入經(jīng)營(yíng)績(jī)效的考核。
由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步較晚、企業(yè)管理者風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄,尚未建立完善的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不完善主要體現(xiàn)為:管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、管理知識(shí)與技術(shù)水平;企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制不完善,缺乏明確的財(cái)務(wù)管理制度對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行有效約束;企業(yè)尚未建立有效的涵蓋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、控制與防范的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。
籌資規(guī)模不合理主要分為兩類:一是盲目追逐資本額的擴(kuò)大,由于對(duì)資金持有的不合理偏好而忽視了籌資成本的高昂。二是過(guò)分倡導(dǎo)無(wú)債經(jīng)營(yíng),過(guò)分追求風(fēng)險(xiǎn)的最小化導(dǎo)致籌資規(guī)模過(guò)小無(wú)法滿足企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的需求,阻礙企業(yè)的發(fā)展。由于我國(guó)金融市場(chǎng)的欠發(fā)達(dá),股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)無(wú)法滿足企業(yè)長(zhǎng)期資本的需求,造成企業(yè)融資渠道的單一化,增加了企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。
投資決策效率的高低將直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果,然而由于企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)普遍存在用腳投票或人情現(xiàn)象、投資人員缺乏必要的金融業(yè)務(wù)知識(shí)、缺乏風(fēng)險(xiǎn)與收益的有效權(quán)衡等,造成投資決策效率的低下。
企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中普遍存在的問(wèn)題為:一是受外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化以及企業(yè)決策者綜合素質(zhì)的影響,無(wú)法對(duì)商品需求進(jìn)行有效評(píng)估,造成企業(yè)庫(kù)存的積壓、資金的無(wú)效率占用。二是銷售資金回收率低。由于缺乏對(duì)應(yīng)收賬款催收工作的重視,造成部分貨款無(wú)法收回的現(xiàn)象,給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。
面臨新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),企業(yè)要加強(qiáng)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。文化方面,不斷強(qiáng)化員工財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),營(yíng)造良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化;制度方面,建立財(cái)務(wù)監(jiān)督管理預(yù)警機(jī)制,完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系;融資方面,加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算控制,拓展企業(yè)融資渠道;投資方面,優(yōu)化企業(yè)投資決策,建立健全投資效率評(píng)價(jià)體系;運(yùn)營(yíng)資金管理方面,加速企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金的周轉(zhuǎn),重視企業(yè)現(xiàn)金流量管理。
樹立現(xiàn)代化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),努力營(yíng)造良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化,將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)滲透到財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。首先,要求企業(yè)管理者具備基本的風(fēng)險(xiǎn)管理理念、知識(shí)與技術(shù)。構(gòu)建一支具備相關(guān)素質(zhì)的專業(yè)管理人員,這要求在選拔人才時(shí)須將風(fēng)險(xiǎn)管理能力作為考核標(biāo)準(zhǔn)。其次,定期對(duì)員工進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn),及時(shí)更新從業(yè)人員的風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)與技術(shù)。再次,在全公司范圍內(nèi)倡導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)管理文化,將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)灌輸?shù)矫恳晃还締T工的頭腦中,將風(fēng)險(xiǎn)管理理念滲透到企業(yè)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。
良好的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管預(yù)警機(jī)制能夠有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)因素,并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)有效的評(píng)估并做出及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制與防范措施。建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,要從部門職能劃分、風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及信息反饋四個(gè)方面入手。首先,完善企業(yè)內(nèi)部控制制度。有效的企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制能夠保障企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性與準(zhǔn)確性,為后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)估提供有利的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)支持。有效的企業(yè)內(nèi)部控制要求明確各部門在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中的權(quán)利與職能,形成有效的權(quán)責(zé)分明、相互協(xié)調(diào)、監(jiān)督的內(nèi)部控制機(jī)制。其次,構(gòu)建企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制。要求財(cái)務(wù)從業(yè)人員能夠基于歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),有效識(shí)別造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素?;谏衔姆治?,可將該類風(fēng)險(xiǎn)因素大致劃分為:融資成本、融資渠道、投資回報(bào)率、投資周期、企業(yè)庫(kù)存積壓規(guī)模、應(yīng)收賬款。有效的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制要求能夠及時(shí)、動(dòng)態(tài)檢測(cè)該類風(fēng)險(xiǎn)因素的變動(dòng),并基于歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)能夠定性地判斷風(fēng)險(xiǎn)因素的變動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響的方向與力度。再次,構(gòu)建全面科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系?;谪?cái)務(wù)管理人員的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、同業(yè)做法等,以財(cái)務(wù)報(bào)表以及其他相關(guān)財(cái)務(wù)資料為數(shù)據(jù)基礎(chǔ),采用數(shù)學(xué)模型構(gòu)建全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系。最后,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果提出有效的應(yīng)對(duì)措施與策略。
科學(xué)有效的財(cái)務(wù)預(yù)算機(jī)制能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)在未來(lái)一段經(jīng)營(yíng)時(shí)期內(nèi)企業(yè)的資金需求,對(duì)防范融資過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。首先,構(gòu)建科學(xué)的預(yù)算制定體系。財(cái)務(wù)預(yù)算的編制要充分結(jié)合各單位在未來(lái)一段經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。建立由各部門提出預(yù)算請(qǐng)求,由財(cái)務(wù)部門統(tǒng)一審批的預(yù)算編制體系。其次,加強(qiáng)對(duì)各部門預(yù)算執(zhí)行情況的定期監(jiān)督。要求各部門定期向財(cái)務(wù)部門匯報(bào)預(yù)算執(zhí)行情況,如發(fā)現(xiàn)不合規(guī)操作要及時(shí)予以糾正。最后,將預(yù)算執(zhí)行情況納入績(jī)效考核體系,以激勵(lì)各部門根據(jù)預(yù)算進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的積極性。
積極拓展企業(yè)融資渠道,防范因融資渠道單一引起的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化的提出對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展提供了有力政策環(huán)境,利率市場(chǎng)化的要求將極大促進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展,企業(yè)應(yīng)把握金融市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)代趨勢(shì),利用國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有力條件,積極拓展長(zhǎng)期融資渠道。
企業(yè)投資決策的效率將直接影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果,因此優(yōu)化企業(yè)投資決策具有重大意義。優(yōu)化企業(yè)投資決策要求構(gòu)建透明、高效的投資管理體系。成立專業(yè)投資小組,對(duì)企業(yè)每一投資項(xiàng)目進(jìn)行成分的考察、分析與研究,投資小組負(fù)責(zé)制定科學(xué)的投資方案,并按照從優(yōu)的原則對(duì)投資方案盡心選擇,從而有效避免了投資過(guò)程中存在的人情現(xiàn)象。構(gòu)建全面的投資效率評(píng)價(jià)體系。將投資項(xiàng)目的回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等納入績(jī)效考核指標(biāo)體系,構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)與收益并重的考核體系能夠有效防范經(jīng)營(yíng)管理人員因追求高回報(bào)率而造成的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的現(xiàn)象。同時(shí),有效的績(jī)效考核體系能夠極大消除因人情關(guān)系造成的投資項(xiàng)目效率低下的問(wèn)題。
加強(qiáng)企業(yè)庫(kù)存管理水平,充分降低因庫(kù)存積壓造成的資金無(wú)效占用。首先,構(gòu)建行之有效的預(yù)算管理體系。有效的預(yù)算管理體系能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的物資需求,從而在采購(gòu)環(huán)節(jié)即可避免庫(kù)存積壓的現(xiàn)象。其次,加強(qiáng)與供應(yīng)商的談判力度,當(dāng)出現(xiàn)庫(kù)存積壓時(shí),能夠?qū)⒎e壓貨物及時(shí)退回給供應(yīng)商,實(shí)現(xiàn)零庫(kù)存管理。加大應(yīng)收賬款回收力度,加速企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)率。充分重視應(yīng)收賬款的回收工作,成立專門的應(yīng)收賬款回收部門,負(fù)責(zé)應(yīng)收賬款的管理工作。將應(yīng)收賬款的回收納入績(jī)效考核體系,充分調(diào)動(dòng)相關(guān)人員回收應(yīng)收賬款的積極性。
[1]印國(guó)琴:新形勢(shì)下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的思考[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2013(13).
[2]邱婕嫻:探析新形勢(shì)下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J].現(xiàn)代商業(yè),2013(23).
[3]吳國(guó)娟:新形勢(shì)下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的思考[J].企業(yè)研究,2013(18).
[4]王鳳蘭:新形勢(shì)下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理芻議[J].中國(guó)市場(chǎng),2011(40).
[5]高海燕:新形勢(shì)下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的思考[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì),2012(16).