●遼東學(xué)院 苑 梅

提高中小微企業(yè)融資扶持績效的政策研究

●遼東學(xué)院 苑 梅

中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎，但受到市場不完善與體制弱點的阻礙，其較難獲得正規(guī)金融與外部資金，結(jié)果也導(dǎo)致了企業(yè)難以達(dá)到最優(yōu)規(guī)模。本文闡述了政府扶持中小微企業(yè)融資政策的現(xiàn)狀及突出問題，從提高融資扶持績效角度提出具體建議，即建立以政府為主導(dǎo)的小微企業(yè)信用體系、合理引入民間資本介入中小微企業(yè)、建立政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和財政出資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)、搭建信息平臺與融資平臺以在銀行和企業(yè)之間牽線搭橋和將稅收優(yōu)惠政策落到實處。

中小微企業(yè) 融資扶持 融資績效

一、中小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小微企業(yè)在國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)中做出了巨大貢獻(xiàn)，據(jù)統(tǒng)計，全國中小微企業(yè)創(chuàng)造了80%的就業(yè)、70%的進(jìn)出口貿(mào)易額、60%的GDP和50%的稅收，而小微企業(yè)獲得的貸款僅占全部貸款的20%多一點。中小微企業(yè)的健康快速發(fā)展離不開有效的融資途徑，因此，自2011年10月，在國家各部委辦的共同努力下出臺了一系列扶持小微企業(yè)發(fā)展的政策措施，如國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》，出臺了8個方面29條支持小微企業(yè)健康發(fā)展的政策措施。通過對部分地區(qū)出臺的扶持中小微企業(yè)融資問題的政策進(jìn)行分析，不難發(fā)現(xiàn)，各地的扶持政策呈現(xiàn)如下特點：

（一）各地普遍設(shè)立小微企業(yè)信貸風(fēng)險基金。由于小微企業(yè)輕資產(chǎn)、缺乏抵押物，特別是從事新一代信息技術(shù)、新材料、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物與新醫(yī)藥、海洋高新等產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的小微企業(yè)，在具備發(fā)展?jié)摿Φ鄙俚盅何飳?dǎo)致融資難時，政府部門會同商業(yè)銀行共同設(shè)立面向小微企業(yè)的免抵押、免擔(dān)保的信用貸款融資產(chǎn)品。如《遼寧省人民政府關(guān)于支持小微型企業(yè)發(fā)展的若干意見》中規(guī)定，設(shè)立中小微型企業(yè)“專精特新”專項資金，2012年遼寧省財政安排不低于1000萬元中小微型企業(yè)“專精特新”專項資金，用于支持中小微型企業(yè)專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化發(fā)展。這種信貸風(fēng)險資金的設(shè)立，通過發(fā)揮財政資金的引導(dǎo)作用，調(diào)動銀行為中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)融資服務(wù)的積極性，有力地幫助小微企業(yè)解決融資難題。

（二）減稅優(yōu)惠與減費政策。中小微企業(yè)缺乏生產(chǎn)急需的流動資金，究其原因是受制于現(xiàn)行稅費征收體制對中小微企業(yè)的較重稅費負(fù)擔(dān)，再加上融資困境導(dǎo)致其自身缺乏資金進(jìn)行技術(shù)改造與科研開發(fā)，進(jìn)而缺乏市場競爭力而影響企業(yè)的發(fā)展與日常生產(chǎn)經(jīng)營。自2011年開始，政府開始了密集的減稅，如2011年在上海部分行業(yè)試點將征收營業(yè)稅改為增值稅，增加最低為6%的稅率，減輕了中小企業(yè)的稅負(fù)；再如2012年遼寧省出臺了 《遼寧省人民政府關(guān)于支持小微型企業(yè)發(fā)展的若干意見》，從財政、金融、稅費、市場、服務(wù)管理等多方面為小微企業(yè)提供政策支持，如貫徹落實國家提高增值稅和營業(yè)稅起征點政策、延長稅收政策優(yōu)惠期限、清理涉小微型企業(yè)行政事業(yè)性收費、清理糾正金融服務(wù)不合理收費等。

（三）建立了中小企業(yè)服務(wù)平臺。按照“政府引導(dǎo)、市場化運作，面向產(chǎn)業(yè)、服務(wù)企業(yè)，資源共享、注重實效”的原則，全國各地普遍建立了中小企業(yè)服務(wù)平臺。截至目前，該平臺在上海、天津、廣州、深圳等 25個城市設(shè)立了直屬服務(wù)中心。在國家扶持中小企業(yè)融資政策的指引與中國中小企業(yè)協(xié)會的支持下，該平臺憑借強(qiáng)大的資源整合優(yōu)勢，提供了包括金融、財稅、信息查詢、技術(shù)創(chuàng)新、質(zhì)量管理等功能，其中為創(chuàng)辦三年內(nèi)的小企業(yè)提供財務(wù)管理、籌資融資、財稅申報等輔導(dǎo)服務(wù)和創(chuàng)業(yè)場地，得到小微企業(yè)的普遍關(guān)注。

（四）設(shè)立投資基金支持中小微企業(yè)。小微企業(yè)扶持引導(dǎo)基金指的是吸引社會資本設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，可采取對參股創(chuàng)投企業(yè)設(shè)置投資小微企業(yè)的最低股比要求、支持參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)加大對孵化器類企業(yè)投資的方式，是社會資本與國家資源的有效整合，如山西省、福建省、山東省、重慶市等。再如2014年4月，財政部會同工業(yè)和信息化部、科技部、商務(wù)部制定發(fā)布了《中小企業(yè)發(fā)展專項資金管理暫行辦法》，該專項資金主要安排支持中小企業(yè)的電子信息、光機(jī)電一體化、資源與環(huán)境、新能源、新材料等具有科技創(chuàng)新活動的科技型中小企業(yè)，促進(jìn)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，堅決保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。

二、政府對中小微企業(yè)融資扶持的績效評價

各地出臺的政策落實效果如何？中小微企業(yè)目前最需要國家在哪些方面給予政策扶持？社會調(diào)查發(fā)現(xiàn)，政府對中小微企業(yè)融資扶持的多項政策并未取得預(yù)期效果，請見下文分析。

（一）VC、PE和產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)債扶持政策偏離創(chuàng)業(yè)投資初衷。2008年，國務(wù)院頒布了《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運作的指導(dǎo)意見》，該意見明確提出應(yīng)當(dāng)將創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金參股的子基金投資于早期開發(fā)創(chuàng)業(yè)項目。但是，根據(jù)2013年發(fā)改委財金司與中國投資協(xié)會股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資專委會聯(lián)合調(diào)查結(jié)果顯示，截至2012年末，我國累積各級創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的子基金共計約為563億元，其中引導(dǎo)基金出資規(guī)模為104億元，持股占比18.44%，引導(dǎo)基金平均放大比例為5.42倍。引導(dǎo)基金投資了62.3%的中小企業(yè)，投資金額達(dá)55.9%。同國外相比，引導(dǎo)基金投資中后期的比重相對較大，并且在扶持中小企業(yè)方面比例也明顯偏大。以稅收優(yōu)惠政策為例，2009年國稅總局通知，如果創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上，可按投資額的70%抵扣應(yīng)納所得稅，當(dāng)年抵扣額不足的可于以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。但是在實際執(zhí)行過程中，存在兩方面問題，一是由支持中小企業(yè)向支持中小高新技術(shù)企業(yè)傾斜，二是高新企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)過嚴(yán)以及部分地方對稅收優(yōu)惠政策理解偏差，這些都嚴(yán)重地挫傷了創(chuàng)投企業(yè)的積極性。

（二）集合發(fā)債信用等級與擔(dān)保受限導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)債規(guī)模不足。據(jù)wind統(tǒng)計，自中小企業(yè)集合債發(fā)行以來，共計發(fā)行13只中小企業(yè)集合債，發(fā)行余額46.9億元，這種發(fā)行規(guī)模同我國中小企業(yè)融資需求相比相差甚遠(yuǎn)。據(jù)發(fā)改委有關(guān)人士分析，發(fā)行數(shù)量較少的主要原因是申報企業(yè)較少。由于債券是公開市場產(chǎn)品，從適合群體看，更加適合規(guī)模大和信用高的大企業(yè)。而中小企業(yè)發(fā)債本身受限，一方面是中小企業(yè)只有捆綁在一起才能擴(kuò)大規(guī)模，另一方面是中小企業(yè)發(fā)債缺少擔(dān)保。從目前已發(fā)行的中小企業(yè)集合債來看，其全部依賴資信良好企業(yè)提供的全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保，但是由于缺少擔(dān)保資源，這種看似能夠有效解決中小企業(yè)發(fā)債信用風(fēng)險的方法，實質(zhì)上往往是由政府信用為集合債信用風(fēng)險買單。

（三）政府對中小微企業(yè)的扶持尚缺乏有效的融資平臺。財政擔(dān)保具有資金來源穩(wěn)定、依托政府等優(yōu)勢，如果將傳統(tǒng)行政管理對資金供需雙方的不當(dāng)干預(yù)因素剔除后，則可以從利用財政直接投入向金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保轉(zhuǎn)變，進(jìn)而激勵金融放貸。為有效解決問題，地方政府可以成立獨立核算的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，或者成立依托政府某一部門的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，或者成立由政府提供擔(dān)保資金而委托中小企業(yè)進(jìn)行信用擔(dān)保、管理以及開展面向小微企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保的小微企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。以遼寧為例，截至2012年9月，遼寧省擔(dān)保公司共計139家，目前，尚未建立一家以政府為主導(dǎo)、區(qū)級財政資金注入的擔(dān)保公司，銀行出于資金安全考慮，不愿意貸款給民營擔(dān)保公司，因此對中小微企業(yè)的貸款尤為謹(jǐn)慎。相反，民營的擔(dān)保公司、小額貸款公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場份額在逐年增大，中小微企業(yè)的貸款需求在民間金融機(jī)構(gòu)得到滿足的同時，也增加了資金成本。在政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺失的同時，雖然地方政府經(jīng)常舉辦對接會以幫助中小微企業(yè)進(jìn)行融資對接，但如果中小微企業(yè)錯過了機(jī)會，則必須自己與金融機(jī)構(gòu)溝通，最終導(dǎo)致成本巨大，甚至溝通失敗。

（四）政府政策宣傳面窄與傳播途徑少導(dǎo)致企業(yè)信息閉塞。政府扶持中小微企業(yè)融資政策一般通過官方網(wǎng)站展示，如經(jīng)信系統(tǒng)網(wǎng)站中的中國中小企業(yè)網(wǎng)，或者通過電話或郵件告知轄區(qū)內(nèi)企業(yè)。但是各地政府部門眾多，且每個部門又有不同的政策文件，對于企業(yè)而言，除非配備專門人員研究，否則對于政府扶持融資的優(yōu)惠政策與信息難以全面剖析與掌握。筆者曾與課題組成員調(diào)查走訪了遼寧省丹東市的重點中小微企業(yè)（筆者通過對遼寧省丹東市百戶小微企業(yè)：其中東港市23家、鳳城市23家、寬甸縣7家、振安區(qū)14家、振興區(qū)10家、元寶區(qū)10家、合作區(qū)7家、大孤山6家），如遼寧北方山奇生物科技有限公司、遼寧寬甸東方化工有限公司、遼寧紅豆杉鎂材化工有限公司、遼寧省丹東市承天新能源開發(fā)有限公司等重點中小微企業(yè)，根據(jù)調(diào)研結(jié)果顯示，很多企業(yè)對于國家與地方政府的融資優(yōu)惠政策缺乏了解，主要原因是政府政策宣傳面窄與傳播途徑少。另一方面，雖然各地政府扶持中小微企業(yè)的決心和態(tài)度較好，但是政府扶持中小微企業(yè)的能力不同，如在支持擔(dān)保企業(yè)為中小微企業(yè)擔(dān)保方面，提取的風(fēng)險補(bǔ)償基金十分有限，根本不能調(diào)動擔(dān)保公司的積極性，效果大打折扣。

（五）政府資源配置效率與資金使用效率亟待提高。中小微企業(yè)的自身局限性，決定了在融資過程中要兼顧重視市場配置資源的重要原則和正確發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用。由于金融市場在支持中小微企業(yè)時的特殊篩選機(jī)制，因此，政府不能代替金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行選擇，而是應(yīng)通過金融市場和金融機(jī)構(gòu)自主選擇經(jīng)營規(guī)范、抗風(fēng)險能力強(qiáng)、信用水平高的中小企業(yè)進(jìn)行融資扶持。但事實上，各地方政府尤其是各縣市為了完成招商任務(wù)，盲目引進(jìn)項目，甚至是那些不符合地方實際的招商項目。既造成政府耗費大量的人力、物力和財力，也造成銀行無法收回支持中小微企業(yè)的流動資金貸款。正因如此，政府缺位與越位造成資源配置效率與資金使用效率低下。

（六）政策落實條件缺乏操作性。國家一級出臺的中小企業(yè)融資扶持政策缺乏操作性，比如在稅收政策方面，由于稅收政策門檻較高，在相同的稅收政策環(huán)境中，中小微企業(yè)整體的稅收負(fù)擔(dān)還是偏重。小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策是典型的專門針對小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策?，F(xiàn)行政策當(dāng)中對年應(yīng)納稅所得額30萬元以下和6萬元以下的企業(yè)分別按20%和10%的稅率征收所得稅，如果按照銷售利潤率10%測算，年應(yīng)納稅所得額6萬元僅相當(dāng)于年銷售額60萬元，這個標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于工信部確定的小微企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并且優(yōu)惠幅度也過小。有專家表示，從實際效果來看，廣東省2008年到2012年五年時間，全省因該政策而減免的企業(yè)所得稅款僅8793萬元，享受優(yōu)惠的企業(yè)戶數(shù)每年約為4000戶左右，僅占全省企業(yè)所得稅納稅戶總數(shù)2%左右，對企業(yè)解困和發(fā)展作用有限。

三、提高中小微企業(yè)融資扶持績效的財政政策

（一）建立小微企業(yè)信用體系支持普惠金融。信用缺失是目前小微企業(yè)存在“融資難、融資貴”問題的重要原因，建立良好的信用體系是支持小微企業(yè)貸款、改善小微企業(yè)金融服務(wù)的有效方式。因此，將政府推動作為推進(jìn)信用信息流通體系不完善情況下的信用體系建設(shè)主體是十分必要的。在人民銀行或政府金融辦成立征信部門，由基層地方政府協(xié)助，將小微企業(yè)的基本信息（如身份、家庭狀況、金融組織、工商、稅務(wù)等部門的信息）進(jìn)行集中統(tǒng)一，建立小微企業(yè)基本信用數(shù)據(jù)庫，實現(xiàn)小微企業(yè)基本信用數(shù)據(jù)庫共享，按照國家印發(fā)的《小微企業(yè)和農(nóng)村信用體系建設(shè)數(shù)據(jù)項指引》文件，建立完善的信用信息征集和信用評價機(jī)制。在符合規(guī)定的前提下，金融組織可以免費查詢小微企業(yè)基本信用數(shù)據(jù)庫的信息，掌握小微企業(yè)的信用信息和信用檔案，對小微企業(yè)的基本信用狀況進(jìn)行判斷，解決金融組織與小微企業(yè)之間的信息不對稱問題。

（二）合理引入民間資本介入中小微企業(yè)。在指導(dǎo)意見中明確規(guī)定，VC/PE發(fā)債專門用于投資小微企業(yè)，由于在人才、資源、市場等方面存在諸多短板，小企業(yè)具有較高的投資風(fēng)險，因此投資人具有一定的風(fēng)險規(guī)避性；另外，由于VC/PE發(fā)債門檻高、募集有限，因此，VC/PE發(fā)債存在的主要問題導(dǎo)致其難以成為主流募資模式。相反，激活民間資本，可以助推中小微企業(yè)快速發(fā)展。據(jù)權(quán)威統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國目前閑置資金高達(dá)10萬多億元，更有大量資金沉淀在銀行，而中小微企業(yè)、工商個體等卻融資困難。反差強(qiáng)烈的供求矛盾，以及國家鼓勵民間資本進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域的系列政策推動，湖南省“中億佰聯(lián)”應(yīng)勢而生，為民間投融資雙方架起了一座“金”橋。該種模式具有安全可靠、靈活高效、互利共贏三大特點。確保以借貸雙方合法、有效的抵押程序來規(guī)范雙方的權(quán)益和義務(wù)，創(chuàng)立了一套嚴(yán)密的法人客戶信用調(diào)查體系，幫助民間富余資本安全、合理地流入市場；采取十分靈活高效的方式，一般三日內(nèi)為“借貸”雙方辦理好一切相關(guān)手續(xù)，以解決個體戶貸款難之又難的問題；以堅持“不超過同期銀行貸款利率4倍的合法利率”之原則，長期為中小微企業(yè)提供財產(chǎn)抵押和信譽(yù)管理。

（三）建立以政府為主導(dǎo)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。建立以政府為主導(dǎo)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在不以盈利為目的的情況下，需要由國家出資。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以為融資困難的小微企業(yè)提供擔(dān)保以增強(qiáng)其融資能力，最終實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康增長。同時，也可以建立由財政出資的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。財政擔(dān)保具有資金來源穩(wěn)定、依托政府信用等較多優(yōu)勢，更為重要的是，財政擔(dān)?？梢蕴蕹齻鹘y(tǒng)行政管理對資金供需雙方的不當(dāng)干預(yù)，并將財政直接投入轉(zhuǎn)變?yōu)橄蚪鹑跈C(jī)構(gòu)提供擔(dān)保。此外，地方政府也可以成立獨立核算或成立依托政府某一部門的農(nóng)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，或者由政府提供農(nóng)業(yè)擔(dān)保資金成立小微企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，委托其進(jìn)行中小企業(yè)信用擔(dān)保、管理和開展小微企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)。

（四）搭建信息平臺與融資平臺以在銀行和企業(yè)之間牽線搭橋。各地政府在注重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與服務(wù)企業(yè)發(fā)展同時，努力構(gòu)建適合企業(yè)投資和發(fā)展的環(huán)境，重視向大企業(yè)提供服務(wù)和引導(dǎo)中小微企業(yè)發(fā)展，鼓勵中小微企業(yè)聯(lián)合發(fā)展，提高融資能力和資信水平。政府還要通過搭建信息平臺，一方面將中小微企業(yè)資金需求提供給銀行，另一方面將銀行的金融產(chǎn)品推介給企業(yè)，讓銀行和企業(yè)雙贏，更好地為企業(yè)服務(wù)，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。政府也要積極搭建為中小微企業(yè)服務(wù)的融資平臺，可以嘗試建立以財政資金主導(dǎo)的擔(dān)保公司，為中小微企業(yè)提供擔(dān)保，加快區(qū)域中小微企業(yè)擔(dān)保體系建設(shè)。

（五）切實實行財稅優(yōu)惠政策。為減輕中小微企業(yè)負(fù)擔(dān)和增加中小微企業(yè)融資的成功率，應(yīng)采取扶持中小微企業(yè)發(fā)展的差別性優(yōu)惠稅收政策并將其落到實處。具體而言，一是擴(kuò)大財政設(shè)立的科技型中小企業(yè)專項資金規(guī)模?，F(xiàn)行政策中，財政補(bǔ)貼分配與稅收支持均以中型高科技企業(yè)為主而忽視了小微企業(yè)。二是降低小微企業(yè)年應(yīng)納稅所得額的門檻，即將享受優(yōu)惠的小微企業(yè)年應(yīng)納稅所得額提高，如從6萬元提高至10萬元。三是延長小微企業(yè)的優(yōu)惠政策有效期，如從原來的優(yōu)惠期2015年底延長至2016年底。四是對年應(yīng)納稅所得額較低的企業(yè)直接免收企業(yè)所得稅。這些制度供給可以切實減輕小微企業(yè)的負(fù)擔(dān)，盡量實現(xiàn)帕累托最優(yōu)。因此，進(jìn)一步修訂并切實實行財稅政策與金融政策，可以有效發(fā)揮財稅政策的資金杠桿效應(yīng)。

（本文是遼寧省財政廳財政科研基金項目 “基于信貸擔(dān)保的小微企業(yè)財政激勵研究：以遼寧省為例”〈項目課題號12C014〉、遼東學(xué)院博士科研啟動項目“基于農(nóng)村小微企業(yè)信貸擔(dān)保供給短缺的財政激勵研究：以遼寧省為例”和遼東學(xué)院科研基金資助項目“城鎮(zhèn)化過程中新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系建立研究”的階段性研究成果。同時，本文是2014年度“遼寧省高等學(xué)校杰出青年學(xué)者成長計劃”〈項目編號WJQ2014059〉的階段性成果。）

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