□（哈爾濱商業(yè)大學(xué) 黑龍江哈爾濱150028）

一、上市公司會計收益質(zhì)量的作用

會計收益是會計學(xué)上的收益概念，它是指來自企業(yè)交易活動的已實(shí)現(xiàn)的收入和相應(yīng)費(fèi)用之間的差額。會計收益以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，當(dāng)收入、費(fèi)用的確認(rèn)與款項(xiàng)的實(shí)際收付歸屬于不同期間時，會計人員會通過應(yīng)計、待攤、預(yù)提等專業(yè)方法將收入、費(fèi)用進(jìn)行跨期調(diào)整，這就容易導(dǎo)致收益操縱。另外，會計收益由經(jīng)營性收益和非經(jīng)營性收益兩大部分組成，經(jīng)營性收益主要來自企業(yè)的主營業(yè)務(wù)，非經(jīng)營性收益主要來自債務(wù)重組損益、政府補(bǔ)助、非貨幣性資產(chǎn)交易損益、處置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)凈損益等偶然發(fā)生的業(yè)務(wù)活動。會計收益是利益相關(guān)者對企業(yè)管理者進(jìn)行業(yè)績考評以及做出投資、信貸決策和財務(wù)預(yù)測的重要依據(jù)，如果信息使用者盲目地使用了被人為修改過的會計信息以及非經(jīng)營性收益比重過高的會計收益，必將被其誤導(dǎo)，從而產(chǎn)生會計收益質(zhì)量問題。

會計收益質(zhì)量反映的是財務(wù)報告收益與公司實(shí)際經(jīng)營業(yè)績之間的相關(guān)性，即會計收益所表達(dá)的信息是否能夠真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價值。如果會計收益能真實(shí)可靠地反映公司業(yè)績，則認(rèn)為會計收益的質(zhì)量好；如果會計收益與公司業(yè)績相背離，則認(rèn)為會計收益的質(zhì)量較差。如果會計信息使用者了解如何通過會計報表數(shù)據(jù)及表間關(guān)系來分析會計收益質(zhì)量，掌握上市公司的真實(shí)業(yè)績，將會大大提高會計信息使用者的決策有效性。

二、資產(chǎn)負(fù)債表的會計收益質(zhì)量分析

雖然資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目不能直接反映企業(yè)的會計收益情況，但是通過對表中某些項(xiàng)目的增減變化進(jìn)行分析，可以幫助我們快速識別出會計收益質(zhì)量較差的企業(yè)。

（一）應(yīng)收賬款項(xiàng)目會計收益質(zhì)量分析

面對競爭日趨激烈的市場環(huán)境，上市公司為了博得客戶的青睞，采取各種各樣的營銷手段擴(kuò)大銷售收入，而上市公司銷售額的多少以及銷售收入確認(rèn)時間都會對當(dāng)期的會計收益及會計收益質(zhì)量產(chǎn)生影響。上市公司為了維持較高的收入增長率，使會計收益看起來更加可觀，對資金不足的采購方就會采取賒銷的方式實(shí)現(xiàn)銷售收入。此時，雖然上市公司的銷售收入大幅增加，但隨之而來的是產(chǎn)生大量的應(yīng)收款項(xiàng)，導(dǎo)致壞賬發(fā)生的可能性增加，降低了上市公司會計收益質(zhì)量，從而影響上市公司未來會計期間的收益。因此，會計信息使用者對上市公司應(yīng)收賬款項(xiàng)目進(jìn)行分析時應(yīng)注意該項(xiàng)目是否高于行業(yè)平均水平，其增長是否與過去保持一致，若出現(xiàn)短期大幅增長，則應(yīng)收賬款所帶來的會計收益可能存在質(zhì)量問題。

如2009年4月在香港上市的銀基集團(tuán)，財務(wù)報告顯示截至2010年3月31日該公司應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)僅為4 328萬港元，但是自2010年9月以后，應(yīng)收項(xiàng)目開始大幅度上漲，截至2012年9月30日，該項(xiàng)指標(biāo)上升到12.7億港元，說明銀基集團(tuán)上市三年以來應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)漲了近50倍。除此之外，公司的應(yīng)收款項(xiàng)回收也出現(xiàn)了大幅延遲，據(jù)銀基集團(tuán)2009年年報顯示，六個月以內(nèi)的應(yīng)收款分別為2 565.4萬港元；六個月至一年以及一年以上應(yīng)收賬款分別為6.1萬港元和23.5萬港元，半年以上應(yīng)收賬款所占比例僅為11.4%。2011年，六個月以上的應(yīng)收賬款所占比例增至32.1%。2012年，六個月至一年以及一年以上的應(yīng)收賬款及票據(jù)為87 558.6萬港元和32 047.6萬港元，兩者合計占到了應(yīng)收賬款總數(shù)的94.4%。銀基集團(tuán)三個會計年度的收入分別為13.5億港元、22.2億港元、29.7億港元，合計為65.4億港元；凈利潤分別為3.9億港元、5.9億港元和6.9億港元，合計達(dá)到16.7億港元。巨額應(yīng)收款項(xiàng)帶來的是公司孱弱的現(xiàn)金流，缺乏足夠的現(xiàn)金來支持公司后續(xù)的發(fā)展，其會計收益存在質(zhì)量隱患。

（二）應(yīng)付賬款和長、短期借款項(xiàng)目會計收益質(zhì)量分析

企業(yè)負(fù)債的增加，預(yù)示著企業(yè)可能正處于經(jīng)營狀況惡化、資金短缺的境況。沒有充足的資金支付貨款，造成應(yīng)付賬款大幅增加；借入資本維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，借款項(xiàng)目不斷攀升。高負(fù)債會拖累企業(yè)的盈利能力，加大資金鏈斷裂的可能性，抵御市場風(fēng)險的能力降低。即使企業(yè)暫時處于盈利狀態(tài)，但其未來發(fā)展?fàn)顩r不容樂觀，會計收益質(zhì)量需要引起足夠的重視。

對于高負(fù)債盈利的企業(yè)，我們應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注其會計收益質(zhì)量，對其盈利的持續(xù)性進(jìn)行深入分析。如洛陽玻璃股份有限公司2010年年報顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤約為6 079萬元，扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤為5 267萬元，并且發(fā)表聲明，公司經(jīng)過不懈努力，經(jīng)營能力、資產(chǎn)質(zhì)量和財務(wù)狀況大為改善。但實(shí)際上公司存在高負(fù)債風(fēng)險，其中應(yīng)付賬款30 194萬元，短期借款2 386萬元，長期借款69 007萬元，合計占資產(chǎn)總額的71.95%，總資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)93.45%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)極其不合理，存在嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。2011年高負(fù)債弊端不斷顯現(xiàn)，財務(wù)費(fèi)用上漲明顯，拖累企業(yè)盈利能力，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升至95%，資不抵債，年終虧損1 763萬元，2012年虧損至8 088萬元?？梢?，高負(fù)債使企業(yè)的財務(wù)成本上升，減少企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，是企業(yè)成長的包袱。

（三）各項(xiàng)減值準(zhǔn)備金項(xiàng)目會計收益質(zhì)量分析

計提減值準(zhǔn)備可以提高資產(chǎn)質(zhì)量，使資產(chǎn)能夠真實(shí)反映企業(yè)獲取收益的能力。企業(yè)會計準(zhǔn)則要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期或者至少于每年年度終了，對各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行全面檢查，并根據(jù)謹(jǐn)慎性原則的要求，對可能發(fā)生的各項(xiàng)資產(chǎn)損失計提減值準(zhǔn)備。但由于計提比例的主觀判斷性，使得減值準(zhǔn)備成為盈余管理的常用手段。企業(yè)可以通過少提來增加收益，也可以通過當(dāng)期一次性多提，在以后會計期間轉(zhuǎn)回來調(diào)節(jié)各期會計收益。這些方法使得企業(yè)對未來資產(chǎn)減值的風(fēng)險所做的準(zhǔn)備不足，未來期間會計收益質(zhì)量將可能出現(xiàn)下降。因此，對各項(xiàng)減值準(zhǔn)備的分析應(yīng)注意各項(xiàng)減值準(zhǔn)備金的計提是否充足、是否存在大額轉(zhuǎn)回前期計提的減值準(zhǔn)備金來調(diào)節(jié)利潤的行為。

（四）資本公積項(xiàng)目會計收益質(zhì)量分析

由于資本公積是所有者權(quán)益的組成部分，而且它通常會直接導(dǎo)致企業(yè)凈資產(chǎn)的增加，因此，資本公積信息對于投資者、債權(quán)人等會計信息使用者的決策十分重要。有的企業(yè)通過偽造評估結(jié)果來虛增企業(yè)的凈資產(chǎn)，以此來調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，蒙騙信息使用者，誤導(dǎo)決策。因此，為了避免虛增凈資產(chǎn)，在資本公積出現(xiàn)大額增長時，就有必要明確資本公積的構(gòu)成。

（五）無形資產(chǎn)項(xiàng)目會計收益質(zhì)量分析

為了減少企業(yè)的費(fèi)用支出，使利潤看起來更加客觀，企業(yè)可能會選擇將費(fèi)用資本化。對于無形資產(chǎn)的研發(fā)支出，我國企業(yè)會計準(zhǔn)則要求企業(yè)發(fā)生的研究支出及不符合資本化條件的開發(fā)支出必須在支出發(fā)生的當(dāng)期確認(rèn)為費(fèi)用，不得予以資本化，但是什么樣的支出符合資本化的條件會受到人為因素影響。企業(yè)為了提高收益，可能將不符合條件的研發(fā)費(fèi)用資本化，確認(rèn)為無形資產(chǎn)逐年攤銷。除此之外，企業(yè)還可能選擇延長攤銷年限的方法，來降低各期的攤銷額，從而增加企業(yè)利潤。因此，對于無形資產(chǎn)增加，應(yīng)結(jié)合報表附注分析其合理性，以確認(rèn)其是否為利潤操縱行為。

（六）遞延資產(chǎn)項(xiàng)目會計收益質(zhì)量分析

遞延資產(chǎn)是指不能全部計入當(dāng)年損益，應(yīng)在以后年度內(nèi)較長時期攤銷的除固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)以外的其他費(fèi)用支出，包括開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)改良支出，以及攤銷期在一年以上的長期待攤費(fèi)用等。遞延項(xiàng)目符合收入與費(fèi)用的配比原則，但是容易被管理者利用，將不應(yīng)該分期攤銷的費(fèi)用計入遞延資產(chǎn)，推遲費(fèi)用的入賬時間，從而達(dá)到降低本期費(fèi)用的目的。管理者也可能不按規(guī)定攤銷期限計算攤銷或任意進(jìn)行攤銷，從而調(diào)整各期的會計收益，使得會計收益質(zhì)量低下。

三、利潤表的會計收益質(zhì)量分析

利潤表是最直接反映企業(yè)會計收益的報表，但是我們不能單純的從利潤指標(biāo)來判斷企業(yè)收益質(zhì)量的好壞，還需要進(jìn)一步分析利潤的來源和結(jié)構(gòu)。企業(yè)的收益來自經(jīng)營性收益和非經(jīng)營性收益兩大部分。經(jīng)營活動是企業(yè)賺取利潤的最基本途徑，因此經(jīng)營性收益是企業(yè)收益的最穩(wěn)定來源，其在利潤總額中所占的比例越大，表明收益質(zhì)量越高。而非經(jīng)營性收益主要來自資產(chǎn)處置、證券交易以及一些臨時性的收支活動，這種類型的交易不是公司的主營業(yè)務(wù)，具有偶然性、非持續(xù)性和風(fēng)險性，不能反映企業(yè)的核心能力。如廣州友誼集團(tuán)股份有限公司發(fā)布的2012年第三季度財務(wù)報告顯示，公司前三個季度營業(yè)收入31.2億元，同比增長1.3%，利潤總額3.4億元，同比下降2.3%，凈利潤2.6億元，同比下降2.7%。其中第三季度營業(yè)收入9.8億元，同比增長3.01%，利潤總額8 594萬元，同比增長6.6%，歸屬股東凈利潤6 424萬元，同比增長6.3%。從財務(wù)報告上看，公司第三季度經(jīng)營業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)，但深入分析不難發(fā)現(xiàn)，在光鮮的業(yè)績報表的背后卻隱藏著盈利能力偏低的事實(shí)。公司因投資項(xiàng)目，第三季度實(shí)現(xiàn)約1 689萬元投資收益，如果扣除此項(xiàng)非經(jīng)常性收益，第三季度利潤總額將會下降15.1%。在市場疲軟的經(jīng)營環(huán)境下，投資收益成為公司2012年利潤的主要來源，加之綜合毛利率的持續(xù)下滑和費(fèi)用率的持續(xù)走高，廣州友誼未來的走勢還難以確定。由此可知，非經(jīng)營性收益雖然也能為企業(yè)帶來利潤，但不能代表公司的持久盈利能力。因此，在對利潤表進(jìn)行分析時，應(yīng)首先關(guān)注企業(yè)的收入主要來自于經(jīng)營性業(yè)務(wù)還是非經(jīng)營性業(yè)務(wù)。在非經(jīng)營性收益中，資產(chǎn)交換和債務(wù)重組是調(diào)節(jié)利潤、扭虧為盈的常用手段，需要結(jié)合會計報表附注進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。

此外，企業(yè)的關(guān)聯(lián)方之間有可能為了某一方的利益，在違背市場公平交易原則的情況下進(jìn)行業(yè)務(wù)往來，這就使得信息使用者必須關(guān)注關(guān)聯(lián)方交易在成交價格、成交時間等方面的合理性。中國證監(jiān)會已經(jīng)要求上市公司必須單獨(dú)披露關(guān)聯(lián)方交易，將因關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的非經(jīng)常性損益擺在明處，以期引起信息使用者的注意。這樣，我們通過查看企業(yè)的補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收支及會計報表附注就可以了解相關(guān)情況。

四、現(xiàn)金流量表的會計收益質(zhì)量分析

利潤是虛化的，而現(xiàn)金才是真實(shí)存在的財富。現(xiàn)金流量來源于以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量表，不需要像權(quán)責(zé)發(fā)生制那樣考慮收入與費(fèi)用的配比，因此現(xiàn)金流量反映的信息更直接、更真實(shí)，不會受到企業(yè)盈余管理的影響，可以有效鑒別會計收益質(zhì)量的高低。只有伴隨著現(xiàn)金流入的利潤才是高質(zhì)量的，才更加可信。因此，將現(xiàn)金流量表與利潤表進(jìn)行對比分析，可以有效檢驗(yàn)企業(yè)的利潤質(zhì)量。在現(xiàn)金流量表中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是最直接反映出企業(yè)利潤背后是否伴隨充足的現(xiàn)金流入的指標(biāo)。將經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與營業(yè)利潤進(jìn)行對比，若二者相差不多，說明利潤與現(xiàn)金流量的匹配程度較高，利潤質(zhì)量也較好。除此之外，現(xiàn)金流量與往期相比出現(xiàn)較大幅度的增減變化，也需要進(jìn)一步分析原因。比如，大量應(yīng)收賬款在當(dāng)期收回，而又沒有再次投入到生產(chǎn)環(huán)節(jié)，雖然現(xiàn)金流量增加，但企業(yè)的收益能力卻沒有因此而增長。經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的減少也可能潛藏著危機(jī)，是購買的原材料降價了還是因?yàn)殇N售不暢不再購買原材料，這對企業(yè)的影響是完全不同的。除了關(guān)注各部分現(xiàn)金流量是否合理外，同時還要注意經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量占總現(xiàn)金流量的比重，該指標(biāo)可以用來反映企業(yè)依靠自身經(jīng)營來創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。指標(biāo)值越大說明企業(yè)的會計收益越穩(wěn)定，持續(xù)性好，財務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)固，會計收益質(zhì)量較高；若指標(biāo)值較低，說明企業(yè)的資金來源主要依靠投融資活動，會計收益的持續(xù)性和穩(wěn)定性較差，收益質(zhì)量低下。

企業(yè)的會計收益能力會受到多方面因素的影響，在利用會計報表分析的基礎(chǔ)上，還要結(jié)合企業(yè)的基礎(chǔ)管理水平、企業(yè)所處的行業(yè)、市場經(jīng)營環(huán)境以及企業(yè)的未來發(fā)展戰(zhàn)略等方面來對企業(yè)進(jìn)行全方位的分析，從而得出對企業(yè)會計收益質(zhì)量的綜合評價。