郭瑛

【摘 要】近二十年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，中小企業(yè)正處于發(fā)展的黃金時(shí)代。中小企業(yè)在勞動(dòng)就業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)等方面起著重要的作用。但是中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，其中較為突出的就是融資風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中不可避免，但是企業(yè)如果從自身角度加強(qiáng)防范就可以有效地控制融資風(fēng)險(xiǎn)。本文將對(duì)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定的探討研究，并提出相應(yīng)的對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資；風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)策

就目前我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)而言，中小企業(yè)在我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占比例相當(dāng)大，并且，近年來(lái)發(fā)展比較迅速，而融資風(fēng)險(xiǎn)成為了我國(guó)中小企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。我國(guó)中小企業(yè)融資的過(guò)程中往往都面臨著“雙缺口”，即“直接融資缺口”以及“間接融資缺口”。另外，中小企業(yè)在融資的過(guò)程中蘊(yùn)藏著融資風(fēng)險(xiǎn)，這種融資風(fēng)險(xiǎn)增加了中小企業(yè)的融資成本，使得中小企業(yè)的利益受損；融資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)使得中小企業(yè)的融資規(guī)模一定程度上縮小，更為嚴(yán)重的情況是陷入資金鏈斷裂的困境，這為中小企業(yè)的生存和發(fā)展帶來(lái)了一定的挑戰(zhàn)。

一、我國(guó)中小企業(yè)面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)的發(fā)展面臨著一定的融資風(fēng)險(xiǎn)，其主要面臨以下幾種融資風(fēng)險(xiǎn)。

1.國(guó)家對(duì)中小企業(yè)融資的相應(yīng)政策發(fā)生改變

中小型企業(yè)在融資的過(guò)程中，一旦國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生了一定的變動(dòng)，就會(huì)影響著中小企業(yè)的正常運(yùn)行，給中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了一定的影響。例如，我國(guó)對(duì)稅率進(jìn)行一定程度上的調(diào)整，那么匯率的變動(dòng)，以及對(duì)不同產(chǎn)業(yè)的一些相關(guān)的政策出臺(tái)后，都會(huì)給中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)極大的影響，對(duì)中小企業(yè)來(lái)講對(duì)其自身的發(fā)展有著極大的沖擊。

2.利率變動(dòng)給中小企業(yè)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)在融資的過(guò)程中，很有可能因?yàn)槔实淖儎?dòng)而給企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，利率的水平高低決定著我國(guó)中小企業(yè)的資金成本的大小。當(dāng)我國(guó)實(shí)行擴(kuò)張的財(cái)政政策以及寬松的貨幣政策的時(shí)候，貨幣的供給量在不斷的增加，導(dǎo)致貸款的利息率逐漸的降低。中小企業(yè)在這個(gè)時(shí)候進(jìn)行融資，融資的資金成本就會(huì)比較低，所需要負(fù)擔(dān)的經(jīng)營(yíng)的成本也會(huì)一定程度上減少，這就降低了中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)；而與之相反的，當(dāng)實(shí)行緊縮的財(cái)政政策及貨幣政策的時(shí)候，貨幣的供給量呈現(xiàn)減少狀態(tài)，而貸款的利息率卻逐漸的提高，在這時(shí)如果中小企業(yè)進(jìn)行融資的話，資金的成本就會(huì)一定程度的增加，那么企業(yè)所需要負(fù)擔(dān)的經(jīng)營(yíng)成本就會(huì)提高。此時(shí)，中小企業(yè)就要承擔(dān)比較大的融資的風(fēng)險(xiǎn)。

3.中小企業(yè)的籌資方式?jīng)]有進(jìn)行恰當(dāng)?shù)倪x擇

當(dāng)前就我國(guó)中小型企業(yè)而言，籌資的方式主要包括銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等。中小企業(yè)不同的籌資方式所處的時(shí)間不同，就會(huì)有不同的優(yōu)點(diǎn)以及弊端，如果中小型企業(yè)的籌資方式選擇不恰當(dāng)，就會(huì)給企業(yè)的投資帶來(lái)巨大的資金壓力，并且會(huì)不斷的減少本企業(yè)應(yīng)得的利潤(rùn)，給企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)帶來(lái)了一定的消極影響，使中小企業(yè)逐漸形成財(cái)務(wù)危機(jī)。

4.中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所面臨帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

中小型企業(yè)中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)自身固有的風(fēng)險(xiǎn)，它表現(xiàn)在企業(yè)的息稅前利潤(rùn)的不確定性。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)大不相同，但是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又一定程度上影響著企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。在中小企業(yè)采用股權(quán)融資的時(shí)候，中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)由股東均攤；在中小企業(yè)中融資方式采用股權(quán)融資以及債務(wù)融資的時(shí)候，由于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)中小企業(yè)的股東的收益有著擴(kuò)張性的作用，導(dǎo)致股東的收益波動(dòng)變大，這時(shí)股東所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而其中的差額就會(huì)成為中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。如果中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中經(jīng)營(yíng)不善，使得企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不足以支付利息費(fèi)用，就會(huì)使得股東的利益受損，同時(shí)還要用企業(yè)中的股本進(jìn)行利息的支付，嚴(yán)重的時(shí)候會(huì)使得企業(yè)沒(méi)有償還的能力，面臨企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施及相應(yīng)的對(duì)策

面臨中小企業(yè)的這些融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要相應(yīng)的采取一些防范措施以及對(duì)策，以保障中小企業(yè)能夠有效地發(fā)展。

1.中小企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中要樹立起正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念

中小企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人要居安思危，樹立起正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并且要從以下幾方面著手。

（1）中小企業(yè)要對(duì)本企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的宏觀變化情況進(jìn)行認(rèn)真的分析與深入的研究，以保持本企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及理財(cái)活動(dòng)過(guò)程中擁有靈活的適應(yīng)能力。

（2）中小企業(yè)要不斷的提高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的觀念。

（3）在企業(yè)內(nèi)部要設(shè)置高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，在財(cái)務(wù)管理機(jī)制中要安排具有高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行財(cái)務(wù)管理；另外，還要健全中小企業(yè)中的財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，同時(shí)還要去強(qiáng)化企業(yè)中財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)工作，以保證企業(yè)財(cái)務(wù)處于高效的工作狀態(tài)。

（4）要對(duì)企業(yè)的內(nèi)部關(guān)系進(jìn)行清晰的劃分，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

2.優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)中最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)是指中小企業(yè)可接受的最大的投資風(fēng)險(xiǎn)以內(nèi)，其企業(yè)的資本成本處于最低的資本結(jié)構(gòu)。如果企業(yè)中只存在權(quán)益資本，沒(méi)有相關(guān)的債務(wù)資本，雖然使得中小企業(yè)沒(méi)有了投資的風(fēng)險(xiǎn)，但是企業(yè)的總的資本成本比較高，使得企業(yè)的收益減少；如果企業(yè)的債務(wù)成本過(guò)多，雖然企業(yè)的總的資本得到了一定程度的減少，企業(yè)收益也得到了一定的提高，但是卻加大了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。為此，中小企業(yè)要想使企業(yè)的價(jià)值最大化，就要在企業(yè)內(nèi)部確定一個(gè)最優(yōu)的企業(yè)機(jī)構(gòu)，保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

3.開辟新的融資渠道和方式

中小企業(yè)在充分利用傳統(tǒng)融資渠道方式的同時(shí)，應(yīng)開拓融資視野，開辟新的融資渠道和方式。在融資渠道方面，既要依靠銀行資金，還要利用好非銀行資金。在融資方式方面，信托、融資租賃、債券融資、典當(dāng)、保理、委托貸款、票據(jù)融資等全新的融資方式正在被推廣使用。

三、總結(jié)

當(dāng)前，中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有著極大的影響。但是，中小企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，其融資風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法避免的，主要的融資風(fēng)險(xiǎn)有國(guó)家對(duì)中小企業(yè)融資的相應(yīng)政策發(fā)生了一定的改變，會(huì)給中小企業(yè)帶來(lái)一定的融資風(fēng)險(xiǎn)；利率變動(dòng)給中小企業(yè)帶來(lái)一定的融資風(fēng)險(xiǎn)；中小企業(yè)沒(méi)有恰當(dāng)?shù)倪x擇適合本企業(yè)的籌資方式，給企業(yè)帶來(lái)了一定的融資風(fēng)險(xiǎn)都等。為了減少融資成本、防范融資風(fēng)險(xiǎn)，增加利潤(rùn)收益，企業(yè)應(yīng)不斷地探索，在企業(yè)內(nèi)部建立高效的財(cái)務(wù)管理體制，以保障企業(yè)經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展。

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