本文通過(guò)對(duì)我國(guó)在有色金屬國(guó)際貿(mào)易中定價(jià)權(quán)缺失的現(xiàn)象和原因進(jìn)行分析，提出了要提升我國(guó)的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，必須解決好產(chǎn)業(yè)集中度、健全期貨市場(chǎng)、提升人民幣國(guó)際地位等5個(gè)方面的問(wèn)題。

前言

我國(guó)是有色金屬生產(chǎn)品種最全的國(guó)家，門(mén)捷列夫化學(xué)元素周期表中64種元素的有色金屬都能生產(chǎn)，同時(shí)也是世界生產(chǎn)和消費(fèi)有色金屬最多的國(guó)家，到2012年10種有色金屬產(chǎn)量達(dá)到3691萬(wàn)噸，年消費(fèi)量達(dá)4088萬(wàn)噸，連續(xù)10年來(lái)穩(wěn)居世界生產(chǎn)和消費(fèi)量第一。然而，在國(guó)際市場(chǎng)上，我國(guó)卻缺失有色金屬的定價(jià)權(quán)。本文重點(diǎn)分析定價(jià)權(quán)缺失的現(xiàn)象和原因，并提出相應(yīng)的解決措施。

有色金屬價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)

目前國(guó)際有色金屬按交易市場(chǎng)和交易量區(qū)分為基本金屬和小金屬?；窘饘儆捎谟蠰ME等成熟的期貨交易市場(chǎng)，期貨定價(jià)機(jī)制占主導(dǎo)地位，大都兼具商品、金融二重屬性；小金屬的價(jià)格則主要依賴現(xiàn)貨市場(chǎng)的定價(jià)。在期貨市場(chǎng)成熟的基本金屬市場(chǎng)上，“點(diǎn)價(jià)模式”成為主流，價(jià)格的角逐在升貼水和加工費(fèi)。如銅的交易，買(mǎi)賣(mài)雙方只談升貼水，商品的價(jià)格在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)通過(guò)期貨市場(chǎng)下單成交即可；銅精礦的交易也是只談加工費(fèi)，在期貨市場(chǎng)上通過(guò)點(diǎn)價(jià)方式確定銅的價(jià)格后，減去加工費(fèi)即為銅精礦的成交價(jià)格，因而，加工費(fèi)的高低能反映銅精礦的供求情況。

由于有色金屬大多具有產(chǎn)業(yè)集中度較高、資源有限、產(chǎn)能擴(kuò)張周期較長(zhǎng)、需求變動(dòng)較快且與投資直接相關(guān)等特殊性，反映到價(jià)格的波動(dòng)上就呈現(xiàn)出波動(dòng)劇烈和易漲難跌的特點(diǎn)。從資源上來(lái)說(shuō)，許多有色金屬越來(lái)越少，而且伴隨開(kāi)采難度的加大，礦產(chǎn)的開(kāi)采和浮選成本也會(huì)增加。所以從金屬成本對(duì)產(chǎn)量的“逆調(diào)節(jié)”來(lái)看（即當(dāng)價(jià)格低于邊際成本時(shí)，會(huì)導(dǎo)致開(kāi)工率降低、供應(yīng)量減少，從而對(duì)價(jià)格起支撐作用），不考慮貨幣貶值的因素，長(zhǎng)期有色金屬的價(jià)格底部一定會(huì)越來(lái)越高。

定價(jià)權(quán)缺失的現(xiàn)象

所謂定價(jià)權(quán)，就是貿(mào)易主體對(duì)商品價(jià)格決定的權(quán)力。經(jīng)濟(jì)學(xué)最基本的觀點(diǎn)認(rèn)為，商品的價(jià)格是由供求關(guān)系決定的，在供求關(guān)系的影響下，商品的價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)。理論上影響定價(jià)權(quán)的因素通常有三個(gè)：市場(chǎng)勢(shì)力、市場(chǎng)集中度和討價(jià)還價(jià)理論。市場(chǎng)勢(shì)力即廠商定價(jià)高于其邊際成本的能力，衡量市場(chǎng)勢(shì)力的傳統(tǒng)指標(biāo)為：市場(chǎng)份額、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的相對(duì)地位、潛在進(jìn)入者，以及買(mǎi)方力量的抗衡；市場(chǎng)集中度是對(duì)整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)集中程度的測(cè)量指標(biāo)，它用來(lái)衡量企業(yè)的數(shù)目和相對(duì)規(guī)模的差異，集中體現(xiàn)了市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和壟斷程度；討價(jià)還價(jià)理論是博弈論經(jīng)濟(jì)學(xué)中的重要理論，在微觀價(jià)格具體形成的過(guò)程中，買(mǎi)賣(mài)雙方的討價(jià)還價(jià)行為也對(duì)價(jià)格的決定產(chǎn)生了較大的影響。

作為多種有色金屬的主產(chǎn)國(guó)和主要消費(fèi)國(guó)，中國(guó)有色金屬在國(guó)際市場(chǎng)上存在嚴(yán)重的“貴買(mǎi)賤賣(mài)”現(xiàn)象。一方面，我們高價(jià)買(mǎi)回國(guó)內(nèi)短缺的石油、銅、鎳、鉭鈮等資源；另一方面，卻低價(jià)出售別國(guó)短缺的鎢、銦、稀土等稀有金屬。以稀土為例，近30年間，中國(guó)稀土產(chǎn)量增加了120倍，然而國(guó)際稀土的價(jià)格卻一直徘徊在1985年的水平，中國(guó)寶貴的稀土資源，一直以極其低廉的價(jià)格銷(xiāo)售。再以鎢為例，瑞典山特維克供應(yīng)商的銷(xiāo)售收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別是中國(guó)的2.72倍和2.39倍。銦的用途頗為廣泛，其下游包括LCD和LED顯示器、LED照明燈以及太陽(yáng)能電池等領(lǐng)域，也是制造下一代電腦芯片的關(guān)鍵材料，還是制造核彈導(dǎo)彈頭的一種基礎(chǔ)材料。全球已探明金屬銦的儲(chǔ)量?jī)H為已探明黃金儲(chǔ)量的六分之一，銦的價(jià)格在20世紀(jì)70年代計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)的國(guó)家定價(jià)就在3萬(wàn)元/千克以上，但現(xiàn)在的價(jià)格還不到5000元/千克。中國(guó)的氧化釹出口到日本是28萬(wàn)元/噸，到日本提純成金屬釹后再賣(mài)回中國(guó)，1千克就要20多萬(wàn)元，價(jià)格相差1000倍。千克上述種種現(xiàn)象，都是由于我國(guó)缺失定價(jià)權(quán)而導(dǎo)致稀有金屬賤賣(mài)。

贛州中航稀有礦產(chǎn)有限公司鉭鈮選礦廠廠房

定價(jià)權(quán)缺失的原因分析

1.產(chǎn)業(yè)集中度對(duì)市場(chǎng)定價(jià)的影響

早先，中國(guó)鉍出口地主要是英國(guó)的MCP公司和比利時(shí)的斯德馳公司，但自從這兩家鉍消費(fèi)商合并后，其采購(gòu)集中度大大提高，采購(gòu)總量占到全球70%以上，其議價(jià)定價(jià)能力完全主導(dǎo)了國(guó)際鉍市場(chǎng)價(jià)格。再如國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)的基本格局是力拓、必和必拓、淡水河谷三大寡頭壟斷，他們控制了全世界70%以上的鐵礦石海運(yùn)量，每年鐵礦石談判，最后的贏家總是這三大公司。

在稀土貿(mào)易上更為明顯。中國(guó)滿足了世界近90%的稀土需求，卻出現(xiàn)寡頭地位與市場(chǎng)勢(shì)力缺乏共存的現(xiàn)象。我國(guó)有稀土精礦企業(yè)20家左右、冶煉企業(yè)130家，金屬生產(chǎn)企業(yè)80家左右，其中包括國(guó)有、民營(yíng)、外資等各種投資主體，各方利益紛爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)集中度低引起的惡性競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致我國(guó)稀土行業(yè)混亂，并且稀土資源在迅速流失。由于行業(yè)集中度極低，國(guó)外進(jìn)口企業(yè)往往采用“一單多投”的方式和中國(guó)各散亂的企業(yè)談判，最終致使價(jià)格低廉到無(wú)以復(fù)制。

2.過(guò)度開(kāi)采，資源浪費(fèi)嚴(yán)重

按照美國(guó)地質(zhì)勘探局(United States Geological Survey，以下簡(jiǎn)稱USGS)的報(bào)告，照目前的開(kāi)采速度，10年左右的時(shí)間，鉛資源會(huì)耗盡；鋅資源的可開(kāi)采年限也就20年；銅可以開(kāi)采26年，鋁還可以開(kāi)采192年。根據(jù)USGS的數(shù)據(jù)，目前中國(guó)銻的產(chǎn)能在15萬(wàn)噸左右，而全球的產(chǎn)能也僅為16.5萬(wàn)噸，中國(guó)供應(yīng)了全球產(chǎn)能的91%。但從儲(chǔ)量的角度，中國(guó)的儲(chǔ)量?jī)H為79萬(wàn)噸，而全球儲(chǔ)量為210萬(wàn)噸，中國(guó)僅占全球產(chǎn)能的38%。按照目前的產(chǎn)量和儲(chǔ)量，中國(guó)的資源保證年限僅為5.3年，全球也不過(guò)12.7年；中國(guó)鎢的產(chǎn)能占據(jù)全球的75%，而儲(chǔ)量占比僅為60%。中國(guó)的資源保證年限為43.9年，全球?yàn)?4.9年，另?yè)?jù)專家測(cè)算，我國(guó)鎢資源依目前開(kāi)采進(jìn)度，僅能維持25年；其他如銦、錫、鉬、鍺等稀有金屬也已經(jīng)到了開(kāi)采的極限，其全球資源保證年限，分別為20年、28.82年、40.6年和61.4年。上世紀(jì)60年代，我國(guó)稀土資源占世界的90%，由于近些年的盲目開(kāi)采及國(guó)外發(fā)現(xiàn)新礦藏后，我國(guó)僅占世界總儲(chǔ)量的30.7%。而上述稀有金屬，中國(guó)均貢獻(xiàn)了全球大多數(shù)產(chǎn)能。

國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系不完善，也是導(dǎo)致稀有金屬過(guò)度開(kāi)采以至“賤賣(mài)”的原因之一。我國(guó)從2010年底以來(lái)，才計(jì)劃對(duì)包括稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭、鋯在內(nèi)的10種稀有金屬進(jìn)行收儲(chǔ)。而這些年來(lái)，日本的稀土大約90%來(lái)自中國(guó)，其中三分之一用于工業(yè)生產(chǎn)，三分之二用于儲(chǔ)備，以防因稀土短缺而影響發(fā)展，保證其高科技產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；美國(guó)則是將其最大的芒廷帕斯稀土礦山關(guān)閉10年，每年花巨資從中國(guó)和法國(guó)大量進(jìn)口稀土進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備。當(dāng)儲(chǔ)備達(dá)到一定規(guī)模后，一旦國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)緊張，中國(guó)等國(guó)供應(yīng)可能提價(jià)時(shí)，又將儲(chǔ)備的資源進(jìn)行拋售打壓市場(chǎng)。

3.期貨市場(chǎng)不健全

中國(guó)航空工業(yè)供銷(xiāo)有限公司辦公樓

在國(guó)際市場(chǎng)上，期貨市場(chǎng)成熟的大宗商品品種主要是采用期貨定價(jià)方式。期貨市場(chǎng)集中了大量的市場(chǎng)供求信息，不同的人，從不同的地點(diǎn)，對(duì)各種信息有不同的理解，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)形式產(chǎn)生對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格的不同看法。在這一過(guò)程中價(jià)格機(jī)制得到了有效地發(fā)揮。因此，期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格在國(guó)際上是比較有權(quán)威的，獲得了大家的公認(rèn)。目前，上海銅期貨價(jià)格已經(jīng)成為引導(dǎo)國(guó)際銅市場(chǎng)價(jià)格的標(biāo)桿之一，上海也成為與倫敦、紐約齊名的世界三大銅定價(jià)中心之一。

然而，我國(guó)的期貨市場(chǎng)目前還不是很完善。要形成真正意義上的“中國(guó)價(jià)格”，樹(shù)立國(guó)際定價(jià)中心地位，必須加快我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展，提高市場(chǎng)開(kāi)放度，上市新的交易品種。投資者結(jié)構(gòu)不合理也是當(dāng)前我國(guó)期貨市場(chǎng)存在的問(wèn)題之一，具體表現(xiàn)在我國(guó)期貨市場(chǎng)投資者90%以上是散戶，機(jī)構(gòu)投資者所占比重偏低，而國(guó)外成熟期貨市場(chǎng)散戶占比不足10%。且從國(guó)外成熟期貨市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，從中小散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)向機(jī)構(gòu)投資者為主的投資者結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變是期貨市場(chǎng)走向成熟的必然之路。因此，要加快我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展，需注重培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者。應(yīng)鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)參與套期保值。盡管一度出現(xiàn)“株冶”、“中航油”、“國(guó)儲(chǔ)”事件，但這些事件發(fā)生的根本原因不在套期保值本身，而是投機(jī)交易、缺乏風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等原因造成的，不能因噎廢食。套期保值是連接現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)的重要手段，有利于真實(shí)反映市場(chǎng)供求關(guān)系的價(jià)格形成，期貨市場(chǎng)套期保值者力量的增強(qiáng)，可避免商品期貨合約成為投機(jī)者單純炒作的工具，促使期貨價(jià)格的合理回歸。

4.缺乏統(tǒng)一的行業(yè)管理

以我國(guó)稀土行業(yè)管理為例，稀土的采礦權(quán)歸國(guó)土資源部管理，加工、分離、提純等歸工信部管理，廠礦建設(shè)歸發(fā)改委管理，出口配額歸屬商務(wù)部管理，涉及稀土行業(yè)的國(guó)家管理部門(mén)還包括環(huán)保部、工商總局、稅務(wù)總局、海關(guān)總署、有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)等。這些部門(mén)和機(jī)構(gòu)缺乏統(tǒng)一的協(xié)調(diào)和指揮，相互之間銜接不暢，在管理上存在很大漏洞。

這種管理的分設(shè)，給我國(guó)帶來(lái)了很多不必要的麻煩。2012年1月30日，世界貿(mào)易組織（WTO）上訴機(jī)構(gòu)就美國(guó)、歐盟、墨西哥訴中國(guó)原材料出口限制措施世貿(mào)組織爭(zhēng)端案發(fā)布裁決報(bào)告，裁定中國(guó)限制鋁土等9種原材料出口違規(guī)一案，就是一個(gè)例證。從這一事件得到的啟示，我國(guó)應(yīng)該加強(qiáng)行業(yè)管理的統(tǒng)一協(xié)調(diào)，對(duì)稀有金屬管理應(yīng)從“出口端管理”轉(zhuǎn)向“生產(chǎn)端管理”，從“源頭控制”升級(jí)為“全產(chǎn)業(yè)鏈控制”。如歐佩克對(duì)石油的控制，就是控制產(chǎn)量而非出口，實(shí)行開(kāi)采限制，提高生產(chǎn)門(mén)檻，降低產(chǎn)量。因?yàn)閃TO規(guī)則只是對(duì)各國(guó)間的貿(mào)易行為進(jìn)行規(guī)范，即國(guó)家的出口政策受WTO規(guī)則制約，但各國(guó)的生產(chǎn)政策不受WTO規(guī)則制約。

5.人民幣國(guó)際地位弱勢(shì)對(duì)定價(jià)權(quán)的影響

貨幣作為計(jì)價(jià)單位，象征著貨幣發(fā)行主體的權(quán)力。在國(guó)際貿(mào)易中，一國(guó)的貨幣被廣泛用做結(jié)算貨幣，將使該國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中擁有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力和話語(yǔ)權(quán)。中國(guó)有色金屬產(chǎn)需量連續(xù)10年排名第一，卻始終沒(méi)有定價(jià)權(quán)，很大程度上與人民幣在國(guó)際貿(mào)易中的相對(duì)弱勢(shì)地位有關(guān)。這種不利影響主要表現(xiàn)在貿(mào)易結(jié)算劣勢(shì)和商品標(biāo)價(jià)劣勢(shì)。

在貿(mào)易結(jié)算方面，美元、英鎊、歐元等作為重要的國(guó)際貨幣，其直接的影響就是該國(guó)在對(duì)外貿(mào)易中處于成本優(yōu)勢(shì)地位。由于采用本幣結(jié)算，該國(guó)出口商就可以使用本幣標(biāo)價(jià)，不必?fù)?dān)心匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，反之，則要考察交易成本、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、貨幣兌換成本等多種因素。

在商品標(biāo)價(jià)方面，大宗商品的標(biāo)價(jià)也是和貨幣的貿(mào)易結(jié)算地位緊密聯(lián)系在一起的。某種大宗商品貿(mào)易結(jié)算中成交份額最大的貨幣往往是該大宗商品的標(biāo)價(jià)貨幣。同時(shí)，貨幣發(fā)行國(guó)能對(duì)該種商品的市場(chǎng)情況擁有更為充分的信息優(yōu)勢(shì)。

一般認(rèn)為，大宗商品的定價(jià)方法有兩種：即具有成熟期貨市場(chǎng)的品種，以期貨價(jià)格為定價(jià)參考價(jià)格；沒(méi)有成熟期貨市場(chǎng)的，以最大的出口商和進(jìn)口商的交易價(jià)格為參考定價(jià)價(jià)格。在實(shí)際的國(guó)際貿(mào)易中，盡管中國(guó)及周邊的亞洲經(jīng)濟(jì)圈的經(jīng)濟(jì)總量也具備相當(dāng)規(guī)模，在眾多的大宗商品的進(jìn)出口交易量上也具有舉足輕重的地位。但是，這些國(guó)家卻共同面臨著對(duì)于大宗商品定價(jià)權(quán)的缺失問(wèn)題，雖然這些國(guó)家也有大規(guī)模高市值的商品期貨市場(chǎng)的存在（如LME2010年全年的金屬交易額達(dá)11.6萬(wàn)億美元，同期上期所銅、鋁、鋅的交易額分別為29.6萬(wàn)億元、2.8萬(wàn)億元、25.6萬(wàn)億元。從交易規(guī)模上來(lái)說(shuō)，上期所已可以和LME市場(chǎng)平分秋色），卻只能成為歐美這些定價(jià)中心價(jià)格之外的參考定價(jià)，其主要原因是，在國(guó)際貿(mào)易中大宗商品采用國(guó)際貨幣結(jié)算，在歐美的國(guó)際期貨市場(chǎng)中也采用美元進(jìn)行標(biāo)價(jià)，因而成為重要的參考價(jià)格。相比之下，人民幣尚不能夠在國(guó)際貿(mào)易中自由流動(dòng)，導(dǎo)致了其在國(guó)際貿(mào)易中的相對(duì)弱勢(shì)地位。

結(jié)論

總之，定價(jià)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)是一個(gè)系統(tǒng)工程，在有色金屬定價(jià)權(quán)國(guó)際爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，中國(guó)能否爭(zhēng)取更大的話語(yǔ)權(quán)，取決于上述5個(gè)方面問(wèn)題的有效解決，即：加強(qiáng)有色金屬產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)企業(yè)聯(lián)合談判能力；在建立和完善國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系的同時(shí)，大力發(fā)展區(qū)域要素市場(chǎng)的商業(yè)收儲(chǔ)功能，嚴(yán)控過(guò)度開(kāi)采，杜絕資源浪費(fèi)；加快國(guó)內(nèi)有色金屬期貨市場(chǎng)體系建設(shè)，努力提高國(guó)際市場(chǎng)中的“中國(guó)因素”；梳理行業(yè)管理職能，協(xié)調(diào)有序；加快匯率改革步伐，提升人民幣的國(guó)際地位。