季衛(wèi)東

內(nèi)容摘要：自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)成敗的關(guān)鍵是金融制度創(chuàng)新。金融制度創(chuàng)新的關(guān)鍵是如何防范和控制金融自由化、國際化所帶來的風(fēng)險。為應(yīng)對自貿(mào)區(qū)制度建設(shè)過程中的各種風(fēng)險和挑戰(zhàn)，與自貿(mào)區(qū)相關(guān)的研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)呈現(xiàn)快速發(fā)展的趨勢。智庫建設(shè)契合了這一發(fā)展趨勢。對于相關(guān)研究機(jī)構(gòu)和高校等而言，自貿(mào)區(qū)研究是智庫建設(shè)的最佳切入點(diǎn)，可以事半功倍。但自貿(mào)區(qū)的智庫建設(shè)必須精心策劃。為此，通過對自貿(mào)區(qū)的目標(biāo)、理念以及相關(guān)研究資源重組的可能性進(jìn)行考察。自貿(mào)區(qū)智庫研究的基本定位是根據(jù)上海自貿(mào)區(qū)以及中國制度創(chuàng)新的重大戰(zhàn)略需求，開展扎實(shí)的學(xué)術(shù)研究和實(shí)證分析，在整合相關(guān)研究機(jī)構(gòu)原有各領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究成果的基礎(chǔ)上，聚焦社會科學(xué)的“巴爾德象限”，即應(yīng)用基礎(chǔ)研究。

關(guān)鍵詞：金融制度創(chuàng)新 法律特區(qū) 智庫建設(shè) “巴爾德象限” 頂層設(shè)計

一、自貿(mào)區(qū)研究熱的冷思考

2013年7月3日，國務(wù)院通過《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》，并在8月22日正式批準(zhǔn)中國（上海）自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)（以下簡稱上海自貿(mào)區(qū)）設(shè)立。在籌建過程中，復(fù)旦大學(xué)、上海財經(jīng)大學(xué)等高校以及上海社科院已經(jīng)比較深度地介入調(diào)查研究活動。2013年9月27日自貿(mào)區(qū)揭牌后的第二天，復(fù)旦大學(xué)就以“中國金融·復(fù)旦之聲”秋季論壇的形式舉辦首次自貿(mào)區(qū)主題論壇。迄今為止這個主題的系列論壇已經(jīng)舉辦了五期。2013年10月上旬，跨學(xué)科智庫“復(fù)旦大學(xué)上海自貿(mào)區(qū)綜合研究院”宣告成立，一個月后就出版了第一本專題論著《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)新戰(zhàn)略研究》。華東政法大學(xué)在2013年10月12日成立自貿(mào)區(qū)法律研究院，第二天上海財經(jīng)大學(xué)也設(shè)置自貿(mào)區(qū)研究院。2013年10月19日華東師范大學(xué)的自貿(mào)區(qū)研究院宣告成立。隨后還有上海海事大學(xué)的中國自貿(mào)區(qū)供應(yīng)鏈研究院（10月31日）、上海金融學(xué)院的自貿(mào)區(qū)金融研究院（12月2日）陸續(xù)誕生。

仔細(xì)考察有關(guān)上海自貿(mào)區(qū)的各種現(xiàn)象，可以發(fā)現(xiàn)在政策熱點(diǎn)引起的新聞效應(yīng)完全呈現(xiàn)之后，包括入駐企業(yè)在內(nèi)的各方正在觀望，甚至還有些疑慮，因而需要對新一輪全球化戰(zhàn)略布局和涉及國際貿(mào)易、物流以及金融服務(wù)的具體舉措進(jìn)行更深入的、更慎密的研究，擬定切實(shí)可行的方案，并且付諸操作流程。在這里不妨采取以下三種研究策略。（1）直接瞄準(zhǔn)自貿(mào)區(qū)具體需求，作為智庫多快好省地提供訂單式服務(wù)。在議題設(shè)定階段，要深度切入企業(yè)活動，摸清各種不同類型的企業(yè)真切需求，為自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)把準(zhǔn)脈。在制度形成和反饋階段，則深度切入有關(guān)部門工作，協(xié)調(diào)各種不同類型的公共管理職能，確保創(chuàng)新舉措能夠落到實(shí)處。

（2）跳出自貿(mào)區(qū)三年試驗(yàn)期限的框架，著眼長遠(yuǎn)、著眼大局，把研究的焦點(diǎn)對準(zhǔn)能對接全球經(jīng)濟(jì)體制、能在全國普遍推行的制度創(chuàng)新。要跳出就自貿(mào)區(qū)論自貿(mào)區(qū)的窠臼，結(jié)合十八屆三中全會的頂層設(shè)計和未來十年的戰(zhàn)略布局，最大限度克服自貿(mào)區(qū)三年試驗(yàn)期屆滿后的不確定性。

（3）鑒于目前境內(nèi)外企業(yè)界對自貿(mào)區(qū)未來的觀望和疑惑，直接切入企業(yè)（特別是民間企業(yè)和外資企業(yè)）的投資和經(jīng)營環(huán)節(jié)，把企業(yè)的多樣化需求反映到上海自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)中去，同時也把自貿(mào)區(qū)的試驗(yàn)成果及時反映到企業(yè)高端人才培訓(xùn)中去?；蛘咄ㄟ^官產(chǎn)學(xué)一體化的合作框架，促進(jìn)上海自貿(mào)區(qū)與廣域經(jīng)濟(jì)圈（特別是“長三角”的境內(nèi)民營經(jīng)濟(jì)區(qū)域、滬港澳新的華人經(jīng)濟(jì)區(qū)域以及東北亞和東南亞的亞太經(jīng)濟(jì)區(qū)域）之間的互動。

二、金融的自由化、國際化以及“法律特區(qū)”

不言而喻，金融制度改革是上海自貿(mào)區(qū)的重中之重。在金融創(chuàng)新的視野里，上海自貿(mào)區(qū)的基本特征是允許試行人民幣資本項目可兌換，鼓勵跨境融資自由化以及境外股權(quán)投資，并且支持有條件的投資者設(shè)立境外股權(quán)投資的母基金。這意味著自貿(mào)區(qū)可以初步形成離岸金融市場的條件，對境內(nèi)外的中小型企業(yè)和民營企業(yè)都具有較大的吸引力，并且會促進(jìn)依托中國制造業(yè)優(yōu)勢的跨境金融服務(wù)活動。至于匯率自由化乃至金融市場國際化等涉及結(jié)構(gòu)變動的試驗(yàn)，面臨著深刻的兩難困境：沒有不受羈絆的流動性就沒有真正意義上的金融制度創(chuàng)新，而一旦容許充分的流動性就勢必超出自貿(mào)區(qū)的28.78平方公里面積，使創(chuàng)新舉措立刻覆蓋全國，很難對金融風(fēng)險進(jìn)行有效的控制。因此，如何對金融改革的風(fēng)險性進(jìn)行分析、測算、預(yù)警就是迫在眉睫的任務(wù)。但從長遠(yuǎn)來看，能夠兼顧金融的自由化、國際化以及風(fēng)險防范的制度條件是良好的法律秩序。具有全球影響力的國際金融中心，例如倫敦、紐約、香港、新加坡都出現(xiàn)在非常強(qiáng)調(diào)法治和程序公正原則、特別是具有判例法傳統(tǒng)的社會環(huán)境里，恐怕絕非偶然。

另外，要借助自貿(mào)區(qū)在上海推動國際金融中心建設(shè)，就必須吸引大型的跨國公司把資金結(jié)算據(jù)點(diǎn)或者說商業(yè)運(yùn)行樞紐、而不是行政總部搬進(jìn)自貿(mào)區(qū)。要達(dá)到這樣的目的，只有兩個因素可以構(gòu)成誘因。一個是稅收優(yōu)惠，另一個就是健全的法律制度。由于自貿(mào)區(qū)在設(shè)立之際就宣布沒有政策洼地，不提供稅收優(yōu)惠，所以影響跨國公司對資金結(jié)算中心重新選址的動機(jī)只能是、至少主要是法律制度上的吸引力。只要自貿(mào)區(qū)仍然沿襲現(xiàn)行法律體系和司法制度，就不會顯著提高規(guī)則執(zhí)行方面的效率和公正，也就沒有相對于其他地方的比較優(yōu)勢。在這個意義上，就自貿(mào)區(qū)制度創(chuàng)新而言，目前最重要的還不是微觀層面的金融工程技術(shù)或者資本市場的基礎(chǔ)設(shè)施，甚至也不是放棄行政審批權(quán)限那樣的市場化舉措，而是法治的形成，特別是基于司法獨(dú)立原則的審判制度的重構(gòu)。

如果在全國范圍內(nèi)還不可能徹底刷新法律體系，但在上海自貿(mào)區(qū)這個有限的空間里應(yīng)該是可行的。如果說整體的司法體制改革需要十五年甚至更長的時間，但在自貿(mào)區(qū)應(yīng)該立即著手，并大幅度縮短進(jìn)展的時間表。也就是說，我們有必要也有可能在上海自貿(mào)區(qū)范圍，根據(jù)建設(shè)國際金融中心的需要樹立一整套嶄新的法律制度，并在成功運(yùn)行之后推廣到全國。因而我們可以把上海自貿(mào)區(qū)理解為改革進(jìn)行制度創(chuàng)新頂層設(shè)計的“法律特區(qū)”。在這個法律特區(qū)之內(nèi)，可以通過委托立法權(quán)制定先進(jìn)的金融法規(guī)乃至民商事規(guī)則體系、設(shè)立獨(dú)立而公正的司法制度、使行政執(zhí)法機(jī)制更加合理和統(tǒng)一、建立和健全行政程序，并組建政府律師隊伍。有了這樣的制度優(yōu)勢，自貿(mào)區(qū)才能真正達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，吸引跨國公司把資金結(jié)算中心轉(zhuǎn)移到上海，推動服務(wù)業(yè)發(fā)展，進(jìn)而在全球進(jìn)行生產(chǎn)要素的重新配置。

自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)成敗的關(guān)鍵是金融制度創(chuàng)新。金融制度創(chuàng)新的關(guān)鍵是如何防范和控制金融自由化、國際化所帶來的風(fēng)險。這類金融的風(fēng)險不僅包括熱錢流進(jìn)流出、匯率驟漲驟跌以及巨大泡沫的破滅對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，也包括金融犯罪的數(shù)量和種類劇增對日常經(jīng)濟(jì)活動的騷擾和破壞。上海市檢察院與凱原法學(xué)院已經(jīng)簽署協(xié)議共建金融檢察研究基地，并在12月9日舉行了揭牌儀式。這個研究基地對自貿(mào)區(qū)司法制度創(chuàng)新以及金融風(fēng)險防范具有重要意義，可以成為建設(shè)“法律特區(qū)”的一個重要抓手。

三、應(yīng)該及時籌建制度創(chuàng)新研究院

智庫建設(shè)是教育部推動學(xué)科發(fā)展的一個最新動向。對于位處上海的高校而言，自貿(mào)區(qū)研究是智庫建設(shè)的最佳切入點(diǎn)，可以事半功倍。在兄弟院校與自貿(mào)區(qū)相關(guān)的研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)琳瑯滿目的情況下，要再設(shè)立一個能夠“呼谷傳響”的新機(jī)構(gòu)，必須精心策劃。為此，我們有必要對自貿(mào)區(qū)的目標(biāo)、理念以及研究資源重組的可能性進(jìn)行考察。

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圖1 自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)的目標(biāo)與設(shè)計理念

圖1對自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)的基本目標(biāo)和機(jī)制設(shè)計理念進(jìn)行了梳理。所有的活動可以大致分為三個板塊：第一、為了促使中國經(jīng)濟(jì)定位從“世界的制造工廠”轉(zhuǎn)向“世界的要素配置中心”，必須大力推動服務(wù)業(yè)革命，形成穩(wěn)定的、合理的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本市場并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)資本的自由化和金融的國際化。具體的舉措主要體現(xiàn)為人民幣資本項目可兌換和跨境結(jié)算以及生產(chǎn)要素市場的聯(lián)動性開放。這里存在的關(guān)鍵性問題是：如何厘清貿(mào)易自由化與資本自由化之間的關(guān)系并作出適當(dāng)?shù)闹贫劝才拧?/p>

第二、從貿(mào)易自由化到資本自由化，特別建設(shè)國際金融中心，必須為投資者個人的理性選擇提供更大空間，進(jìn)一步加強(qiáng)市場競爭機(jī)制，因此需要轉(zhuǎn)變政府職能，改變過去那種僅憑事先行政審批手段進(jìn)行管理的模式，劃清政府權(quán)力的邊界，并大幅度削減審批事項。具體的舉措主要體現(xiàn)為：負(fù)面清單管理模式的導(dǎo)入以及準(zhǔn)入前國民待遇的承認(rèn)?！? 〕這里存在的關(guān)鍵性問題是：在廢止事先審批做法之后，如何加強(qiáng)事中、事后的監(jiān)管；如何對自由競爭所帶來不平衡進(jìn)行矯正，提供必要的司法救濟(jì)。上海自貿(mào)區(qū)關(guān)于負(fù)面清單的做法很明智：以現(xiàn)有的許可范圍為前提擬定初步的負(fù)面清單，決策快捷，也容易與政府有關(guān)部門達(dá)成共識。然后根據(jù)試驗(yàn)進(jìn)度逐年修訂負(fù)面清單、漸次縮小限制范圍，使試驗(yàn)的進(jìn)展有具體依據(jù)，成效可以始終顯現(xiàn)。

第三、自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)的目的當(dāng)然不是形成某種被放任的自由狀態(tài)，而是要加強(qiáng)有序的、公正的競爭機(jī)制，所以制度創(chuàng)新是題中應(yīng)有之意?！? 〕制度創(chuàng)新對內(nèi)而言就是建設(shè)法治中國，形成合法經(jīng)營的商業(yè)環(huán)境，對外而言就是對接全球經(jīng)濟(jì)體制，特別是為加入TPP創(chuàng)造條件。為此，需要首先在自貿(mào)區(qū)范圍內(nèi)享有更大的委托立法權(quán)、建立和健全統(tǒng)一的行政執(zhí)法體系、設(shè)置專業(yè)性法院及其他解紛機(jī)構(gòu)、建立政府律師隊伍、為外國律師事務(wù)所開業(yè)提供合理的空間，等等。十八屆三中全會決定其實(shí)已經(jīng)為制度創(chuàng)新提供了頂層設(shè)計，如何細(xì)化這幅宏偉藍(lán)圖、如何盡快為國家全面深化改革提供經(jīng)驗(yàn)論證以及具體的操作方案正是自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)的宗旨所在、責(zé)任所在，也是智庫等研究機(jī)構(gòu)的用武之地。

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圖2 上海交通大學(xué)制度創(chuàng)新研究院的概念

以上三個板塊之間存在著有機(jī)的互動關(guān)系，相輔相成。把自貿(mào)區(qū)三個板塊的活動與研究的基本課題以及上海交通大學(xué)的固有資源進(jìn)行對應(yīng)和組合，就可以得到圖2，可以由此對有關(guān)組織——暫定名稱為“上海交通大學(xué)制度創(chuàng)新研究院”——進(jìn)行概念界定和結(jié)構(gòu)功能的分析。

“制度創(chuàng)新研究院”可以主要由安泰經(jīng)管學(xué)院、高級金融學(xué)院、國務(wù)學(xué)院以及凱原法學(xué)院共同組建，在研究體制安排上分別與自貿(mào)區(qū)活動三大板塊相對應(yīng)，既各有專門的側(cè)重點(diǎn)，又存在學(xué)科交叉的領(lǐng)域。主要課題群包括：服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的國際化金融系統(tǒng)的構(gòu)建、TPP與新一波市場全球化、城市發(fā)展模式和競爭力的比較研究、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、負(fù)面清單、行政程序改革、適應(yīng)新形勢的商業(yè)規(guī)則體系、梳理司法獨(dú)立的體制、設(shè)立政府律師、法治中國建設(shè)的可操作性方案，等等。上海交通大學(xué)設(shè)立制度創(chuàng)新研究院的優(yōu)勢是在直接為自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)提供智力支持的同時，也可以超越于三年試驗(yàn)期的制約，創(chuàng)建一個具有可持續(xù)性、可擴(kuò)張性以及獨(dú)立學(xué)術(shù)價值的智庫，比較恒久地推動制度比較分析、政策藍(lán)圖設(shè)計乃至社會科學(xué)領(lǐng)域的學(xué)科交叉研究和實(shí)證性研究。

四、制度創(chuàng)新研究的基本框架

制度創(chuàng)新研究院的基本定位是根據(jù)上海自貿(mào)區(qū)以及中國制度創(chuàng)新的重大戰(zhàn)略需求，開展扎實(shí)的學(xué)術(shù)研究和實(shí)證分析，在整合相關(guān)學(xué)院原有各領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究成果的基礎(chǔ)上，聚焦社會科學(xué)的“巴爾德象限”，〔3 〕即應(yīng)用基礎(chǔ)研究。

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圖3 社會科學(xué)研究的“巴爾德象限”

“巴爾德象限”決定了制度創(chuàng)新研究院一方面要有明確的決策需求導(dǎo)向，另一方面要加強(qiáng)學(xué)術(shù)支撐，特別是在基礎(chǔ)理論方面的先進(jìn)性，要在探索真理的最前沿獲得知識的制高點(diǎn)。這個板塊的研究最重要，也最迫切，是上海交通大學(xué)推動自貿(mào)區(qū)研究的重點(diǎn)，需要在工作安排上投入50-60%以上的時間和精力。

首先要從上海交通大學(xué)的固有優(yōu)勢即理工學(xué)領(lǐng)域?qū)ふ仪八从械耐黄瓶诤椭R制高點(diǎn)。例如根據(jù)自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)中防范金融國際化風(fēng)險的需要，采取金融復(fù)雜系統(tǒng)理論的分析框架和金融工程的技術(shù)來建立風(fēng)險評估的模型，提供分散風(fēng)險和防范風(fēng)險的制度設(shè)計和操作工具，對貨幣革命和金融商品進(jìn)行定量化研究，透徹地解析金融制度改革與制造業(yè)優(yōu)勢之間的關(guān)系、特別是企業(yè)金融的機(jī)制。不妨在數(shù)學(xué)系以及其他理工科院系集結(jié)學(xué)者與安泰經(jīng)管學(xué)院和高級金融學(xué)院的有關(guān)學(xué)者組建團(tuán)隊，采取實(shí)驗(yàn)、模擬以及數(shù)理方法為中國金融系統(tǒng)的重構(gòu)提供科學(xué)依據(jù)。不妨與經(jīng)濟(jì)的芝加哥學(xué)派合作設(shè)立金融市場實(shí)驗(yàn)室。

其次要搭建與十八屆三中全會決定的頂層設(shè)計、上海國際金融中心建設(shè)以及自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)相關(guān)的國際論壇，既為全球各種流派的學(xué)說和政策主張?zhí)峁┱故镜臋C(jī)會，也在有點(diǎn)有面的制度創(chuàng)新大主題上向國內(nèi)外發(fā)出上海交通大學(xué)的強(qiáng)音，并致力于把試驗(yàn)轉(zhuǎn)換成標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則的立法提案工作。

再者要根據(jù)自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)的進(jìn)展以及制度創(chuàng)新成果普及的需要進(jìn)行高端培訓(xùn)。安泰經(jīng)管學(xué)院、高級金融學(xué)院、國務(wù)學(xué)院以及凱原法學(xué)院不妨簽署聯(lián)營協(xié)議，在徐匯校區(qū)實(shí)現(xiàn)課程共享和適當(dāng)開發(fā)雙學(xué)位項目，并且合作舉行面向“長三角”乃至全國的企業(yè)和專業(yè)人士的專題培訓(xùn)和資格教育。凱原法學(xué)院可以通過既有的“企業(yè)法務(wù)研究中心”和“金融檢察研究基地”這兩個平臺及其溝通走廊“交大法友會”與自貿(mào)區(qū)相關(guān)的高端培訓(xùn)項目對接。上海交通大學(xué)還可以聯(lián)手歐美同學(xué)會、出國留學(xué)人員組織、海歸創(chuàng)業(yè)團(tuán)體以及外國駐華機(jī)構(gòu)、外企商會等舉辦以自貿(mào)區(qū)為主題的高級研修班。

總而言之，上海交通大學(xué)的制度創(chuàng)新研究院應(yīng)該聚焦金融制度創(chuàng)新，并圍繞金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系以及制度條件把各種不同板塊有機(jī)地聯(lián)系起來。從美國近來的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)可以發(fā)現(xiàn)這樣的有趣現(xiàn)象：金融市場在繁榮時竭力抨擊政治權(quán)力，但在遭受挫敗時卻會立即倒進(jìn)政治權(quán)力的懷抱尋求救濟(jì)。無論是強(qiáng)調(diào)自由化必要性，還是強(qiáng)調(diào)救濟(jì)的必要性，金融界其實(shí)始終在致力于建立這樣一種體制，可以保持充分的微觀自由，但也可以在特定瞬間得到政治權(quán)力的及時庇護(hù)。只有在建立了這樣一種體制的狀況下，金融本身才能作為一種權(quán)力君臨市場，才能發(fā)揮在全球范圍內(nèi)發(fā)揮配置生產(chǎn)要素的功能。猶太金融業(yè)對政治權(quán)力始終抱著復(fù)雜的兩面態(tài)度也是一種典型例證。

反過來說，只有當(dāng)這樣強(qiáng)大的金融權(quán)力樹立起來之后，才更有必要采取多樣化手段增大流動性，也更有必要精通其他國家的稅法，以便建立全球化的金融資本體制，并要求其他國家在金融領(lǐng)域推動自由化，包括撤除銀行、證券、保險、信用卡等不同行業(yè)之間的藩籬——例如1990年代前期美國克林頓政府迫使日本宮澤內(nèi)閣在金融領(lǐng)域進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革及其持續(xù)的波及效應(yīng)。另外，只有當(dāng)這樣強(qiáng)大的金融權(quán)力樹立起來之后，政治上的統(tǒng)合、某種政治共同體的復(fù)興才能最終實(shí)現(xiàn)——?dú)W盟在1990年代后期推動的制度改革從貨幣統(tǒng)一開始就是出于此理，美國采取堅決反對日本金融機(jī)構(gòu)在與東南亞各國鏈接的基礎(chǔ)上掌握亞元發(fā)行權(quán)的立場也是出于此理。

這樣的發(fā)現(xiàn)其實(shí)是非常重要的。由此亦可見金融市場的研究和塑造離不開政治權(quán)力，而這種政治權(quán)力必須在自由與救濟(jì)之間保持微妙的平衡。然而由此產(chǎn)生的金融權(quán)力還必須與制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系，并且在金融的不同行業(yè)之間設(shè)立防火墻，避免投機(jī)型資本主義的畸形膨脹并誘發(fā)大蕭條。不妨推而論之，上海自貿(mào)區(qū)制度創(chuàng)新的成功關(guān)鍵和失敗風(fēng)險就在這里，所謂“法律特區(qū)”的意義也就在這里。基于這樣的發(fā)現(xiàn)，上海交通大學(xué)制度創(chuàng)新研究院必須通過構(gòu)建某種既符合國情、又適應(yīng)世界形勢的法治模式，把金融與政治權(quán)力之間極其微妙的關(guān)系建立起來，擬定一份合理的、精密的權(quán)力清單，這就是我們應(yīng)該而且也有可能凝練出來的研究特色。

再者要根據(jù)自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)的進(jìn)展以及制度創(chuàng)新成果普及的需要進(jìn)行高端培訓(xùn)。安泰經(jīng)管學(xué)院、高級金融學(xué)院、國務(wù)學(xué)院以及凱原法學(xué)院不妨簽署聯(lián)營協(xié)議，在徐匯校區(qū)實(shí)現(xiàn)課程共享和適當(dāng)開發(fā)雙學(xué)位項目，并且合作舉行面向“長三角”乃至全國的企業(yè)和專業(yè)人士的專題培訓(xùn)和資格教育。凱原法學(xué)院可以通過既有的“企業(yè)法務(wù)研究中心”和“金融檢察研究基地”這兩個平臺及其溝通走廊“交大法友會”與自貿(mào)區(qū)相關(guān)的高端培訓(xùn)項目對接。上海交通大學(xué)還可以聯(lián)手歐美同學(xué)會、出國留學(xué)人員組織、海歸創(chuàng)業(yè)團(tuán)體以及外國駐華機(jī)構(gòu)、外企商會等舉辦以自貿(mào)區(qū)為主題的高級研修班。

總而言之，上海交通大學(xué)的制度創(chuàng)新研究院應(yīng)該聚焦金融制度創(chuàng)新，并圍繞金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系以及制度條件把各種不同板塊有機(jī)地聯(lián)系起來。從美國近來的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)可以發(fā)現(xiàn)這樣的有趣現(xiàn)象：金融市場在繁榮時竭力抨擊政治權(quán)力，但在遭受挫敗時卻會立即倒進(jìn)政治權(quán)力的懷抱尋求救濟(jì)。無論是強(qiáng)調(diào)自由化必要性，還是強(qiáng)調(diào)救濟(jì)的必要性，金融界其實(shí)始終在致力于建立這樣一種體制，可以保持充分的微觀自由，但也可以在特定瞬間得到政治權(quán)力的及時庇護(hù)。只有在建立了這樣一種體制的狀況下，金融本身才能作為一種權(quán)力君臨市場，才能發(fā)揮在全球范圍內(nèi)發(fā)揮配置生產(chǎn)要素的功能。猶太金融業(yè)對政治權(quán)力始終抱著復(fù)雜的兩面態(tài)度也是一種典型例證。

反過來說，只有當(dāng)這樣強(qiáng)大的金融權(quán)力樹立起來之后，才更有必要采取多樣化手段增大流動性，也更有必要精通其他國家的稅法，以便建立全球化的金融資本體制，并要求其他國家在金融領(lǐng)域推動自由化，包括撤除銀行、證券、保險、信用卡等不同行業(yè)之間的藩籬——例如1990年代前期美國克林頓政府迫使日本宮澤內(nèi)閣在金融領(lǐng)域進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革及其持續(xù)的波及效應(yīng)。另外，只有當(dāng)這樣強(qiáng)大的金融權(quán)力樹立起來之后，政治上的統(tǒng)合、某種政治共同體的復(fù)興才能最終實(shí)現(xiàn)——?dú)W盟在1990年代后期推動的制度改革從貨幣統(tǒng)一開始就是出于此理，美國采取堅決反對日本金融機(jī)構(gòu)在與東南亞各國鏈接的基礎(chǔ)上掌握亞元發(fā)行權(quán)的立場也是出于此理。

這樣的發(fā)現(xiàn)其實(shí)是非常重要的。由此亦可見金融市場的研究和塑造離不開政治權(quán)力，而這種政治權(quán)力必須在自由與救濟(jì)之間保持微妙的平衡。然而由此產(chǎn)生的金融權(quán)力還必須與制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系，并且在金融的不同行業(yè)之間設(shè)立防火墻，避免投機(jī)型資本主義的畸形膨脹并誘發(fā)大蕭條。不妨推而論之，上海自貿(mào)區(qū)制度創(chuàng)新的成功關(guān)鍵和失敗風(fēng)險就在這里，所謂“法律特區(qū)”的意義也就在這里。基于這樣的發(fā)現(xiàn)，上海交通大學(xué)制度創(chuàng)新研究院必須通過構(gòu)建某種既符合國情、又適應(yīng)世界形勢的法治模式，把金融與政治權(quán)力之間極其微妙的關(guān)系建立起來，擬定一份合理的、精密的權(quán)力清單，這就是我們應(yīng)該而且也有可能凝練出來的研究特色。

再者要根據(jù)自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)的進(jìn)展以及制度創(chuàng)新成果普及的需要進(jìn)行高端培訓(xùn)。安泰經(jīng)管學(xué)院、高級金融學(xué)院、國務(wù)學(xué)院以及凱原法學(xué)院不妨簽署聯(lián)營協(xié)議，在徐匯校區(qū)實(shí)現(xiàn)課程共享和適當(dāng)開發(fā)雙學(xué)位項目，并且合作舉行面向“長三角”乃至全國的企業(yè)和專業(yè)人士的專題培訓(xùn)和資格教育。凱原法學(xué)院可以通過既有的“企業(yè)法務(wù)研究中心”和“金融檢察研究基地”這兩個平臺及其溝通走廊“交大法友會”與自貿(mào)區(qū)相關(guān)的高端培訓(xùn)項目對接。上海交通大學(xué)還可以聯(lián)手歐美同學(xué)會、出國留學(xué)人員組織、海歸創(chuàng)業(yè)團(tuán)體以及外國駐華機(jī)構(gòu)、外企商會等舉辦以自貿(mào)區(qū)為主題的高級研修班。

總而言之，上海交通大學(xué)的制度創(chuàng)新研究院應(yīng)該聚焦金融制度創(chuàng)新，并圍繞金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系以及制度條件把各種不同板塊有機(jī)地聯(lián)系起來。從美國近來的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)可以發(fā)現(xiàn)這樣的有趣現(xiàn)象：金融市場在繁榮時竭力抨擊政治權(quán)力，但在遭受挫敗時卻會立即倒進(jìn)政治權(quán)力的懷抱尋求救濟(jì)。無論是強(qiáng)調(diào)自由化必要性，還是強(qiáng)調(diào)救濟(jì)的必要性，金融界其實(shí)始終在致力于建立這樣一種體制，可以保持充分的微觀自由，但也可以在特定瞬間得到政治權(quán)力的及時庇護(hù)。只有在建立了這樣一種體制的狀況下，金融本身才能作為一種權(quán)力君臨市場，才能發(fā)揮在全球范圍內(nèi)發(fā)揮配置生產(chǎn)要素的功能。猶太金融業(yè)對政治權(quán)力始終抱著復(fù)雜的兩面態(tài)度也是一種典型例證。

反過來說，只有當(dāng)這樣強(qiáng)大的金融權(quán)力樹立起來之后，才更有必要采取多樣化手段增大流動性，也更有必要精通其他國家的稅法，以便建立全球化的金融資本體制，并要求其他國家在金融領(lǐng)域推動自由化，包括撤除銀行、證券、保險、信用卡等不同行業(yè)之間的藩籬——例如1990年代前期美國克林頓政府迫使日本宮澤內(nèi)閣在金融領(lǐng)域進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革及其持續(xù)的波及效應(yīng)。另外，只有當(dāng)這樣強(qiáng)大的金融權(quán)力樹立起來之后，政治上的統(tǒng)合、某種政治共同體的復(fù)興才能最終實(shí)現(xiàn)——?dú)W盟在1990年代后期推動的制度改革從貨幣統(tǒng)一開始就是出于此理，美國采取堅決反對日本金融機(jī)構(gòu)在與東南亞各國鏈接的基礎(chǔ)上掌握亞元發(fā)行權(quán)的立場也是出于此理。

這樣的發(fā)現(xiàn)其實(shí)是非常重要的。由此亦可見金融市場的研究和塑造離不開政治權(quán)力，而這種政治權(quán)力必須在自由與救濟(jì)之間保持微妙的平衡。然而由此產(chǎn)生的金融權(quán)力還必須與制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持適當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系，并且在金融的不同行業(yè)之間設(shè)立防火墻，避免投機(jī)型資本主義的畸形膨脹并誘發(fā)大蕭條。不妨推而論之，上海自貿(mào)區(qū)制度創(chuàng)新的成功關(guān)鍵和失敗風(fēng)險就在這里，所謂“法律特區(qū)”的意義也就在這里?；谶@樣的發(fā)現(xiàn)，上海交通大學(xué)制度創(chuàng)新研究院必須通過構(gòu)建某種既符合國情、又適應(yīng)世界形勢的法治模式，把金融與政治權(quán)力之間極其微妙的關(guān)系建立起來，擬定一份合理的、精密的權(quán)力清單，這就是我們應(yīng)該而且也有可能凝練出來的研究特色。