王福江

基于渠道視角的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析

王福江

營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分，是最具活力的一項(xiàng)資產(chǎn)，因此，營(yíng)運(yùn)資金管理也就成為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要內(nèi)容。本文從營(yíng)運(yùn)渠道視角分析了蘇寧電器股份有限公司2008年——2013年共6年間營(yíng)運(yùn)資金的管理績(jī)效，提出了關(guān)于提高其營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的一系列建議。

營(yíng)運(yùn)資金；管理績(jī)效；要素；渠道

一、問(wèn)題的提出

營(yíng)運(yùn)資金管理主要涉及流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債。在企業(yè)中，有時(shí)資金比利潤(rùn)更重要，因此，若想經(jīng)營(yíng)成功實(shí)現(xiàn)收益最大化，就必須在適當(dāng)?shù)臅r(shí)刻擁有適量的營(yíng)運(yùn)資金，在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中加強(qiáng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理，并對(duì)其管理績(jī)效進(jìn)行監(jiān)督、評(píng)價(jià)，以期最終提高本企業(yè)中營(yíng)運(yùn)資金的管理績(jī)效，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)良好運(yùn)營(yíng)。在日常經(jīng)營(yíng)中對(duì)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行管理并保證管理的有效性，關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展，更是企業(yè)能否提高財(cái)務(wù)管理水平、能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

二、基于渠道的蘇寧電器股份有限公司營(yíng)運(yùn)資金管理的特點(diǎn)

（一）蘇寧電器股份有限公司簡(jiǎn)介

蘇寧電器股份有限公司自1990年創(chuàng)建于江蘇南京，自2004年在深交所上市以來(lái)，取得了較好的業(yè)績(jī)和聲譽(yù)，具有中國(guó)3C家電連鎖零售企業(yè)先驅(qū)的稱(chēng)號(hào)，國(guó)家商務(wù)部授予其“全國(guó)重點(diǎn)培育15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一的殊榮。其廣泛經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)家電、消費(fèi)電子、百貨、日用品、圖書(shū)等，蘇寧電器股份有限公司連鎖店廣泛分布在中國(guó)的大江南北300多個(gè)城市，近九十個(gè)物流配送中心、兩千個(gè)售后網(wǎng)點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)面積五平方公里，員工數(shù)十萬(wàn)名，年銷(xiāo)售規(guī)模突破千億元。其品牌價(jià)值近五百億，蟬聯(lián)中國(guó)商業(yè)品牌連鎖第一名。

（二）基于渠道視角的蘇寧電器營(yíng)運(yùn)資金管理的特點(diǎn)

1.銷(xiāo)售對(duì)象是直接消費(fèi)者

如個(gè)人消費(fèi)的城鄉(xiāng)居民，集體消費(fèi)的機(jī)關(guān)、團(tuán)體、學(xué)校等事業(yè)單位、行政單位或其他社會(huì)組織。

2.交易規(guī)模小頻率高

每天的交易數(shù)量很大、總的銷(xiāo)售額大，但主要以單次消費(fèi)金額都比較小的交易為主。

3.銷(xiāo)售的商品，主要是為了滿(mǎn)足最終消費(fèi)者的需要。

4.處于流通過(guò)程的終端

商品完成出售的同時(shí)退出流通。

三、基于渠道視角的蘇寧電器營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)能力分析

1.各衡量指標(biāo)計(jì)算公式及數(shù)據(jù)來(lái)源說(shuō)明

其中，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期:Q1；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金總額：J；營(yíng)業(yè)收入：Y；采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金:Jc；生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金：Js；營(yíng)銷(xiāo)渠道營(yíng)運(yùn)資金：Jy；采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期：Qc；生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期：Qs；營(yíng)銷(xiāo)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期：Qy；采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期:QC；采購(gòu)渠道存貨: HC；預(yù)付賬款：A；應(yīng)付賬款：B；應(yīng)付票據(jù)：C；生產(chǎn)渠道存貨:Hs；其他應(yīng)收款：D；應(yīng)付職工薪酬：E；其他應(yīng)付款：F；營(yíng)銷(xiāo)渠道存貨:Hy；應(yīng)收賬款：D1；應(yīng)收票據(jù)：B1；預(yù)收賬款：A1；應(yīng)交稅費(fèi)：F1。

上述公式中，“營(yíng)業(yè)收入”金額來(lái)源于蘇寧電器股份有限公司各年年報(bào)利潤(rùn)表中的“營(yíng)業(yè)收入”項(xiàng)目，各相關(guān)指標(biāo)所采用的數(shù)據(jù)均由蘇寧電器各年年報(bào)資產(chǎn)負(fù)債表中期初和期末余額的算術(shù)平均數(shù)構(gòu)成。各渠道中的存貨項(xiàng)目及數(shù)據(jù)來(lái)源于蘇寧電器各年度財(cái)務(wù)報(bào)表附注，且由扣除存貨跌價(jià)準(zhǔn)備后的凈額衡量。由于蘇寧電器股份有限公司屬于零售業(yè)，在營(yíng)運(yùn)渠道方面只存在營(yíng)銷(xiāo)渠道和采購(gòu)渠道，因此不涉及生產(chǎn)渠道。

2.采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分析

由表1可以看出，蘇寧電器股份有限公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期2008年——2013年分別為7天、4天、8天、7天、7天、7天，保持基本穩(wěn)定。由蘇寧電器財(cái)務(wù)報(bào)表可知，2009年蘇寧電器應(yīng)付賬款從2008年12月31日的36.33327億元上升到2009年12月31日的50.03117億元，增長(zhǎng)了38%，同樣應(yīng)付票據(jù)從2008年12月31日的70.96536億元上升到 2009年12月31日的139. 99191億元，應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)數(shù)額增長(zhǎng)幅度都較大，導(dǎo)致2009年的采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期比2008年減少了3天。

表1：蘇寧電器股份有限公司2008—2013年?duì)I運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（單位：天）

圖1：蘇寧電器股份有限公司2008——2013年?duì)I運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期變動(dòng)趨勢(shì)圖

近年來(lái)，強(qiáng)勢(shì)的零售商在供應(yīng)鏈中取得越來(lái)越多的話(huà)語(yǔ)權(quán)，蘇寧電器通過(guò)延長(zhǎng)貨款支付期限，增加對(duì)供應(yīng)商資金的大幅占用，能夠有效降低自身的融資成本，提升營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。2010年采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期創(chuàng)6年來(lái)最長(zhǎng)，為8天，通過(guò)分析得知：本年中，公司的原材料和包裝物數(shù)額上升而應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款數(shù)額下降，從而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期增長(zhǎng)。

3.營(yíng)銷(xiāo)渠道的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分析

蘇寧電器股份有限公司營(yíng)銷(xiāo)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期2008年、2009年保持在32天和38天，從2010—2013年上升到46天、54天、65天、66天，由此可見(jiàn)，蘇寧電器營(yíng)銷(xiāo)渠道資金周轉(zhuǎn)速度呈逐年下降趨勢(shì)。由于受全球金融危機(jī)的影響，由蘇寧電器財(cái)務(wù)報(bào)表附注可知，2008年全年電器的銷(xiāo)量大幅下降，從而導(dǎo)致庫(kù)存激增；2009—2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表附注顯示：庫(kù)存商品持續(xù)增加，庫(kù)存量居高不下，但由于企業(yè)的應(yīng)付賬款也在不斷增加，五年間應(yīng)付賬款增加了109%。其所帶來(lái)的資金使用效益的增加抵消了庫(kù)存商品上升所占用的資金成本的增加。

四、提高營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的策略

（一）在采購(gòu)渠道方面

1.加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)商的管理

采購(gòu)過(guò)程中，要充分考慮運(yùn)輸距離、運(yùn)輸成本、運(yùn)輸過(guò)程中的損耗以及后續(xù)的庫(kù)存成本等諸多要素；要對(duì)供應(yīng)商的供貨質(zhì)量、供貨速度、供應(yīng)商的信譽(yù)等進(jìn)行全方位的調(diào)查、測(cè)評(píng)，貨比三家，擇優(yōu)選擇，并對(duì)已有的供應(yīng)商實(shí)行淘汰機(jī)制；要對(duì)供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、及時(shí)解決問(wèn)題；加強(qiáng)與供應(yīng)商的溝通，保持兩者間的合作伙伴關(guān)系，從而形成可持續(xù)發(fā)展的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。

2.實(shí)行JIT采購(gòu)

其基本思想是：為滿(mǎn)足用戶(hù)需要，必須將一定數(shù)量、質(zhì)量的物品，在最恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間供應(yīng)到目的地。具體而言，當(dāng)蘇寧需要相應(yīng)的產(chǎn)品時(shí)，該產(chǎn)品正好由某一個(gè)或某幾個(gè)供應(yīng)商送至蘇寧，蘇寧物資管理部門(mén)立刻將該產(chǎn)品提供給消費(fèi)者，從而實(shí)現(xiàn)及時(shí)、準(zhǔn)確供應(yīng)。企業(yè)實(shí)行準(zhǔn)時(shí)化采購(gòu)，既可以在盡可能減少存貨的同時(shí)，高質(zhì)量的滿(mǎn)足消費(fèi)者對(duì)品種、規(guī)格、層次等個(gè)性化要求，又能減少營(yíng)運(yùn)資金在采購(gòu)環(huán)節(jié)的沉淀，可謂“一箭雙雕”。

（二）在營(yíng)銷(xiāo)渠道方面

1.分銷(xiāo)渠道要設(shè)計(jì)恰當(dāng)

企業(yè)在設(shè)計(jì)分銷(xiāo)渠道時(shí)，應(yīng)充分考慮諸如市場(chǎng)供需狀況、消費(fèi)者消費(fèi)水平、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的具體情況等，做到“知己知彼”。從眾多備選渠道方案中按照實(shí)際最終選出最優(yōu)分銷(xiāo)渠道。

2.建立高效的物流配送體系

家電產(chǎn)品在配送過(guò)程中，會(huì)占用大量的資金，對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)造成壓力，而資金占用成本與占用時(shí)間之間關(guān)系密切，二者間正相關(guān)關(guān)系顯著，即資金在物流配送過(guò)程中所占用時(shí)間越長(zhǎng)，企業(yè)資金成本也就越大高。高效的物流配送體系可以使產(chǎn)品快速送達(dá)消費(fèi)者，有利于提高消費(fèi)者滿(mǎn)意度，還可以降低庫(kù)存，提高產(chǎn)品周轉(zhuǎn)效率，增加銷(xiāo)售量。因此，為了降低資金占用成本和運(yùn)輸成本，蘇寧電器要充分利用物流軟件和現(xiàn)代信息系統(tǒng)，對(duì)物流路線(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)。

營(yíng)運(yùn)資金的管理對(duì)蘇寧電器股份有限公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)和可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。通過(guò)上述分析及所提出的一系列建議，希望能為蘇寧電器營(yíng)運(yùn)資金的管理及其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供一些思路。

[1]王竹泉，張先敏.基于渠道管理的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)[J].財(cái)會(huì)月刊，2012(13).

[2]苗娟.應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管理研究[J].財(cái)會(huì)通訊，2011(5).

（作者單位：新疆中信國(guó)安農(nóng)業(yè)科技開(kāi)發(fā)有限公司）