曹智玲

南方航空有無將融資租賃確認為經(jīng)營租賃

曹智玲

2006年-2009年期間，南方航空經(jīng)營租賃增量飛機顯著大于融資租賃增量飛機，經(jīng)營租賃比重明顯上升，融資租賃則有所下降。正是在這期間，資產(chǎn)負債率處于下降的趨勢。盡管在后來的年度，經(jīng)營租賃比重有所下降，但并未使得資產(chǎn)負債率回升到2009年以前的水平，所以，我們有理由相信，南航利用了經(jīng)營租賃與融資租賃的模糊界定，將實質(zhì)的融資租賃化為形式上的經(jīng)營租賃，美化其報表。

南方航空；融資租賃；經(jīng)營租賃；資產(chǎn)負債率；粉飾報表

天合聯(lián)盟成員中國南方航空股份有限公司（以下簡稱南航），總部設在廣州，是中國運輸飛機最多、航線網(wǎng)絡最發(fā)達、年客運量最大的航空公司。目前，南航經(jīng)營客貨運輸機500多架，機隊規(guī)模居亞洲第一。一架飛機動輒幾億元，南航真心資本雄厚勝于其他國有航空嗎？是否將融資租賃粉飾為經(jīng)營租賃了呢？

融資租賃是公司需要長期使用固定資產(chǎn)，但是資金匱乏，就委托有能力購買的企業(yè)代為購買后以租賃形式使用，需要確認資產(chǎn)和負債。

經(jīng)營租賃則是公司臨時需要使用固定資產(chǎn)，靠短期租賃節(jié)約成本。一年期以上的經(jīng)營租賃計提長期待攤費用，以費用攤銷。因為不確認負債，所以經(jīng)營租賃屬于表外融資，可以降低資產(chǎn)負債率，粉飾財務報表。

南航2006年到2013年融資租賃飛機的比重分別為 23.95%，24.10%，18.97%，14.55%，16.59%，17.12%，19.76%，24.42%，經(jīng)營租賃飛機的比重分別為37.22%，39.16%，41.95%，39.15%，34.12%，36.26%，34.22%，32.44%。由此看出，南航經(jīng)營租賃比重明顯高于融資租賃比重。尤其在2006-2009年期間，經(jīng)營租賃比重呈現(xiàn)了明顯的上升，融資租賃則有下降。正是在這幾年，資產(chǎn)負債率一直處于下降的趨勢。盡管在后來年度，經(jīng)營租賃比重有所下降，但并未使得資產(chǎn)負債率回升到2009年以前的水平（如表1所示），所以可以初步判斷，南航有將融資租賃轉化為經(jīng)營租賃的可能。

南航將實質(zhì)上的融資租賃確認為形式上的經(jīng)營租賃后，長期負債會下降，進而導致資產(chǎn)負債率下降，達到利用經(jīng)營性租賃來掩蓋負債，美化資產(chǎn)負債表的目的。

我們可以根據(jù)南方航空不可撤銷經(jīng)營租賃下未來最低租賃付款總額（如表2所示），對南航的資產(chǎn)負債率做出相應的調(diào)整，還原南航真實的資產(chǎn)負債率。這一調(diào)整包括對2006年-2013年增量長期經(jīng)營租賃飛機項目調(diào)整還原，經(jīng)過調(diào)整后的長期負債相對于調(diào)整前有增加，因此相對于調(diào)整前的資產(chǎn)負債率而言，調(diào)整后的資產(chǎn)負債率會普遍提高。且由表1可以看出，將經(jīng)營租賃改為融資租賃后南航真實的資產(chǎn)負債率（即表1中還原后的資產(chǎn)負債率）均比還原前的資產(chǎn)負債率高，進而說明南航在2006-2013年利用了經(jīng)營租賃隱藏負債的方法減小了每一年的資產(chǎn)負債比率。

表1 南方航空資產(chǎn)負債率表

表2 南方航空不可撤銷經(jīng)營租賃下未來最低租賃付款總額（單位：百萬元）

另外，我們也可以通過分析南航的長期待攤費用，進一步判斷南航實質(zhì)性的融資租賃行為。從表3中可以看出，2009到2010年的長期待攤費用激增，這主要是由于南航旗下烏魯木齊機場T3航站樓專用權使用費，但即使撇開2009至2010的激增，南航的長期待攤費用雖然每年都有將近15%-20%攤銷到費用，賬面卻仍保持小幅度上漲，這說明南航長期經(jīng)營租賃一直在增長。

南航關于長期待攤費用的附注中有這樣一條——經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)改良支出攤銷年限6—10年，而南航報表中則提到一架飛機的壽命是15-20年，所以如果南航一架飛機經(jīng)營租賃了10年，說明租賃標的物的使用年限占了資產(chǎn)壽命的大部分，由此可見，南航經(jīng)營租賃的實質(zhì)是融資租賃。

表3 南方航空長期待攤費用2006-2013年變化表

盡管中國的國有航空公司幾乎不可能破產(chǎn)，但其債務比率對公司所能獲取融資的數(shù)目及成本仍有較大影響。經(jīng)營租賃增加的動機是利用會計準則不完善，變實質(zhì)的融資租賃為形式上的經(jīng)營租賃，隱藏負債，降低產(chǎn)權比率，粉飾報表，降低公司破產(chǎn)成本，提高公司債券的資信評級，降低再融資的加權平均成本率。

[1]鳳凰網(wǎng)中國南方航空股份有限公司資產(chǎn)負債表http: //app.finance.ifeng.com/data/stock/zcfzb.php?symbol=600029&day =2013-06-30&go=previous.

（作者單位：中南財經(jīng)政法大學會計學院）