廣西民族大學(xué) 鄒 嫄

金融資源分布的失衡性分析
——基于廣西與廣東、浙江的對比

廣西民族大學(xué) 鄒 嫄

一、引言

改革開放以來，廣西的經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了巨大的成就，金融業(yè)也得到了長足的發(fā)展。2000年廣西金融機(jī)構(gòu)存款余額2269億元，金融機(jī)構(gòu)貸款1613億元，而到2012年廣西金融機(jī)構(gòu)存款余額達(dá)到15 966.6億元，金融機(jī)構(gòu)貸款余額12 355.5億元。金融機(jī)構(gòu)存款占GDP的比重從2000年的114%提高到了2012年的124%，提高了10個(gè)百分點(diǎn)。2012年金融機(jī)構(gòu)存款增速18%，貸款增速16.1%，分別高出GDP增速近7個(gè)百分點(diǎn)和5個(gè)百分點(diǎn)。金融資源的快速增長有力地支持了廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是與東部發(fā)達(dá)省份(本文以浙江、廣東為對比省份)相比，廣西的金融發(fā)展水平仍然落后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r依然落后，并且與東部省份的差距還在不斷擴(kuò)大。

二、廣西與廣東、浙江金融資源分布與配置效率比較

(一)廣西金融機(jī)構(gòu)存貸款總量明顯落后。

2012年全國金融機(jī)構(gòu)存、貸款余額分別為94.3萬億元和67.3萬億元，全國各省區(qū)排名廣東第一，其金融機(jī)構(gòu)存、貸款余額分別為105 099.6億元和67 077.1億元，占全國的比重分別為11.15%和9.97%，浙江的金融機(jī)構(gòu)存貸款余額排名也比較靠前。廣西金融機(jī)構(gòu)存貸款總量明顯落后，廣西金融機(jī)構(gòu)存款余額是廣東的15%，金融機(jī)構(gòu)貸款余額是廣東的18%。在存貸款的構(gòu)成上，廣西的企業(yè)存款、短期信貸、中長期信貸等指標(biāo)也明顯比東部省份落后。

(二)廣西人均信貸資源少，信貸資源結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。

近年來廣西與廣東、浙江一樣，信貸資源增長穩(wěn)定且迅速，但考慮人口因素，廣西的人均信貸資源與東部地區(qū)差距依舊很大。2012年廣西人均信貸資源約為廣東的1/3，浙江的1/4，全國平均水平的1/2。廣東信貸資源豐富，存貸差廣東遙遙領(lǐng)先，廣西的信貸差為其1/10。在信貸資源構(gòu)成中，廣西城鄉(xiāng)儲蓄占比比東部省份高，企業(yè)存款占比低，反映出廣西居民的資金投資出路較少，金融市場不發(fā)達(dá)。貸款結(jié)構(gòu)比較，廣西的中長期信貸比重很高，資本市場的資金來源主要依靠金融機(jī)構(gòu)貸款，其他融資渠道狹窄。

表1 2012年廣西、廣東、浙江金融機(jī)構(gòu)存貸款余額比較 億元

(三)廣東、浙江等東部省份的商業(yè)銀行發(fā)展遙遙領(lǐng)先。

近三十年以來，全國各地銀行業(yè)從業(yè)人員數(shù)量急劇增加，金融機(jī)構(gòu)個(gè)數(shù)迅速增長，資產(chǎn)規(guī)模不斷增大。但是地區(qū)之間的差距也在不斷增大，以2012年為例，廣東的金融機(jī)構(gòu)15 762家，從業(yè)人數(shù)318 182人，資產(chǎn)規(guī)模142 743.4億元。廣西同期同類數(shù)據(jù)分別是廣東的36%、27%和15%，是浙江的50%、40%和26%。東部地區(qū)金融資源吸收能力非常強(qiáng)，外資銀行機(jī)構(gòu)主要集中在東部地區(qū)，尤其是廣東，廣西非常少。2012年廣東外資銀行資產(chǎn)總額達(dá)到4749.3億元，而廣西僅為24.9億元。在銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制上，浙江省的風(fēng)險(xiǎn)相對較大，這與浙江金融投機(jī)程度較高有關(guān)，廣西的風(fēng)險(xiǎn)相對較小。

表2 2012年人均信貸資源和信貸資源結(jié)構(gòu)比較 %

(四)東部地區(qū)證券市場和保險(xiǎn)市場發(fā)展很快，廣西處于追趕狀態(tài)。

證券市場是區(qū)別于以銀行為主導(dǎo)的直接金融市場，它的發(fā)展水平是衡量一個(gè)地區(qū)直接融資能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。中國的證券市場發(fā)展了近二十年，已經(jīng)為中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了相當(dāng)數(shù)量的金融支持，近二十年以來，直接融資數(shù)量不斷增加。但是東部地區(qū)的證券市場發(fā)展程度遙遙領(lǐng)先于西部地區(qū)，以2012年為例，廣西的上市公司數(shù)量30家，廣東369家，浙江246家，股票市值廣西僅為廣東的5%，浙江的10%，2012年廣西在證券市場上籌集到的資金僅為廣東的14%，浙江的20%，證券化程度廣東也遙遙領(lǐng)先。保險(xiǎn)市場的發(fā)展東西部地區(qū)也相差甚遠(yuǎn)(見表3)，無論是保費(fèi)收入還是保險(xiǎn)密度，廣西的數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于廣東和浙江。

(五)歷史、地理以及經(jīng)濟(jì)政策等綜合因素造成廣東、浙江實(shí)際利用外資數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于廣西。

外資也是金融資源的重要組成部分，由于政策、地理、經(jīng)濟(jì)等一系列因素導(dǎo)致我國東西部在實(shí)際利用外資數(shù)量上差距一直非常大，2000年以前，外商直接投資幾乎都集中在東部省份，尤其是廣東。2000年以后，東部實(shí)際利用外資的比重有所下降，中西部地區(qū)的比重上升，但是東部的比重依然很高，以2012年為例，中國東部、中部、西部、東北實(shí)際利用外資比重分別為56%、18%、13%、13%。廣西2012年外資企業(yè)3773家，投資總額311億美元，實(shí)際利用外資7.49億美元。同期廣東外資企業(yè)98 564家，投資總額4786億美元，實(shí)際利用外資235.49億美元。廣西實(shí)際利用外資僅為廣東的3.2%，為浙江的5.73%。

表3 2012年銀行業(yè)發(fā)展水平比較

表4 2012年證券市場和保險(xiǎn)市場發(fā)展情況比較

表5 2012年利用外資狀況比較

三、省域經(jīng)濟(jì)增長不平衡與金融資源分布之間的關(guān)系

(一)廣西經(jīng)濟(jì)規(guī)模決定了金融資源的供給規(guī)模低于東部省份，金融資源的匱乏又削弱了經(jīng)濟(jì)增長能力。

從歷史數(shù)據(jù)可以看出，廣西的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融資源供給能力密切相關(guān)，圖1顯示，廣西GDP的增長變化曲線和金融機(jī)構(gòu)存款余額變化曲線幾乎同方向變化，相關(guān)程度非常高。由于廣西金融機(jī)構(gòu)存款是金融資源最主要的來源，若假設(shè)邊際金融機(jī)構(gòu)存款余額一定，那么存款余額和GDP就有固定的比例關(guān)系，所以提高廣西金融資源供給能力意義重大。

從指標(biāo)(存款余額∕GDP)比較，2012年廣西是1.23，廣東和浙江分別是1.93和1.83，意味著經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)，金融資源越豐富，金融資源對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用越大，形成了良性循環(huán)。自1995年以來，中國金融資源供給規(guī)模不斷擴(kuò)大，存貸差不斷增加，但是廣東和浙江的存貸差比廣西的存貸差增速更快。廣西的金融機(jī)構(gòu)存貸比一直比較高，這反映了廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中金融資源稀缺，金融資源的增長潛力十分有限，一旦廣西經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，那么廣西金融資源供給就會出現(xiàn)匱乏的現(xiàn)象。

(二)廣西固定資產(chǎn)投資總量不斷增大，但是投資資金結(jié)構(gòu)不合理，影響了經(jīng)濟(jì)增長。

由于歷史、地理等各方面的原因，廣西的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在全國處于中下游水平，2012年廣西的固定資產(chǎn)投資12 171億元，占全國固定資產(chǎn)投資總量的3.24%，是浙江的71%，廣東的60%。從固定資產(chǎn)投資資金來源觀察，廣西固定資產(chǎn)投資資金來源中自籌資金的比例最大，金融機(jī)構(gòu)信貸資源比例和利用外資比重均低于全國平均水平以及東部省份。從1995年以來廣西固定資產(chǎn)投資的自籌資金比例每年都快速增長，其中一部分來自于民間借貸，借貸成本高昂，提高了資金成本，影響了經(jīng)濟(jì)增長。廣西金融中介市場不發(fā)達(dá)，金融機(jī)構(gòu)種類少，提供的服務(wù)比較單一，服務(wù)能力跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在一定的程度上制約著廣西經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

圖1 廣西GDP總量與金融機(jī)構(gòu)存款余額對比

表6 2012年金融資源與經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系對比

表7 2012年固定資產(chǎn)投資資金來源對比 %

(三)廣西歷年來的經(jīng)濟(jì)效率決定著金融資源的配置效率，金融資源的配置效率的高低又影響著經(jīng)濟(jì)的效率。

金融市場最基本的職能之一是促進(jìn)儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，為經(jīng)濟(jì)增長提供資本投入，從而提高金融資源配置效率。1991年以來，廣西的金融機(jī)構(gòu)存款余額不斷上升，2012年達(dá)到了15 966.6億元。但是廣西的投資并未同速度增長，投資的增長速度明顯低于存款的增長速度，儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的比例不斷下降。于是，一方面經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中金融資源非常緊張，另一方面，大量的儲蓄沒有轉(zhuǎn)化為投資，這樣加劇了資金的匱乏，阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

表8 2012年投資效率和金融貢獻(xiàn)率對比

表8顯示，從資產(chǎn)投資收益可以發(fā)現(xiàn)，廣西單位投資增加額帶來的GDP增加額僅是廣東的1/3，所以，廣西金融資金的產(chǎn)出效率很低，浪費(fèi)了金融資源。金融貢獻(xiàn)率比較顯示，廣西的貸款投入相對經(jīng)濟(jì)總體有投入不足現(xiàn)象，與東部省份相比，金融發(fā)展水平落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，而且數(shù)據(jù)顯示，金融貢獻(xiàn)率較高的東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也較高，東部省份廣東、浙江的金融貢獻(xiàn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于廣西，這從另一個(gè)方面解釋了廣西經(jīng)濟(jì)落后于東部省份的原因。

(四)金融資源產(chǎn)業(yè)分布的不合理降低了金融配置效率，影響了廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

與中國東部地區(qū)相比，廣西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，工業(yè)主要集中在傳統(tǒng)制造業(yè)并且發(fā)展水平比較落后，工業(yè)化進(jìn)程緩慢，第三產(chǎn)業(yè)相對落后，基礎(chǔ)建設(shè)跟不上經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2000年以來，廣西引進(jìn)了一些知名企業(yè)，改善了廣西工業(yè)的行業(yè)分布，但工業(yè)的不合理格局并未徹底改變，金融資源也主要集中投入這些傳統(tǒng)行業(yè)。表9顯示，2012年的固定資產(chǎn)投資資金行業(yè)分布比較，廣西在第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資資金比重上最低，廣東最高。廣西固定資產(chǎn)投資資金主要分布在傳統(tǒng)行業(yè)，占了近七成，而信息技術(shù)、制藥和通信設(shè)備等高新技術(shù)行業(yè)的資金投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于東部省份。2012年，廣西制造業(yè)固定資產(chǎn)投資中，位于前列依次是制造業(yè)(3238.8億元)、房地產(chǎn)業(yè)(2209.6億元)、水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)(995.7億元)、交通運(yùn)輸(925.8億元)、電力、熱力(462.8億元)。這些行業(yè)占用了金融資源投入的絕大部分，而非傳統(tǒng)行業(yè)所占用的金融資源非常少，這和東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份形成鮮明對比，所以經(jīng)濟(jì)增長潛力落后于東部省份，且消耗資源大，經(jīng)濟(jì)效益低。

四、擴(kuò)大金融資源規(guī)模，提高金融資源配置效率，促進(jìn)廣西經(jīng)濟(jì)增長的建議

(一)優(yōu)化廣西金融資源的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)分布。

廣西的金融資源集中分布在一些傳統(tǒng)行業(yè)、企業(yè)，這種狀態(tài)削弱了金融資源對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。國家經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)明確提出優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，《當(dāng)前部分行業(yè)制止低水平重復(fù)建設(shè)目錄》等文件規(guī)定淘汰一些落后的生產(chǎn)工藝技術(shù)裝備，縮減低水平重復(fù)建設(shè)領(lǐng)域。為了提高廣西的經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率，應(yīng)該堅(jiān)決清理一些沒有市場、高消耗的企業(yè)，大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，提高創(chuàng)新投入，用新技術(shù)和新工藝改造老企業(yè)，提升廣西產(chǎn)業(yè)整體效益。在金融資源的投入上，盡快完善投融資體系，爭取國家資金的投入，加強(qiáng)與金融資源豐富省份的合作，利用外省資金為廣西優(yōu)化產(chǎn)業(yè)建設(shè)服務(wù)。

表9 2012年金融資源產(chǎn)業(yè)分布對比 %

(二)整合廣西金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)建現(xiàn)代金融體系。

廣西與東部省份一樣，在金融體系的構(gòu)成中，銀行地位最突出，銀行信貸是企業(yè)在資本市場融資的主要來源。所以整合好銀行資源是完善廣西現(xiàn)代金融體系最關(guān)鍵的一步。現(xiàn)階段廣西的銀行機(jī)構(gòu)構(gòu)成還是以大型商業(yè)銀行為主，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、城市商業(yè)銀行和郵政儲蓄銀行為輔。無論是營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)還是從業(yè)人數(shù)和資產(chǎn)總額，國有四大商業(yè)銀行占據(jù)絕對壟斷地位。所以，廣西需要與四大銀行進(jìn)行密切合作，建立良好的銀企關(guān)系，提高其支持廣西地方經(jīng)濟(jì)的積極性和能力。其次，政策扶持搞活搞好其他類型的銀行金融機(jī)構(gòu)，如廣西小型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，這些金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，但是它們對鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著不可替代的作用。對該類金融機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)其建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善經(jīng)營管理機(jī)制，增強(qiáng)其信貸投放能力。對于城市商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，制定相應(yīng)對策，吸引其在廣西設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，為廣西的經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供更多的資金支持。

(三)積極完善廣西資本市場，拓寬廣西的企業(yè)融資渠道。

廣西資本市場建設(shè)比較落后，主要表現(xiàn)為資本市場規(guī)模小，融資能力差。上文的對比分析發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平領(lǐng)先的東部省份，完善的資本市場為其經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的資金支持，吸引了各路金融資源進(jìn)入，尤其是廣東，所以廣西建設(shè)好資本市場的意義重大。完善廣西資本市場的可持續(xù)發(fā)展要抓住重點(diǎn)，找突破，構(gòu)建多層次的資本市場體系，包括股票市場制度建設(shè)，不斷擴(kuò)大企業(yè)上市準(zhǔn)備工作的力度，積極支持有條件的企業(yè)到境外上市，有效利用國際資本市場。其次要建設(shè)好債券市場和廣西股權(quán)基金市場，將分散的可投資資金有效地轉(zhuǎn)化成符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的資本金，提高社會資本的利用效率。積極建設(shè)好產(chǎn)權(quán)市場，為廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更多的融資渠道。

［1］羅望:《金融資源區(qū)域配置的失衡性探討》，載于《西南金融》2004年第6期，第8～11頁。

［2］崔滿紅:《中國金融資源理論研究》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2002年版。

［3］黃蓓、王祥:《金融資源產(chǎn)出彈性的地區(qū)差異研究》，載于《經(jīng)濟(jì)問題》2010年第8期。第22～26頁。

［4］Goldsmith，R.W.Financial Structure and Economic Development.New Haven，CT:Yale University Press，1969.

［5］Schumpeter.J.A..The theory of economic development，Cambridge，MA:Harvard University Press，1911.