[摘要]基于交通基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟增長、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的理論研究，本文運用1985-2011年的時間序列數(shù)據(jù)，通過單位根檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗，對河南省交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行實證分析。研究結(jié)果顯示，河南省交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長存在長期均衡關(guān)系；交通基礎(chǔ)設(shè)施不是經(jīng)濟增長的格蘭杰原因，金融發(fā)展是經(jīng)濟增長的格蘭杰原因。表明金融發(fā)展能夠較好支持河南省經(jīng)濟增長，交通基礎(chǔ)設(shè)施沒有成為推動河南省經(jīng)濟增長的重要因素。

[關(guān)鍵詞]交通基礎(chǔ)設(shè)施；金融發(fā)展；經(jīng)濟增長

[中圖分類號]F124.1[文獻標(biāo)識碼] A

1引言

隨著改革開放戰(zhàn)略的實施和社會主義市場經(jīng)濟體制的確立，尤其是進入21世紀(jì)以來，河南省經(jīng)濟取得持續(xù)高速增長?！逗幽鲜〗y(tǒng)計年鑒》歷年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1985年河南省名義生產(chǎn)總值為451.74億元，2011年名義生產(chǎn)總值增加到26 931.03億元，增長近60倍。在金融發(fā)展方面，經(jīng)過多年的發(fā)展探索，如今基本形成有銀行、證券、保險、基金和信托等行業(yè)組成的現(xiàn)代金融市場體系，其中銀行業(yè)占比依然較大，金融機構(gòu)存貸款余額由1985年的431.33億元增加到2011年的44 152.39億元，增長了 97.73倍；在交通基礎(chǔ)設(shè)施方面，形成了以公路、鐵路為主的交通網(wǎng)絡(luò)，鐵路營業(yè)里程由1985年的3 248公里增加到2011年的4 203公里，公路里程由1985年的38 840公里增加到2011年的247 587公里，高速公路更是經(jīng)歷了從無到有的巨大突破，截至2011年底我省高速公路里程為5 196公里。以上資料表明，1985年以來，河南省的經(jīng)濟、金融、交通基礎(chǔ)設(shè)施均獲得飛速發(fā)展。金融業(yè)規(guī)模不斷擴大，金融體系逐漸完善，交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實現(xiàn)新突破，公里網(wǎng)絡(luò)進一步完善，鐵路建設(shè)全面提速，金融業(yè)和交通基礎(chǔ)設(shè)施對宏觀經(jīng)濟和社會發(fā)展的影響越來越重要。數(shù)據(jù)初步顯示，公里里程、金融業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟增長呈同方向變動，但三者之間的關(guān)系還需通過計量檢驗才能確定。

河南省《十二五發(fā)展規(guī)劃綱要》指出，十二五期間要繼續(xù)完善金融機構(gòu)、金融市場、豐富金融產(chǎn)品，增強金融服務(wù)功能，建設(shè)鄭州區(qū)域性金融中心，構(gòu)建與中原經(jīng)濟區(qū)建設(shè)協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)代金融服務(wù)體系。同時，圍繞中原經(jīng)濟區(qū)建設(shè)，要堅持基礎(chǔ)設(shè)施先行，以綜合樞紐建設(shè)和交通網(wǎng)絡(luò)化為重點，加快鐵路、民航、公路等交通建設(shè)，建成完善的高速公路網(wǎng)，基本完善的鐵路網(wǎng)，提升我省在全國綜合交通運輸大通道中的地位和作用。在上述背景下研究河南省交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，并探尋支持中部崛起及中原經(jīng)濟區(qū)建設(shè)的有效路徑，具有重要的現(xiàn)實意義。

2文獻綜述

金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系，被眾多國內(nèi)外學(xué)者所研究。Goldsmith[1]（1969）通過對多個國家的數(shù)據(jù)進行研究，發(fā)現(xiàn)大多數(shù)國家經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間存在著大致平行的關(guān)系。Ronald.McKinnon[2]和Edward.Shaw[3]（1973）根據(jù)發(fā)展中國家的實際情況，提出金融抑制理論，指出發(fā)展中國家金融業(yè)沒有有效促進經(jīng)濟增長。近年來，我國經(jīng)濟學(xué)者也對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行了一系列的研究。周才云[4]（2008）運用回歸分析和EG協(xié)整檢驗法對我國中部地區(qū)1990年至2006年金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行實證研究，結(jié)果表明，中部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟增長具有正相關(guān)關(guān)系，且存在長期協(xié)整關(guān)系。喬雅君[5]（2010）運用協(xié)整檢驗、向量自回歸模型對河南省1990年至2008年金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行研究，研究表明，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在長期均衡關(guān)系，但金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用不明顯。王定祥、許瑞恒[6]（2013）運用1952-2011年的時間序列數(shù)據(jù)，通過單位根檢驗、協(xié)整檢驗、誤差修正模型、脈沖響應(yīng)分析，對山東省金融發(fā)展的經(jīng)濟效應(yīng)進行了實證檢驗。結(jié)果顯示，建國以來，山東省的金融發(fā)展沒有很好地發(fā)揮對經(jīng)濟增長的促進作用，與經(jīng)濟增長存在負向關(guān)系，但是經(jīng)濟增長卻對金融發(fā)展產(chǎn)生了積極影響。

經(jīng)濟學(xué)家很早就意識到交通基礎(chǔ)設(shè)施對經(jīng)濟增長作用，但是二者之間的實證研究，直到20世紀(jì)80年代才正式展開。Aschauer[7]（1989）是最早對基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行實證研究的學(xué)者，通過將基礎(chǔ)設(shè)施投資的下降與隨后生產(chǎn)率的下降進行計量研究，得出公共基本產(chǎn)出彈性為0.39，表明基礎(chǔ)設(shè)施對經(jīng)濟增長影響顯著。隨后眾多經(jīng)濟學(xué)者又分別運用時間序列數(shù)據(jù)及面板數(shù)據(jù)對交通基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行研究，研究結(jié)果呈現(xiàn)前者對經(jīng)濟影響顯著，后者對經(jīng)濟影響不顯著的特征。同時交通基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究也成為我國經(jīng)濟學(xué)者關(guān)注的重點，黃壽峰、王藝明[8]（2012）采用新發(fā)展的非線性格蘭杰因果檢驗方法——非參數(shù)Tn檢驗方法，對我國交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行了深入研究。研究結(jié)果表明，我國交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展與經(jīng)濟增長的相互作用呈現(xiàn)顯著的非線性動態(tài)變化趨勢；交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展與經(jīng)濟增長互為格蘭杰因果，它們之間存在相互影響、相互作用、相輔相成的非線性關(guān)系；交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展是經(jīng)濟增長的重要因素，而與此同時，經(jīng)濟增長為交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展提供了必備的經(jīng)濟基礎(chǔ)。張學(xué)良、孫海鳴[9]（2008）基于我國1978年至2003年交通基礎(chǔ)設(shè)施投資和GDP的數(shù)據(jù)，運用計量經(jīng)濟學(xué)中的協(xié)整理論和誤差修正模型，對我國交通基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行了分析。結(jié)果顯示，我國的交通基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟增長表現(xiàn)出很強的空間聚集特征，經(jīng)濟增長與交通運輸主要集中在東部沿海發(fā)達地區(qū)，并形成了由東往西逐步遞減的梯度；交通基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟增長存在著長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，交通基礎(chǔ)設(shè)施對經(jīng)濟增長的彈性為0.0912。張學(xué)良[10]（2012）構(gòu)建交通基礎(chǔ)設(shè)施對區(qū)域經(jīng)濟增長的空間溢出模型，利用1993至2009年的中國省級面板數(shù)據(jù)信息實證分析，結(jié)果表明交通基礎(chǔ)設(shè)施對經(jīng)濟增長具有重要作用。

關(guān)于交通基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟增長、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的研究一直是經(jīng)濟學(xué)界關(guān)注的焦點，上述眾多的文獻資料便是很好的證明。本文在現(xiàn)有文獻的基礎(chǔ)上，借鑒相關(guān)理論成果，對交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展和經(jīng)濟增長三者之間的關(guān)系進行實證分析。雖然僅就交通基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟增長；金融發(fā)展、經(jīng)濟增長二者之間的研究成果相當(dāng)豐富，但是交通基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟增長、金融發(fā)展三者之間的研究頗少，具體到河南省的幾乎沒有。本文試圖在前人的研究基礎(chǔ)上，運用計量軟件，對河南省交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行研究，以便為中原經(jīng)濟區(qū)建設(shè)提供可行政策建議。

3指標(biāo)選取及實證模型

3.1數(shù)據(jù)來源

本文中河南省經(jīng)濟增長、交通基礎(chǔ)設(shè)施和金融發(fā)展等采用數(shù)據(jù)均來源于歷年的《河南省統(tǒng)計年鑒》，樣本區(qū)間為1985年至2011年。本文考察交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展、經(jīng)濟增長之間的關(guān)系，因此如何選取能有效表示交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展及經(jīng)濟增長三者之間的變量至關(guān)重要。

3.1.1經(jīng)濟增長

關(guān)于經(jīng)濟增長的衡量，本文采用歷年的河南省生產(chǎn)總值（GDP）來度量，并以1985年為基期，利用歷年居民消費價格指數(shù)對名義GDP進行調(diào)整，以消除價格的影響。

3.1.2交通基礎(chǔ)設(shè)施

交通基礎(chǔ)設(shè)施屬于物質(zhì)資本范疇，應(yīng)該按照物質(zhì)資本計算方法，將交通基礎(chǔ)設(shè)施存量轉(zhuǎn)化為貨幣來度量。但在現(xiàn)有《統(tǒng)計年鑒》中找不到相應(yīng)交通基礎(chǔ)設(shè)施投資數(shù)據(jù)，因此現(xiàn)實中只能采用實物形態(tài)來表示交通基礎(chǔ)設(shè)施。在交通基礎(chǔ)設(shè)施資本存量方面，通常采用公路里程來反映交通基礎(chǔ)設(shè)施的積累情況，雖然不能包含所有的交通基礎(chǔ)設(shè)施項目（鐵路、水路等），但公路作為交通基礎(chǔ)設(shè)施中的重要組成部分，具有代表性的意義。因此本文選取公里里程作為衡量河南省交通基礎(chǔ)設(shè)施的指標(biāo)。

3.1.3金融發(fā)展水平

從現(xiàn)有的文獻來看，國內(nèi)外在研究金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的相互作用時，不同學(xué)者由于研究側(cè)重點不同，在金融發(fā)展指標(biāo)的選擇上也不盡相同。理論上應(yīng)該從金融發(fā)展規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)和金融效率三個方面分別進行考察，但考慮到時序數(shù)據(jù)的可獲得性，往往會有所取舍和代替。由于河南地處中部地區(qū)，金融發(fā)展水平與東部地區(qū)尚有差距，所以導(dǎo)致目前關(guān)于金融資產(chǎn)總量統(tǒng)計數(shù)據(jù)的匱乏，目前河南的金融體系主要以銀行業(yè)為主導(dǎo)，因此結(jié)合實際情況，本文采用金融機構(gòu)存貸款的規(guī)模作為衡量金融資產(chǎn)的指標(biāo)，來度量河南省金融發(fā)展的發(fā)達程度。

3.2實證模型

根據(jù)交通基礎(chǔ)實施、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的作用機理，同時結(jié)合現(xiàn)有經(jīng)濟學(xué)者的相關(guān)成果，本文構(gòu)建交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展和經(jīng)濟增長三者之間的向量自回歸計量模型（變量均取對數(shù)）：

模型中Lngdp表示河南省經(jīng)濟增長水平；Lnroad表示交通基礎(chǔ)設(shè)施；Lnfin表示金融發(fā)展水平?？紤]到觀測樣本為時間序列變量，為了避免時間序列的偽回歸現(xiàn)象，實證分析步驟是：首先進行單位根檢驗，判定變量是否平穩(wěn)，在此基礎(chǔ)上確認是否可以進行協(xié)整分析，確定變量間是否具有長期均衡關(guān)系，最后進行變量之間的格蘭杰因果檢驗。下文將按照這個步驟進行實證分析。

4實證分析和結(jié)果

4.1單位根檢驗。

若時間序列的均值、方差和協(xié)方差等等是不隨著時間的變化而變動的，則表明該時間序列為具有平穩(wěn)性，可以使用回歸方法進行估計和檢驗，若在建立回歸方程的時候，不清楚時間序列數(shù)據(jù)是否具有平穩(wěn)性而直接進行回歸分析，則可能會產(chǎn)生偽回歸的現(xiàn)象，導(dǎo)致謬誤。由于在實踐中大多數(shù)經(jīng)濟和時序數(shù)據(jù)是非平穩(wěn)的時間序列，因此在計量分析前需要考察變量的平穩(wěn)性，本文首先采用ADF檢驗方法對LNGDP、LNROAD和LNFIN及其一階差分序列DLNGDP、DLNROAD和DLNFIN進行單位根檢驗，來判斷平穩(wěn)性。同時根據(jù)SIC準(zhǔn)則確定檢驗?zāi)Ｐ偷淖罴褱箅A數(shù)。檢驗結(jié)果如表1。

檢驗具體結(jié)果見表1，表1顯示，在5%的顯著性水平下，交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展、經(jīng)濟增長三變量均為非平穩(wěn)序列。但經(jīng)過一階差分后，在5%顯著性水平下均表現(xiàn)出平穩(wěn)性。

4.2協(xié)整檢驗

LNGDP、LNROAD、LNFIN三個變量雖然在水平上都是非平穩(wěn)的，但是它們均為一階單整序列，則可以對這三個序列進行協(xié)整分析。本文采用Johanse檢驗法來檢驗一階單整序列LNGDP、LNROAD、LNFIN之間是否存有協(xié)整關(guān)系。因此，可以采用小二乘法對這三個序列進行回歸分析。使用計量模型如下：

其中ut為誤差項。運用OLS方法對模型進行估計，可得到：

LNGDP=-1.415+0.476LNGLLC+ 0.392LNFIR

（-3.17）（8.60）（14.67）

R2=0.985DW=1.109

模型估計結(jié)果顯示，擬合系數(shù)較高。繼續(xù)對該回歸估計得到的殘差做ADF單位根檢驗，目的是檢驗上述三個變量是否存在協(xié)整關(guān)系。檢驗結(jié)果在1%、5%和10%水平上的臨界值分別是-2.6569，-1.9544和-1.6093，t檢驗統(tǒng)計量值-3.2192小于相應(yīng)臨界值，表明殘差序列不存在單位根，是平穩(wěn)序列，說明變量之間存在協(xié)整關(guān)系，即交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在長期均衡關(guān)系。

4.3格蘭杰因果檢驗

協(xié)整檢驗表明交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系，然而尚不清楚這些變量之間是否存在因果關(guān)系。本文利用格蘭杰因果檢驗來判別變量之間的因果關(guān)系，結(jié)果見表2。

表2檢驗結(jié)果表明河南省交通基礎(chǔ)設(shè)施對經(jīng)濟增長貢獻不大，但經(jīng)濟增長對交通基礎(chǔ)設(shè)施具有帶動促進作用；河南省金融發(fā)展在一定程度上支持經(jīng)濟增長，而經(jīng)濟增長對金融發(fā)展貢獻不大。

5本文結(jié)論和建議

本文利用計量軟件等實證分析工具，對河南省交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行研究。研究結(jié)果表明：（1）交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展和經(jīng)濟增長之間存在長期均衡關(guān)系；（2）格蘭杰因果檢驗顯示，表明金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的支持作用明顯，而交通基礎(chǔ)設(shè)施沒有成為影響經(jīng)濟增長的重要動力。

結(jié)合研究結(jié)論，我們對河南省交通基礎(chǔ)設(shè)施、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長提出如下建議：（1）繼續(xù)推進金融領(lǐng)域改革創(chuàng)新，構(gòu)建與中原經(jīng)濟區(qū)建設(shè)相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系。不斷提升金融業(yè)發(fā)展水平，形成國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等共同發(fā)展的格局，提升金融業(yè)經(jīng)營效率質(zhì)量，使之為中原經(jīng)濟區(qū)建設(shè)貢獻力量。（2）打造多層次的金融市場體系，在銀行業(yè)的基礎(chǔ)上，大力支持證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)、擔(dān)保、融資租賃等全方位投融資平臺的建設(shè)，為經(jīng)濟發(fā)展提供良好的金融環(huán)境。（3）本文研究結(jié)論表明，交通基礎(chǔ)設(shè)施未對經(jīng)濟發(fā)展起到積極作用，所以我們應(yīng)繼續(xù)加強交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快鐵路建設(shè)、完善公路網(wǎng)絡(luò)，繼續(xù)發(fā)揮鄭州交通樞紐的優(yōu)勢，提升河南在交通運輸大通道中的地位和作用。（4）搭建交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺，拓寬交通基礎(chǔ)設(shè)施投融資渠道，通過建立產(chǎn)業(yè)基金、金融創(chuàng)新等為交通基礎(chǔ)設(shè)施資金融通提供便利。

參考文獻：

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