作者簡介：蘇迅（1985.04-），男，四川成都人?，F(xiàn)工作單位中國建設(shè)銀行，研究方向：西方經(jīng)濟(jì)學(xué)。

摘要：我國的貨幣制度建設(shè)開始中國人民銀行的建立，國家對資本市場和外匯市場貨幣制度的管理，由控制到放松經(jīng)歷了兩次大的“放松”。目前貨幣市場基金的發(fā)展中也存在諸多方面的問題。為了促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)健康地地運行，使貨幣政策和銀行監(jiān)管能夠更好地發(fā)展，就必須加強(qiáng)貨幣政策和銀行監(jiān)管兩大體系間的溝通。本文主要論述我國貨幣政策的發(fā)展現(xiàn)狀及相關(guān)問題。

關(guān)鍵詞：貨幣政策；銀行；貨幣制度；通貨膨脹

一、貨幣制度

新中國的貨幣制度建設(shè)開始于1948年中國人民銀行的建立。1949年，因我國的財政支出迅猛增加，曾多次出現(xiàn)程度不等的通貨膨脹，這種情況嚴(yán)重影響了國家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和人民的生產(chǎn)生活。因此，在計劃經(jīng)濟(jì)時期，穩(wěn)定通貨膨脹成為人們解放戰(zhàn)爭取得全面勝利時期最為關(guān)鍵的問題。1957年，人民銀行將商業(yè)銀行等包括民族資本都囊括到人民銀行這一統(tǒng)一體制下。這一舉措奠定了我國貨幣管理制度的基礎(chǔ)，采取這一措施的意義在于減緩了經(jīng)濟(jì)的下滑趨勢，有力地促進(jìn)了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長。在文革之后，我國的貨幣制度基本上沒有什么大的變化，甚至處于停滯時期。所以到目前為止，我國所實施的貨幣管理體系，基本上都是在新中國成立時期的貨幣制度的基礎(chǔ)上發(fā)展和完善起來的，如統(tǒng)一貨幣，統(tǒng)一金融制度、統(tǒng)一國家銀行等貨幣體系。

我國對資本市場和外匯市場貨幣制度的管理，由控制到放松經(jīng)歷了兩次大的“放松”——改革開放到1994年之間，國家首先對金融機(jī)構(gòu)貸款進(jìn)行放松；1994年以后，資本市場得以健康有序的發(fā)展，國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的資金主要是通過間接融資解決的，這是所謂的第二次“放松”。在第二次“放松”中，主要是進(jìn)行“亂集資、亂批設(shè)金融機(jī)構(gòu)，亂辦金融業(yè)務(wù)”即“散亂”治理。中央銀行為了辦成真正的中央銀行，開始實行垂直統(tǒng)一管理，黨務(wù)行政統(tǒng)一管理的措施。中央文件中也首次正式確立了“分業(yè)經(jīng)營”和“分業(yè)管理”這兩項任務(wù)。于此同時，人民銀行宣布進(jìn)行外匯并軌。實施外匯并軌這一措施，匯率制度將不再保持不變，而是由原來的固定匯率制度轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的浮動匯率制。浮動匯率制的基礎(chǔ)是市場供求關(guān)系。

總體來說，貨幣制度是國家對貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織與管理等加以規(guī)定所形成的制度。我國的貨幣制度從中華人民共和國建國至今，始終堅持“保持貨幣幣值的穩(wěn)定”和“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長與發(fā)展”雙重使命，這是因為貨幣制度能夠保障國家貨幣的各項職能得到正常地發(fā)揮，保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定。

二、貨幣市場

貨幣市場基金首先產(chǎn)生于美國。二十世界六七十年代，美國的利率由于通貨膨脹率而大幅度地上升，造成的直接結(jié)果是利率風(fēng)險加劇。在這種情況下，貨幣市場基金可以說是順勢而生。并且在以后的過程中得到了飛快的發(fā)展。在1971年，華爾街成立了貨幣市場基金。這只誕生在美國的貨幣市場基金，是世界上最早的貨幣市場基金。

聯(lián)系我國實際，當(dāng)前我國的貨幣市場基金發(fā)展的情況并不樂觀，受多方面條件的制約。最主要的原因有匯率制度改革、利率市場化、貨幣市場基金國際化、貨幣市場基金、優(yōu)質(zhì)投資品種、股票市場行情。同時，目前貨幣市場基金的發(fā)展中也存在諸多方面的問題。

首先，當(dāng)今世界，金融業(yè)發(fā)展的大趨勢是混業(yè)經(jīng)營。我國金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營與國外混業(yè)經(jīng)營的銀行相比，有著很大的差距和缺點，不足以與其構(gòu)成挑戰(zhàn)。所以，為了使貨幣市場能夠正常有序地發(fā)展，就必須盡快完善相關(guān)的法律法規(guī)。這樣，才能夠避免因法律滯后問題而導(dǎo)致外部失靈發(fā)生的概率，增加和市場的混亂局面，使市場的發(fā)展有章可循。

其次，貨幣市場的發(fā)展并不是孤立的，而是與市場規(guī)則以及子市場的建立和完善等密切相關(guān)，相互聯(lián)系。市場規(guī)則越完善，貨幣基金市場發(fā)展得就越穩(wěn)健。為了防止確保貨幣市場基金保持在一定的范圍之內(nèi)，從而能夠適應(yīng)貨幣市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，同時，為了促進(jìn)我國貨幣市場的健康有序發(fā)展，促進(jìn)貨幣市場與各子市場的相互發(fā)展，應(yīng)該建立全國貨幣市場清算系統(tǒng)。全國貨幣市場清算系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)以中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司為主，這樣能夠保證買方與賣方的交易及時、高效與順利地完成。

三、貨幣政策

探索建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動的協(xié)調(diào)機(jī)制，是為了增強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的合力作用。貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)必須以一定的制度形式為保障，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部協(xié)調(diào)的制度安排包括以下幾方面的內(nèi)容：

當(dāng)今的人民銀行兩大體系中，貨幣政策和銀行監(jiān)管是獨立運行的。為了促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)健康地地運行，使貨幣政策和銀行監(jiān)管能夠更好地發(fā)展，就必須加強(qiáng)兩大體系間的溝通。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的成立，在客觀上提出了貨幣政策與銀行監(jiān)管進(jìn)行有效協(xié)調(diào)的問題。

兩大部門必須建立聯(lián)系會議，定期互相報告各自的運營情況和存在情況，對彼此需要協(xié)調(diào)的問題，要進(jìn)行共同探討和研究。且能夠由問題制定并采取相應(yīng)的措施，比如針對兩大體系彼此獨立而不能利用的問題，可以改造現(xiàn)有的金融數(shù)據(jù)庫結(jié)構(gòu)，建立起貨幣政策和銀行監(jiān)管共同享有的金融數(shù)據(jù)庫，使中央銀行能夠調(diào)閱金融機(jī)構(gòu)主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步提高監(jiān)管水平和服務(wù)作用，使得貨幣政策和銀行監(jiān)管之間形成有效的組織協(xié)調(diào)機(jī)制。建立貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間的信息傳遞機(jī)制，加強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的信息溝通；同時，要大力加強(qiáng)貨幣政策部門與銀行監(jiān)管部門之間人員的交流，使銀行監(jiān)管部門能夠更加了解貨幣政策意圖，為貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)奠定基礎(chǔ)。針對當(dāng)下貨幣政策窗口指導(dǎo)作用較弱的問題，建立貨幣政策與銀行監(jiān)管在執(zhí)行手段上的協(xié)調(diào)機(jī)制。探索建立貨幣政策與銀行監(jiān)管內(nèi)部聯(lián)動的協(xié)調(diào)機(jī)制，是為了增強(qiáng)貨幣政策與銀行監(jiān)管的合力作用。貨幣政策與銀行監(jiān)管的有效協(xié)調(diào)必須以一定的制度形式為保障。

貨幣政策在抑制貨幣增長、通貨膨脹等方面有著強(qiáng)有力的效果。影響貨幣政策作用效力的因素有很多：比如企業(yè)、個人的悲觀性經(jīng)濟(jì)預(yù)期、國有商業(yè)銀行的壟斷性、央行的利率管制、國有商業(yè)銀行的壟斷性、風(fēng)險約束、非利潤約束以及管理權(quán)限的高度集中等。貨幣政策作為國家宏觀調(diào)控的兩大重要政策（貨幣政策和財政政策）之一，與財政政策相比，行政時差上要相對短得多。不過，財政政策的直接作用，在克服需求不足，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)加速方面有明顯的作用。

事物是發(fā)展變化的。目前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，周邊政治環(huán)境以及科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和進(jìn)步等狀況都是日新月異的。因此，這就要求我國在進(jìn)行貨幣政策的時候，不能去尋找唯一的政策措施，而是應(yīng)該能夠應(yīng)對由于政治、經(jīng)濟(jì)、科技等外部因素的影響而帶來的貨幣政策的不確定性，適時的調(diào)整目標(biāo)，審時度勢，采取恰當(dāng)?shù)呢泿排c財政政策，使得市場經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。比如目前我國面臨通貨膨脹的壓力巨大等情況，如果國家繼續(xù)實施積極的財政政策，不僅不會解決通脹壓力，反而會使其壓力更加巨大。因此，就需要回避積極穩(wěn)健的財政政策，而采取緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，來克服通脹壓力和由此帶來的泡沫經(jīng)濟(jì)等情況，這也是經(jīng)濟(jì)形勢決定政策調(diào)整的必然規(guī)律。

綜上所述：加強(qiáng)貨幣政策和銀行監(jiān)管兩大體系間的溝通，能夠解決貨幣市場發(fā)展中存在的諸多方面的問題，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)健康地地運行，使貨幣政策和銀行監(jiān)管能夠更好地發(fā)展。（作者單位：西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）