摘要：本文對貴州省6家上市民企近幾年的業(yè)績進行分析研究，根據(jù)這6家公司近幾年的年報提供的資料，進行財務(wù)測算，再對測算的數(shù)據(jù)進行分析研究。根據(jù)研究的結(jié)果，得出基于我省民營經(jīng)濟3年倍增計劃背景，這6家上市民企是否在推動貴州省民營經(jīng)濟做出了帶頭的貢獻。

關(guān)鍵詞：業(yè)績；民營企業(yè)；分析

一、引言

在全國經(jīng)濟發(fā)展的大盤子中，貴州處于比較落后的尷尬境地，這主要是由于貴州的地理位置和地形特征等等原因。但在最近一年多的時間，貴州拿出了一份令令貴州和外界都難以輕視的經(jīng)濟成績單。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，貴州全省生產(chǎn)總值達2790.88億元，增長14%，增速居全國第2位。這是一份非同尋常的成績單。為了進一步加快我省民營經(jīng)濟發(fā)展，省委、省政府印發(fā)了《關(guān)于進一步加快我省民營經(jīng)濟發(fā)展的意見》，并制定和實施民營經(jīng)濟“三年倍增計劃”。在此市場環(huán)境下，一些具有一定規(guī)模、競爭力較強、有較大行業(yè)影響力的民營企業(yè)嶄露頭角，利用自身的有利條件逐步發(fā)展起來，成為我省市場經(jīng)濟的重要主體。

20世紀(jì)80年代，美國Stern StewartCompany咨詢管理公司率先將EVA值引入公司財務(wù)管理體系。在當(dāng)前，做為新興的企業(yè)業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)，EVA值已經(jīng)逐步進入各類企業(yè)的視野。EVA值的特點在于：在單位時間內(nèi)反映企業(yè)各個股東的創(chuàng)造價值；有效調(diào)節(jié)企業(yè)管理者與股東的利益，使二者保持一致，規(guī)避沖突?；贓VA值的特點，以本省民營企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績?yōu)檠芯繉ο?，本文力圖構(gòu)建較為符合我省企業(yè)實際的科學(xué)的績效評估方法，為相關(guān)企業(yè)管理者提供真實可靠的、符合實際的評價結(jié)果，對企業(yè)管理者正確決策、提升企業(yè)運營效率、提升管理水平、推動企業(yè)核心競爭力提升產(chǎn)生促進作用，從而促進我省民營企業(yè)的發(fā)展壯大。

二、我省民營企業(yè)EVA業(yè)績評價體系的構(gòu)建

傳統(tǒng)的業(yè)績評價方法，往往在民營企業(yè)業(yè)績評價中廣泛采用，這種將企業(yè)盈利能力同會計利潤相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)直接聯(lián)系，評價完完全全圍繞一個會計利潤核心的做法，存在對股東利益的忽視，一般股東的權(quán)益資本成本并不在考核之內(nèi)，亦不能反映股東在企業(yè)的投資收益、不能反映企業(yè)和股東之間的價值聯(lián)系。而在當(dāng)前的中國，EVA體系并未被民營企業(yè)廣泛采用，我國對其理論合理性的研究尚未完全成熟，如何與國有實際情況搭配也沒有明確經(jīng)驗。因此，本文嘗試將EVA指標(biāo)進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，然后將調(diào)整后的EVA指標(biāo)納入民營企業(yè)業(yè)績評價體系中，借此為民營企業(yè)開拓更寬更廣的發(fā)展空間。

2.1 EVA指標(biāo)會計項目的調(diào)整

由于營業(yè)利潤中包含營業(yè)外收支等非正常經(jīng)營收支，不能準(zhǔn)確反映企業(yè)的實際經(jīng)營業(yè)績，因此會計上的凈利潤計算不能準(zhǔn)確衡量企業(yè)運用當(dāng)期資本所獲得的經(jīng)濟利潤。在計算稅后凈營業(yè)利潤時，根據(jù)上一節(jié)中的調(diào)整原則，進行適當(dāng)調(diào)整得出稅后經(jīng)營凈利潤。接下去的調(diào)整思路是所有對未來利潤有貢獻的支出都認(rèn)為是投資。

（l）研究開發(fā)費用。將研究與開發(fā)費用資本化，而不是作為費用扣除，所對應(yīng)的調(diào)整方法是將當(dāng)期研發(fā)支出調(diào)增稅后凈經(jīng)營利潤，將前期資本化研發(fā)支出的本期攤銷額作為稅后凈經(jīng)營利潤的減項。如果企業(yè)沒有出現(xiàn)研究開發(fā)費用，則不予以調(diào)整。

（2） 營業(yè)外收支不反映主營業(yè)績，應(yīng)當(dāng)扣除。

營業(yè)收支的偶發(fā)性決定了其不太可能正確反映的是正常的經(jīng)營業(yè)績，自然應(yīng)當(dāng)剔除出經(jīng)濟增加值和稅后凈利潤的核算之外，從而真正確保核算結(jié)果能真實反饋公司的實際經(jīng)營狀況。對應(yīng)需要我們采取的方法則是將當(dāng)期發(fā)生的營業(yè)收支，先扣除掉所得稅的影響，再從稅后凈利潤中完全扣除，最后與以前年限累計的營業(yè)外收支進行合并，做最終的資本化處理。

三、 我省民營上市企業(yè)業(yè)績評價及分析

從2010年到2012年，貴州國創(chuàng)能源控股（集團）股份有限公司的業(yè)績有較大的起伏，各項業(yè)績指標(biāo)在2011年都有不同程度的下降，但在2012年又有所扭轉(zhuǎn)，我們從最有意義的經(jīng)濟增加值來看，國創(chuàng)能源的經(jīng)濟增加值在2011年下降了很多，但2012年又回升了一部分。

從2010年到2012年，貴州益佰制藥股份有限公司的業(yè)績比較穩(wěn)定，各項業(yè)績指標(biāo)從2010年到2012年都比較穩(wěn)定，我們從最有意義的經(jīng)濟增加值來看，益佰制藥的業(yè)績從2010年到2012年還是有一定程度的下降，但下降的趨勢并不明顯。

從2010年到2012年，貴州長征電氣股份有限公司的業(yè)績并不穩(wěn)定，各項業(yè)績指標(biāo)從2010年到2012年都下降得比較厲害，到2012年甚至出現(xiàn)虧損的局面，我們從最有意義的經(jīng)濟增加值來看，益佰制藥的業(yè)績從2010年到2012年下降得比較多，而且都是負(fù)的，說明企業(yè)的業(yè)績并不那么好。

從2010年到2012年，貴州百靈企業(yè)集團制藥股份有限公司的業(yè)績都有不同程度地增長，各項業(yè)績指標(biāo)從2010年到2012年都有所增長，我們從最有意義的經(jīng)濟增加值來看，貴州百靈的業(yè)績從2010年到2012年還是有一定程度的增長，尤其是從2010年到2011年，增長的很明顯，但到了2012年，增長的趨勢又有所減弱。

從2010年到2012年，貴州信邦制藥股份有限公司的業(yè)績比較穩(wěn)定，各項業(yè)績指標(biāo)從2010年到2011年都有所增長，2011年的業(yè)績總體上跟2012年的業(yè)績差別不大。我們從最有意義的經(jīng)濟增加值來看，信邦制藥的業(yè)績從2010年到2011年還是有一定程度的增長，但是到了2012年，有所下降，不過下降得并不明顯。

從2010年到2012年，中天城投集團股份有限公司的業(yè)績有所下降，各項業(yè)績指標(biāo)從2010年到2012年都有所下降，我們從最有意義的經(jīng)濟增加值來看，中天城投的業(yè)績從2010年到2011年有一定程度的下降，到了2012年，又進一步有所下降，可見公司的業(yè)績在不斷地下降。

通過分析這6家上市民企的業(yè)績，我們發(fā)現(xiàn)有一家公司的業(yè)績起伏比較大，有三家公司的業(yè)績均有不同程度地下降，還有兩家公司的業(yè)績趨于穩(wěn)定并有所上升。最后，我們得出，基于我省民營經(jīng)濟3年倍增計劃背景，有兩家上市民企在推動貴州省民營經(jīng)濟做出了一定的帶頭的貢獻。（作者單位：貴州財經(jīng)大學(xué)）

本文屬于貴州財經(jīng)大學(xué)2012年度在校學(xué)生科研資助項目

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