摘要：關(guān)于企業(yè)規(guī)模如何確定這個問題一直是企業(yè)理論中最難描述的一個概念。金融危機(jī)以后，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，跨國并購市場也隨之復(fù)蘇，全球出現(xiàn)了新一輪的并購熱潮。本文結(jié)合中國企業(yè)的跨國并購案例來探討企業(yè)規(guī)模問題，首先說明不同行業(yè)不同領(lǐng)域的最佳企業(yè)規(guī)模是不一樣的，接著敘述了決定企業(yè)規(guī)模的因素，最后詳細(xì)分析了中國企業(yè)跨國并購的得與失。

關(guān)鍵詞：最佳企業(yè)規(guī)模；企業(yè)規(guī)模決定因素；并購案例

企業(yè)規(guī)模問題是企業(yè)理論的核心問題，企業(yè)規(guī)模到底該怎么選擇，圍繞這一問題存在多種理論假說。我們不得不承認(rèn)，盡管企業(yè)規(guī)模是該大一點(diǎn)好還是該小一點(diǎn)好這個問題還存在著很大爭議，但企業(yè)規(guī)模在不斷擴(kuò)大卻是一種很普遍的現(xiàn)象。但是，在競爭如此激烈的今天，大魚就那么自信可以吃掉小魚，而小魚就注定了被宰割的命運(yùn)嗎？

一、企業(yè)規(guī)模的劃分

2011年，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了新的大中小微型企業(yè)劃分辦法，從這個辦法中我們可以看出兩個結(jié)論：企業(yè)規(guī)模的劃分主要是看從業(yè)人員和營業(yè)收入兩個指標(biāo)；各個行業(yè)的企業(yè)規(guī)模劃分標(biāo)準(zhǔn)差異很大。因此，企業(yè)的最佳規(guī)模要根據(jù)具體所屬的行業(yè)而有所不同。

二、最佳企業(yè)規(guī)模的決定因素

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提出了六種決定企業(yè)規(guī)模的因素，包括：市場范圍論、生產(chǎn)要素論、交易費(fèi)用論、產(chǎn)權(quán)論、激勵成本論以及信息成本論等六種理論，這些理論都可以為如何確定最佳企業(yè)規(guī)模提供依據(jù)。

（一） 市場范圍決定論

斯密提出了市場規(guī)模限制勞動分工的假說，他認(rèn)為，企業(yè)的規(guī)模受市場范圍的限制，也就是受市場容量的限制，因此企業(yè)的最佳規(guī)模要根據(jù)所屬行業(yè)的市場范圍來決定。

（二） 生產(chǎn)要素決定論

新古典企業(yè)理論認(rèn)為，企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)是利潤最大化，在這個目標(biāo)下同時追求生產(chǎn)成本的最小化，因此企業(yè)會按照MR=MC（邊際收益=邊際成本）的原則來決定產(chǎn)量，企業(yè)的最佳規(guī)模會在平均成本曲線的最低點(diǎn)實(shí)現(xiàn)， 而企業(yè)的平均成本曲線是由生產(chǎn)技術(shù)決定的，從而是生產(chǎn)技術(shù)決定了企業(yè)的最佳規(guī)模。

（三） 交易費(fèi)用決定論

科斯（1937） 指出“企業(yè)的本質(zhì)特征是對市場的替代?！币?yàn)槭袌鲞\(yùn)行是有成本的：發(fā)現(xiàn)相對價格、談判和達(dá)成契約的成本，企業(yè)只是把在市場上進(jìn)行的交易轉(zhuǎn)移到了企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行，因此當(dāng)企業(yè)在市場上增加一項(xiàng)交易的邊際交易費(fèi)用等于企業(yè)在內(nèi)部進(jìn)行這項(xiàng)交易的費(fèi)用時，企業(yè)的規(guī)模就是其最佳規(guī)模。

（四） 產(chǎn)權(quán)決定論

主流的GHM理論認(rèn)為，當(dāng)兩個企業(yè)實(shí)現(xiàn)一體化以后，合并行為給雙方企業(yè)成員造成的專用性投資激勵的總效應(yīng)為正時，此時的企業(yè)規(guī)模便是最佳規(guī)模。

（五） 激勵成本決定論

Homstrom（1999）認(rèn)為最佳的企業(yè)規(guī)模體現(xiàn)了不同激勵手段之間的權(quán)衡。這些激勵手段相輔相成，在有效促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的同時共同決定了企業(yè)的最佳規(guī)模。

（六） 信息成本決定論

Williamson （1967） 把企業(yè)視為一個科層結(jié)構(gòu)，人的有限理性在這種結(jié)構(gòu)下會造成所謂的“控制性損失”。企業(yè)這種科層結(jié)構(gòu)帶來的信息傳遞成本、控制性損失共同決定了企業(yè)規(guī)模。

三、案例分析

中國企業(yè)之所以選擇并購海外企業(yè)來拓展國際市場，主要是因?yàn)槲覈谋就疗放圃谌蚴袌錾系钠放普J(rèn)知度不高，要想樹立國際化的品牌，直接并購海外企業(yè)是一條捷徑。中國的并購市場現(xiàn)在已經(jīng)趨于成熟，在海外投資時，中國企業(yè)在資金方面是很充裕的，而且中國企業(yè)進(jìn)行海外并購時更為理性，目的更為明確。

（一）成功案例

2004年，聯(lián)想集團(tuán)用17.5億美元收購了IBM全球的PC業(yè)務(wù)，成為新的聯(lián)想集團(tuán)，新聯(lián)想對IBM的品牌管理分為3個階段為期5年，收購IBM產(chǎn)生了一系列的協(xié)同效應(yīng)，比如在管理方面，聯(lián)想取得了IBM的管理經(jīng)驗(yàn)；在產(chǎn)品方面，聯(lián)想的產(chǎn)品更加多元化，提高了聯(lián)想產(chǎn)品的市場占有率，收購IBM之后，聯(lián)想在全球的市場份額首次達(dá)到了雙位數(shù)；在運(yùn)營方面，聯(lián)想的采購和營銷成本都大大降低。聯(lián)想成功收購IBM，給中國企業(yè)的海外并購樹立了一個很好的榜樣。

（二）失敗案例

中企在海外并購的問題上雖說是有得有失，但是失敗案例還是占了大部分，并購失敗分為并購未成功與并購后造成母公司嚴(yán)重虧損兩種情況，這給盲目認(rèn)為大魚一定可以吃小魚的企業(yè)家們上了沉痛的一課。

并購未成功的案例主要有：2009年，中鋁與澳大利亞力拓的195億美元的交易失?。?010年，騰訊競購全球即時通訊工具鼻祖ICQ失??；2011年，光明食品收購法國優(yōu)諾公司股權(quán)失敗。并購后造成母公司嚴(yán)重虧損的例子有：2007年底，中國平安保險(xiǎn)收購富通浮虧157億人民幣，僅2008年一年，平安保險(xiǎn)在投資富通上的賬面虧損已超過90%；TCL從1999至今，屢戰(zhàn)屢敗，屢敗屢戰(zhàn)，曾經(jīng)連續(xù)發(fā)動了3次大規(guī)模的收購戰(zhàn)，結(jié)果連續(xù)的虧損使得公司雪上加霜。

從聯(lián)想集團(tuán)海外并購的成功案例來看，并購企業(yè)需要在對并購的項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)仔細(xì)的市場調(diào)查的基礎(chǔ)上，對并購進(jìn)行全面的評估，在并購之后要對被并購的企業(yè)逐步進(jìn)行資源整合，讓被并購的企業(yè)與母公司成為一體，發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢。而從失敗的案例來看，企業(yè)在進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張時忽視了自身的運(yùn)營能力。沒有強(qiáng)大的運(yùn)營能力，“大”企業(yè)容很容易面臨內(nèi)憂外患的困境。因此，企業(yè)在進(jìn)行海外并購時，要首先明確并購的目的，慎重選擇并購的方式和途徑，同時加強(qiáng)并購經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)，有條不紊的進(jìn)行內(nèi)部的整合，如果為了占有市場份額盲目的擴(kuò)張企業(yè)的規(guī)模，那么根據(jù)企業(yè)規(guī)模決定因素的各種理論來看，企業(yè)在并購之后的交易費(fèi)用、激勵成本以及信息成本都會高于并購之前，并購不僅沒有給母公司帶來長久的利益，反而讓其經(jīng)營狀況急轉(zhuǎn)而下。

四、總結(jié)

企業(yè)規(guī)模是企業(yè)競爭力的重要因素。擁有雄厚資金的實(shí)力的商業(yè)巨頭主導(dǎo)的瘋狂擴(kuò)張，從本質(zhì)上來說是逐利行為。并購作為一種資本運(yùn)作手段，有利于企業(yè)對產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行整合，更是企業(yè)進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的有效途徑。

但是，企業(yè)并購以后，企業(yè)規(guī)模的迅速擴(kuò)大也會帶來很多風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。因此，企業(yè)不能盲目的進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，在確定對其他企業(yè)的并購之前，要做好充分的準(zhǔn)備，合理估計(jì)并購帶來的投資損益，而且并購之后要不斷提高創(chuàng)新能力，保持企業(yè)的核心競爭力，使企業(yè)在并購之后走穩(wěn)、變強(qiáng)。（作者單位：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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