隨著資本市場的不斷發(fā)展和完善，證券業(yè)作為一個重要經(jīng)濟主體，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的新階段發(fā)揮著不可忽視的金融作用。在經(jīng)歷了為時3年的行業(yè)綜合治理以后，證券市場的發(fā)展進入了一個新的階段，逐漸開始利用市場導向功能，為證券業(yè)的健康發(fā)展提供了良好的政策氛圍和寬松的環(huán)境。監(jiān)管部門的發(fā)展思路改變和證券創(chuàng)新業(yè)務(wù)大會的召開，促進了各種創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。

在政府和監(jiān)管部門的大力改革與支持下，證券業(yè)單一傳統(tǒng)的通道服務(wù)經(jīng)營模式有所改變，開始推進傳統(tǒng)零售經(jīng)紀業(yè)務(wù)向財富管理方向的轉(zhuǎn)型。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)放寬管制，創(chuàng)業(yè)板、新三板擴容、融資融券、約定購回式證券交易等業(yè)務(wù)的推出，為證券業(yè)的發(fā)展提供了更多的機遇。綜合創(chuàng)新業(yè)務(wù)的大力開展，增強了證券業(yè)對市場流動性的影響力，對資本市場的發(fā)展起了一定的推動力，也為整個行業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展開拓了新的空間和道路。

在一個市場化、專業(yè)化的行業(yè)發(fā)展道路下，證券經(jīng)營機構(gòu)面臨著機會與挑戰(zhàn)并存的環(huán)境。目前橫跨銀行、保險、證券、信托、基金以及眾多第三方理財機構(gòu)的大資產(chǎn)管理行業(yè)迅速崛起，率先在業(yè)務(wù)層面上實現(xiàn)了金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營，機構(gòu)間的競爭已走出行業(yè)領(lǐng)域，出現(xiàn)跨行業(yè)競爭的局面。中國證券業(yè)協(xié)會出版的《中國證券業(yè)發(fā)展報告（2012）》顯示，2011年證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入1360億元，同比下降28.83%；實現(xiàn)凈利潤394億元，同比下降49.23%。近日，中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司2012年度經(jīng)營數(shù)據(jù)進行了統(tǒng)計。證券公司未經(jīng)審計財務(wù)報表顯示，114家證券公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入1294.71億元，全年實現(xiàn)凈利潤僅329.30億元，同比再次下降。截至2012年12月31日，114家證券公司總資產(chǎn)為1.72萬億元。而中國金融業(yè)總資產(chǎn)現(xiàn)在是100多萬億元，其中銀行業(yè)超過90%，保險業(yè)5%，證券業(yè)只有不到2%，由于證券經(jīng)營機構(gòu)融資渠道狹窄，創(chuàng)新能力不足，投資方式受限以及激勵機制不完善等問題，行業(yè)未來的發(fā)展仍然面臨巨大挑戰(zhàn)，中國證券行業(yè)正在面臨被邊緣化的危機。

綜上所述，建議如下：

一、證券經(jīng)營機構(gòu)資格審批制度不宜過于放松

根據(jù)修訂后的《證券業(yè)設(shè)立和業(yè)務(wù)范圍審批暫行規(guī)定》的內(nèi)容，監(jiān)管部門將放松對證券業(yè)設(shè)立審批的諸多限制，未來從事證券投資、證券咨詢、私募證券投資基金等非證券經(jīng)營機構(gòu)可申請變更為專業(yè)化的證券業(yè)。雖然其新規(guī)在一定程度上引入競爭機制，提高整個行業(yè)的經(jīng)營效率，但大量非證券經(jīng)營機構(gòu)嚴重缺乏證券經(jīng)營機構(gòu)管理人才和經(jīng)驗，目前其轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券公司的條件并不成熟，對行業(yè)的規(guī)范發(fā)展存在較大的風險。希望監(jiān)管部門對于證券經(jīng)營機構(gòu)資格審批制度放開后，制定相應(yīng)嚴格的資格申請條件，小范圍先行試點后再繼續(xù)推行相關(guān)制度。

二、扶持資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)服務(wù)各類融資平臺

隨著證券行業(yè)大量創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推廣，證券經(jīng)營機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有了一定的發(fā)展。特別是定向理財、集合資產(chǎn)管理，以及融資平臺等業(yè)務(wù)，增強了證券經(jīng)營機構(gòu)與客戶、銀行之間的合作。但目前來看，資產(chǎn)管理的發(fā)展空間仍然有限。業(yè)務(wù)的深度開發(fā)，政策的扶持幫助，都會對資管的發(fā)展帶來巨大的影響。許多中小企業(yè)，融資難且利息高，供給與需求信息不對稱，造成了資源配置不合理，制約了金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展。如何打通資本市場與實體經(jīng)濟的通道，是證券業(yè)面臨的一大難題，特別是在政府融資平臺上，目前信托業(yè)通道業(yè)務(wù)收費約2%，證券業(yè)通道業(yè)務(wù)收費約0.5%，優(yōu)勢明顯，可適當引入證券經(jīng)營機構(gòu)的資管業(yè)務(wù)，降低融資成本增加融資渠道，提高市場的效率促進經(jīng)濟發(fā)展。

三、限制電商平臺代銷中高風險類證券投資基金

近期中國證監(jiān)會公布了《證券投資基金銷售機構(gòu)通過第三方電子商務(wù)平臺開展證券投資基金銷售業(yè)務(wù)指引（試行）（征求意見稿）》，基金電商平臺加入基金銷售渠道正在迅速推進。作為一個銷售渠道，網(wǎng)絡(luò)逐漸成為人們關(guān)注的對象，電子商務(wù)的成本優(yōu)勢明顯。由于前幾年證券市場大幅波動，大量投資者由于對基金產(chǎn)品風險認識不到位，導致虧損嚴重，基金產(chǎn)品介紹通過當面交流的方式更容易讓投資者詳細了解投資風險，所以中、高風險類基金產(chǎn)品并不適合用電子商務(wù)銷售。為保護廣大投資者權(quán)益，建議限制電商平臺代銷中高風險類證券投資基金。

四、指導交易傭金標準設(shè)定浮動范圍

隨著“非現(xiàn)場開戶業(yè)務(wù)”的放開，證券經(jīng)營機構(gòu)的區(qū)域概念將會被淡化，證券經(jīng)營機構(gòu)的差異化服務(wù)和品牌將成為投資者選擇的首要考慮因素，這將有助于提高行業(yè)的經(jīng)營效率。但由于放寬網(wǎng)點設(shè)置審批，證券公司營業(yè)網(wǎng)點不斷增加，營銷隊伍不斷擴大，經(jīng)營成本大幅上升，與此同由于各地證券經(jīng)營機構(gòu)為生存惡性競爭，導致傭金率大幅度的下降，由經(jīng)紀業(yè)務(wù)為主收入來源受到了巨大的沖擊，證券經(jīng)營機構(gòu)面臨嚴峻挑戰(zhàn)。經(jīng)中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司2012年度經(jīng)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計，已經(jīng)出現(xiàn)13.16%的證券經(jīng)營機構(gòu)出現(xiàn)虧損，再加上靠行情吃飯的行業(yè)傳統(tǒng)因素，未來傭金率無序競爭會導致更多證券經(jīng)營機構(gòu)出現(xiàn)虧損。建議參照央行指定銀行業(yè)存貸款利率模式，指導制定統(tǒng)一的傭金標準，并設(shè)定在一定范圍內(nèi)上下浮動，扶持證券經(jīng)營機構(gòu)健康有序競爭發(fā)展。

五、取消上海指定交易限制

近年來隨著國內(nèi)證券投資者數(shù)量快速增大，證券經(jīng)營機構(gòu)間針對客戶的爭奪日趨激烈，由于上海實行指定交易制度，客戶在其它地方辦理開戶業(yè)務(wù)時需要到原證券公司辦理撤消上海指定交易，在這一過程中客戶會和原證券公司產(chǎn)生矛盾，經(jīng)常因為辦理手續(xù)不順利導致客戶和經(jīng)營機構(gòu)激化矛盾，引發(fā)客戶向監(jiān)管機構(gòu)投訴，甚至經(jīng)常在現(xiàn)場吵鬧，嚴重影響證券經(jīng)營機構(gòu)正常經(jīng)營秩序，同時帶來不穩(wěn)定因素。未來隨著“非現(xiàn)場開戶業(yè)務(wù)”的逐漸放開，新開戶不必客戶臨柜，轉(zhuǎn)戶缺需要客戶到營業(yè)部辦理上海撤銷指定交易，這在一定程度上制約了非現(xiàn)場開戶的實現(xiàn)，建議取消“上海指定交易業(yè)務(wù)”。

六、規(guī)范經(jīng)紀業(yè)務(wù)開戶資料與流程

因各個證券經(jīng)營機構(gòu)的開戶流程不盡相同，開戶時所填寫的資料由各機構(gòu)自行制定，信息量較大，在一定程度上與客戶的接受能力不太相符。中國證監(jiān)會于近期公布了《期貨經(jīng)紀合同要素》及《證券期貨業(yè)信息系統(tǒng)運維管理規(guī)范》兩項金融行業(yè)標準，期貨經(jīng)紀合同行業(yè)標準的實施，有助于避免或減少期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)開展中的爭議，切實保護期貨投資者的合法權(quán)益。為了規(guī)范證券行業(yè)的正常發(fā)展，提高市場的效率，建議同樣規(guī)范證券業(yè)經(jīng)紀合同，明確業(yè)務(wù)開戶資料與流程。若能統(tǒng)一開戶資料與流程，有利于提高業(yè)務(wù)的透明度，更加規(guī)范開戶手續(xù)便于監(jiān)管。（作者單位：西南財經(jīng)大學經(jīng)濟學院）