黃金之后

在黃金價(jià)格為700多美元/盎司的時(shí)候，《投資與理財(cái)》雜志開始關(guān)注黃金。由此，我也建立了一些黃金頭寸，當(dāng)上了“黃金迷”。沒曾想，持有不到兩年時(shí)間，黃金就翻了一翻，收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期持有的其它資產(chǎn)。在黃金漲到1700美元/盎司左右時(shí)，我全部清倉了結(jié)，從此沒再涉足。近期國際金價(jià)暴跌，再度引發(fā)了我的關(guān)注。對(duì)黃金此輪的暴跌，專家們從不同的角度給出了各種分析。有美元升值說，有陰謀做空論，還有塞浦路斯央行拋售黃金的蝴蝶效應(yīng)解釋等等。本刊專欄作家張嗣興先生從低通脹、低增長(zhǎng)的角度剖析了黃金暴跌的內(nèi)在邏輯，很有見地，值得一讀。從投資市場(chǎng)的角度來看，跌多了就漲，漲多了就跌，則是最簡(jiǎn)單的邏輯。從2001年美國“9·11”事件以來，黃金從200多美元/盎司起步，一口氣漲到2011年創(chuàng)下1923美元/盎司的歷史最高價(jià)。十年的黃金單邊超級(jí)大牛市，肯定聚集了天量泡沫?，F(xiàn)在跌一跌，實(shí)屬正常。

黃金本身并無價(jià)值，賦予黃金價(jià)值的是全球貨幣濫發(fā)的法幣信用透支金融體系以及世界從單極向多極轉(zhuǎn)化過程之中動(dòng)蕩不安的大眾投資心理。這兩個(gè)因素不根本改變，黃金應(yīng)該還能在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高價(jià)。從投資理財(cái)?shù)慕嵌?，我現(xiàn)在感興趣的是，如果黃金泡沫破滅，下一個(gè)資產(chǎn)配置的焦點(diǎn)會(huì)是什么呢？

藝術(shù)品一直是我看好的領(lǐng)域。從上世紀(jì)90年代到2006年左右，中國當(dāng)代藝術(shù)品市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪牛市，創(chuàng)造了多個(gè)單幅畫從幾千元漲到幾千萬元的經(jīng)典案例，也吹起了一輪藝術(shù)品市場(chǎng)的泡沫。外資撤離后，市場(chǎng)進(jìn)入低迷，實(shí)際成交清淡，整個(gè)中國當(dāng)代藝術(shù)品市場(chǎng)已經(jīng)低位徘徊6、7年。今年以來，這個(gè)市場(chǎng)突然出現(xiàn)很多人民幣資金，中國藝術(shù)家扎堆參加威尼斯雙年展就是一個(gè)例證。我感覺以人民幣為主導(dǎo)、以“傳統(tǒng)的當(dāng)下轉(zhuǎn)換”為主角的又一輪藝術(shù)品牛市，可能正在啟幕。今年春拍，大概就能見個(gè)端倪。

股票市場(chǎng)也出現(xiàn)了一些新跡象。由于身處文化傳媒行業(yè)，我注意到像藍(lán)色光標(biāo)、樂視網(wǎng)、省廣股份、光線傳媒等這些小股票，已經(jīng)不知不覺創(chuàng)出了歷史新高。藍(lán)色光標(biāo)原是一家公關(guān)公司，2010年2月借創(chuàng)業(yè)板東風(fēng)上市后，截止4月24日公司市值已經(jīng)從32億元增長(zhǎng)到150多億元。同處創(chuàng)業(yè)板樂視網(wǎng)，上市不到三年，復(fù)權(quán)后的股價(jià)漲幅也超過4倍。去年12月以來的股市反彈中，以廣告代理為主業(yè)的省廣股份，其股價(jià)漲幅超過1倍；創(chuàng)造泰囧電影票房奇跡的光線傳媒，其股價(jià)漲幅更是接近3倍。即使從今年1月16日本刊封面報(bào)道《看泰囧買光線，投資就這么簡(jiǎn)單》算起，截止4月24日，光線傳媒的股價(jià)漲幅也已經(jīng)超過70%。

這幾個(gè)公司，都是典型的文化傳媒娛樂公司，可算大消費(fèi)時(shí)代的新經(jīng)濟(jì)代表。資本市場(chǎng)對(duì)它們的追捧，反映了中國A股從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)的尋找。這些公司的市值可能有泡沫，將來新經(jīng)濟(jì)的代表也不一定就是他們，保不準(zhǔn)還會(huì)有造假與丑聞。但我想，資本的力量，至少代表了一種方向。

黃金之后，如果一定要有泡沫，我真的寧愿是藝術(shù)品與光線傳媒們的泡沫。