中國(guó)政法大學(xué)資本研究中心主任

劉紀(jì)鵬：股票千萬(wàn)不能抄底

劉紀(jì)鵬一直不看好當(dāng)今股市，尤其是創(chuàng)業(yè)板：“我國(guó)新股發(fā)行制度中仍存在三高超募、偽市場(chǎng)現(xiàn)象。假如不能把那些本來(lái)只值幾毛錢(qián)的股票賣(mài)到三十元、四十元變現(xiàn)的現(xiàn)象控制住，將大小非瘋狂減持控制住，那么股票就像無(wú)底洞一樣?！?/p>

劉紀(jì)鵬強(qiáng)調(diào)，前段時(shí)間創(chuàng)業(yè)板的上漲存在虛假現(xiàn)象。“不是因?yàn)檫@些問(wèn)題都解決了，也并非因?yàn)樗麄兊淖陨硇б嬗卸嗝春谩?，而僅僅是“利益相關(guān)者在爆炒，拉高行情出貨”。另外，在大小非解禁之前，控制上市公司的大股東都還沒(méi)有拿到活錢(qián)，都只是紙上富貴?！盀榱四玫交铄X(qián)就必須把股價(jià)打起來(lái)。”

劉紀(jì)鵬認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)職責(zé)是“抓壞人”而不是“選美”。不應(yīng)把主要精力都放在發(fā)行審批上，那樣其監(jiān)管必然做不好。證監(jiān)會(huì)應(yīng)該果斷地把審批和監(jiān)管分開(kāi)，其職責(zé)就應(yīng)是監(jiān)管。發(fā)行審批下放給交易所，證監(jiān)會(huì)可以保留最后否決權(quán)。

萬(wàn)福生科欺詐上市案，平安證券受罰并拿出3億元賠償。但審批萬(wàn)福生科上市的發(fā)審委卻無(wú)人追究。劉紀(jì)鵬對(duì)此質(zhì)疑“證監(jiān)會(huì)又是當(dāng)監(jiān)管者，自己又管發(fā)行”，這樣自然“打假就不硬氣”，“保薦人帶著上市公司跑發(fā)審委，哪一位發(fā)審委委員簽的字，你敢披露嗎？”

劉紀(jì)鵬建議實(shí)行保薦人負(fù)責(zé)制。對(duì)于保薦人報(bào)上來(lái)的材料，證監(jiān)會(huì)對(duì)其真實(shí)性核準(zhǔn)之后進(jìn)行備案。保薦人只要出現(xiàn)欺詐、違規(guī)等行為，都將面臨嚴(yán)懲，輕則警告、吊銷(xiāo)執(zhí)照，更嚴(yán)重的追究刑事責(zé)任?！斑@樣保薦人搞違規(guī)不但要把吃的都吐出來(lái)，還要加倍。一個(gè)具體的負(fù)責(zé)人要比十個(gè)模糊不清的負(fù)責(zé)人在這里搞審批好得多?！?/p>

同時(shí)劉紀(jì)鵬主張通過(guò)打包發(fā)行，真實(shí)反映一級(jí)市場(chǎng)供求，用這一方法解決企業(yè)高溢價(jià)發(fā)行問(wèn)題。一個(gè)方法是減少發(fā)行頻率，增大一次性供應(yīng)。證監(jiān)會(huì)可以一次打包發(fā)行多家企業(yè)，“比如50只股票”，如此就可將一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格壓下來(lái)，給二級(jí)市場(chǎng)留出上漲空間，超募的現(xiàn)象也就會(huì)解決。

劉紀(jì)鵬認(rèn)為“沒(méi)有一個(gè)國(guó)家的崛起是靠房市，同樣沒(méi)有一個(gè)國(guó)家的崛起不靠股市。中國(guó)要崛起，必須要做多中國(guó)，股市興國(guó)家興?！?劉紀(jì)鵬堅(jiān)信，只要決策層能采納他所建議的內(nèi)容，那么就完全可以出現(xiàn)一個(gè)有利的大牛市的行情。所以他說(shuō)： “等我提的政策建議上面采納了，或者我當(dāng)了證監(jiān)會(huì)主席你才可以抄底?！?/p>

山東華融創(chuàng)投投資部總經(jīng)理

呂愛(ài)文：炒股也要“左右開(kāi)弓”

《齊魯周刊》：您怎么評(píng)論目前的A股狀況？

呂愛(ài)文：將時(shí)限放長(zhǎng)你會(huì)發(fā)現(xiàn)，目前的結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)生在世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性調(diào)整的大背景下：A股于2007年底提前出現(xiàn)了沖高回落，而轉(zhuǎn)過(guò)年來(lái)，美國(guó)金融危機(jī)、歐債危機(jī)、中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速下滑就相繼發(fā)生，宏觀(guān)面的深刻變化促使股市提前出現(xiàn)拐頭。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩、業(yè)績(jī)下滑，又導(dǎo)致了大盤(pán)藍(lán)籌股的步步陰跌，鋼鐵、煤炭、水泥、有色、金融這些低市盈率的藍(lán)籌們風(fēng)光不再，而是一再創(chuàng)出市盈率新低，不知不覺(jué)中，股市已經(jīng)進(jìn)行了一場(chǎng)深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

《齊魯周刊》：目前市場(chǎng)預(yù)期體現(xiàn)在哪些行業(yè)？

呂愛(ài)文：主力資金也永遠(yuǎn)是在炒預(yù)期的，一是因?yàn)檫@些板塊或個(gè)股中間肯定會(huì)出現(xiàn)將來(lái)的行業(yè)龍頭和大牛股，二是這種概念想象空間大，大旗一豎，自然會(huì)響應(yīng)者眾，容易吸引跟風(fēng)盤(pán)。目前來(lái)講，移動(dòng)互聯(lián)、智能終端、文化傳媒、環(huán)保、消費(fèi)、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等，這些行業(yè)將成為未來(lái)幾年的重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)，也是政府大力支持發(fā)展的行業(yè)，這些行業(yè)里必然會(huì)產(chǎn)生一些行業(yè)龍頭、標(biāo)志性企業(yè)。這也是為何樂(lè)視網(wǎng)、華誼兄弟、云南白藥、天士力等個(gè)股逆勢(shì)上漲的邏輯。

《齊魯周刊》：與之前相比，您覺(jué)得目前炒股的策略和思路有何不同？

呂愛(ài)文：自從有了股指期貨和融資融券，我就一再?gòu)?qiáng)調(diào)炒股要樹(shù)立做空思維，單邊市下的傳統(tǒng)做多思維已經(jīng)過(guò)時(shí)了，這波行情中虧損的投資者估計(jì)十之八九是持做多思維的人。

一個(gè)只有一支胳膊的人，即使武藝再高，比一個(gè)左右手都能用，甚至還要用上腿腳的武林高手比，還是要遜色很多，起碼在進(jìn)攻的機(jī)會(huì)和頻率上要占下風(fēng)。股指期貨和融資融券就是在傳統(tǒng)做多基礎(chǔ)上增加的兵器，不會(huì)用自然要吃虧，而運(yùn)用自如的投資者則會(huì)左右逢源、順風(fēng)順?biāo)?/p>

《齊魯周刊》：在市場(chǎng)交易品種越來(lái)越豐富、市場(chǎng)工具日益完善的前提下，操作技巧有哪些變化？

呂愛(ài)文：需要更靈活。如果判斷市場(chǎng)是多頭走勢(shì)，那就可以在股票現(xiàn)貨和股指期貨做多；如果判斷市場(chǎng)是空頭走勢(shì)，那就反手做空，股票現(xiàn)貨做空、股指期貨空頭開(kāi)倉(cāng)；如果對(duì)趨勢(shì)把握比較大，還可以利用杠桿功能，放大自己手中的持倉(cāng)，如融資融券或者股指期貨加倉(cāng)。

總之，靈活多變的市場(chǎng)操作技巧是應(yīng)對(duì)變幻多端的證券市場(chǎng)必備技能，即使無(wú)法全面運(yùn)用，至少在分析市場(chǎng)走勢(shì)的時(shí)候要運(yùn)用全面的思維方式，既要考慮做多的因素，也要考慮做空的因素，做出一個(gè)全面的判斷。