摘要：新時期，隨著我國改革開放的維度和廣度不斷擴大，企業(yè)面臨的多元文化的競爭日益激烈。如何在多元文化競爭背景下，做好中小企業(yè)融資平臺構(gòu)建，提高企業(yè)經(jīng)濟效益，幫助企業(yè)克服資金短缺現(xiàn)狀是我國各界較為關(guān)注的重點。本文從中小企業(yè)籌資環(huán)境和發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，根據(jù)主要籌資形式的特點，分析我國中小企業(yè)籌資過程中可能選擇的方式和應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；籌資方式；選擇和應(yīng)用

1. 中小企業(yè)籌資的環(huán)境和現(xiàn)狀分析

1.1中小企業(yè)標準

根據(jù)我國《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》規(guī)定，我國中小企業(yè)的標準根據(jù)行業(yè)不同大體有：企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標。工業(yè)企業(yè)標準為職工人數(shù)2000人以下，或銷售額30000萬元以下，或資產(chǎn)總額為40000萬元以下；建筑企業(yè)標準為職工人數(shù)3000人以下，或銷售額30000萬元以下，或資產(chǎn)總額40000萬元以下。

1.2 中小企業(yè)籌資環(huán)境分析

企業(yè)是最重要的市場主體，我國中小企業(yè)發(fā)展在活躍市場經(jīng)濟，解決就業(yè)問題，提高居民收入方面具有重要的作用。隨著我國改革開放的維度和廣度不斷擴大，中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀日益堪憂?；I集資金是資金運動的起點，也是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件，其目的是為了滿足企業(yè)投資活動和資金營運活動的需要。但資金融通困難仍然是制約中小企業(yè)健康發(fā)展的首要因素①。一是，從宏觀角度看，我國市場經(jīng)濟制度尚不健全，在如何衡量中小企業(yè)貸款資質(zhì)以及中小企業(yè)還貸能力方面主觀性較強，雖然國家出臺了大量的法律法規(guī)保證中小企業(yè)合法權(quán)益，但是在實際操作過程中效果只是差強人意。二是，從行業(yè)發(fā)展看，中小企業(yè)行業(yè)發(fā)展環(huán)境不樂觀。大部分的中小企業(yè)為人力資源密集型產(chǎn)業(yè)，缺乏核心技術(shù)，產(chǎn)品處于貼牌生產(chǎn)等中間環(huán)境，缺乏話語權(quán)，行業(yè)競爭秩序不規(guī)范。三是，從企業(yè)自身出發(fā)。我國中小企業(yè)由于缺乏核心競爭能力，財產(chǎn)擔(dān)保能力較差等原因，籌資渠道和能力受到一定限制。

北京綠色奇點是一家2003年開始創(chuàng)業(yè)的小微高科技企業(yè)，公司的初始發(fā)展資金主要是企業(yè)老板依靠朋友關(guān)系借到的60萬元。此后，企業(yè)發(fā)展一直處于市場開發(fā)和產(chǎn)品資金緊張狀態(tài)，一方面，企業(yè)產(chǎn)品科技含量高，但是市場占有率低，銷售額不高，如果企業(yè)想要進一步發(fā)展，必然需要投入大量資金宣傳，打開市場，提高市場占有率。另一方面，企業(yè)屬于科技創(chuàng)新型企業(yè)，公司產(chǎn)品的研發(fā)需要進一步的投入，以占領(lǐng)產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢。

2. 我國中小企業(yè)主要籌資方式

企業(yè)籌資方式包括兩方面內(nèi)容，一是企業(yè)籌集資本的具體形式，二是工具。這兩方面內(nèi)容明確表明了資本屬性（資本債券或股權(quán)性質(zhì)）及其期限②。目前，我國中小企業(yè)主要融資方式有兩種：負債籌資方式和權(quán)益籌資。

2.1負債籌集資金方式

2.1.1 銀行貸款方式

我國中小企業(yè)最主要的融資方式是銀行借貸。銀行貸款是一種解決中小企業(yè)發(fā)展過程中缺乏資金的最有效方式，具有時效性，穩(wěn)定性等特點。但是，銀行貸款在審核企業(yè)貸款資質(zhì)和貸款總體規(guī)模上有一定的限制。

2.1.2 債券籌資方式

債券籌資是中小企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展情況，自主籌資的形式。通過債券籌資，企業(yè)可以在保證企業(yè)自主經(jīng)營權(quán)的基礎(chǔ)上，發(fā)揮債券籌資優(yōu)勢，幫助企業(yè)在使用較低資金成本情況下獲取最大的經(jīng)濟利益。但是，利用債券籌資方式的風(fēng)險較大，籌資的資金規(guī)模與企業(yè)自身的發(fā)展情況密切相關(guān)。

2.1.3融資租賃方式

融資租賃是早期企業(yè)發(fā)展過程中，常見的籌資方式。這種方式既可以有效節(jié)約企業(yè)資金壓力，還可以通過技術(shù)、設(shè)備等合作，幫助企業(yè)產(chǎn)品的升級改造。但是，融資租賃具有一定的期限，具有契約性質(zhì)，如果利用不得當(dāng)，企業(yè)會背負嚴重的經(jīng)濟負擔(dān)壓力。

2.1.4 信用籌資方式

信用籌資方式是指中小企業(yè)利用在長期發(fā)展過程中，積累的商業(yè)信用，進行籌資。信用籌資是以信用為基礎(chǔ)，因此籌資方式較為簡便，籌資難度較低單籌資規(guī)模較大。但是，信用籌資方式具有風(fēng)險性，時效性，一旦企業(yè)發(fā)生意外情況無法償還債務(wù)而引發(fā)信任危機，企業(yè)外部發(fā)展情況會進一步惡化。

2.2 權(quán)益資金籌資方式

權(quán)益資金籌資方式主要有兩種方式：發(fā)行股票和直接吸收投資。一是，發(fā)行股票是目前上市公司籌資發(fā)展基金的有效形式。股票相對于債券具有風(fēng)險低，時間無限制等優(yōu)點。但是，發(fā)行中小企業(yè)發(fā)行股票籌資會加大公司財務(wù)外部風(fēng)險，資金成本較高。二是，吸收投資是目前我國中小企業(yè)發(fā)展壯大過程中常見的融資方式。企業(yè)通過直接吸收投資，可以幫助企業(yè)獲得發(fā)展基金，促進企業(yè)規(guī)模的擴大。但是直接吸收第三方投資也會因為股權(quán)分散，導(dǎo)致企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層決策能力受到影響，對公司控制力下降。

3.中小企業(yè)籌資方式的選擇和應(yīng)用

3.1 中小企業(yè)籌資過程中考慮的因素

3.1.1 企業(yè)籌資過程成本

中小企業(yè)自身規(guī)模較小和資金積累方式主要依靠自身盈利，而一個企業(yè)要想做大做強，緊靠自有資金積累是不夠的，因此，中小企業(yè)必須籌資。企業(yè)籌資成本是指，企業(yè)為籌集發(fā)展資金必須付出的成本，比如，企業(yè)采用負債籌集資金中的銀行貸款，就必須要付出銀行貸款利率。一般情況下，由于負債籌資方式中的企業(yè)籌資成本是稅前利潤制服，因此，相對于權(quán)益籌資方式，大部分的中小企業(yè)更加青睞負債籌資方式。

3.1.2 企業(yè)籌資風(fēng)險

企業(yè)發(fā)展必然需要大量的資金支持，其本身就伴隨著較大風(fēng)險。企業(yè)籌資風(fēng)險是指，企業(yè)能否在約定的時間內(nèi)完成財務(wù)賬目的清算。權(quán)益籌資方式是利用投資方資金換取企業(yè)部分股權(quán)的形式，實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)而且也沒有到期債務(wù)的壓力；負債籌資方式是企業(yè)通過出售或者抵押企業(yè)或個人財產(chǎn)獲取外部資金支持，既有到期債務(wù)壓力，而且風(fēng)險全部由企業(yè)個人擔(dān)負。因此，從企業(yè)籌資風(fēng)險考慮，中小企業(yè)更加青睞權(quán)益投資

3.1.3 企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)

中小企業(yè)發(fā)展過程中，不可能僅依靠一種籌資方式，而且，緊靠一種投資方式，根本無法滿足發(fā)展企業(yè)的資金需要，因此，中小企業(yè)籌資過程中必須要多種形式并用，做好企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)構(gòu)建。一是，處理好企業(yè)負債與權(quán)益籌資比例。權(quán)益籌資具有風(fēng)險小的優(yōu)勢，而負債籌資具有成本小的優(yōu)勢，因此企業(yè)在籌資過程中，必須要根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展需要及時調(diào)整二者比例，降低企業(yè)籌資成本。二是，做好企業(yè)籌資中、長期規(guī)劃。做好企業(yè)籌資中、長期規(guī)劃就是要企業(yè)根據(jù)規(guī)劃做好企業(yè)籌資方式的安排，如果是短期缺乏資金，企業(yè)可以選擇商業(yè)信用負債籌資方式，如果是長期投資，則權(quán)益籌資較好。

3.2 選擇最佳籌資方式

3.2.1 中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期籌資方式選擇

中小企業(yè)在初創(chuàng)時期資金需要量大，內(nèi)部積累可能性低③。因此中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期籌資方式主要有兩種形式。一是，一般型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期應(yīng)該選擇成本低，風(fēng)險小的籌資方式。首先，中小企業(yè)可以分析國家扶持創(chuàng)業(yè)的相關(guān)規(guī)定，尋求國家創(chuàng)業(yè)資金支持，或者向銀行等部門提供自有資質(zhì)和償債能力，獲取銀行低息貸款。其次，針對貼牌生產(chǎn)等勞動密集型企業(yè)，企業(yè)可以通過租賃、信用等籌資方式獲取資金和技術(shù)支持。這種籌資方式可以有效幫助企業(yè)解決短時或者臨時的流動資金短缺現(xiàn)象。二是，具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高新科技企業(yè)。具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高新科技企業(yè)可以利用風(fēng)險投資進行企業(yè)發(fā)展資金的籌集。具有自主知識產(chǎn)權(quán)的高新科技企業(yè)具有技術(shù)新，市場廣闊等特點，而投資風(fēng)險公司資金雄厚，兩種強強合作，既可以滿足風(fēng)投企業(yè)對利潤增長的渴望，也符合高新技術(shù)企業(yè)對市場占有，產(chǎn)品研發(fā)的需要。