摘要：隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，金融市場對經(jīng)濟發(fā)展的影響日益增強，已成為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。金融是配置市場經(jīng)濟資源的重要機制。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展問題已引起大家的關(guān)注，而金融體系對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持作用已很明顯。本文就戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系及其政策設計進行探討。

關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；金融支持體系；政策設計

引言

2010年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已被我國國務院列為經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進隨產(chǎn)業(yè)生命周期的發(fā)展而發(fā)展。新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造和新能源等是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點。金融支持是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性因素，因此需要完善金融體系的支持作用。

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是一個全新的產(chǎn)業(yè)，也是個新概念，因此對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持的研究很少。正因為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)剛興起，所以其發(fā)展面臨很多問題。如培育階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其潛力大，但風險高，規(guī)模小，融資困難；發(fā)展階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)雖規(guī)模有所擴大，但潛力不大等。每個階段戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)都面臨一些問題，其中主要是資金問題。本文主要是探究如何高效的發(fā)揮金融支持體系對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進作用。

1.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進的市場性金融支持體系

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進是隨產(chǎn)業(yè)生命周期的發(fā)展而發(fā)展。根據(jù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論，培育、發(fā)展和升級等過程是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程。第一，一般性產(chǎn)業(yè)是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的來源；第二戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)處于培育業(yè)態(tài)時，其產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛力水平是最大的，可規(guī)模最小的；第三，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)處于處于發(fā)展期時，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛力水平會不斷遞減，可仍是“正數(shù)值”水平，但是其產(chǎn)業(yè)規(guī)模則不斷擴大，且增速很快，成為國民經(jīng)濟的主導性產(chǎn)業(yè)；第四，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)處于處于成熟期時，其潛力水平不斷減少至“零數(shù)值”，而產(chǎn)業(yè)規(guī)模已趨于穩(wěn)定，只有通過技術(shù)創(chuàng)新才能提高潛力水平^[1]。

市場性金融培育新興產(chǎn)業(yè)的過程，通過初次優(yōu)化配置市場金融資源，來完成戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育目標^[2]。市場性金融對新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的支持過程，是二次優(yōu)化配置市場金融資源，實現(xiàn)其發(fā)展目標。通過三次優(yōu)化配置市場性金融資源，促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的升級。圖1是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系框架圖。這個框架圖顯示戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展是以金融市場的支持為主，其包括直接金融體系、銀行信貸的間接金融體系，以市場金融為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持機制。以市場化原則配置金融資源的過程就是市場金融機制。市場性金融支持是以市場性金融支持機制影響直接金融體系，以及銀行信貸，以此提高市場性金融的支持效能^[3]。

2.戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系的政策設計

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系的政策設計主要是研究戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策框架。

2.1培育階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策設計

（1）上市公司一般通過再融資方式募集大量資金，但有時募集的資金會多于實際投資額，導致部分募集資金滯留。所以，可以通過集合市場上的滯留募集資金，用于組建風險投資基金和私募股權(quán)基金。培育階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)處于高風險、高增長潛力時期，更易獲得直接性金融市場的支持^[4]。

（2）地方交易市場急需完善，以提高其股權(quán)交易效能。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)處于培育階段，其產(chǎn)業(yè)的載體很難進入資本市場。股權(quán)交易效能的提升，利于略性新興產(chǎn)業(yè)載體進入地方產(chǎn)權(quán)交易市場，這樣就可轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)載體的控股權(quán)，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供充足的資金保障。

（3）建立金融產(chǎn)品的創(chuàng)新機制，促進資本市場體系的完善。由于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在培育階段的規(guī)模小，風險高，因此需通過金融產(chǎn)品的創(chuàng)新機制。通過金融產(chǎn)品的創(chuàng)新機制，載體企業(yè)可以發(fā)行信用等級低的高收益?zhèn)?，這樣就可解決戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在培育期融資困難的問題。

2.2發(fā)展階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策設計

（1）加強資本市場的制度建設。

通過提升資本市場信息的披露功能，加快上市公司獲取戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的并購信息以及其并購重組的速度。通過加強資本市場的制度建設，可以促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)重組和并購，以完成其發(fā)展目標。

（2）加快產(chǎn)品創(chuàng)新，促進多元化的資本市場體系的形成。

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展階段時，發(fā)展規(guī)模穩(wěn)定，風險小，因此更適合采取債券的融資方式。單個載體企業(yè)和多個載體企業(yè)融資方式不同，如果是多個載體企業(yè)，就要采用集群方式來發(fā)行債券。因此資本市場可以放寬債券的發(fā)行期限，以適應不同載體企業(yè)的融資需求。

2.3升級階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策設計^[5]。

（1）加強證券發(fā)行制度建設。

制定適應于升級階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的主板市場的上市標準。并完善現(xiàn)行的債券發(fā)行標準，使得戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有發(fā)行債券融資的機會。

（2）完善資本市場體系。

完善資本市場體系，加強創(chuàng)業(yè)板、新三板和中小企業(yè)板市場的資本練習，加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級進度。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級主要是依賴高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而創(chuàng)業(yè)板、新三板和中小企業(yè)板市場是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的載體，所以需完善這三個市場機制，利于高新載體企業(yè)股權(quán)價格的提高，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在技術(shù)升級方面提供資金保障^[6]。

3.結(jié)語

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)演進是隨產(chǎn)業(yè)生命周期的發(fā)展而進行的。根據(jù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論，培育、發(fā)展和升級等過程是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程。本文主要研究金融支持體系對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的促進作用。通過采取利用滯留募集資金、完善地方交易市場、建立金融產(chǎn)品的創(chuàng)新機制、加強資本市場的制度建設、促進多元化的資本市場體系的形成、加強證券發(fā)行制度建設和完善資本市場體系七大措施，發(fā)揮金融體系的支持作用。（作者單位：西北民族大學）

參考文獻

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[6]程浩.我國節(jié)能與新能源行業(yè)的金融支持問題[J].經(jīng)濟研究，2012，（4） ：17-20.