摘要：上市公司財務(wù)報表“粉飾”的學(xué)術(shù)研究較多，但涉及到現(xiàn)金流指標(biāo)的文獻(xiàn)未根據(jù)不同財務(wù)報表粉飾方法有針對性的分析現(xiàn)金流指標(biāo)，以佐證其粉飾的證據(jù)。本文從與現(xiàn)金流直接相關(guān)的粉飾方法（資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)方交易），與現(xiàn)金流指標(biāo)部分相關(guān)的粉飾方法（其他業(yè)務(wù)利潤、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備），與現(xiàn)金流不直接相關(guān)的粉飾方法（改變會計政策、不恰當(dāng)?shù)臅嫼怂悖┤胧?，分析得出結(jié)論：只有認(rèn)清財務(wù)報表”粉飾”中現(xiàn)金流的重要性，并且意識到現(xiàn)金流在檢驗?zāi)承胺埏棥狈椒ㄖ惺?，才能更好地得出有真實現(xiàn)金流背景的經(jīng)營業(yè)績信息。

關(guān)鍵詞：財務(wù)報表；粉飾；現(xiàn)金流量表；財務(wù)報表附注

一、引言與文獻(xiàn)綜述

企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表哪個表更重要？關(guān)于這個問題，相信無論是學(xué)術(shù)界、實務(wù)界，還是股東、債權(quán)人、利益相關(guān)者都有不同的觀點。因為從不同的會計信息需求角度出發(fā)，都可以得到不同的答案，但上述主體達(dá)成的共識是現(xiàn)金流量表的作用越來越突出。因為相較于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，現(xiàn)金流量表雖然不能呈現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模和經(jīng)營活動組成部分等信息，也不能直接反映企業(yè)的經(jīng)營利潤和成長性，但是現(xiàn)金流量表具有的最直接作用是印證企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績是否具有現(xiàn)金流基礎(chǔ)，是否是真實與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的，而不是由會計的調(diào)整和做賬的方法導(dǎo)致的，特別是對于企業(yè)財務(wù)報表“粉飾”而言，信息需求者能夠從現(xiàn)金流量表中找到端倪，并分析其經(jīng)營業(yè)績的實質(zhì)性和可持續(xù)性。

關(guān)于上市公司財務(wù)報表“粉飾”，學(xué)者對此的研究甚多，黃世忠（2006）通過典型案例分析，對近年我國上市公司報表“粉飾”的新動向進(jìn)行探討，并從完善資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提、關(guān)注隱性關(guān)聯(lián)交易、規(guī)范資產(chǎn)置換會計處理、改進(jìn)利潤表列報等方面提出抑制報表“粉飾”的政策性建議。李玉周（2003）全面的分析了上市公司財務(wù)報表“粉飾”的原因、常用方法并提出解決方法。而本文是在上述學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，針對上市公司財務(wù)報表“粉飾”的方法進(jìn)行不完全舉例，并對此進(jìn)行了有針對性的現(xiàn)金流量表分析，希望運用現(xiàn)金流量表中的指標(biāo)能夠佐證或者檢驗上市公司經(jīng)營業(yè)績。這和目前的研究結(jié)果存在兩點不同：第一，對于上市公司財務(wù)報表“粉飾”的技術(shù)性研究中，更多是涉及其方法和手段，比如其涉及的會計科目等，但是其通過現(xiàn)金流量表的佐證涉及較少，當(dāng)然其涉及的完善方法和減少上市公司財務(wù)報表“粉飾”的舉措都是具有借鑒意義的，但是本文不涉及這一事項。第二，對于上市公司財務(wù)報表“粉飾”涉及現(xiàn)金流量內(nèi)容的研究中，其找到了僅僅關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的局限，以及現(xiàn)金流量表的作用，提出要關(guān)注現(xiàn)金流量指標(biāo)，并且也提出了一些現(xiàn)金流分析指標(biāo)，但是更多是框架性的建設(shè)，并未根據(jù)不同“粉飾”方法有針對性的分析現(xiàn)金流量指標(biāo)，找出其“粉飾”財務(wù)報表的證據(jù)，這是本文最主要的貢獻(xiàn)。

當(dāng)然本文的目的不是重復(fù)“現(xiàn)金為王”的觀點，現(xiàn)金是流動性最強、風(fēng)險最小收益也最小的資產(chǎn)，所以不能片面地夸大現(xiàn)金流的作用，本文主要也不是為了分析現(xiàn)金流對企業(yè)經(jīng)營活動的作用，畢竟現(xiàn)金流指標(biāo)對于分析企業(yè)財務(wù)狀況的作用是有限的，甚至在運用其發(fā)現(xiàn)上市公司財務(wù)報表“粉飾”證據(jù)時也有失效的時候，但本文的最主要目的是找到其背后現(xiàn)金流能夠起到的最大作用，并結(jié)合其他財務(wù)報表以及財務(wù)報表附注，盡可能地佐證上市公司財務(wù)報表“粉飾”。

二、上市公司財務(wù)報表“粉飾”的現(xiàn)金流證據(jù)

上市公司財務(wù)報表“粉飾”與上市公司財務(wù)報表造假有別，它不是指上市公司利用虛開增值稅發(fā)票、虛構(gòu)銷售收入或者舞弊增加上市公司利潤的行為，而是在會計準(zhǔn)則范圍內(nèi)有意識地調(diào)節(jié)上市公司利潤的行為。上市公司財務(wù)報表“粉飾”給投資者造成困擾的原因在于利潤是企業(yè)盈利最直接的指標(biāo)，投資者關(guān)注的市盈率指標(biāo)以及每股收益均是來自于企業(yè)的利潤指標(biāo)，但投資者缺少關(guān)注利潤組成部分是否具有“水分”、是否具有“可持續(xù)性”。這就需要判斷企業(yè)的盈利狀況是否未經(jīng)人為調(diào)節(jié)、是否是企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)盈利的關(guān)鍵指標(biāo)。所以在下述上市公司財務(wù)報表“粉飾”中嚴(yán)格區(qū)別造假行為和記賬的會計性選擇問題，并與現(xiàn)金流指標(biāo)相結(jié)合，非窮舉地解釋現(xiàn)金流指標(biāo)如何佐證上市公司財務(wù)報表“粉飾”。

第一，利用資產(chǎn)重組“粉飾”財務(wù)報表，無論是股份轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換或者是對外收購兼并，資產(chǎn)重組一直都是上市公司財務(wù)報表“粉飾”的重要手段，以股份轉(zhuǎn)讓為例，其投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為負(fù)本身就說明，公司在經(jīng)營過程中是以出售其組成部分提高經(jīng)營利潤，這種模式只可能在公司淘汰與其主營業(yè)務(wù)不相關(guān)的組成部分才是可取的，而無論是成本法或者權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資，都可以從其現(xiàn)金流量表及其附注中的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流以及其投資收益中發(fā)現(xiàn)其出售股權(quán)的價值和出售的目的。而對于資產(chǎn)置換而言其涉及的信息披露是極其重要的，從財務(wù)報表附注中本期新納入合并范圍的子公司，以及本期不再納入合并范圍的子公司，從這幾個方面綜合的經(jīng)營業(yè)績和對上市公司利潤表以及現(xiàn)金流量表的影響就可以發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)重組“粉飾”財務(wù)報表的證據(jù)。

第二，利用特殊項目“粉飾”財務(wù)報表：無論是利用關(guān)聯(lián)方交易“粉飾”財務(wù)報表，還是特別調(diào)節(jié)營業(yè)外收入，利用特殊項目“粉飾”財務(wù)報表也能從現(xiàn)金流指標(biāo)中找到端倪，以關(guān)聯(lián)方購銷為例，關(guān)聯(lián)方的購銷均計入其銷售利潤和經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流，從關(guān)聯(lián)方交易的披露信息可以得知關(guān)聯(lián)方交易的規(guī)模，剔除了這部分的經(jīng)營利潤和經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流，就可以比較出其經(jīng)營利潤是否具有現(xiàn)金流基礎(chǔ)，而對于營業(yè)外收入，其現(xiàn)金流量表中會有相對應(yīng)的科目呈現(xiàn)異常變動，比如其處置非流動資產(chǎn)收益增加，則相對應(yīng)現(xiàn)金流量表中的處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額則會增加，二者的相互印證也是特殊項目“粉飾”與否的證據(jù)。

第三，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備：固定資產(chǎn)、存貨，特別是應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款均需要計提簡直準(zhǔn)備，資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價值的，應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)的賬面價值減記至可收回金額，減記的金額確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失，計入當(dāng)期損益，同時計提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。以應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備為例，上市公司的壞賬準(zhǔn)備金比例應(yīng)該根據(jù)賬齡而變化，賬齡越長的賬款，遭遇賴賬的可能性越大，壞賬準(zhǔn)備金比例也應(yīng)該越高。由于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備不會影響企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金流，所以以資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提的不同來調(diào)節(jié)利潤的方法是不具備現(xiàn)金流基礎(chǔ)的，所以信息使用者可以采用以下兩種方式應(yīng)對相關(guān)的“粉飾”方法：1.分析上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提的變化，分析剔除了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提而增加的經(jīng)營利潤之外的利潤水平，以驗證資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提的變化導(dǎo)致利潤增加的比例。2.分析經(jīng)營收入與經(jīng)營現(xiàn)金流收入的比例、經(jīng)營成本與經(jīng)營現(xiàn)金流支出的比例，以其對應(yīng)的比率關(guān)系、結(jié)合以往年度計提標(biāo)準(zhǔn)分析應(yīng)收賬款的余額和應(yīng)收賬款計提減值準(zhǔn)備的合理性。

三、上市公司財務(wù)報表“粉飾”的隱蔽性

上市公司財務(wù)報表的部分“粉飾”行為可以通過現(xiàn)金流量表以及和利潤表的結(jié)合信息得到佐證，其他部分“粉飾”行為卻不能從現(xiàn)金流量表中得到明確的答案，但是其中的一部分行為可以根據(jù)其經(jīng)營利潤和經(jīng)營活動現(xiàn)金流、投資活動現(xiàn)金流中的分項指標(biāo)得到側(cè)面的反映：

第一，利用不恰當(dāng)?shù)臅嫼怂恪胺埏棥必攧?wù)報表，無論是從固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)折舊，還是到存貨計價方法，都是利用《會計準(zhǔn)則》的可選擇性，有意識地根據(jù)財務(wù)目標(biāo)調(diào)整企業(yè)利潤。以固定資產(chǎn)投資為例，上市公司為了推遲計提折舊或者為了令更多的費用資本化，會推遲完工期以更少的費用化，或者計入在建工程以減少折舊，這個從注冊會計師審計的角度是可以發(fā)現(xiàn)審計證據(jù)的，但是從投資者的角度，財務(wù)報表不能發(fā)現(xiàn)明顯的證據(jù)，只能通過重大在建工程項目變動情況以佐證其會計核算的正確性，特別是結(jié)合以前年度財務(wù)報表，分析其建設(shè)期和建設(shè)完工程度，以印證其是否具有推遲計提折舊或者推遲費用化的意圖，而現(xiàn)金流表中的購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金項目可以側(cè)面反映其支出的現(xiàn)金流，但對于企業(yè)推遲入賬以及資本化、費用化問題，現(xiàn)金流量表確實不具有直接的佐證作用。

第二，利用會計政策的變更“粉飾”財務(wù)報表：改變固定資產(chǎn)計提折舊年限、改變存貨計價方法，還包括上述已經(jīng)提到的應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備計提方法，這些都是利用會計政策的變更“粉飾”財務(wù)報表的方法。以固定資產(chǎn)折舊為例，上市公司為了增加企業(yè)經(jīng)營利潤，可以加速折舊法改變?yōu)橹本€折舊法或者提高折舊年限，以增加經(jīng)營利潤，但是企業(yè)的當(dāng)期現(xiàn)金流并未發(fā)生改變（剔除所得稅因素，下同），這種因為會計政策的變更而引起的利潤變化均應(yīng)當(dāng)從企業(yè)真實的利潤水平中剔除。由于這些會計政策的變更不影響其現(xiàn)金流變化，所以這種模式中的現(xiàn)金流指標(biāo)不具有檢驗的作用。

第三，其他業(yè)務(wù)利潤和其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金：在利潤表項目中，主營業(yè)務(wù)涉及的信息和披露都比其他業(yè)務(wù)的記錄要嚴(yán)格，而其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金也是在列報了能夠明確劃分的現(xiàn)金流項目后匯總的其他活動數(shù)額，所以從其他業(yè)務(wù)利潤和其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金科目中也可以發(fā)現(xiàn)一些“粉飾”的端倪，并找到公司是否具有可持續(xù)經(jīng)營能力、是否偏離主營業(yè)務(wù)的證據(jù)，以其他業(yè)務(wù)利潤為例，部分上市公司進(jìn)行多元化經(jīng)營，在其主營業(yè)務(wù)范圍外又經(jīng)營了其他業(yè)務(wù)，則需要從“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”的項目中側(cè)面反映其他業(yè)務(wù)利潤的真實性，財務(wù)報表附注中會披露具體收到與支出其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金，信息使用者要學(xué)會區(qū)分這些明細(xì)科目中的較大金額以及其中與利潤的匹配關(guān)系，特別是一些不可持續(xù)的科目（如補貼收入等），只有這樣，才能找出上市公司通過其他業(yè)務(wù)利潤和其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金進(jìn)行財務(wù)報表“粉飾”的證據(jù)。

四、結(jié)論與建議

對于資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)方交易等直接與企業(yè)現(xiàn)金流有關(guān)的財務(wù)報表“粉飾”方法，財務(wù)報表信息使用者可以集合現(xiàn)金流指標(biāo)和財務(wù)報表附注找到上市公司財務(wù)報表“粉飾”的證據(jù)；對于改變會計政策、不正當(dāng)?shù)臅嫼怂愕炔恢苯优c企業(yè)現(xiàn)金流相關(guān)的財務(wù)報表“粉飾”方法，現(xiàn)金流指標(biāo)只能作為側(cè)面反映的證據(jù)，更重要的是結(jié)合以前年度財務(wù)報表以及附注分析其利潤的增加是否具有合理性，剔除異常變動的利潤后再對其經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價不失為更好的方法；對于像其他業(yè)務(wù)利潤和其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金指標(biāo)，以及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備指標(biāo)，現(xiàn)金流在其中都發(fā)揮了重要的作用，這時利潤表、現(xiàn)金流量表、財務(wù)報表附注的綜合使用便顯得更加重要，只有綜合上述信息，才能得出客觀的結(jié)論。

上市公司財務(wù)報表“粉飾”是個歷久彌新的問題，本文的意義不是在于分析現(xiàn)金流在財務(wù)報表”粉飾”佐證過程中起到多大的作用，而是為了從一個不同的角度分析上市公司盈利必須具有現(xiàn)金流基礎(chǔ)，現(xiàn)金流也并不像部分學(xué)者說的那樣能夠檢驗所有的財務(wù)報表“粉飾”方法。只有認(rèn)清上市公司財務(wù)報表”粉飾”中現(xiàn)金流的重要性，并且意識到現(xiàn)金流在檢驗?zāi)承胺埏棥狈椒ㄖ惺?，信息需求者才能更好地?yīng)對上市公司財務(wù)報表“粉飾”，并得出有真實現(xiàn)金流背景、可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營業(yè)績信息。（作者單位：西南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院）

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