摘 要：近些年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的網(wǎng)上證券交易得到了迅速的發(fā)展。本文首先對網(wǎng)上證券交易進(jìn)行了簡單的介紹，其次指出目前我國網(wǎng)上證券交易監(jiān)管所面臨的主要問題，最后提出了一些有助于消除網(wǎng)上證券交易風(fēng)險和完善網(wǎng)上證券監(jiān)管制度的一些政策性建議。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)上證券交易；風(fēng)險；監(jiān)管對策

一、網(wǎng)上證券交易的含義和優(yōu)勢

網(wǎng)上證券交易是指投資者利用互聯(lián)網(wǎng)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)來進(jìn)行證券買賣的一種方式，網(wǎng)上證券交易系統(tǒng)不僅可以給投資者提供證券交易相關(guān)的各種信息，還可以幫助投資者順利的完成證券交易的整個過程，實現(xiàn)真正的網(wǎng)絡(luò)與現(xiàn)實的實時交易。網(wǎng)上證券交易與傳統(tǒng)交易的一個最重要的區(qū)別就是：證券投資者的交易指令是通過互聯(lián)網(wǎng)而不是投資者本身來進(jìn)行傳送到證券營業(yè)部的。

近幾年來，網(wǎng)上證券交易有取代傳統(tǒng)證券交易的趨勢。一方面是因為近些年來互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展和證券交易與回聯(lián)網(wǎng)的不斷契合；另一方面是由于網(wǎng)上證券交易相對于傳統(tǒng)的交易模式具有明顯的優(yōu)勢。

1.網(wǎng)上證券交易通過分布世界各地的互聯(lián)網(wǎng)，從根本上消除了網(wǎng)上證券交易的地域性限制，使我國券商在地域上分布不均勻的矛盾得到了極大地緩和，將各地的證券投資者聚集在網(wǎng)上證券交易這一虛擬的市場中，使得證券投資者可以在全國甚至是世界上任何能上網(wǎng)的地方從事網(wǎng)上證券，并使那些渴望從事證券投資行業(yè)而又沒有足夠時間的投資者進(jìn)行投資創(chuàng)造了可能。

2.網(wǎng)上證券交易通過對互聯(lián)網(wǎng)的充分利用，有效的突破了傳統(tǒng)證券交易市場上信息不充分的缺陷，有利于證券市場資源配置效率的提高。

3.網(wǎng)上證券交易可以使證券交易的成本得到很大程度的降低。網(wǎng)上證券交易的迅速擴張，促使傳統(tǒng)的遠(yuǎn)程交易發(fā)生了極大地變革，不再需要極大地遠(yuǎn)程交易設(shè)備的投入，使得投資者呆在家中就可以對證券交易的所有信息進(jìn)行及時的掌控。除此之外，網(wǎng)上證券交易囊括了證券交易活動的各個方面，使得證券投資者足不出戶就可以完成整個證券交易活動，能夠節(jié)約大量的時間和金錢。對于券商來說，網(wǎng)上證券交易的迅速發(fā)展，可以極大的降低其投入成本，增加其獲利的可能性。

二、我國網(wǎng)上證券交易風(fēng)險監(jiān)管的現(xiàn)狀及存在問題

（一）我國網(wǎng)上證券交易風(fēng)險監(jiān)管的現(xiàn)狀

我國的首批證券交易管理機構(gòu)國務(wù)院證券委員會和中國證監(jiān)會于1992年成立，與此同時，《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》確立了證券交易與監(jiān)管委員會作為我國證券交易的法定主管部門，使證監(jiān)會有權(quán)依照相關(guān)法律法規(guī)對全國的實體證券交易實行全局性的監(jiān)督和管理。而我國的網(wǎng)上證券交易正式開始于1996年底，在接下來的一年里，我國的網(wǎng)上證券交易一直處于停滯狀態(tài)，真正的迅速發(fā)展開始于1998年。1999年，我國正式頒布《中華人民共和國證券法》，這給我國網(wǎng)上證券交易監(jiān)管的法律帶來了一次質(zhì)的飛躍，也是一個重要的里程碑。2000年，我國證監(jiān)會又頒布了《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》，對網(wǎng)上證券交易的相關(guān)交易手續(xù)和監(jiān)管首次做出了明確的規(guī)定。

我國網(wǎng)上證券交易監(jiān)管機構(gòu)自從1998年證券交易迅速發(fā)展以來發(fā)布了一系列相關(guān)的法律法規(guī)，包括1998年頒布的《證券經(jīng)營機構(gòu)營業(yè)部信息系統(tǒng)技術(shù)管理規(guī)范（試行）》、2000年發(fā)布的《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》、《國家計委、財政部關(guān)于調(diào)整證券交易監(jiān)管費收費標(biāo)準(zhǔn)的通知》，2007年《中國證券監(jiān)督管理委員會行政許可實施程序規(guī)定（試行）》和《中華人民共和國證券法》，2009年《上海證券交易所交易異常情況處理實施細(xì)則（試行）》、《證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》（簡稱《準(zhǔn)則》），2011年4月的《信息披露違法行為行政責(zé)任認(rèn)定規(guī)則》，2012年《關(guān)于加強新股上市初期交易監(jiān)管的通知》等等。

（二）我國網(wǎng)上證券交易風(fēng)險監(jiān)管存在的主要問題

1相關(guān)法律法規(guī)監(jiān)管不健全

由于網(wǎng)上證券交易在我國興起較晚同時發(fā)展迅速，致使我國相關(guān)的立法存在著嚴(yán)重的不健全。我國在網(wǎng)上證券交易監(jiān)管方面的立法到目前為止還只停留在基礎(chǔ)方面，在相關(guān)方面還存在著許多的立法空白，如當(dāng)事人直接的權(quán)責(zé)關(guān)系不夠明確、法律責(zé)任問題的歸屬問題等。此外，我國關(guān)于網(wǎng)上證券交易監(jiān)管的法律還存在著很嚴(yán)重的時滯，再加上網(wǎng)上證券交易建以互聯(lián)網(wǎng)為載體的特性，我國目前還缺乏關(guān)于網(wǎng)上證券交易方面立法的專門性立法小組。

2網(wǎng)上證券交易信息披露制度存在缺陷

到目前為止，與我國網(wǎng)上證券交易相關(guān)的法律法規(guī)里面還沒有關(guān)于上市公司網(wǎng)站信息披露的系統(tǒng)性要求，只在部分條例上做了一些簡單的規(guī)定，例如上市公司自己發(fā)布的信息不可以在證監(jiān)會相關(guān)網(wǎng)站上發(fā)布的信息之后才可以進(jìn)行發(fā)布?，F(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上有許多各種各樣的證券交易網(wǎng)站，這些網(wǎng)站或多或少的和上市公司的證券價格有直接的影響，甚至有些網(wǎng)上就是上市公司自己的下屬網(wǎng)站。在這種情況下對這些網(wǎng)站的監(jiān)管就顯得特別重要。我國網(wǎng)上證券交易信息披露制度存在著一個重大的缺陷，即現(xiàn)行的法律法規(guī)雖然要求上市公司定期對公司的一些定期信息如年報、半年報、季報等進(jìn)行披露，然而卻沒有對上市公司的一些臨時性報告作出具體的發(fā)布要求。

3缺少適應(yīng)網(wǎng)上證券交易特點的監(jiān)管體系

雖然網(wǎng)上證券交易在我國已經(jīng)有近二十年的發(fā)展歷史，但是到目前為止我國還沒有建立起一個適應(yīng)網(wǎng)上證券交易特點的監(jiān)管體系。在這種理想的監(jiān)管體系里，監(jiān)管機構(gòu)、組織部門、監(jiān)管手段等都會發(fā)生重大的變革。這樣一來由于我國網(wǎng)上證券交易發(fā)展的歷史還比較短，同時和國際上的相關(guān)國家和機構(gòu)的合作也不充分，致使我國目前有關(guān)網(wǎng)上證券交易的體制都來自于我國相關(guān)行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的經(jīng)驗。這樣就無法根據(jù)網(wǎng)上證券交易的特點來進(jìn)行監(jiān)管，不利于網(wǎng)上證券交易的健康發(fā)展。

4券商自身的監(jiān)管存在漏洞

前段時間我國爆出了券商分析報告的“抄襲門”事件，雖然發(fā)生這種問題的一個原因是證券分析師存在績效考核壓力下在撰寫報告時借鑒其他機構(gòu)的報告，但是發(fā)生這種事情的主要原因就是內(nèi)部審查松懈，目前很多中小券商研究所在這一管理環(huán)節(jié)上執(zhí)行存在著這樣的漏洞。這樣一來券商由于自身監(jiān)管問題會誤導(dǎo)投資者的投資。此外，我國的一些中小券商由于網(wǎng)上證券交易監(jiān)管體系的漏洞，會讓券商違規(guī)的使用自身的資金，這樣就會給券商公司帶來巨大的損失甚至是破產(chǎn)因而，我國的券商在迅速發(fā)展擴張的同時，要時刻關(guān)注自身的監(jiān)管漏洞。

三、針對網(wǎng)上證券交易風(fēng)險監(jiān)管的策略

僅從網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的角度來看，永遠(yuǎn)無法確保網(wǎng)上證券交易的絕對安全和無風(fēng)險，只有把先進(jìn)的技術(shù)、專業(yè)的管理、完善的法律和嚴(yán)格的監(jiān)管結(jié)合起來才能保證網(wǎng)上證券交易的安全。因此，針對我國網(wǎng)上證券交易存在的風(fēng)險問題，我們要從加強技術(shù)改進(jìn)、提高管理服務(wù)水平、完善法律法規(guī)制度、加強監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管水平等幾個方面來協(xié)調(diào)進(jìn)行。

（一）轉(zhuǎn)變網(wǎng)上證券交易的監(jiān)管理念和重點

監(jiān)管機構(gòu)進(jìn)行網(wǎng)上證券交易監(jiān)管的目的是為了促進(jìn)網(wǎng)上證券交易的健康發(fā)展，而不是因為擔(dān)心網(wǎng)上證券交易的風(fēng)險而來阻止網(wǎng)上證券交易的發(fā)展，因為相比于傳統(tǒng)的證券交易來說，網(wǎng)上證券交易存在著先天的優(yōu)勢。因此，我國的證券監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該把推動網(wǎng)上證券交易的健康迅速發(fā)展作為其基本態(tài)度。此外，網(wǎng)上證券交易監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該把對投資者的風(fēng)險教育和網(wǎng)上證券交易的風(fēng)險監(jiān)管作為重點。網(wǎng)上證券交易的網(wǎng)絡(luò)特性使得交易的風(fēng)險和傳統(tǒng)的證券交易有了很大的區(qū)別，且這類風(fēng)險也更加的難以防范，這就必然要求投資者擁有較強的風(fēng)險防范意識。

然而，就我國目前有關(guān)網(wǎng)上證券交易監(jiān)管的現(xiàn)狀來說，我國監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管重點一般都放在對犯罪行為的懲罰上，而不是放在對網(wǎng)上證券交易的風(fēng)險防范上。所以為了更好的防御網(wǎng)上證券交易的風(fēng)險，我國網(wǎng)上證券交易的監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該加強對網(wǎng)上證券交易投資者的風(fēng)險意識教育，爭取把風(fēng)險消滅在萌芽階段。

（二）加強券商的自身管理

券商應(yīng)該設(shè)立專門的部門和人員來保護(hù)投資者的個人數(shù)據(jù)資料，如美國的許多大公司在經(jīng)歷了數(shù)次影響巨大的資料丟失事件后，已經(jīng)專門設(shè)立了數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)安全的專員負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)庫管理。券商不僅要設(shè)立緊急時刻的網(wǎng)絡(luò)備用系統(tǒng)和安全預(yù)案，還必須加強對網(wǎng)絡(luò)和投資者數(shù)據(jù)的日常維護(hù)和檢查。同時，券商還應(yīng)該加強對員工的培訓(xùn)和管理，如：加強員工的招聘工作，加強對員工關(guān)于法律法規(guī)和網(wǎng)絡(luò)安全管理方面的培訓(xùn)，實行明確到人的責(zé)任制，一旦出問題不僅可以及時的處理，還可以起到懲戒的作用等等。此外，券商也可以采用更加安全的措施（如指紋、虹膜等）來保證網(wǎng)上證券交易的安全進(jìn)行。

（三）完善相關(guān)的法律法規(guī)體系

在我國，網(wǎng)上證券交易活動剛處于發(fā)育階段，有關(guān)網(wǎng)上證券交易的法律制度和體系存在著嚴(yán)重的滯后和不足。與我國的網(wǎng)上證券交易相關(guān)的法律法規(guī)雖然已經(jīng)有了一定的發(fā)展，但是針對網(wǎng)上證券交易的相關(guān)細(xì)節(jié)和死角依舊存在著法律空白，這就要求我們必須加大對網(wǎng)上證券交易的相關(guān)立法力度，來消除這些法律空白，例如一些網(wǎng)上證券交易責(zé)任的歸屬問題，進(jìn)而來消除由這些法律“真空”所帶來的的相關(guān)風(fēng)險。

此外，我們要完善網(wǎng)上證券交易的信息披露制度，這里的信息披露制度既包含券商也包括上市公司，其中最主要的是指證券公司。證券公司應(yīng)該向網(wǎng)上證券交易的投資者說明網(wǎng)上證券投資的相關(guān)概念，使證券投資者對網(wǎng)上證券交易的相關(guān)流程、存在的風(fēng)險等有個較為明確的了解。于此同時，上市公司應(yīng)該及時的發(fā)布一些信息報告（如年報、季報、中期報告等）。所以，我國應(yīng)該完善網(wǎng)上證券交易的信息披露制度，及時而準(zhǔn)確的發(fā)布信息，以此來減小投資者因信息虛假問題而造成損失的可能性。

（四）引入保險機制，保護(hù)投資者的合法權(quán)益

在通過以上的一些方面加強了網(wǎng)上證券交易的安全性后，券商應(yīng)該積極地和保險公司開展合作，開發(fā)相應(yīng)的專門險，來保障投資者的切身權(quán)益，增強投資者對網(wǎng)上證券交易的信心，以爭取建立一套符合我國實際情況的保護(hù)投資者合法權(quán)益的網(wǎng)上證券交易保險機制。例如：根據(jù)我國的實際情況，在網(wǎng)上法律法規(guī)不健全的情況下，可以采取券商、保險公司和計算機網(wǎng)絡(luò)安全公司三方聯(lián)合起來提供如“黑客保險”等針對網(wǎng)上證券交易的專門險。

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