摘 要：民間金融作為正規(guī)金融的有益補充，逐漸成為中小企業(yè)發(fā)展重要融資渠道，對地方經(jīng)濟的發(fā)展起重要的推動作用。民間融資風險產(chǎn)生的原因很多，各地民間金融發(fā)展存在差異，監(jiān)管法律難以制定并有效實施。建議引入政府保險來規(guī)范民間金融的發(fā)展，促進其利率市場化以控制風險。

關鍵詞：民間金融；利率規(guī)范化；風險控制

根據(jù)中國人民銀行對溫州市中小企業(yè)融資服務體系的調查研究結果，民間金融是民營中小企業(yè)主要的間接融資方式，所占比重在70%以上。極高的民間融資利率所產(chǎn)生的高額融資成本已擾亂了市場的有序、合理競爭。目前，被稱為“灰黑色金融”的民間金融，因缺乏有效的約束機制而難以得到有效監(jiān)管，產(chǎn)生較大的風險。

一、 文獻回顧

1、 關于民間金融風險的現(xiàn)狀探討

伴隨著民間金融市場的活躍發(fā)展，民間借貸糾紛不斷，風險損失時有發(fā)生。以溫州為例，2011年3-5月，溫州平均每天發(fā)生近30起約一千萬元的民間借貸糾紛。在缺乏監(jiān)管的灰色地帶，常有拖欠貸款等違約行為發(fā)生，甚至引發(fā)暴力。

林毅夫等（2003）通過構建模型得出“金融抑制”只是民間金融風險的一個強化因素，風險存在的根本原因是信息的不對稱。范飛龍（2002）認為，在融資過程中，信息不對稱會產(chǎn)生逆向選擇和道德風險問題，其根本原因是企業(yè)信用能力不足。劉民權等（2006）認為，一些民間金融往往非法運行，因而必然依靠嚴酷的懲罰機制來保證其合同的有效實施，從而使其部分成員違約。吳正剛（2009）認為民間借貸相對正規(guī)金融面臨更多的監(jiān)管風險，利率走高合乎情理。但為追求高風險、高收益無視市場利率的存在，制定過高的貸款利率，將導致高利率風險。徐彩蘋，董玉霞（2012）認為民間融資大多采用信用融資方式，因此操作很不規(guī)范，法律約束力差，極易引發(fā)信用違約，存在較高的金融風險、道德風險和逆向選擇。

2、民間金融風險防范的研究

規(guī)模龐大的民間金融潛伏著巨大的風險，但如果能對其加以規(guī)范和利用，將一定程度緩解中小企業(yè)融資難困境，推動我國金融改革。如何正確引導、規(guī)范和利用民間金融已成為很多學者探討的焦點。

Braverman （1986）認為，民間金融市場上的貸款人對借款人的資信、收入狀況等都相對比較了解，因此他會對借款人的還款能力進行甄別。麥金農(nóng)和愛德華.肖（1996）認為，發(fā)展中國家若要解決民間借貸問題，只能實施金融深化，盡可能地減少政府對金融的干預。山東銀監(jiān)局局長周忠明（2008）指出民間金融“陽光化”發(fā)展有助于解決借貸市場中交易成本過高和道德風險問題。李丹紅 （2000）立足于民間金融潛在的巨大風險，從加強金融安全的角度對民間金融的監(jiān)管和發(fā)展提供政策建議；張艷（2008）通指出應正確引導民間金融揚長避短，以作為正規(guī)金融的有效補充，完善金融體系，進而更好地推動市場經(jīng)濟發(fā)展。王立國（2009）建議制定民間金融的保護法律，強化風險監(jiān)管，建立存款保險和貸款抵押擔保機制并培育民間金融市場，以防范風險。

我國民間金融活動非常隱蔽，研究數(shù)據(jù)難以準確獲得，新法律、法規(guī)難以在短期內制定，因而通過法律來規(guī)范民間金融難度較大。本方通過分析民間金融面臨風險，提出民間金融風險利率規(guī)范化的建議，以提出有效、合理的監(jiān)管參考。

二、 民間金融風險分析

民間金融的風險既有內部風險，也有非自身外部的風險。其中，內部風險包括經(jīng)營風險、高利率風險、違約風險；外部風險包括道德風險、法律風險、監(jiān)管風險等。盡管民間金融有多種風險，但內部風險、政策及壟斷的風險、貸款條件風險都會反映在其高利率水平上，產(chǎn)生高利率風險。因此，高利率是民間金融風險的根源。

三、我國民間金融高利率的影響

民間金融利率高有以下諸多不利影響。

1、高利率收益的民間金融將導致存款利率較低的正規(guī)金融體系內的大量儲蓄外流，從而（刪除）造成央行難以把握市場的真實資金供求情況，無法合理制定基準利率水平，從而打破了利率的市場平衡。

2、民間借貸高利率借款者可能沒有想過一定如期如數(shù)償還借款，從而引起債務糾紛，干擾正常的金融市場秩序。

3、民間金融利率的市場外的“市場利率”反映的僅是局部市場資金供求情況。央行通過運用利率杠桿的作用效果會受到影響，削弱利率政策的具體實施效果。

4、民間金融處在金融監(jiān)管體系之外，利率不受央行利率政策的宏觀調控，借貸資金供應環(huán)節(jié)一旦出現(xiàn)問題，將極大影響金融市場的穩(wěn)定，金融配置資金的效率將降低。

民間金融能通過依靠地緣、人緣等關系直接控制風險，方便跟蹤調查整個借貸期間的信用資金情況。但民間金融利率具備靈活的定價機制和利率隨行就市的特性，它為推動我國利率市場化的改革提供參照。

四、我國民間金融利率的規(guī)范研究

民間金融不具有公開性和廣泛性，因而它的利率大小不能完全透明地、合法成為我國進行利率市場化改革的參考標的。為改善它的不公開性、不合理性及不規(guī)范性，建議政府加以宏觀調控，通過政府保險擔保將民間金融帶入“陽光化”的境地，彌補法律法規(guī)的不足，以規(guī)范利率來控制風險，實現(xiàn)“利率決定在市場，調控在政府”的模式。即將民間金融納入中央銀行、銀監(jiān)部門和地方政府職能部門的金融監(jiān)管系統(tǒng)，此時民間金融利率依然由市場供求決定，而不是完全由中央銀行控制，政府部門通過間接干預以控制民間金融風險并引導其規(guī)范化發(fā)展。

政府在規(guī)范、監(jiān)管民間金融利率時，應避免對民間金融的直接管制，應盡量將監(jiān)管力度控制在一個合理的區(qū)間里。通過間接干預和直接引導，通過規(guī)范的約束措施，促使市場向具體、良性的方向發(fā)展，使民間借貸利率能客觀地反映借貸資金的價格，實現(xiàn)民間金融與正規(guī)金融的協(xié)調發(fā)展，給地方經(jīng)濟的發(fā)展增活添力。

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