中國(guó)鐵礦石金融衍生品發(fā)展又進(jìn)一步

瞭望智庫(kù)獲悉，2014年一季度上海清算所（以下簡(jiǎn)稱上清所）將推出以人民幣計(jì)價(jià)的鐵礦石掉期合約，目前正在等待央行審批。這意味著國(guó)內(nèi)繼大商所推出鐵礦石期貨后，又一個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)的鐵礦石金融衍生品將誕生。

鐵礦石掉期交易的積極意義在于，它能夠讓交易參與者對(duì)沖鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)。目前在全球范圍內(nèi)推出鐵礦石掉期合約的有德意志銀行、美國(guó)芝加哥商品交易所、新加坡交易所、倫敦清算所和美國(guó)洲際交易所。

據(jù)透露，上清所將要推出的鐵礦石掉期與新加坡交易所鐵礦石掉期比較類似，不同之處在于上清所推出的掉期交易以人民幣計(jì)價(jià)，且摒棄了飽受詬病的國(guó)際主流鐵礦石價(jià)格指數(shù)，將采用國(guó)內(nèi)價(jià)格指數(shù)作為結(jié)算參考價(jià)格。

上清所加入鐵礦石金融衍生品爭(zhēng)奪戰(zhàn)，為中國(guó)謀求定價(jià)話語(yǔ)權(quán)提供了平臺(tái)。

宏觀

利好：主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)前景改善

OECD綜合經(jīng)濟(jì)整體先行指數(shù)回升

世界經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）12月9日發(fā)布的綜合經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)報(bào)告顯示，從總體來(lái)看，經(jīng)合組織地區(qū)經(jīng)修正后的整體先行指數(shù)自2012年年底以來(lái)逐月上升，到2013年10月升至100.7點(diǎn)，表明經(jīng)合組織地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)恢復(fù)至長(zhǎng)期平均增速。

其中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)至長(zhǎng)期平均增速，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍低于長(zhǎng)期平均增速，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷穩(wěn)固，加拿大經(jīng)濟(jì)則出現(xiàn)上行拐點(diǎn)。歐元區(qū)三強(qiáng)中，德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷穩(wěn)固，法國(guó)和意大利經(jīng)濟(jì)則繼續(xù)顯現(xiàn)上行拐點(diǎn)。在新興經(jīng)濟(jì)體中，巴西經(jīng)濟(jì)恢復(fù)至長(zhǎng)期平均增速，而中國(guó)、俄羅斯和印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能出現(xiàn)上行拐點(diǎn)。

七國(guó)集團(tuán)與亞洲五國(guó)整體先行指數(shù)均呈上升趨勢(shì)，顯示經(jīng)濟(jì)前景利好。

轉(zhuǎn)向：俄羅斯重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)

普京強(qiáng)調(diào)東部大開發(fā)

俄羅斯總統(tǒng)普京12月12日向議會(huì)兩院發(fā)表國(guó)情咨文，著重闡述對(duì)國(guó)內(nèi)問(wèn)題的看法。2013年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)的最差表現(xiàn)，前10個(gè)月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速僅為1.4%。普京表示，盡管俄羅斯經(jīng)濟(jì)增速放緩受外部因素影響較大，但主要原因在于國(guó)內(nèi)勞動(dòng)生產(chǎn)率低下。為此，俄羅斯需要提高職業(yè)教育質(zhì)量、創(chuàng)造良好投資環(huán)境并發(fā)展現(xiàn)代化生產(chǎn)技術(shù)。

普京強(qiáng)調(diào)，東部大開發(fā)是俄羅斯21世紀(jì)的優(yōu)先發(fā)展方向，國(guó)家和企業(yè)應(yīng)將資源用于實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標(biāo)。為此，俄羅斯已決定把新投資項(xiàng)目所得稅和其他稅收優(yōu)惠政策由遠(yuǎn)東地區(qū)推廣至整個(gè)東西伯利亞地區(qū)。

世界大國(guó)都在著力于內(nèi)部挖潛，俄羅斯也不例外。

行業(yè)

傾向：全球?qū)_基金轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)管理

提供差異化投資方案

德意志銀行12月11日公布的最新對(duì)沖基金調(diào)研報(bào)告顯示，為滿足機(jī)構(gòu)投資者的新需求，對(duì)沖基金已經(jīng)開始運(yùn)作非傳統(tǒng)另類投資策略，例如單邊做多和高流動(dòng)性投資等，這表明對(duì)沖基金在廣義資產(chǎn)管理行業(yè)內(nèi)的角色有所擴(kuò)張。

根據(jù)德銀的訪問(wèn)調(diào)查，半數(shù)以上受訪投資者擁有非傳統(tǒng)對(duì)沖基金產(chǎn)品配置，其中36%的投資者配置了由對(duì)沖基金運(yùn)作的單邊做多產(chǎn)品，1/3的投資者投資了對(duì)沖基金經(jīng)理操作的高流動(dòng)性另類投資。此外，1/3的投資者在去年增加了對(duì)非傳統(tǒng)對(duì)沖基金產(chǎn)品的配置，43%的人計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月增加此類配置。

機(jī)構(gòu)投資者正在背離傳統(tǒng)資產(chǎn)配置，轉(zhuǎn)向以風(fēng)險(xiǎn)管理為基準(zhǔn)的配置方式。

新寵：東非液化天然氣爭(zhēng)奪加劇

東非氣田成為歐亞能源巨頭關(guān)注焦點(diǎn)

東非作為新的液化天然氣供給源正備受關(guān)注。在坦桑尼亞和莫桑比克海域，相繼發(fā)現(xiàn)了全球最大規(guī)模的天然氣田，合計(jì)蘊(yùn)藏量將達(dá)到17～20萬(wàn)立方英尺，相當(dāng)于日本約5年的需求量，預(yù)計(jì)將在2015年后啟動(dòng)液化天然氣（LNG）出口。

除蘊(yùn)藏量豐富外，該地區(qū)天然氣田還具有生產(chǎn)成本低和距離亞洲市場(chǎng)近等優(yōu)勢(shì)。除了主導(dǎo)開發(fā)的歐美大型石油企業(yè)外，亞洲企業(yè)近年來(lái)也開始積極獲取天然氣權(quán)益。坦桑尼亞政府也表示“期待盡早實(shí)施開發(fā)”，對(duì)該國(guó)首度的LNG出口顯示出期待。

東非距離能源需求猛增的亞洲較近，未來(lái)發(fā)展優(yōu)勢(shì)明顯。

預(yù)測(cè)：中國(guó)車企并購(gòu)尋機(jī)歐洲

中國(guó)將成為歐洲車企最大的潛在收購(gòu)方

普華永道12月9日發(fā)布報(bào)告稱，2013年，中國(guó)輕型車銷量和組裝量均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，中國(guó)汽車業(yè)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯，未來(lái)其最大收購(gòu)機(jī)會(huì)在歐洲，而非美國(guó)“汽車城”底特律。

報(bào)告預(yù)計(jì)，由于歐盟經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，這一地區(qū)的并購(gòu)機(jī)會(huì)正在增多，中國(guó)將會(huì)成為最大的潛在收購(gòu)方，歐盟成為最大的潛在賣方?！斑@是因?yàn)橹袊?guó)汽車廠家對(duì)技術(shù)非?？是?，歐洲廠商處于經(jīng)濟(jì)危機(jī)環(huán)境中，價(jià)格非常合適，而美國(guó)車企相對(duì)資產(chǎn)價(jià)格較貴?！倍滋芈烧粨碛腥魏喂S、制造商的資產(chǎn)，對(duì)于汽車廠商影響有限。

并購(gòu)除了價(jià)格，必須考慮歐盟在人力、環(huán)保等方面的巨大隱形成本。

公司

號(hào)角：谷歌進(jìn)入工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域

推進(jìn)工業(yè)機(jī)器人商業(yè)化

美國(guó)谷歌近日宣布將進(jìn)入機(jī)器人業(yè)務(wù)領(lǐng)域。谷歌收購(gòu)了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)SCHAFT等7家公司，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)工業(yè)機(jī)器人商品化。此前，谷歌已開始積極拓展自動(dòng)駕駛汽車和眼鏡型終端等新領(lǐng)域。

為推進(jìn)機(jī)器人商業(yè)化，谷歌相繼收購(gòu)了一些美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，將SCHAFT納入旗下也是上述戰(zhàn)略的一環(huán)。SCHAFT目前正在開發(fā)可在災(zāi)害現(xiàn)場(chǎng)使用的機(jī)器人。谷歌收購(gòu)日本企業(yè)尚屬首次。

谷歌的主營(yíng)業(yè)務(wù)是與互聯(lián)網(wǎng)搜索相關(guān)的廣告業(yè)務(wù)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)占其銷售額的90%以上。不過(guò)近年來(lái)，谷歌在自動(dòng)駕駛汽車等與主營(yíng)業(yè)務(wù)相去甚遠(yuǎn)的領(lǐng)域也日趨活躍。

谷歌的喜好可作為觀察未來(lái)新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

頭籌：中國(guó)海外最大銅礦項(xiàng)目啟動(dòng)

中鋁秘魯特羅莫克銅礦正式投產(chǎn)

12月11日，中國(guó)海外最大銅礦項(xiàng)目——中鋁秘魯特羅莫克銅礦投產(chǎn)儀式在秘魯首都利馬舉行，標(biāo)志著全球最大的單條銅礦選礦生產(chǎn)線投入運(yùn)行。

中鋁秘魯特羅莫克銅礦是全球同等規(guī)模銅礦項(xiàng)目中建設(shè)周期最短和裝備水平最高的工程。該銅礦擁有當(dāng)量銅金屬資源量約1200萬(wàn)噸，約占中國(guó)國(guó)內(nèi)銅資源總量的19%，項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)銅精礦含銅22萬(wàn)噸，約占中國(guó)國(guó)內(nèi)自有產(chǎn)量的18%。

投產(chǎn)對(duì)面臨挑戰(zhàn)的中鋁意義重大。

泡沫？全球房?jī)r(jià)指數(shù)創(chuàng)歷史新高

近期，過(guò)高的房?jī)r(jià)讓英國(guó)人住進(jìn)了膠囊旅館，而美國(guó)人也開始擔(dān)心房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫；萊坊房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司（Knight Frank）發(fā)布的全球房屋價(jià)格指數(shù)刷新了歷史紀(jì)錄，借力于中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家房地產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，該指數(shù)在2013年第三季度的表現(xiàn)比2008年第三季度的歷史最高值還要高出4%。難道這又是一場(chǎng)由瘋狂投機(jī)與過(guò)度印鈔造成的大泡沫？

萊坊地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，相比于2012同期1.7%的增長(zhǎng)，全球房?jī)r(jià)指數(shù)今年三季度增長(zhǎng)了4.6%，指數(shù)絕對(duì)值高出2009年5月指數(shù)絕對(duì)值最低點(diǎn)12.9%。