【摘要】中小企業(yè)在創(chuàng)立、成長(zhǎng)和擴(kuò)張期，每一階段都離不開(kāi)資金的支持，融資成為企業(yè)發(fā)展的頭等大事，然而中小企業(yè)因自身以及外部金融環(huán)境等原因，很難籌集到所需要的資金，中小企業(yè)融資難問(wèn)題已經(jīng)成為世界性的難題。本文就此通過(guò)剖析我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因，結(jié)合我國(guó)金融環(huán)境現(xiàn)狀，提出中小企業(yè)融資問(wèn)題的建議和在融資過(guò)程中應(yīng)該注意的問(wèn)題，希望能給予要融資的中小企業(yè)有所幫助，以便能解決企業(yè)發(fā)展需要的資金問(wèn)題。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 銀行 政府 融資租賃 股權(quán)投資 互聯(lián)網(wǎng)金融

引言

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的中小企業(yè)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，在很多領(lǐng)域發(fā)揮著不可替代的作用，不僅創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)，還提供了多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)滿足社會(huì)多方面的需求，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要組成部分。

然而，中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期，甚至僅僅處在構(gòu)思之中，企業(yè)開(kāi)辦費(fèi)用、場(chǎng)地費(fèi)用、人員工資、研發(fā)費(fèi)用等，樣樣都需要資金。此時(shí)由于產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)沒(méi)有定型，產(chǎn)品還沒(méi)有上市銷(xiāo)售，公司只出不入，加之產(chǎn)品研發(fā)往往又處于攻堅(jiān)階段，同時(shí)還要進(jìn)行市場(chǎng)投入，聯(lián)系潛在客戶，爭(zhēng)取測(cè)試機(jī)會(huì)等等，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)是多種壓力聚于一身，而資金是他們最大的難關(guān)。

因此，中小企業(yè)不管是創(chuàng)業(yè)期，還是成長(zhǎng)期和擴(kuò)張期，都面臨著融資問(wèn)題，然而由于外部融資環(huán)境的原因?qū)е铝酥行∑髽I(yè)普遍遇到融資難題，這已經(jīng)成為制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。

一、中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）中小企業(yè)自身的原因

中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)和發(fā)展階段都需要資金，而中小企業(yè)一般沒(méi)有太多固定資產(chǎn)，更沒(méi)有價(jià)值高的設(shè)備，有的只是創(chuàng)業(yè)人員和研發(fā)技術(shù)，有時(shí)雖說(shuō)有些商標(biāo)、著作權(quán)、發(fā)明專(zhuān)利等，但很難評(píng)估出高的價(jià)格。因?yàn)殂y行一般通過(guò)現(xiàn)有資產(chǎn)抵押或者過(guò)往三年內(nèi)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)、回款等情況進(jìn)行評(píng)估給予信貸額度的。對(duì)于中小企業(yè)重技術(shù)重營(yíng)銷(xiāo)輕資產(chǎn)的特點(diǎn)，他們很難從銀行貸款。有時(shí)創(chuàng)業(yè)者利用個(gè)人財(cái)產(chǎn)如車(chē)、房產(chǎn)等進(jìn)行擔(dān)保為企業(yè)貸款，但是能從銀行借貸的資金也是杯水車(chē)薪，很難滿足企業(yè)發(fā)展需要的資金。

以目前銀行信貸來(lái)看，一般需要以土地、房產(chǎn)等固定資產(chǎn)作為抵押，而中小企業(yè)由于自身的規(guī)模偏小，一般缺乏足額的抵押物或者有效的擔(dān)保，無(wú)法獲得銀行的貸款。

另外，很多中小企業(yè)為節(jié)省開(kāi)支，往往沒(méi)有聘請(qǐng)層次高的財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)人員，由行政人員或者親戚熟人兼職財(cái)務(wù)是常事，無(wú)形中導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理方法簡(jiǎn)單，財(cái)務(wù)制度不健全，有的甚至沒(méi)有建立正規(guī)的會(huì)計(jì)賬目。這些不規(guī)范性也是中小企業(yè)很難獲得金融機(jī)構(gòu)貸款的一個(gè)原因之一。

（二）外部金融環(huán)境的原因

我國(guó)銀行體系壟斷比較嚴(yán)重，息差大，利潤(rùn)高，他們往往只愿意貸款給國(guó)有大中型企業(yè)或者上市公司，對(duì)于中小企業(yè)，他們認(rèn)為中小企業(yè)借款數(shù)額小，貸款審查和監(jiān)管單位成本以及還款風(fēng)險(xiǎn)都比大企業(yè)高，導(dǎo)致銀行一般不愿意向中小企業(yè)提供貸款。

所以中小企業(yè)退而求其次，轉(zhuǎn)向資金充裕的大公司或者其他的貸款公司、擔(dān)保公司等進(jìn)行民間借貸，但是這些借款利息通常是國(guó)家央行擬定的基準(zhǔn)貸款利息的4倍以上，月息2%甚至3%非常正常，長(zhǎng)期使用對(duì)中小企業(yè)顯然不合適。但問(wèn)題是你不借，大把的人等著借。如此高的借款利率對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是無(wú)比大的壓力。中小企業(yè)艱難獲得的利潤(rùn)全被利息等無(wú)形的財(cái)務(wù)費(fèi)用消耗掉了。

二、 我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題解決建議

目前我們國(guó)家從中央到地方都非常重視中小企業(yè)融資問(wèn)題，不僅有創(chuàng)業(yè)板和新三板為規(guī)模企業(yè)提供融資服務(wù)，各地還相繼成立了股權(quán)交易中心，為中小企業(yè)融資提供便利條件。中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況，采取適合自身的融資辦法：

（一）中小企業(yè)內(nèi)部解決

中小企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)自身建設(shè)，開(kāi)發(fā)具有自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)理順企業(yè)內(nèi)部的管理秩序，按照現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，完善財(cái)務(wù)管理制度。避免好高騖遠(yuǎn)、人云亦云的開(kāi)展不切合企業(yè)自身實(shí)力的項(xiàng)目，把企業(yè)有限的精力和資金，集中起來(lái)發(fā)展企業(yè)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，提高專(zhuān)業(yè)化程度，開(kāi)拓新市場(chǎng)，提高競(jìng)爭(zhēng)力。

具體來(lái)說(shuō)，對(duì)于中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)和發(fā)展階段，可以考慮采取內(nèi)部融資方式。企業(yè)職工對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展?jié)摿κ智宄?。企業(yè)發(fā)展了，對(duì)內(nèi)部職工是有利的；企業(yè)關(guān)門(mén)了，員工會(huì)因此失去工作。中小企業(yè)的老板為擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模或資金周轉(zhuǎn)不便時(shí)，可以考慮向內(nèi)部高管或者中層管理干部甚至一部分關(guān)鍵崗位職工進(jìn)行內(nèi)部募股，籌措相當(dāng)數(shù)量的資金。這樣職工購(gòu)買(mǎi)了公司內(nèi)部股，相當(dāng)于自己是公司的主人，他們會(huì)更加努力工作。企業(yè)賺錢(qián)了，他們所取得的投資收益比銀行存款利息高很多，在這種情況下，他們?cè)敢鈪⑴c公司融資活動(dòng)。

（二）政府主導(dǎo)和金融機(jī)構(gòu)的支持

解決中小企業(yè)融資的問(wèn)題還需要政府的主導(dǎo)和金融機(jī)構(gòu)的大力支持。7月13日在北京國(guó)家會(huì)議中心召開(kāi)的2013中國(guó)中小企業(yè)投融資交易會(huì)就是政府層面構(gòu)建的銀行和企業(yè)對(duì)接、資本和項(xiàng)目對(duì)接、中介機(jī)構(gòu)與供需雙方對(duì)接的交易平臺(tái)，政府主導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行洽談和對(duì)接，確保中小企業(yè)融資有實(shí)質(zhì)性交易。

另外，完善和建立企業(yè)社會(huì)信用體系，建立政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)。依托央行的企業(yè)信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，建立中小企業(yè)信用檔案，為銀行提供真實(shí)的企業(yè)信息。同時(shí)地方政府應(yīng)建立為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的專(zhuān)門(mén)金融機(jī)構(gòu)，配合、協(xié)助實(shí)施政府對(duì)中小企業(yè)的政策支持。對(duì)符合政策要求的中小企業(yè)給予信用擔(dān)保服務(wù)，以便他們方便及時(shí)獲得銀行或其它金融機(jī)構(gòu)的資金支持。

傳統(tǒng)的信貸模式對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)主要不足便是門(mén)檻過(guò)高，審批流程及環(huán)節(jié)繁瑣，工作效率不高，往往不能滿足中小企業(yè)短期融資需求。然而近幾年中小企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，加上各地方政府的大力扶持和投資機(jī)構(gòu)的信賴(lài)，各銀行機(jī)構(gòu)也開(kāi)始大力關(guān)注中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)。銀行機(jī)構(gòu)紛紛設(shè)立了專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，改善審批流程，提高工作效率，開(kāi)創(chuàng)中小企業(yè)貸款的新模式。

（三）合理引導(dǎo)融資租賃模式

對(duì)于中小企業(yè)而言，發(fā)展過(guò)程中有些大中型設(shè)備都由企業(yè)自己購(gòu)買(mǎi)并不劃算也難以辦到。如果使用頻率不高，可以考慮委外加工的方式完成。如果使用頻率非常高，委外加工成本明顯大于自己擁有的成本且有必要擁有這些設(shè)備時(shí)，可以考慮采取融資租賃的方式獲得。

融資租賃機(jī)構(gòu)和企業(yè)簽訂幾年的租賃合同，然后由機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)設(shè)備提供給企業(yè)使用，企業(yè)定期支付相應(yīng)的租金給機(jī)構(gòu)，這樣就解決了設(shè)備的長(zhǎng)期使用問(wèn)題，同時(shí)企業(yè)也不用將其列為負(fù)債，不改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，還增強(qiáng)了企業(yè)的借款能力。另外，企業(yè)不需要一次性支付大量資金或者負(fù)債，可以將節(jié)約出的大量寶貴資金用于其他方面。

因此，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，相對(duì)于銀行借貸方式，融資租賃不僅更靈活，更快形成生產(chǎn)能力，也可避免借貸融資的條款限制和負(fù)債壓力，應(yīng)該大力提倡，合理引導(dǎo)。

（四）大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)

目前我國(guó)的證券交易所已經(jīng)形成規(guī)模，對(duì)于成熟的大中型企業(yè)，融資渠道還是比較暢通的。但是對(duì)于中小企業(yè)融資平臺(tái)，如新三板，應(yīng)該快速擴(kuò)展到全國(guó)所有的高新技術(shù)企業(yè)園區(qū)，同時(shí)降低投資者準(zhǔn)入門(mén)檻，引入做市商制度，以便提高交易量，為掛盤(pán)新三板的企業(yè)融資提供方便。

今年5月31日前海股權(quán)交易所開(kāi)業(yè)，當(dāng)天就有1200家企業(yè)去掛牌。其后不到一個(gè)月首只私募債產(chǎn)品“梧桐私募債增信1號(hào)”即成功發(fā)行，募集到1億元資金。對(duì)于解決中小企業(yè)的資金問(wèn)題，又增加了一個(gè)快速融資平臺(tái)。

（五）大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)

創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)是中小企業(yè)成長(zhǎng)和發(fā)展階段非常重要的融資來(lái)源，通過(guò)股權(quán)投資的方式占有被投資公司的少部分股權(quán)，從而讓企業(yè)獲得發(fā)展的大筆資金。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)投資企業(yè)和銀行、小貸公司等向企業(yè)借款不同，他們進(jìn)行股權(quán)投資不需要任何資產(chǎn)抵押，看的是企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，看重的是企業(yè)家管理團(tuán)隊(duì)以及良好的技術(shù)、領(lǐng)先的產(chǎn)品、專(zhuān)業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)策略以及行業(yè)發(fā)展機(jī)遇等。馬克·馬庫(kù)拉就是看重了喬布斯創(chuàng)立的蘋(píng)果，投資9萬(wàn)美元占有蘋(píng)果公司30%的股權(quán)，而喬布斯等人依靠知識(shí)產(chǎn)權(quán)占有公司70%的股權(quán)，就這樣一個(gè)劃時(shí)代的“蘋(píng)果”就出現(xiàn)了。

廣州融捷投資比亞迪就是蘋(píng)果在中國(guó)的翻版。比亞迪公司創(chuàng)立之初就獲得了廣州融捷的資金支持，公司很快上了規(guī)模。后來(lái)亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，比亞迪公司也遇到了資金困難，廣州融捷再次向比亞迪增資，幫助比亞迪公司重回快速發(fā)展之路，并且實(shí)現(xiàn)了香港主板和A股上市。正是創(chuàng)業(yè)投資連續(xù)給予比亞迪的資金支持，才有了現(xiàn)在涵蓋汽車(chē)、IT、新能源三大領(lǐng)域的超級(jí)航母。

（六）積極引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融以透明度強(qiáng)、參與度高、協(xié)作性好、中間成本低、操作便捷等一系列特征而雨后春筍般的發(fā)展起來(lái)。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要包括以阿里金融為代表的小額信貸業(yè)務(wù)和人人貸等P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)方式。阿里金融主要為阿里巴巴、天貓、淘寶等阿里系電子商務(wù)平臺(tái)上的賣(mài)家提供短期融資服務(wù)。而P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)自去年以來(lái)發(fā)展迅速，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)超過(guò)2000家，為成千上網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)者和中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)了債券融資。隨著整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的下滑，以及金融去杠桿化的加速，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)有可能會(huì)出現(xiàn)一波重大的危機(jī)，需要政府的積極引導(dǎo)和整頓，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

三、中小企業(yè)融資時(shí)應(yīng)該注意的問(wèn)題

中小企業(yè)在考慮進(jìn)行融資的時(shí)候，還需要注意如下幾個(gè)問(wèn)題：

（一）選擇合適的融資方式

企業(yè)在進(jìn)行外部融資之前，最好做好內(nèi)部規(guī)范化管理，盡量先進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部融資。一旦決定進(jìn)行外部融資，就需要根據(jù)企業(yè)特點(diǎn)選擇合適的融資方式。如果是用于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的，可選擇各種短期融資方式；如果是用于購(gòu)置固定資產(chǎn)的，可以考慮融資租賃的方式獲得?？傊行∑髽I(yè)應(yīng)依照自身發(fā)展的狀況，結(jié)合不同融資方式的特點(diǎn)來(lái)選擇融資方式，解決資金需求問(wèn)題。

（二）把握好融資的時(shí)機(jī)

中小企業(yè)融資前要關(guān)注國(guó)家財(cái)政、貨幣政策，及時(shí)了解國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政治環(huán)境，甚至國(guó)內(nèi)外利率、匯率等金融市場(chǎng)的各種信息等，評(píng)估、分析和預(yù)測(cè)影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件及可能的變化趨勢(shì)，并結(jié)合自身的實(shí)際情況，以便尋求合適的融資時(shí)機(jī)，確保成本低、風(fēng)險(xiǎn)小。

（三）確定合理的融資規(guī)模

融資規(guī)模決定了企業(yè)需要付出成本多少，因此融資的原則是預(yù)期總收益大于融資總成本。在籌集資金前，企業(yè)要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，評(píng)估出最佳融資量。如果融資不足，就會(huì)影響企業(yè)的投融資計(jì)劃及其他業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展，短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行再次融資的成本會(huì)更高。而如果融資過(guò)多，會(huì)造成閑置資金浪費(fèi)，增加融資成本。因此，企業(yè)一旦決定進(jìn)行外部融資，就要考慮融資的難易程度和資金的成本，結(jié)合自身實(shí)際資金的需求量，確定合理的融資規(guī)模。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，要解決好中小企業(yè)融資問(wèn)題，除解決自身問(wèn)題外，還需要政府和金融機(jī)構(gòu)的大力支持，同時(shí)拓寬中小企業(yè)融資渠道，幫助中小企業(yè)方便快捷融資。另外中小企業(yè)在融資的過(guò)程中，還需要了解國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，選擇適合自身的融資方式，把握好融資時(shí)機(jī)，確定合理的融資規(guī)模，降低融資總體成本。借助外部的力量，幫助企業(yè)更快走上成熟發(fā)展的道路。

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（編輯：劉影）