【摘要】金融結(jié)構(gòu)在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中處于資源配置的中樞地位，金融結(jié)構(gòu)問(wèn)題目前已成為阻礙我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的主要限制性因素。本文主要對(duì)我國(guó)當(dāng)前金融結(jié)構(gòu)中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，在此基礎(chǔ)上對(duì)實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基本原則及具體策略進(jìn)行了闡述。

【關(guān)鍵詞】金融結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 市場(chǎng)化導(dǎo)向

一、引言

伴隨著我國(guó)金融化程度的不斷提高，金融結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題越來(lái)越成為金融發(fā)展，甚至是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約性因素。金融結(jié)構(gòu)是指一個(gè)國(guó)家現(xiàn)存的構(gòu)成金融總體的各個(gè)組成部分的存在形式、分布、相對(duì)規(guī)模、相互關(guān)系及配合的狀態(tài)。一般而言，金融體系結(jié)構(gòu)、金融工具結(jié)構(gòu)、利率結(jié)構(gòu)被用來(lái)集中反映國(guó)家的金融結(jié)構(gòu)狀況，更確切的說(shuō)，銀行、證券、保險(xiǎn)、信托及租賃等金融機(jī)構(gòu)的組織狀況、現(xiàn)金、支票、股票、匯票以及證券等金融工具使用范圍及其在金融交易中所占比重，金融商品價(jià)格的構(gòu)成狀況，金融業(yè)務(wù)活動(dòng)等要素之間的不同組合形式與狀態(tài)影響著國(guó)家金融體系的發(fā)展?fàn)顩r。

二、我國(guó)金融結(jié)構(gòu)存在的主要問(wèn)題分析

（一）金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不匹配

金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的發(fā)展息息相關(guān)，金融總量的增長(zhǎng)與金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化不僅能夠從微觀金融運(yùn)作上產(chǎn)生重要的影響，同時(shí)也對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著及其重要的作用。從20世紀(jì)90年代以后，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)體制發(fā)生了巨大的變化，如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型、企業(yè)市場(chǎng)化、產(chǎn)權(quán)多元化等，實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的活力不斷增強(qiáng)；與此相對(duì)應(yīng)的是，金融體系方面的變化并不十分明顯。我國(guó)金融結(jié)構(gòu)在轉(zhuǎn)型期難以適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，從一定意義上看，金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之間存在不匹配性，金融結(jié)構(gòu)相對(duì)滯后于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展，致使很多經(jīng)濟(jì)主體的融資需求無(wú)法得到應(yīng)有的滿足。具體地說(shuō)，金融體制與實(shí)體經(jīng)濟(jì)體制的不匹配性，金融所有制結(jié)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)所有制結(jié)構(gòu)不匹配，金融機(jī)構(gòu)規(guī)模與實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)不匹配，金融機(jī)構(gòu)利差收益與實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)資金購(gòu)買力不匹配等構(gòu)成為制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素。

（二）金融系統(tǒng)資源配置效率不高

在全球范圍內(nèi)，金融結(jié)構(gòu)的演變與發(fā)展存在某些共同特性，但金融結(jié)構(gòu)在一國(guó)發(fā)展的個(gè)性化空間也十分關(guān)鍵，就我國(guó)而言，金融結(jié)構(gòu)具有銀行主導(dǎo)型與政府主導(dǎo)型雙重特征。其中，政府主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)特征在很大程度上造成政府對(duì)金融領(lǐng)域的過(guò)多干預(yù)與控制，政府在各個(gè)層面保持著對(duì)金融體系的壟斷性控制，以金融資產(chǎn)價(jià)格控制、信貸配給機(jī)制等方式進(jìn)行政策性干預(yù)。政府主導(dǎo)型的金融結(jié)構(gòu)特征使得金融市場(chǎng)在很大程度上依然帶有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的色彩，市場(chǎng)主導(dǎo)的多元化占有比率較低，金融價(jià)格的市場(chǎng)化程度也受到相應(yīng)的影響，導(dǎo)致資源配置效率的低下。目前為止，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的種類呈現(xiàn)多元化發(fā)展，但機(jī)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)卻并不合理，銀行業(yè)尤其是國(guó)有銀行的壟斷性地位依然存在，而其他例如信托、租賃業(yè)等發(fā)展及其緩慢，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾也十分突出。整個(gè)金融市場(chǎng)（貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)等）在參與者結(jié)構(gòu)、種類結(jié)構(gòu)、融資方式結(jié)構(gòu)方面都存在不平衡問(wèn)題。

三、金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化遵循的基本原則

金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中占據(jù)越來(lái)越重要的地位，金融體系應(yīng)該成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)航產(chǎn)業(yè)，以其強(qiáng)大的引導(dǎo)與促進(jìn)功能提升實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力。處在轉(zhuǎn)型期的我國(guó)金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化需要考慮多方面的因素統(tǒng)籌兼顧，一方面要堅(jiān)持金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的條件性功用，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持一致性，將金融結(jié)構(gòu)調(diào)整與滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的目標(biāo)結(jié)合起來(lái)，滿足不同經(jīng)濟(jì)主體的融資需求；另一方面金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化需要堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，提升金融市場(chǎng)的占有份額，增強(qiáng)金融體系的創(chuàng)新能力與對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐能力，進(jìn)一步提升金融價(jià)格的市場(chǎng)化程度，構(gòu)建合理的市場(chǎng)化價(jià)格形成機(jī)制，提升市場(chǎng)資源配置的效率。另外需要注意的是，金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化與調(diào)整需要綜合考慮一國(guó)的國(guó)情與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體階段，切勿只關(guān)注金融結(jié)構(gòu)的深度。

四、金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化的具體策略建議

我國(guó)銀行主導(dǎo)型的金融機(jī)構(gòu)特征規(guī)定了銀行業(yè)在資金融通方面的壟斷性地位，金融業(yè)過(guò)度依賴于間接融資，直接融資比例過(guò)低的金融結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題十分嚴(yán)重。因此，以構(gòu)建相對(duì)均衡、分散化的金融結(jié)構(gòu)作為基礎(chǔ)，大力扶持金融市場(chǎng)的發(fā)展，提升金融市場(chǎng)的直接融資能力是我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略任務(wù)。同時(shí)，中央銀行要合理運(yùn)用貨幣政策工具，積極推進(jìn)以市場(chǎng)為導(dǎo)向的利率形成機(jī)制改革，激發(fā)利率對(duì)市場(chǎng)資源配置方面的重要作用。對(duì)金融機(jī)構(gòu)中的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性矛盾也要進(jìn)行相應(yīng)的政策安排，從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)金融體系中高度集中的銀行主導(dǎo)型特征不會(huì)發(fā)生明顯的改變，當(dāng)前要實(shí)現(xiàn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的相對(duì)均衡，采取多種措施鼓勵(lì)、支持中小銀行及其他非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展積極性，并將國(guó)有大型銀行的市場(chǎng)占有份額限定在一定的區(qū)間內(nèi)，如國(guó)家財(cái)政政策提升對(duì)債券市場(chǎng)的扶持力度，我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展緩慢，難以實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的有效分散，提升債券市場(chǎng)的直接融資能力可以更大程度上滿足經(jīng)濟(jì)主體的資金需求。以金融創(chuàng)新為內(nèi)在動(dòng)力，提高市場(chǎng)機(jī)制對(duì)資源配置的基礎(chǔ)性作用，在優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，要注意防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

五、小結(jié)

金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在顯著的相關(guān)性，我國(guó)當(dāng)前的金融結(jié)構(gòu)難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求，構(gòu)建與適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的、相對(duì)均衡的金融結(jié)構(gòu)，是我國(guó)金融體系發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。

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（編輯：張慧）