【摘要】在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，匯率風(fēng)險正在逐漸向一種系統(tǒng)的、長期的、常態(tài)化的風(fēng)險發(fā)展，并對企事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)等方面的正常運(yùn)營帶來諸多不利。隨著對外貿(mào)易的不斷深入，我國存在的外匯風(fēng)險也愈演愈烈，再加上RMB在國際市場當(dāng)中一直處在升值過程中，各方對應(yīng)對當(dāng)今形勢下的匯率下跌風(fēng)險的要求也迫在眉睫。本文就如何應(yīng)對匯率下跌風(fēng)險這一課題進(jìn)行論述分析。

【關(guān)鍵詞】 經(jīng)濟(jì)形勢 匯率下跌風(fēng)險 應(yīng)對策略

在未來很長的一段時期內(nèi)，較高的失業(yè)率、通貨膨脹帶來的壓力等因素會造成全球經(jīng)濟(jì)處在調(diào)整時期，外部方面的需求難以較快恢復(fù)，其表現(xiàn)結(jié)果就是國際貿(mào)易的不活躍。由于我國長期實(shí)行的是較為穩(wěn)定的匯率政策，使得部分企事業(yè)單位對有關(guān)的匯率風(fēng)險關(guān)注程度不高，所采用金融應(yīng)對手段也較為單一，在RMB持續(xù)升值的過程中，使得一些企業(yè)正處于匯率變動風(fēng)險的環(huán)境中，造成相關(guān)企業(yè)損失較為嚴(yán)重。當(dāng)期數(shù)就是指特定時期內(nèi)對經(jīng)營成果的相關(guān)統(tǒng)計(jì)，這就要求，在此經(jīng)濟(jì)形勢下，應(yīng)該強(qiáng)化對匯率風(fēng)險的監(jiān)管力度，不斷增強(qiáng)相關(guān)人員規(guī)避匯率風(fēng)險的意識以及風(fēng)險管理手段，進(jìn)而達(dá)到外匯保值、增值，對整個對外貿(mào)易行業(yè)的健康發(fā)展具有重要的意義。

一、應(yīng)對匯率風(fēng)險應(yīng)堅(jiān)持的原則

（一）主動規(guī)避原則

雖然對于匯率風(fēng)險而言，并不能充分地、徹底地消除，但是不加以規(guī)避就等同于冒險經(jīng)營。在RMB匯率長時間的穩(wěn)定影響下，引發(fā)不少企事業(yè)單位規(guī)避匯率風(fēng)險意識的淡薄，經(jīng)常將有關(guān)匯率風(fēng)險歸結(jié)為政策因素引起的，使得并未設(shè)置完善化的、系統(tǒng)化的風(fēng)險信息管理機(jī)制，進(jìn)而處于被動應(yīng)付匯率下跌風(fēng)險的狀況。所以，有關(guān)人員應(yīng)該著手與強(qiáng)化風(fēng)險防范意識與體制風(fēng)險建設(shè)方面，改變原有的被動管理狀況，來規(guī)避風(fēng)險，把一些超過承擔(dān)期限的風(fēng)險規(guī)避成可以承擔(dān)的經(jīng)營風(fēng)險。

（二）成本鎖定的原則

應(yīng)對外匯匯率下跌風(fēng)險的目的就是減少由風(fēng)險造成的經(jīng)濟(jì)損失，并不是放大相關(guān)的收益。在開展匯率風(fēng)險管理的工作中，企業(yè)應(yīng)該充分認(rèn)識自身成本壓力，進(jìn)而設(shè)定在其接受范圍內(nèi)的合同成本，并科學(xué)應(yīng)用各種有效途徑來對存在外匯匯率下跌風(fēng)險加以規(guī)避、轉(zhuǎn)移、分散，盡量將不確定的風(fēng)險因素轉(zhuǎn)變成可以確定的結(jié)果。如果鎖定了成本，達(dá)到防止受損的目的，就應(yīng)該讓出一些可能獲利的因素，其利益盈虧結(jié)果并不能作為衡量匯率風(fēng)險與業(yè)績評估的依據(jù)。過度追求經(jīng)濟(jì)效益，就會造成當(dāng)期經(jīng)濟(jì)保值活動轉(zhuǎn)變?yōu)橥稒C(jī)冒險活動。

（三）專業(yè)化運(yùn)作原則

在應(yīng)對匯率風(fēng)險時，都要用到金融衍生工具。通常這些工具有較強(qiáng)的杠桿效應(yīng)，其作用就是對沖風(fēng)險以及當(dāng)期保值，本身仍然存在固有風(fēng)險與運(yùn)行的復(fù)雜性特點(diǎn)，這就要求企業(yè)運(yùn)用金融衍生工具來應(yīng)對匯率風(fēng)險是，就應(yīng)該擁有專業(yè)能力，開展專業(yè)化的各種操作，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險，減少損失的目的。

二、完善匯率下跌風(fēng)險預(yù)警機(jī)制

（一）匯率下跌風(fēng)險預(yù)警機(jī)制的重要性

在充分認(rèn)識單位經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動特征與風(fēng)險管理要求的基礎(chǔ)上，對相關(guān)的預(yù)警機(jī)制加以改進(jìn)，并運(yùn)用行之有效的風(fēng)險評估方案與管理策略，對不同形式的風(fēng)險加以識別、計(jì)量與研究，從而編制出風(fēng)險管理預(yù)案。這項(xiàng)預(yù)案應(yīng)該著手于業(yè)務(wù)與匯率風(fēng)險特點(diǎn)，將風(fēng)險監(jiān)控重要措施當(dāng)作預(yù)案實(shí)施重心，從而生成個性化的方案，對風(fēng)險管理工作進(jìn)行指導(dǎo)。

（二）匯率風(fēng)險管理預(yù)案的內(nèi)容

外貿(mào)交易、企業(yè)所持有外匯資產(chǎn)等基本情況；現(xiàn)階段市場匯率與利率趨勢；各種外貿(mào)交易或者未外匯資產(chǎn)類型風(fēng)險；匯率風(fēng)險研究與確定意見；相關(guān)金融工具授權(quán)方案與設(shè)定權(quán)限；預(yù)案影響因素及其失效處理方案；動態(tài)跟蹤管理措施等。

三、匯率下跌風(fēng)險的一些應(yīng)對措施的研究

（一）出口業(yè)務(wù)方面

在這個時期對匯率控制的重心是最大程度地削弱匯率下跌對利潤造成的作用，也就是說，在堅(jiān)持增加利潤空間的基礎(chǔ)上，降低由匯率波動引發(fā)的經(jīng)濟(jì)損失。

在合同談判階段，首先應(yīng)該增加外貿(mào)出口商品技術(shù)附加值以及提升產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，如對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理調(diào)整，盡可能低規(guī)避商品價格競爭，增加盈利空間；其次強(qiáng)化綜合成本的控制力度，減少合同成本費(fèi)用，結(jié)合當(dāng)期數(shù)匯率水平，來設(shè)置價格底限，盡可能地規(guī)避由匯率下跌引起的經(jīng)濟(jì)損失，作為合同談判的價格依據(jù)；再次，條件應(yīng)允的情況下，合同雙方可以通過有效協(xié)商來共同承擔(dān)匯率風(fēng)險；最后，最好懸著匯率波動幅度不大或者具有升值潛力的貨幣進(jìn)行結(jié)算。應(yīng)該綜合上述方法，并加以靈活應(yīng)用。

在收匯節(jié)點(diǎn)確定階段，第一要在收匯節(jié)點(diǎn)大致確定之后或者信用證支出之后，與有關(guān)的金融機(jī)構(gòu)鑒定遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，并對涉及到的幣種、金額、匯率、交割期限等情況加以確定；第二應(yīng)該對進(jìn)出口合同不同貨幣類型的收付總量加以設(shè)計(jì)，采取直接付匯方式，以免由貨幣兌換而引發(fā)的損失；第三采用出口押匯或者福費(fèi)廷業(yè)務(wù)，將有關(guān)債權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，提前開展結(jié)匯工作；第四為便于開展套期保值工作，就應(yīng)簽訂貨幣掉期協(xié)議。要綜合上述措施，并加以靈活應(yīng)用。

（二）進(jìn)口業(yè)務(wù)

在應(yīng)對由進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)存在的外匯匯率下跌風(fēng)險時，在合同談判階段應(yīng)該盡量對合同價格進(jìn)行壓低，在付匯階段應(yīng)該按照匯率走向規(guī)律來應(yīng)用針對性的措施，生成時間差，在RMB持續(xù)升值的形勢下，合理應(yīng)用海外代付、進(jìn)口押匯等金融工具對付匯時間進(jìn)行推遲；否則就應(yīng)該提前付匯。

四、加大專業(yè)人才的培訓(xùn)

外匯風(fēng)險管理包含外貿(mào)業(yè)務(wù)、國家外匯管理政策、金融衍生品工具、財(cái)務(wù)會計(jì)等方面，具有理論性強(qiáng)、操作復(fù)雜的特點(diǎn)，所以企事業(yè)單位應(yīng)該強(qiáng)化對專業(yè)人才的培訓(xùn)力度，使得他們精通國際金融理論與實(shí)踐操作，便于對外匯風(fēng)險加以管理。

五、結(jié)語

綜上，在當(dāng)期經(jīng)濟(jì)形勢下，針對存在的匯率下跌風(fēng)險，就應(yīng)該在堅(jiān)持相關(guān)風(fēng)險管理原則的基礎(chǔ)上，建立匯率分先預(yù)警機(jī)制，并且從出口與進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)兩個方面來應(yīng)對匯率風(fēng)險，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險、降低損失的目的。

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作者簡介：張玉蘭（1975-），女，貴州人，中糧屯河股份有限公司財(cái)務(wù)部，本科，研究方向：企業(yè)運(yùn)營分析和全面預(yù)算管理。

（編輯：劉影）