【摘要】小微企業(yè)在經(jīng)濟社會中具有特殊的重要地位，對增加就業(yè)、活躍市場、改善民生、促進經(jīng)濟結構調(diào)整發(fā)揮著不可替代的作用?，F(xiàn)在全國輿論都在呼吁解決小微企業(yè)融資難的問題。在印度小微企業(yè)融資體系下，政策性銀行通過聯(lián)合商業(yè)銀行為小微企業(yè)提供直接或間接信貸支持，中央銀行對小微企業(yè)貸款占比、增長率、信貸申請受理時間、抵押物等要求明確，相關法律制度、擔保和評級機構、投資基金等配套機制健全。印度是大型發(fā)展中國家之一，其支持小微企業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗對我國具有一定參考價值。

【關鍵詞】小微企業(yè) 印度 融資體系

一、印度小微企業(yè)融資體系運作模式

（一）法律制度

2006年6月，印度政府出臺《印度微型、中小企業(yè)發(fā)展法案（2006）》（MSME Development Act 2006），首次對小微企業(yè)進行官方分類（見表1）。印度國內(nèi)普遍認為該法律對印度小微企業(yè)的繁榮起到里程碑式作用，為小微企業(yè)成長、融資需求、糾紛等方面提出全面解決方案。

表1 印度小微企業(yè)的分類方法

（二）信貸指引

在《印度微型、中小企業(yè)發(fā)展法案（2006）》法案要求下，印度儲備銀行對商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款不僅在貸款占比、增長率等方面提出要求，還在貸款受理時限、抵押品、服務網(wǎng)點設立和復原緩沖期等方面予以規(guī)定（詳見表2）。據(jù)印度中小微工業(yè)部2010-2012財年報告顯示，印度小微企業(yè)融資七成以上由正規(guī)金融支持體系直接或間接提供。

表2 印度儲備銀行對商業(yè)銀行小微貸款占比和增長率要求

從信貸申請受理時間看，2.5萬盧比以下的小微企業(yè)貸款要在2周之內(nèi)完成受理、發(fā)放；2.5-5萬盧比之間的小微企業(yè)貸款要在4周內(nèi)完成受理、發(fā)放。

從抵押物要求看，對100萬盧比以下的小微企業(yè)貸款，銀行不得要求小微企業(yè)提供擔?；虻盅?。銀行根據(jù)申請貸款小微企業(yè)信用記錄和財務狀況，提供不超過250萬盧比的無擔保貸款。

（三）組織體系

印度中小微企業(yè)融資體系包括政策性銀行、商業(yè)銀行、地區(qū)金融公司、政策性信用擔保和評級機構、政府投資基金，從而形成一個較為完備的融資支持體系（見圖1）。具體來看，分為間接融資和直接融資。間接融資包括一般的商業(yè)銀行，由印度儲備銀行規(guī)定其對小微企業(yè)貸款的占比、增長率，以及一家政策性銀行和數(shù)家地區(qū)性金融公司。印度小型工業(yè)開發(fā)銀行，專門對小微企業(yè)提供融資支持；另外，還成立了專門的評級公司和擔保公司，來解決銀行和企業(yè)之間的信息不對稱，幫助小微企業(yè)順利取得資金。直接融資方面成立了中小微企業(yè)政府投資基金。

圖1 印度中小微企業(yè)金融支持體系

一是政策性銀行。印度小型工業(yè)開發(fā)銀行（SIDBI）由印度政府設立，隸屬于印度中小微工業(yè)部，通過聯(lián)合其他金融機構，為全印度小微企業(yè)提供直接或間接金融支持。該銀行主要通過借款、發(fā)行債券、吸收存款等方式進行融資，滿足其開展業(yè)務的需要，擴大貸款規(guī)模，其貸款利率要稍低于商業(yè)貸款利率。

1.直接貸款。印度小型工業(yè)開發(fā)銀行共有分支機構103個，一般選擇最有前景、最有可能全國化發(fā)展的企業(yè)來投放貸款。印度小型工業(yè)開發(fā)銀行為中小微企業(yè)設立的直接貸款項目有設備投資、中小微企業(yè)應收賬款融資、技術開發(fā)和現(xiàn)代化基金、微型金融、對地區(qū)金融公司和小型工業(yè)開發(fā)公司等機構的資助以及對中小微企業(yè)的學院、科研機構等單位的金融支持。2011～2012財年，小型工業(yè)開發(fā)銀行共批準向中小微企業(yè)直接貸款1167億盧比。利率略高于基準貸款利率，但低于小微企業(yè)從銀行獲得的商業(yè)貸款利率（基準利率上浮35%～50%）。

2.間接貸款。主要是向地區(qū)金融公司、小型工業(yè)開發(fā)公司和其他銀行提供再貸款，先由金融機構向小微企業(yè)貸款，再向印度小型工業(yè)開發(fā)銀行申請再貸款。2011-2012財年，小型工業(yè)開發(fā)銀行對中小微企業(yè)的間接貸款達2100億盧比。

二是商業(yè)銀行。印度20家國有銀行、6家邦屬銀行、70家合作銀行對小微企業(yè)的貸款投放均有一定上升。印度國有銀行因分支機構較少，其小微企業(yè)貸款審批和發(fā)放主要是通過專業(yè)化、地域性的小微企業(yè)服務中心進行。服務中心更加了解當?shù)亟?jīng)濟和申請貸款小微企業(yè)具體情況，因而貸款審批通過率高、發(fā)放速度快。自2007年以來，印度主要商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款占比基本維持在15-20%之間。而各家銀行不良率差異較大，印度銀行對小微企業(yè)不良貸款率并無特定風險容忍度，隨單家銀行風險偏好不同而差異較大。

表3 印度5家主要銀行小微企業(yè)貸款不良率情況一覽表

三是地區(qū)金融公司（SFCs）。印度各州為了支持州內(nèi)中小微企業(yè)的融資需求，從而實現(xiàn)區(qū)域平衡發(fā)展、擴大投資、促進就業(yè)的目標，紛紛成立地區(qū)金融公司。目前地區(qū)金融公司作為區(qū)域性的開發(fā)銀行在全印度共有18家，幾乎每個州都有自己的金融公司。地區(qū)金融公司的主要資金來源包括投資和貸款收益、發(fā)行債券、印度小型工業(yè)開發(fā)銀行的貸款、從中央銀行借款、區(qū)域內(nèi)公眾的存款和州政府的貸款。地區(qū)金融公司對中小微企業(yè)提供的金融服務主要是項目貸款、股權投資、信用擔保、票據(jù)貼現(xiàn)和提供創(chuàng)業(yè)資本等。此外，地區(qū)金融公司還通過為中小微企業(yè)和一些處于困境的企業(yè)提供紓困貸款，促進中小微企業(yè)現(xiàn)代化和幫助病態(tài)企業(yè)脫離發(fā)展困境。

但是地區(qū)金融公司在運作過程中曾出現(xiàn)一些的問題，例如不良貸款比重過高等問題，而政府對于其損失的資本補充不足，嚴重影響地區(qū)金融公司正常運行，有的甚至停業(yè)倒閉。印度政府在近三年開始重視地區(qū)金融公司的發(fā)展，并采取了一些措施來改革地區(qū)金融公司以支持中小微企業(yè)融資：（1）在政府幫助下重建一些發(fā)展不良的地區(qū)金融公司；（2）由印度小型工業(yè)開發(fā)銀行重新安排地區(qū)金融公司設立的“單一窗口計劃”基金；（3）對地區(qū)金融公司工作人員進行系統(tǒng)培訓，提高其員工的業(yè)務素質(zhì)；（4）把地區(qū)金融公司列入印度政府和印度小型工業(yè)開發(fā)銀行優(yōu)先資助的金融機構。目前總體而言，在印度的銀行體系中，地區(qū)金融公司只起到輔助作用，并在印度小型工業(yè)開發(fā)銀行的幫助下對地方中小微企業(yè)提供支持。

（四）擔保和評級機構

l.印度小微企業(yè)信用擔?；?。2000年7月1日，印度政府聯(lián)合印度小型工業(yè)開發(fā)銀行正式成立小規(guī)模工業(yè)信用擔?；?，主要向小微企業(yè)申請不超過1000萬盧比的營運資金和設備貸款提供擔保，期限一般不超過5年。貸款企業(yè)每年需要交少量的服務費，擔保費用和年服務費由貸款銀行代為繳納。目前已有90家銀行加入印度小微企業(yè)信用擔?；鹩媱?。2011～2012財年，印度小微企業(yè)信用擔?；鸸矠?6.5萬筆貸款提供擔保，總額1673.9億盧比，同比分別增加69%、86%。對于不同規(guī)模貸款和不同類型企業(yè)，基金規(guī)定不同擔保比例和最大信用擔保金額，在費用方面給予小額貸款更多優(yōu)惠。如50萬盧比以下的貸款收1%的擔保費用，50萬以上1000萬盧比以下的貸款收1.5%的擔保費用。

表4 小微企業(yè)信用擔保基金對不同規(guī)模貸款和不同類型企業(yè)的擔保比例規(guī)定

2.印度中小微企業(yè)信用評級公司，是印度唯一一個中小微企業(yè)信用評級機構，小微企業(yè)信用評級費用最低為11030盧比（含稅）。公司目標是為中小微企業(yè)提供全面、透明和可靠的評級，使得更多資金更容易的從銀行業(yè)流入中小微企業(yè)。該公司評級費用低，對于符合條件的中小微企業(yè)，政府的信用評級補貼最高可達75%，中小微企業(yè)信用評級費用最低可低到11030盧比（含稅）。業(yè)務流程為：收到小微企業(yè)評級申請表、評級費用和評級所需材料，對小微企業(yè)現(xiàn)場參觀，并保證在收到小微企業(yè)全部材料后15天內(nèi)完成評級過程，提供評級報告。

實際上，雖然企業(yè)可以自由選擇是否評級，但是沒有參加評級的企業(yè)很難從銀行貸到款，原因是銀行考慮到信息不對稱、盡職調(diào)查成本高等因素，不愿給未評級的企業(yè)發(fā)放貸款，這使得參與信用評級成為了企業(yè)獲得貸款的“入門證”。信用評級對于中小微企業(yè)來說是很有好處的，如果信用評級高的話，不僅可以貸到款，而且在利率上也會有優(yōu)惠，假如有過因為評級高而使貸款利率降低0.25%的話，那么1000萬盧比的貸款每年可以降低利率成本25000盧比。另外，通過評級，中小微企業(yè)信用評級公司也會對中小微企業(yè)的管理等方面提供建議，使得其經(jīng)營管理水平得到提高。

表5 小微企業(yè)信用評級公司收費標準

（五）政府投資基金

一般來說，政策性小微企業(yè)投資基金有兩類，一是以“開發(fā)基金”形式存在的資助，另外一種是以“風險基金”存在的風險投資基金。就其功能而言，開發(fā)基金更傾向于對經(jīng)濟落后地區(qū)、經(jīng)濟落后群體的政策性扶持。而風險投資則選擇一些有發(fā)展前景的中小微企業(yè)進行投資和培育。兩者之間分工不同，共同來扶持中小微企業(yè)。

1.小微企業(yè)成長基金。注冊資金50億盧比，10年期封閉管理，基金投資范圍廣泛，如生命科學、零售、發(fā)電、食品制造、信息技術等行業(yè)都有涉及。主要目標是支持處于初始階段的小微企業(yè)（特別是經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)），促進就業(yè)和地方經(jīng)濟發(fā)展。該基金投資主要參考因素有：對地區(qū)經(jīng)濟促進作用、管理團隊、自身發(fā)展前景、利潤可持續(xù)性等，同樣有專業(yè)的評估團隊進行篩選和考核。

2.軟件和IT產(chǎn)業(yè)國家風險基金。注冊資金10億盧比，10年期封閉管理，主要扶持已經(jīng)從事IT產(chǎn)業(yè)開發(fā)的小微企業(yè)和準備進入IT產(chǎn)業(yè)的小微企業(yè)，最低投資額500萬盧比。在投資對象選擇方面，有專門的投資經(jīng)理團隊進行可行性評估，標準包括行業(yè)發(fā)展前景、管理層、經(jīng)營期望等多方面。該基金還尋求與其他國際風險基金的合作，共同投資開發(fā)印度的IT產(chǎn)業(yè)。

二、對我國的啟示

（一）完善小微企業(yè)融資組織體系

一是組建專門服務于小微企業(yè)的政策性銀行，通過發(fā)放小微企業(yè)直接貸款、向金融機構提供專項資金等方式，為小微企業(yè)提供政策性融資服務；二是進一步細化對政策性銀行、商業(yè)銀行支持小微企業(yè)融資的信貸指引，明確對不同規(guī)模小微企業(yè)的貸款審批程序、發(fā)放時限、擔保條件、風險容忍度等業(yè)務標準，切實加快貸款投放效率，提高貸款通過率，為小微企業(yè)提供簡便、快捷的金融服務。

（二）健全完善小微企業(yè)信用擔保體系

一是構建以政策性擔保為主體，以互助性擔保和商業(yè)性擔保為補充的多層次小微企業(yè)信用擔保體系，并通過設定擔保比例、最大信用擔保金額、擔保費率上限等條件，降低小微企業(yè)融資擔保成本；二是設立小微企業(yè)信用擔保風險基金，以彌補擔保機構在小微企業(yè)信用擔保方面的風險損失；三是建立銀行和擔保機構風險分擔機制，明確擔保機構與銀行的責任分擔比例、代償條件等，推動擔保機構可持續(xù)發(fā)展。

（三）構筑多元化小微企業(yè)融資渠道

一是支持符合條件的小微企業(yè)通過集合票據(jù)、集合債券、短期融資券、中期票據(jù)等渠道融資，擴大直接融資規(guī)模；二是鼓勵民間資金設立小微企業(yè)發(fā)展基金、科技風險投資基金等專項扶持基金，支持具有較強技術優(yōu)勢、較大發(fā)展?jié)摿Φ男∥⑵髽I(yè)發(fā)展，為社會資本支持小微企業(yè)打造資金對接平臺；三是完善風險投資法規(guī)，促進風險投資規(guī)范運作，支持高科技小微企業(yè)發(fā)展。

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