【摘要】隨著中國社會經濟發(fā)展方式的不斷轉型，股市調控，樓市調控，地方政府債務危機等名詞逐漸成為街頭巷尾群眾談論的焦點。本文將通過對泡沫經濟產生原因分析，探究泡沫經濟表現(xiàn)形式，為我國金融發(fā)展健康發(fā)展提供一定借鑒。

【關鍵詞】現(xiàn)代金融經濟 經濟泡沫 表現(xiàn)形式

一、現(xiàn)代金融經濟中產生泡沫經濟原因分析

（一）現(xiàn)代金融經濟產生泡沫經濟的根本原因

現(xiàn)代金融經濟產生泡沫的根本原因在于投資經濟與實體經濟發(fā)展不協(xié)調而造成的。在國家經濟發(fā)展過程中，虛擬經濟因為具有回報周期短，利潤率高等特點，一方面，一定規(guī)模的虛擬經濟泡沫可以起到活躍市場，繁榮經濟的作用，另一方面也因為暴利性而被廣大投資金融機構所利用，特別是影子銀行。如果虛擬經濟的規(guī)模過大，就會產生泡沫，因為虛擬經濟條件下，資金并不是投入實體經濟中，產生任何的實體社會效益，而是處于空轉的狀態(tài)，通過短期投資，利用低買高賣的市場機制，獲取利益。比如，今年，六月份發(fā)生在銀行業(yè)內的錢荒，雖然看似是有很多原因導致的，盡管每年的六月，包括銀行在內的金融機構普遍缺少流動資金，但央行不進行操作性回購，即不向市場注入流動資金是引發(fā)大規(guī)模錢荒的直接導火索。央行不進行操作性回購是因為，目前，在面臨經濟危機背景下的今天，實體經濟急需要大量資金注入，以避免由于資金鏈斷開而造成的資產損失和可能發(fā)生的社會恐慌。由于，金融體系內存在影子銀行，大量資金不是進入實體經濟，支持實體經濟發(fā)展，而是進入虛擬經濟市場，進行資產的增長，促使市場虛假繁榮，產生了巨大的經濟泡沫，嚴重威脅了國家經濟的基礎。

（二）現(xiàn)代金融經濟泡沫蔓延原因

現(xiàn)代市場經濟制度條件下，一旦出現(xiàn)經濟泡沫，往往會很快蔓延到其他領域，影響其他領域的健康發(fā)展。原因有三：一是，現(xiàn)代金融條件下，經濟泡沫的定性和定量分析理論基礎準備不足。目前，經濟基礎理論研究已經取得了較大的進展，但是目前的經濟理論只能通過有限的幾種經濟模型發(fā)現(xiàn)經濟泡沫的產生，估計泡沫的大小以及危害，而且，這只是理論上的估計，實際的泡沫危害和大小的往往比預估更大，其涉及到的領域和范圍更廣。二是，金融衍生工具的變化。現(xiàn)代金融條件下，金融衍生物不斷增加，金融衍生物涉及到的領域和范圍也比較廣，通過衍生工具的增加，金融系統(tǒng)將金融風險成功的轉移到了其他的行業(yè)和部門，并將這些部門與自身變化綁定在一起。三是，經濟全球化。經濟全球化背景下，一個國家經濟必然會發(fā)生一定的經濟泡沫，不管這個經濟泡沫屬于輸入性的還是自身生成的。一定量的經濟泡沫反映了這個國家整體的發(fā)展速度，因為經濟發(fā)展必然要求資金的推動，但是如果經濟泡沫超過一定范圍特別是超過成本價格模型下的參照數(shù)據(jù)，這種的經濟泡沫會綁架實體經濟，一旦泡沫破裂，會對整個實體經濟造成嚴重的沖擊。

（三）現(xiàn)代金融經濟產生泡沫的社會因素

現(xiàn)代金融經濟產生泡沫的社會因素主要是因為出于推動經濟快速發(fā)展考慮，政府為經濟發(fā)展設置的條件，投資門檻，經濟氛圍，國家調控較為寬松。目前，我國正處于市場經濟不斷完善的階段，執(zhí)行國進民退的政策，因此經濟調節(jié)主要是利用市場無形的手，政府只負責監(jiān)管。金融行業(yè)具有暴利性質，因此，集中了大量的市場資源，這些市場資源通過虛擬操作，利用市場漏洞和金融周期性波動，利用大資金優(yōu)化，通過金融利率的變化實現(xiàn)套利，而且，這類操作具有很強的示范性，在某種意義上講具有不勞而獲的性質，因此市場其他流動資金為了獲取更好的利益，紛紛投入到虛擬操作當中，通過炒作進行非法牟利。

（四）現(xiàn)代金融經濟產生泡沫的機制因素

現(xiàn)代金融經濟產生泡沫的機制因素主要是約束性機制不健全。約束性機制不健全的主要體現(xiàn)是國家金融監(jiān)管不到位。出于保護經濟發(fā)展速度的考慮，我國經濟發(fā)展主要依靠投資和出口拉動，消費拉動力較小，即使，近些年來國家大力倡導消費拉動需求，消費的拉動力增長較快，但是投資和出口份額比例較大的總體格局基本沒有變化。投資和需求過大的情況下，很容易出現(xiàn)一些虛假經濟數(shù)據(jù)，比如，部分人員利用出口退稅漏洞，大打擦邊球，通過偽造虛假數(shù)據(jù)，騙取出口退稅。這種情況一方面損害了國家的利益，另一方面虛假數(shù)據(jù)的提供掩蓋了實際經濟發(fā)展數(shù)據(jù)，經濟發(fā)展出現(xiàn)了虛假泡沫。

二、現(xiàn)代金融經濟中產生的泡沫類型分析

現(xiàn)代金融經濟中產生的泡沫表現(xiàn)形式較多，我國的經濟泡沫主要形式有兩類：房地產泡沫和股票泡沫：

（一）房地產泡沫

如何解決好房地產經濟泡沫是目前我國政府和社會共同關注的焦點。房地產經濟泡沫的主要內容是商品房價格不能反映真實的房地產供求關系。目前，我國房地產價格虛高，與我國實際發(fā)展國情嚴重脫離，縱向比較我國房地產發(fā)展過程，我國房地產價格增長與工薪階層的增長幅度嚴重不符。一方面是房地產價格虛高情況下，各類資源紛紛涌入到房地產市場當中，進一步提高了商品房價格，另一方面房地產資源的高價位下，大部分的工薪階層由于不能負擔高房價而降低房地產需求，造成商品房存貨量較多。

（二）股票泡沫

目前，我國證券交易市場的監(jiān)管并不到位，政府監(jiān)管的范圍和能力有待考究，證監(jiān)會作為我國證券監(jiān)管部門，受制于我國體制，其管理權限和能力并不能起到應有的監(jiān)管能力。股市泡沫的主要內容是，股票價值不能反映實體經濟的真實發(fā)展。市場經濟環(huán)境下，價格會對資源的供求關系產生一定的影響，經過十幾年的發(fā)展，我國股市投資者主體增多，大型投行力量雄厚，為了更好的實現(xiàn)盈利，這些投行通過人為操作股市，利用市場輿論等多種手段，進行低買高賣策略，賺取大量的差價費用。再加上，我國市場經濟制度并不完善，股票交易過程中出現(xiàn)了灰色交易和非法交易，部分人員利用信息不對稱優(yōu)勢，通過非法手段從內部人員套取可能性信息，實現(xiàn)操控股市的目的。因此，目前我國股市泡沫控制的重點是如何做好投行操作的規(guī)范性，使股票交易在公平競爭的環(huán)境下進行。

三、總結語

現(xiàn)代金融經濟中的經濟泡沫如果保持在合理的范圍內，對實體經濟的發(fā)展具有良好的促進作用，如果泡沫經濟超過合理范圍，會產生虛假繁榮，對實體經濟造成嚴重沖擊。目前，我國金融經濟中已經產生經濟泡沫，不少國外投行唱衰中國，因此，我國有必要通過實際行動控制經濟泡沫增長，實現(xiàn)經濟軟著陸。

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