在連續(xù)六次下調(diào)對全球經(jīng)濟表現(xiàn)的預(yù)測之后，國際貨幣基金組織（IMF）的《世界經(jīng)濟展望》（World Economic Outlook）又一次預(yù)計全球經(jīng)濟將在不久之后復(fù)蘇。除了政府關(guān)門以外，來自美國的消息總體令人感到振奮；籠罩歐元區(qū)的絕望情緒正在減退；而中國的經(jīng)濟增速放緩也并未引發(fā)亂象。經(jīng)濟復(fù)蘇的跡象以前也曾出現(xiàn)過，但只給人們帶來了失望。這一次情況是否會有所不同呢？

全球經(jīng)濟預(yù)測中的一個重要組成部分是對國際貿(mào)易形勢的觀點，國際貿(mào)易規(guī)模曾被預(yù)測會在2011至2013年間實現(xiàn)6%的年均增長，較前幾十年的年均增速高出1個百分點。但到目前為止這一預(yù)期未能實現(xiàn)。近18個月以來，國際貿(mào)易的增長態(tài)勢疲軟，年化增速僅為約2%。

當前全球經(jīng)濟處于一個非常時期：全球貿(mào)易增長率低于全球產(chǎn)出增長率。由此導(dǎo)致全球經(jīng)濟復(fù)蘇不可或缺的一股助推力量缺失。事實上，經(jīng)濟低迷正在通過全球貿(mào)易傳播開來。

歐元區(qū)是這一動態(tài)過程的核心。雖然全球經(jīng)濟聯(lián)動效應(yīng)已不像金融危機期間那樣明顯，但這種效應(yīng)確實存在。歐洲經(jīng)濟體屬于貿(mào)易密集度最高的經(jīng)濟體。鑒于它們已經(jīng)陷入了“昏迷”狀態(tài)，歐洲國家互相之間的進口規(guī)模急劇萎縮。

但由于歐洲的經(jīng)濟規(guī)模非常龐大，其進口大幅下降還在國際范圍內(nèi)激起了巨大的溢出效應(yīng)。與歐洲存在緊密貿(mào)易聯(lián)系的亞洲現(xiàn)已直接感受到了這種影響。隨著亞洲經(jīng)濟增長放緩，其對大宗商品的需求也趨于下降，并將更多的新興市場經(jīng)濟體拉入了下行通道。

全球市場需求疲軟又進而加劇了新興市場國家內(nèi)部的經(jīng)濟運轉(zhuǎn)失調(diào)。它們曾因在經(jīng)濟危機最嚴重階段所表現(xiàn)出的經(jīng)濟彈性受到贊譽。就在6個月之前，IMF的《世界經(jīng)濟展望》仍將新興經(jīng)濟體看作全球經(jīng)濟增長的新引擎。但缺少了全球市場需求的緩沖作用，新興經(jīng)濟體由來已久的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題再次浮現(xiàn)出來。巴西、印度、印度尼西亞以及土耳其貨幣的大幅貶值就是一記警鐘。

現(xiàn)在人們再次把希望寄托在了發(fā)達經(jīng)濟體上。但如今已經(jīng)沒有能夠拉動全球經(jīng)濟的火車頭。美國經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇需要有消費者需求推動的經(jīng)濟繁榮作為支撐，而正是這種消費繁榮引發(fā)了經(jīng)濟危機。

全球經(jīng)濟目前基本停滯不前。希望是，有關(guān)經(jīng)濟復(fù)蘇的好消息能夠推動全球經(jīng)濟開啟一段不斷自我強化的增長過程。但同樣，負面消息以及政策錯誤可能導(dǎo)致經(jīng)濟體中的脆弱方面迅速惡化。

歷史要求我們重視這些警示信號。在大蕭條后的恢復(fù)過程中，全球貿(mào)易的增長速度同樣等于或低于全球產(chǎn)出增速。加州大學(xué)伯克利分校（University of California， Berkeley）的巴里？埃森格林（Barry Eichengreen）寫道，如果沒有一套互相配合的全球經(jīng)濟政策，每個國家都需要時間來治愈自身的傷口，然后才能重新成為全球貿(mào)易與經(jīng)濟增長的高效推動者。這一修復(fù)過程已經(jīng)及時出現(xiàn)——但如果大蕭條始于1929年，我們目前可能仍處在相當于1933年的狀態(tài)，此時距離全球經(jīng)濟重啟快速增長還有好幾年的時間。迅速改變這一動態(tài)過程可能很難實現(xiàn)。