摘要：本文通過梳理河南省的城鎮(zhèn)化進(jìn)程中融資傳統(tǒng)模式的現(xiàn)狀和問題，認(rèn)為新時(shí)期河南省的城鎮(zhèn)化融資必須在切實(shí)做好稅收、土地和投融資平臺(tái)等傳統(tǒng)模式的同時(shí)，加快構(gòu)建公私合營(yíng)等新模式，做到融資主體和模式多樣化。

關(guān)鍵詞：城鎮(zhèn)化；地方政府；融資模式

1.城鎮(zhèn)化中地方政府的融資模式

隨著經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展的深入推進(jìn)，多年市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，中國的城鎮(zhèn)化融資模式已由早期的政府計(jì)劃控制、財(cái)政預(yù)算支付，逐步轉(zhuǎn)型為財(cái)政資金引導(dǎo)、市場(chǎng)資金介入的市場(chǎng)化融資。政府作為唯一的投資主體地位形勢(shì)有所改觀，由社會(huì)各方資金共同參與城鎮(zhèn)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資主體多元化格局正在形成。總的來看，河南省目前的融資模式主要包括以下四種。

1.1地方稅收

稅收是城鎮(zhèn)化融資的基本形式，基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)和公共服務(wù)都有很強(qiáng)的外部性，僅靠市場(chǎng)的力量是難以完成融資任務(wù)的。而政府預(yù)算撥款，特別適合未來沒有直接現(xiàn)金流入的公益性項(xiàng)目的建設(shè)。這就意味著稅收融資必須在其中扮演重要角色。

1.2土地財(cái)政

1.2.1 現(xiàn)狀。20世紀(jì)90年代中后期以來，隨著土地有償使用制度的推廣，全國逐漸步入“土地財(cái)政”型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。統(tǒng)計(jì)顯示，08年—09年，河南省的土地出讓金占財(cái)政預(yù)算收入的40%以上，土地出讓金給地方政府帶來了豐厚財(cái)政收人。

1.2.2存在的問題。在帶來巨大利益的同時(shí)土地融資也帶來了一些問題，主要表現(xiàn)在：1.城市拆遷與農(nóng)村征地過程中的暴力沖突、官員腐敗現(xiàn)象愈演愈烈。2.土地財(cái)政模式不可持續(xù)。

1.3地方投融資平臺(tái)

1.3.1地方融資平臺(tái)的發(fā)展現(xiàn)狀

所謂地方融資平臺(tái)，就是指地方政府發(fā)起設(shè)立，通過劃撥土地、股權(quán)、規(guī)費(fèi)、國債等資產(chǎn)，迅速包裝出一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達(dá)融資標(biāo)準(zhǔn)的公司，必要時(shí)再輔之以財(cái)政補(bǔ)貼作為還款承諾，以實(shí)現(xiàn)承接各路資金的目的，進(jìn)而將資金運(yùn)用于市政建設(shè)、公用事業(yè)等的項(xiàng)目。根據(jù)河南審計(jì)廳2010年對(duì)河南省地方政府對(duì)以下投融資公司：河南省文化產(chǎn)業(yè)投資有限責(zé)任公司、河南鐵路投資有限責(zé)任公司、河南交通投資集團(tuán)有限公司、河南水利建設(shè)投資有限公司、河南省中小企業(yè)擔(dān)保集團(tuán)股份有限公司的組建運(yùn)行情況進(jìn)行調(diào)查表明，投融資公司在優(yōu)勢(shì)資源重組，盤活存量資產(chǎn)，拓寬融資渠道等方面都起到了有效的作用。

1.3.2地方政府融資平臺(tái)也存在著許多問題

1. 注冊(cè)資金不到位，新成立的公司普遍存在注冊(cè)資本不到位問題。截至2010年4月末，調(diào)查的5家投融資公司公司首次完成工商注冊(cè)124.5億元，注冊(cè)資本缺口87.25億元。主要表現(xiàn)為：（1）貨幣出資不到位。（2）股權(quán)出資不到位。（3）凈資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)緩慢資產(chǎn)縮水。

2.部分資產(chǎn)不優(yōu)，效益不佳。審計(jì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這5家投融資公司組建方式，大部分以注入資產(chǎn)整體劃轉(zhuǎn)形成，且注入資產(chǎn)大部分是自償能力比較低的基礎(chǔ)設(shè)施和其他公共建設(shè)項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)效益不佳。

3.融資平臺(tái)受到制約，融資不理想。審計(jì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，5家公司大部分仍處在初期運(yùn)作階段，由于注冊(cè)資本金不到位且自身凈資產(chǎn)規(guī)模較小，所發(fā)揮的融資能力和經(jīng)營(yíng)實(shí)力有限，融資方式僅局限于向銀行融入資金，融資效果不夠理想。

4.投資功能發(fā)揮不夠，運(yùn)營(yíng)效率欠佳。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，由于公司成立時(shí)間較短，雖然明確了投資方向和發(fā)展規(guī)劃，積極推資主體多元化，但大部分處在初期運(yùn)作階段，凈資產(chǎn)規(guī)模小，在運(yùn)行中存在職能單一、投資覆蓋能力弱等現(xiàn)象，其發(fā)揮作用的空間有限。

5.法人治理結(jié)構(gòu)有待完善。審計(jì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分公司在組織機(jī)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)建設(shè)等方面還存在一定缺陷。

1.4 利用民間資本，公私合營(yíng)

1.4.1現(xiàn)狀。雖然公共服務(wù)的費(fèi)用必須由公共財(cái)政提供，但公用事業(yè)的使用卻具有排他性，可以在政府管制下部分私有化；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)涉及巨大資金鏈，需要讓渡部分收益權(quán)給私有部門用以吸引民間資本，因此可以采用公私合營(yíng)的融資模式。公私合營(yíng)的融資模式就是政府通過與民營(yíng)企業(yè)建立伙伴關(guān)系來建設(shè)和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目或提供服務(wù)。但是在我省，民間資本進(jìn)入壁壘高、收益預(yù)期低，公私合營(yíng)仍處于低級(jí)階段。

1.4.2 問題存在的根源。當(dāng)前導(dǎo)致我省公私合營(yíng)難以吸引民間資本基本有以下幾個(gè)原因：1.出于利益集團(tuán)的壓力人為設(shè)置壟斷行業(yè)，限制民間資本進(jìn)人。2.投融資平臺(tái)等機(jī)構(gòu)與政府具有政治關(guān)聯(lián)，在土地、環(huán)保和戶籍等方面享有優(yōu)惠，導(dǎo)致民間資本成本高企。3.公共部門投資具有擠出效應(yīng)，在我省，公共部門融資占用了大量資金，導(dǎo)致中小企業(yè)的融資困難和民間借貸利率的上升。

2.政策建議

2.1盡快推行城鎮(zhèn)化投資主體多元化

盡快建立財(cái)政引導(dǎo)的融資方式，探索民營(yíng)資金和外資參與城鎮(zhèn)化建設(shè)的有效途徑，創(chuàng)新城鎮(zhèn)化建設(shè)的投融資模式勢(shì)在必行。財(cái)政在融資過程中應(yīng)強(qiáng)調(diào)杠桿和引導(dǎo)作為。民營(yíng)資金應(yīng)成為基礎(chǔ)設(shè)施尤其是營(yíng)利性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要力量。

2.2城鎮(zhèn)化融資方式多樣化

實(shí)踐顯示，融資方式的設(shè)計(jì)需要依據(jù)融資對(duì)象的特點(diǎn)安排?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目分為非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，前者投資主體為政府，應(yīng)以政府財(cái)政資金或城鎮(zhèn)化建設(shè)債券投人為主；后者的投資主體可以是國有、民營(yíng)、外資企業(yè)，采取項(xiàng)目融資的方式。

2.3土地出讓金納入預(yù)算管理，服務(wù)于長(zhǎng)期性和戰(zhàn)略性的設(shè)施

首先，土地出讓金應(yīng)納入財(cái)政預(yù)算管理中。其次，征收方式進(jìn)行改革，由原來一次性征收變?yōu)榉制谡魇眨龠M(jìn)政府代際公平。最后，土地增值收益使用的用途應(yīng)予以嚴(yán)格管制，收益投人到公共事業(yè)建設(shè)之中。

2.4城市投融資平臺(tái)規(guī)范化

規(guī)范投融資平臺(tái)主要可以通過以下途徑：

1. 優(yōu)化企業(yè)服務(wù)環(huán)境，促使企業(yè)融資投資健康發(fā)展。（1）是金融管理部門要發(fā)揮職能作用，牽線搭橋，溝通協(xié)調(diào)，幫助企業(yè)突破融資瓶頸。（2）是財(cái)政部門要按照省政府有關(guān)文件要求，積極籌措資金，切實(shí)保證財(cái)政注入資本金按期足額到位。

2.督促注冊(cè)資本盡快到位，著力盤活存量資產(chǎn)。（1）投融資企業(yè)要篩選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，以項(xiàng)目發(fā)展前景和良好回報(bào)調(diào)動(dòng)注資者積極性。（2）有關(guān)部門要督促投資者以大局為重，按照省政府的批復(fù)，確保出資盡快到位。

3.健全和完善法人治理結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制。（1）是按照《公司法》要求，盡快健全和完善法人治理結(jié)構(gòu)，確保企業(yè)投融資等重大決策科學(xué)規(guī)范有序進(jìn)行。（2）是要制定和盡快審批公司章程，出臺(tái)規(guī)范性的規(guī)章制度，做到有法可依，有章可循，為投融資平臺(tái)良性運(yùn)作創(chuàng)造制度性條件。

3.結(jié)語

目前河南省的城鎮(zhèn)化已經(jīng)發(fā)展到一定的規(guī)模，在未來還有很大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。就融資問題來看，需要我們規(guī)范和多元我們的融資模式，同時(shí)也應(yīng)正視融資模式在城鎮(zhèn)化過程中所帶來的一系列消極的影響，運(yùn)用各項(xiàng)方針、政策使之更完善、健康的發(fā)展。（作者單位：鄭州大學(xué)）

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