摘要：隨著我國(guó)綜合國(guó)力的增強(qiáng)和參與世界經(jīng)濟(jì)程度的加深，人民幣國(guó)際化問(wèn)題日益成為各界討論的焦點(diǎn)。人民幣成為國(guó)際貨幣，既能獲得巨大的經(jīng)濟(jì)利益，又可以增強(qiáng)中國(guó)在國(guó)際事務(wù)中的影響力和發(fā)言權(quán)。中國(guó)要想在全球金融資源的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地，就必須加入貨幣國(guó)際化的角逐。同時(shí)也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，貨幣國(guó)際化也將為本國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不確定因素。本文主要從人民幣國(guó)際化對(duì)中國(guó)的利弊分析，從而得出結(jié)論。

關(guān)鍵詞：人民幣國(guó)際化；利處；弊處

一、什么是人民幣的國(guó)際化

人民幣國(guó)際化是指人民幣能夠跨越國(guó)界，在境外流通，成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過(guò)程。人民幣境外流通的擴(kuò)大最終必然導(dǎo)致人民幣的國(guó)際化，使其成為世界貨幣。人民幣國(guó)際化的含義包括三個(gè)方面：第一，是人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度；第二，也是最重要的，是以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品成為國(guó)際各主要金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行的投資工具，為此，以人民幣計(jì)價(jià)的金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大；第三，是國(guó)際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易要達(dá)到一定的比重。

二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大和實(shí)力的增強(qiáng)使人民幣國(guó)際化已漸成趨勢(shì)

中國(guó)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來(lái)，港澳、東盟、及俄羅斯接受人民幣程度不斷提高，中國(guó)與亞洲經(jīng)濟(jì)一體化程度將產(chǎn)生對(duì)共同價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)的需求。人民幣地位的提升將是一個(gè)必然結(jié)果，亞洲出現(xiàn)人民幣替代其他貨幣的現(xiàn)象也將成為可能。目前人民幣在部分發(fā)達(dá)國(guó)家的部分地區(qū)也開(kāi)始流通和兌換?？梢哉f(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程就是人民幣流通擴(kuò)大的過(guò)程，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度越快，流通的范圍就越廣、數(shù)量就越大。中國(guó)大國(guó)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)的形成和國(guó)際化程度的提高，增強(qiáng)了國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易參與者和普通公眾對(duì)人民幣的信心，從而增加了對(duì)人民幣的需求。如果中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是可持續(xù)的，普遍接受性也會(huì)大大提高，人民幣將必然會(huì)成為國(guó)際通貨。人民幣國(guó)際化趨勢(shì)是市場(chǎng)選擇的結(jié)果。

三、人民幣國(guó)際化的利處

1.獲得國(guó)際鑄幣稅收入。

實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化后最直接、最大的收益就是獲得國(guó)際鑄幣稅收入。鑄幣稅可以理解為儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行利潤(rùn)，是指發(fā)行者憑借發(fā)行貨幣的特權(quán)所獲得的紙幣發(fā)行面額與紙幣發(fā)行成本之間的差額。發(fā)行世界貨幣相當(dāng)于從別國(guó)征收鑄幣稅，用之于本國(guó)。只需印發(fā)鈔票就可購(gòu)買(mǎi)別國(guó)的資源。民幣國(guó)際化后，將會(huì)使我國(guó)每年獲取相當(dāng)一部分鑄幣稅收益。

2. 減少匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中國(guó)國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展。

對(duì)外貿(mào)易的快速發(fā)展使外貿(mào)企業(yè)持有大量外幣債權(quán)和債務(wù)。由于貨幣敞口風(fēng)險(xiǎn)較大，匯價(jià)波動(dòng)會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響。人民幣國(guó)際化后，對(duì)外貿(mào)易和投資可以使用本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，匯率風(fēng)險(xiǎn)將隨大大降低，這可以進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易和投資的發(fā)展。同時(shí)，也會(huì)促進(jìn)人民幣計(jì)價(jià)的債券等金融市場(chǎng)的發(fā)展。

3.節(jié)約外匯儲(chǔ)備。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)及貿(mào)易順差持續(xù)增加導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增大，為了應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)，政府也必須持有大量的外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備的劇增導(dǎo)致了人民幣升值壓力劇增，從而影響以制造業(yè)為主的中國(guó)經(jīng)濟(jì)。人民幣國(guó)際化后，由于貿(mào)易結(jié)算都使用本國(guó)貨幣，不需要過(guò)多的外匯儲(chǔ)備，而且，貨幣政策、財(cái)政政策都是本國(guó)制定，更減少了需要應(yīng)對(duì)貿(mào)易赤字、貨幣投機(jī)所需要的外匯儲(chǔ)備。

4.進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)邊境貿(mào)易的發(fā)展。

邊境貿(mào)易和旅游等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生的人民幣現(xiàn)金的跨境流動(dòng)，在一定程度上緩解了雙邊交往中結(jié)算手段的不足，推動(dòng)和擴(kuò)大了雙邊經(jīng)貿(mào)往來(lái)，加快了邊境少數(shù)民族地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另外，不少周邊國(guó)家是自然資源豐富、市場(chǎng)供應(yīng)短缺的國(guó)家，與中國(guó)情況形成鮮明對(duì)照。人民幣流出境外，這對(duì)于緩解中國(guó)自然資源短缺、市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩有利。

5.提升中國(guó)國(guó)際地位，增強(qiáng)中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力。

美元、歐元、日元等貨幣之所以能夠充當(dāng)國(guó)際貨幣，是美國(guó)、歐盟、日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大和國(guó)際信用地位較高的充分體現(xiàn)。人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化后，中國(guó)就擁有了一種世界貨幣的發(fā)行和調(diào)節(jié)權(quán)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響和發(fā)言權(quán)也將隨之增加。同時(shí)，人民幣在國(guó)際貨幣體系中占有一席之地，可以改變目前處于被支配的地位，減少國(guó)際貨幣體制對(duì)中國(guó)的不利影響。

四、人民幣國(guó)際化的弊處

貨幣國(guó)際化是一種權(quán)利與義務(wù)的國(guó)際化，它對(duì)發(fā)行國(guó)是一把“雙刃劍”，在帶來(lái)收益的同時(shí)必然產(chǎn)生相應(yīng)的成本。

1.人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)。

一國(guó)貨幣國(guó)際化后，其國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)必定是自由開(kāi)放的，由于貨幣壁壘的消失，游資流出與流入暢通無(wú)阻，這會(huì)對(duì)本國(guó)貨幣供給造成影響，貨幣供給的沖擊又會(huì)對(duì)匯率乃至整個(gè)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成影響，投機(jī)沖擊成本也就在所難免。以人民幣結(jié)算、儲(chǔ)備與標(biāo)價(jià)的資產(chǎn)損失可能性加大，其交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。但這種風(fēng)險(xiǎn)又是外匯市場(chǎng)上固有的風(fēng)險(xiǎn)。任何進(jìn)入外匯市場(chǎng)自由交易的貨幣都有這些風(fēng)險(xiǎn)存在。人民幣作為國(guó)際貨幣的這種風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)于在管制條件下不可自由兌換時(shí)風(fēng)險(xiǎn)大大加強(qiáng)。

2.利率自由化成本。

利率自由化后，國(guó)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)喪失了長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)家實(shí)行的低利率政策的收益，在浮動(dòng)利率情況下，一旦利率上升，國(guó)內(nèi)企業(yè)和經(jīng)營(yíng)者成本上升，最終影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體利益和增長(zhǎng)。利率自由浮動(dòng)在資本項(xiàng)目開(kāi)放條件下，國(guó)際資本移動(dòng)規(guī)模、速度擴(kuò)大和提高，從而擴(kuò)大交易成本，增加風(fēng)險(xiǎn)因素。

3.增加宏觀調(diào)控的難度。人民幣國(guó)際化后，國(guó)際金融市場(chǎng)上將流通一定量的人民幣，其在國(guó)際間的流動(dòng)可能會(huì)削弱中央銀行對(duì)國(guó)內(nèi)人民幣的控制能力，從而影響國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策實(shí)施的效果。比如，當(dāng)國(guó)內(nèi)為控制通貨膨脹而采取緊縮的貨幣政策而提高利率時(shí)，國(guó)際上流通的人民幣則會(huì)擇機(jī)而入，增加人民幣的供應(yīng)量，從而削弱貨幣政策的實(shí)施效應(yīng)。

4.加大人民幣現(xiàn)金管理和監(jiān)測(cè)的難度。

人民幣國(guó)際化后，由于對(duì)境外人民幣現(xiàn)金需求和流通的監(jiān)測(cè)難度較大，將會(huì)加大中央銀行對(duì)人民幣現(xiàn)金管理的難度。同時(shí)人民幣現(xiàn)金的跨境流動(dòng)可能會(huì)加大一些非法活動(dòng)如走私、賭博、販毒的出現(xiàn)。伴隨這些非法活動(dòng)出現(xiàn)的不正常的人民幣現(xiàn)金跨境流動(dòng)，一方面會(huì)影響中國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，另一方面也會(huì)增加反假幣、反洗錢(qián)工作的困難。

5. 對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生一定影響。

人民幣國(guó)際化使中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)緊密相連，國(guó)際金融市場(chǎng)的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生一定影響。特別是貨幣國(guó)際化后如果本幣的實(shí)際匯率與名義匯率出現(xiàn)偏離，或是即期匯率、利率與預(yù)期匯率、利率出現(xiàn)偏離，都將給國(guó)際投資者以套利的機(jī)會(huì)，刺激短期投機(jī)性資本的流動(dòng)，并可能出現(xiàn)像1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)產(chǎn)生的“群羊效應(yīng)”，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生一定影響。

五、結(jié)論

在經(jīng)濟(jì)金融日益全球化的今天，掌握一種國(guó)際貨幣的發(fā)行權(quán)對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有十分重要的意義。一國(guó)貨幣充當(dāng)國(guó)際貨幣，不僅可以取得鑄幣稅的收入，還可以部分地參與國(guó)際金融資源的配置。整體而言，人民幣國(guó)際化利大于弊。人民幣成為國(guó)際貨幣，既能獲得巨大的經(jīng)濟(jì)利益，又可以增強(qiáng)中國(guó)在國(guó)際事務(wù)中的影響力和發(fā)言權(quán)，提高中國(guó)的國(guó)際地位。中國(guó)要想在全球金融資源的競(jìng)爭(zhēng)與博弈中占據(jù)一席之地，就必須加入貨幣國(guó)際化的角逐中。同時(shí)也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，貨幣國(guó)際化也將為本國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不確定因素。美元、歐元等貨幣的國(guó)際化現(xiàn)實(shí)說(shuō)明，擁有了國(guó)際貨幣發(fā)行權(quán)，就意味著制定或修改國(guó)際事務(wù)處理規(guī)則方面的巨大的經(jīng)濟(jì)利益和政治利益。同時(shí)，人民幣的國(guó)際化也會(huì)對(duì)西方國(guó)家的地緣政治格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。在推進(jìn)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中，發(fā)揮其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的有利影響的同時(shí)，將不利因素降至最低，是我國(guó)政府必須認(rèn)真考慮的事情。（作者單位：河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）