摘要：無(wú)論何時(shí)，人們的理財(cái)目的都是為了資產(chǎn)的增值保值。相對(duì)于傳統(tǒng)的股票、基金、保險(xiǎn)的投資領(lǐng)域而言，近年來(lái)，投資不斷呈現(xiàn)多元化的趨勢(shì)，出現(xiàn)了一批十分另類(lèi)的理財(cái)產(chǎn)品。其投資標(biāo)的從吃到用，不斷挑戰(zhàn)著人們的想象力。其高收益也吸引著投資者趨之若鶩，然而高收益相伴隨的也必然是高風(fēng)險(xiǎn)。投資者對(duì)于另類(lèi)理財(cái)?shù)倪^(guò)分熱忱也必須建立在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范上，不可過(guò)于盲目。

關(guān)鍵詞：增值保值；另類(lèi)理財(cái)；高收益高風(fēng)險(xiǎn)

在2007年，民生銀行推出國(guó)內(nèi)首款投資藝術(shù)品的理財(cái)產(chǎn)品非凡理財(cái)“藝術(shù)品投資計(jì)劃”1號(hào)產(chǎn)品，2009年到期實(shí)現(xiàn)了年化收益率12.75%，兩年的總收益率為25.5%。自此，拉開(kāi)了國(guó)內(nèi)銀行發(fā)展另類(lèi)理財(cái)?shù)男蚰唬瑨煦^各種標(biāo)的的另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品層出不窮。各大銀行也在不斷創(chuàng)新，相繼推出各式花樣繁多的另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。張?jiān)＜瘓F(tuán)聯(lián)手中國(guó)銀行、中海信托，共同推出葡萄酒理財(cái)產(chǎn)品張?jiān)０倌昃平?1912 品重醴泉干紅葡萄酒系列，它包括一款收益權(quán)集合信托產(chǎn)品和一款銀行理財(cái)產(chǎn)品；2007年，深發(fā)展推出國(guó)內(nèi)首款與二氧化碳排放權(quán)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品——“聚財(cái)寶”飛越計(jì)劃2007年6號(hào)人民幣理財(cái)產(chǎn)品和“聚匯寶”超越計(jì)劃2007年6號(hào)美元理財(cái)產(chǎn)品；2011年，工行推出了首款掛鉤普洱茶的理財(cái)產(chǎn)品。理財(cái)產(chǎn)品掛鉤酒類(lèi)、藝術(shù)品、普洱茶、鉆石等已經(jīng)不是什么新鮮事，而近年來(lái)，“好聲音”、火腿都被做成了理財(cái)產(chǎn)品。各式各樣的另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品讓人眼花繚亂，在金融市場(chǎng)上掀起了強(qiáng)烈的熱潮。

一、為何另類(lèi)理財(cái)如此火爆？

銀行理財(cái)師說(shuō)，一般來(lái)說(shuō)另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品按其運(yùn)作方式和交易結(jié)構(gòu)劃分可以分為兩種：一種為理財(cái)產(chǎn)品募集資金投資到相關(guān)的企業(yè)為企業(yè)進(jìn)行融資，產(chǎn)品到期后，償還投資者本金及收益，或是投資者選擇產(chǎn)品到期后進(jìn)行實(shí)物交割。另一種為理財(cái)產(chǎn)品募集資金用于購(gòu)買(mǎi)有炒作價(jià)值的標(biāo)的物，由投資公司進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，待標(biāo)的物升值后賣(mài)出，獲得買(mǎi)賣(mài)差價(jià)來(lái)兌付投資者的本金及收益。

1、收益率跑贏CPI

人們購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品一個(gè)最大的愿望就是希望能夠做到財(cái)產(chǎn)的保值增值，也就是俗語(yǔ)所說(shuō)的“錢(qián)生錢(qián)”。然而，在當(dāng)前高通脹的形勢(shì)下，財(cái)產(chǎn)別說(shuō)是增值，就是基本的保值都很難做到。今年來(lái)CPI連續(xù)走高，2013年4月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.4%，而人民幣活期存款利率僅為0.35%，這就說(shuō)明，CPI增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于人民幣存款利率，出現(xiàn)了“負(fù)利率”幾乎2個(gè)百分點(diǎn)，居民純粹通過(guò)將財(cái)產(chǎn)存在銀行已經(jīng)不再能夠保值，反而是虧損了。在這種情況下，不少投資者開(kāi)始尋求一些新的投資方式以期獲得資產(chǎn)的保值增值。于是，另類(lèi)理財(cái)憑借其跑贏CPI的速度進(jìn)入了人們的視野。另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品與傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品相比，收益率比較高，有著絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，年化收益率平均在6%—10%左右，此外，另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品有一個(gè)最突出的特點(diǎn)—實(shí)期結(jié)合性，其比較常見(jiàn)的交易結(jié)構(gòu)為：一是投資者可以申請(qǐng)消費(fèi)掛鉤的實(shí)物，除此之外還將獲得相應(yīng)的收益率；二是理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)，投資者可以根據(jù)收益率以現(xiàn)金獲得相應(yīng)的收益。日前，金字火腿與工行合作推出的“巴瑪?shù)洳匕l(fā)酵火腿理財(cái)產(chǎn)品”，愛(ài)吃火腿的投資者可以選擇提取火腿，也可以選擇到期后收回本金并獲得最高 6%的投資收益，因此其銷(xiāo)售火爆異常。此外，在2008年工行聯(lián)手中海信托、中糧集團(tuán)首推“君頂酒莊”紅酒收益權(quán)信托理財(cái)產(chǎn)品，投資者不僅可以申請(qǐng)消費(fèi)紅酒，亦可在理財(cái)產(chǎn)品到期后收回本金并獲取相應(yīng)的現(xiàn)金收益。

2、與傳統(tǒng)投資領(lǐng)域的弱相關(guān)性

理財(cái)產(chǎn)品傳統(tǒng)的投資領(lǐng)域一般為股票、債券、基金和票據(jù)等，在目前股市持續(xù)低迷，資本市場(chǎng)發(fā)展停滯不前的狀況下，另類(lèi)理財(cái)正是由于其投資領(lǐng)域的特殊性，與傳統(tǒng)的投資領(lǐng)域的弱相關(guān)甚至是負(fù)相關(guān)性，成為抵御通脹、增值保值的利器。中信銀行西安分行零售銀行部總經(jīng)理孔令泉表示，“另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品是相對(duì)于傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品而言的。另類(lèi)投資與傳統(tǒng)投資領(lǐng)域的較弱相關(guān)性，以及其改善資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、有效降低產(chǎn)品系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特殊功能，使另類(lèi)理財(cái)在未來(lái)理財(cái)市場(chǎng)中‘潛力無(wú)限’。另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品一方面能滿足投資者的獲利需要，另一方面還有滿足高端投資者特殊投資偏好的作用?！?/p>

3、私人銀行的發(fā)展

另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的又一個(gè)重要的原因便是我國(guó)私人銀行的發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)的高端客戶不斷增多，其理財(cái)?shù)男枨蟛粩嗉哟?，?duì)理財(cái)產(chǎn)品的要求也更高。然而，現(xiàn)階段我國(guó)高端理財(cái)市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品不足，使得另類(lèi)理財(cái)迎來(lái)了發(fā)展的機(jī)遇，此外，金融市場(chǎng)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)使得高端理財(cái)所需的個(gè)性化服務(wù)、相關(guān)產(chǎn)品不能滿足需求，另類(lèi)理財(cái)?shù)某霈F(xiàn)恰好彌補(bǔ)了這一缺陷。另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品自身的優(yōu)勢(shì)也非常的明顯，投資門(mén)檻較高，年化收益率亦遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通的理財(cái)產(chǎn)品，符合高端客戶的需求，因此發(fā)展迅速。

4、有利于風(fēng)險(xiǎn)的分散

另類(lèi)投資領(lǐng)域非常寬泛，除了有形的諸如火腿、普洱茶、紅酒等實(shí)物投資領(lǐng)域外，還有如二氧化碳排放量、水資源指數(shù)等無(wú)形的投資領(lǐng)域。豐富的投資品種使得投資者在進(jìn)行常規(guī)投資的同時(shí)，將部分資金再投資于另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。另類(lèi)理財(cái)可以降低資產(chǎn)與市場(chǎng)之間、以及資產(chǎn)與資產(chǎn)之間的關(guān)聯(lián)度，分散風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)多元化投資。

二、 另類(lèi)理財(cái)有多靠譜？

另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品憑借其不同于常規(guī)的、日益挑戰(zhàn)人們想象力的另類(lèi)投資領(lǐng)域，以及極高的收益率正不斷吸引消費(fèi)者的眼球，開(kāi)始進(jìn)入公眾視線，掛鉤于各種另類(lèi)領(lǐng)域的理財(cái)產(chǎn)品也如火如荼的發(fā)售中。然而另類(lèi)理財(cái)?shù)母呤找姹厝话殡S的是高風(fēng)險(xiǎn)。另類(lèi)理財(cái)一般屬于非保本型理財(cái)，并且投資標(biāo)的市場(chǎng)波動(dòng)性大，且由于其特殊的性質(zhì)流動(dòng)性也相對(duì)較差，這一點(diǎn)更是增加了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

三、 如何應(yīng)對(duì)另類(lèi)理財(cái)？

第一，另類(lèi)理財(cái)由于其特殊性，所投資的領(lǐng)域不同于傳統(tǒng)的標(biāo)的，具有相當(dāng)?shù)膶?zhuān)業(yè)性，投資者涉足另類(lèi)理財(cái)前應(yīng)當(dāng)對(duì)標(biāo)的行情、性質(zhì)、特征等有一定的了解。只有這樣才能夠根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及預(yù)期收益選擇合適的另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。

第二，另類(lèi)理財(cái)?shù)母呤找姹厝话殡S的是高風(fēng)險(xiǎn)。目前國(guó)內(nèi)外另類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展還不夠成熟，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎投資另類(lèi)理財(cái)，投資者可以拿出一部分資金試水。也可以嘗試使用傳統(tǒng)理財(cái)與另類(lèi)理財(cái)組合的方式進(jìn)行投資理財(cái)。（作者單位：江西師范大學(xué)）