【摘 要】我國(guó)的證券市場(chǎng)相對(duì)于國(guó)外資本主義國(guó)家而言，是個(gè)新興的市場(chǎng)，投資者的投資價(jià)值理念也是在不斷探索中逐漸形成。文章綜合地分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。分析結(jié)果表明：“創(chuàng)業(yè)環(huán)?！睋碛薪?jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，公司的短期償債能力較好，運(yùn)營(yíng)能力較穩(wěn)定，“創(chuàng)業(yè)環(huán)?！弊鳛槲覈?guó)公共設(shè)施服務(wù)業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)之一，具有良好的市場(chǎng)前景和核心競(jìng)爭(zhēng)力，適合作長(zhǎng)期投資。

【關(guān)鍵詞】公共設(shè)施服務(wù)業(yè) 財(cái)務(wù)分析 投資價(jià)值分析

一、前言

隨著中國(guó)股市規(guī)模的不斷發(fā)展擴(kuò)大，市場(chǎng)機(jī)制不斷完善，近幾年來(lái)價(jià)值投資理念不斷深入人心。與此同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，市場(chǎng)不確定性因素也在增加，以及由于先天條件的原因及經(jīng)驗(yàn)不足等因素，使得投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)加大。以減少投資的盲目性，從而提高投資決策的科學(xué)性。因此，對(duì)上市公司進(jìn)行投資價(jià)值分析具有重要的意義。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析

2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)過(guò)后，為“保增長(zhǎng)，擴(kuò)內(nèi)需”，政策有較大程度的放松，投下4萬(wàn)億刺激計(jì)劃。2009年，國(guó)家實(shí)施擴(kuò)大財(cái)政支出的積極財(cái)政政策，與此同時(shí)，貨幣政策也相應(yīng)地從收緊變?yōu)榉潘伞?009年是國(guó)家宏觀調(diào)控政策的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2010年，政府繼續(xù)實(shí)行積極財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在收入分配政策上，2011年底召開(kāi)的全國(guó)工作會(huì)議指出財(cái)政工作的主要任務(wù)是，以實(shí)施積極的財(cái)政政策為前提，穩(wěn)步發(fā)展中求前進(jìn)，結(jié)合“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控物價(jià)、惠民生、促改革”的目標(biāo)，加大推動(dòng)分配收入格局的調(diào)整以及社保醫(yī)療的投入。

（二）宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

2011年上半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)主要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從高位緩慢下滑，進(jìn)入適度增長(zhǎng)區(qū)間：投資、消費(fèi)增長(zhǎng)速度較為平穩(wěn)，出口順差有所減弱；制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）緩慢回落。而從2012年前三季度來(lái)看，我國(guó)GDP增速已經(jīng)達(dá)到7.7%，其中一季度增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%，三季度增長(zhǎng)7.4%。基本實(shí)現(xiàn)了2011年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)7.5%的指標(biāo)。

從能源上看，2012年國(guó)際關(guān)系相對(duì)緊張，主要是因?yàn)橹袞|北非局勢(shì)緊張、伊朗核危機(jī)重重、多國(guó)大選導(dǎo)致社會(huì)各界動(dòng)亂不穩(wěn)定和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)加緊推動(dòng)了國(guó)際能源形勢(shì)的變化，中國(guó)能源企業(yè)對(duì)外國(guó)際環(huán)境變得更加惡劣 。2011年國(guó)內(nèi)石油消費(fèi)量達(dá)到4.9億噸，同比增長(zhǎng)3.5%。2012年1至6月，國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量10011萬(wàn)噸，同比下降1.6%；原油加工量20395萬(wàn)噸，略增0.2%。由于我國(guó)原油增產(chǎn)空間有限，因此對(duì)進(jìn)口石油的高依存度將長(zhǎng)期存在。

三、行業(yè)分析

“十一五”期間，我國(guó)全社會(huì)環(huán)保投資總額預(yù)計(jì)達(dá)到13750萬(wàn)元，比“十五”期間增加6500億元，增長(zhǎng)將近一倍，這數(shù)目惹人關(guān)注。其中建設(shè)、完善城市環(huán)境保護(hù)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施投資約6600億元，治理改善工業(yè)污染源投資約2100億元。污水處理類(lèi)企業(yè)的工程量及污水處理量將會(huì)大幅增長(zhǎng)。

“十二五”期間，國(guó)家投資4300億元于全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理以及再生循環(huán)利用設(shè)施的建設(shè)與完善，投資于各類(lèi)設(shè)施建設(shè)占用了4271億元，其中主要是用于加強(qiáng)城鎮(zhèn)污水處理能力、新建網(wǎng)管、升級(jí)改造城鎮(zhèn)污水處理廠、完善再生水利設(shè)施建設(shè)和污泥處理處置設(shè)施建設(shè)等等。目前，我國(guó)主要城市的污水處理率是77.5%。到2015年，城市污水處理率預(yù)測(cè)將達(dá)到85%，其中重點(diǎn)城市的污水處理率將達(dá)到100%。

四、公司分析

（一）公司基本情況分析

1.創(chuàng)業(yè)環(huán)保公司的簡(jiǎn)介

創(chuàng)業(yè)環(huán)保公司是于1993年6月8日在中國(guó)注冊(cè)成立的股份有限公司。2008年8月4日，天津市工商行政管理局下發(fā)了“企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照”。2008 年11月6日，公司改名，由原來(lái)的“天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份有限公司”變更為“天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保集團(tuán)股份有限公司”。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是污水處理及污水處理廠建設(shè)業(yè)務(wù)、海河橋項(xiàng)目工程建設(shè)管理等，此外還兼營(yíng)金融、證券、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、化工建材、化工工程設(shè)計(jì)和建筑及化工設(shè)備設(shè)計(jì)制造安裝等業(yè)務(wù)。

2.公司的優(yōu)勢(shì)

作為中國(guó)首家以治理污水及污水處理建設(shè)廠為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保集團(tuán)股份有限公司，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)環(huán)保領(lǐng)域的先行者及領(lǐng)先企業(yè)。創(chuàng)業(yè)環(huán)保公司自2000年重組天津渤?；す煞萦邢薰疽詠?lái)，經(jīng)歷10余年的快速發(fā)展，目前已經(jīng)擁有17家控股子公司，2家參股公司，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)展延伸到污水處理廠設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、技術(shù)咨詢以及再生水、自來(lái)水生產(chǎn)等等領(lǐng)域，如今已發(fā)展成為了一個(gè)跨區(qū)域、多業(yè)務(wù)發(fā)展的企業(yè)集團(tuán)。截止到2011年底，公司總資產(chǎn)超過(guò)84個(gè)億。創(chuàng)業(yè)環(huán)保公司本著“還碧水于世界，送清新于人間”的理念，為中國(guó)的環(huán)保事業(yè)做出重要的貢獻(xiàn)。

（二）公司在鞏固和發(fā)展天津本地業(yè)務(wù)的同時(shí)，憑借強(qiáng)大的資本運(yùn)營(yíng)能力和雄厚的專(zhuān)業(yè)技術(shù)，在全國(guó)各地通過(guò)并購(gòu)聯(lián)營(yíng)等方式搶占國(guó)內(nèi)污水處理市場(chǎng)，先后在杭州、洪湖、貴州、曲靖設(shè)立分公司，今后有望以點(diǎn)帶面加速擴(kuò)張，力爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)的龍頭。

五、結(jié)束語(yǔ)

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，在國(guó)際分工越來(lái)越細(xì)的同時(shí)，國(guó)與國(guó)的合作越來(lái)越密切，全球資源分配更是令人矚目，然而經(jīng)濟(jì)全球化帶來(lái)的環(huán)境污染問(wèn)題也日益嚴(yán)峻。大氣污染、水資源污染日益嚴(yán)重，石油化工污染、有色金屬污染等等給全社會(huì)造成不便，這些問(wèn)題日益引人關(guān)注。這就涉及到公共設(shè)施服務(wù)業(yè)的建設(shè)與完善。創(chuàng)業(yè)環(huán)保是以處理污水為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司，包攬了天津市85%的污水處理，為天津市的污水處理作出重要的貢獻(xiàn)。

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