在證監(jiān)會公布的IPO審核進度表中，約有58家醫(yī)療健康領(lǐng)域的企業(yè)正在A股市場排隊上市過程中的不同階段：初審狀態(tài)9家、落實反饋意見狀態(tài)37家、已預(yù)披露狀態(tài)5家、已通過發(fā)審會狀態(tài)7家。

2012年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩，伴隨著證監(jiān)會一系列新股發(fā)行制度陸續(xù)出臺，市盈率不斷下降，二級市場一片慘淡。從2011年9月至2012年9月，整個國內(nèi)A股市場，IPO全面遇冷。（見表一）

中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在IPO融資方面的表現(xiàn)與2011年相比，數(shù)量和募集金額均出現(xiàn)了明顯下滑。除先健科技在港交所上市募得約2億元人民幣外，2012年A股市場藥企共發(fā)生IPO14起，募集金額總計75.68億元，與2011年IPO34起、募集金額總計410.1億元相比，數(shù)量下降56%，金額相比下降了81%。（見表二）

但更重要的是，未來這種寒冷會進步蔓延到所有排隊等待上市的醫(yī)藥企業(yè)。2012年，出于股市維穩(wěn)考慮，IPO的審核和新股發(fā)行在一定時期內(nèi)處于暫停狀態(tài)。2012年8月1日至9月24日，發(fā)行部和創(chuàng)業(yè)板部均未召開針對IPO申請的發(fā)審會，IPO一度進入前所未有的長達58天的空窗期。隨后證監(jiān)會發(fā)審委自10月10日重新開啟了IPO審核，但僅審理了兩家企業(yè)的IPO申請之后，IPO審核就再度陷入空檔期，截至11月19日，已經(jīng)連續(xù)六周沒有新股審核上會。

截至2012年11月22日，根據(jù)中國證監(jiān)會公布的信息，上交所申報企業(yè)為155家，深交所申報企業(yè)為753家（其中，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)315家），在908家企業(yè)中，有90家企業(yè)已經(jīng)通過發(fā)審會。在證監(jiān)會公布的IPO審核進度表中，約有58家醫(yī)療健康領(lǐng)域的企業(yè)正在A股市場排隊上市過程中的不同階段：初審狀態(tài)9家、落實反饋意見狀態(tài)37家、已預(yù)披露狀態(tài)5家、已通過發(fā)審會狀態(tài)7家。

自身硬傷

值得注意的是，除了證監(jiān)會上市政策收緊，許多企業(yè)自身的“硬傷”也使其始終難以邁過上市最后一道門檻。它們或因財務(wù)問題、行業(yè)周期低迷；或因官司糾紛、侵權(quán)訴訟難平；更或涉及舉報黑幕而麻煩纏身，很長一段時期都將難以按正常程序發(fā)行上市，淪為了IPO過程中的難題。例如2012年4月終止審查的北京愛康宜誠醫(yī)療器材股份有限公司，在披露招股說明書后，就被多家媒體報道，被曝涉嫌財務(wù)違規(guī)等諸多問題。

市場在不斷變化，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)市場具體情況，選擇合適的融資方式，例如發(fā)行企業(yè)債或通過信托、私募等途徑募資，不必把IPO作為進入資本市場的惟一選擇。目前有數(shù)百家企業(yè)在上交所和深交所排隊等待上市，所需的時間會比較長?；蛟S花上3年時間企業(yè)最終如愿以償，但也有可能等待良久，消耗掉高額費用后，最終卻被拒之門外。

雖然大批醫(yī)藥企業(yè)排隊等待上市，還有不少醫(yī)藥企業(yè)紛紛透露要進軍資本市場的決心，顯然都是意識到IPO對推動企業(yè)快速發(fā)展的莫大幫助。但隨著證監(jiān)會對企業(yè)上市審核趨嚴，醫(yī)藥企業(yè)如何跨過重重障礙順利上市，成為企業(yè)管理者最為關(guān)心的問題之一。

企業(yè)上市一般都需經(jīng)歷：發(fā)展核心業(yè)務(wù)、快速增長、改制、證監(jiān)會審核、發(fā)行上市等幾個階段，隨著審核重點越來越前移，目前阻礙國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)上市的問題更多是出現(xiàn)在改制之前。因此醫(yī)藥企業(yè)在上市之前必須做足功課，在改制之前解決所有可能阻礙上市的問題，要做到確保資產(chǎn)完整，產(chǎn)權(quán)明晰，業(yè)務(wù)獨立，避免關(guān)聯(lián)關(guān)系，主營業(yè)務(wù)要突出。

美國醫(yī)藥和醫(yī)療行業(yè)在其證券市場的市值占比為10%左右，而中國只有3%；美國醫(yī)藥上市公司的總市值已經(jīng)超過2萬億美元，而中國只有1000多億美元，無論從總體或單體規(guī)模來看，中國醫(yī)藥企業(yè)在資本市場的發(fā)展空間都非常大。機會大家也許都能意識到，但是不一定都能把握住，很多東西是需要回歸基本的，準備好了，才有把握的可能。