央行：警示銀行資金池理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)

5月9日，央行首次警示了銀行資金池理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。央行指出，加強(qiáng)表外理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理，要從嚴(yán)掌握商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，根據(jù)業(yè)務(wù)真實(shí)屬性和風(fēng)險(xiǎn)狀況，及時(shí)、足額計(jì)提資本和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。

【評(píng)點(diǎn)】自去年下半年以來(lái)，銀監(jiān)會(huì)、央行對(duì)銀行理財(cái)?shù)谋O(jiān)管明顯加碼，密集出臺(tái)的監(jiān)管新規(guī)，其作用不僅在于規(guī)范市場(chǎng)、防范風(fēng)險(xiǎn)，更在于促進(jìn)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整和質(zhì)量的優(yōu)化。在監(jiān)管的重壓之下，銀行理財(cái)市場(chǎng)將發(fā)生深刻變革，回歸代客理財(cái)?shù)谋举|(zhì)。

國(guó)務(wù)院：多次強(qiáng)調(diào)簡(jiǎn)政放權(quán)

5月13日，國(guó)務(wù)院召開全國(guó)電視電話會(huì)議，動(dòng)員部署國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變工作。李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)，要貫徹落實(shí)黨的十八屆二中全會(huì)和國(guó)務(wù)院第一次全體會(huì)議精神，處理好政府與市場(chǎng)、政府與社會(huì)的關(guān)系，把該放的權(quán)力放掉，把該管的事務(wù)管好，激發(fā)市場(chǎng)主體創(chuàng)造活力，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。不足一個(gè)月，國(guó)務(wù)院已三次強(qiáng)調(diào)簡(jiǎn)政放權(quán)。

【評(píng)點(diǎn)】高層示意優(yōu)先把含金量高的、對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)見效快的審批權(quán)放下去，以市場(chǎng)化的手段來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的做法非常大膽。但配合其余條款來(lái)看，國(guó)家在大力“放”的同時(shí)更強(qiáng)調(diào)“管”。

央行：重啟央票發(fā)行

5月9日，央行在公開市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行了100億元的三個(gè)月期央票，這是封存了17個(gè)月后，央行在公開市場(chǎng)上再啟央票。上期央票發(fā)行要回溯至2011年12月27日。

【評(píng)點(diǎn)】今年以來(lái)，由于外匯占款因素，央行一直保持凈回籠資金態(tài)勢(shì)對(duì)沖流動(dòng)性。重啟央票對(duì)沖流動(dòng)性，不能過(guò)分解讀為政策緊縮。

央行在發(fā)行央票和正回購(gòu)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性時(shí)，正回購(gòu)一般采用的環(huán)境更嚴(yán)重，鎖定流動(dòng)性的效果更好。而若不考慮期限因素，央票比正回購(gòu)靈活，能通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)。但若考慮期限因素，央票的鎖定期更長(zhǎng)。在央票大量到期的前提下，央行增大了公開市場(chǎng)正回購(gòu)的操作規(guī)模，但機(jī)構(gòu)的再投資需求卻不斷增長(zhǎng)，這也是央行重啟央票發(fā)行的一個(gè)原因。從總體投放資金看，央行收緊流動(dòng)性的意圖并不明顯。

《財(cái)經(jīng)》答疑

中國(guó)央行是否會(huì)降息？

問(wèn)：繼歐洲央行降息后，印度、澳大利亞、韓國(guó)也在近期接連宣布降息，加上美國(guó)、日本持續(xù)加碼的量化寬松政策，全球流動(dòng)性寬松勢(shì)頭愈演愈烈。在國(guó)內(nèi)外息差擴(kuò)大的背景下，中國(guó)是否可能也降息？

答：4月人民幣貸款增加7929億元，較3月有所回落，這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升較弱，企業(yè)信貸需求增長(zhǎng)放緩；季初存款減少，存貸比壓力也限制了銀行放貸能力。但前期住房成交量回升帶動(dòng)當(dāng)月按揭貸款保持高位，是當(dāng)月新增貸款降幅不大、同比多增的主要原因。

對(duì)公中長(zhǎng)期貸款持續(xù)增長(zhǎng)有限反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)緩慢回升，企業(yè)對(duì)未來(lái)盈利預(yù)期不好的狀況。短貸少增而票據(jù)多增，則可能是因?yàn)樵谄睋?jù)貼現(xiàn)利率持續(xù)較低的情況下，企業(yè)傾向于增加票據(jù)融資，因而減少了對(duì)短貸的需求。

基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭偏弱，貨幣政策將朝向?qū)捤煞较蛭⒄{(diào)，主要措施包括通過(guò)公開市場(chǎng)操作引導(dǎo)銀行間利率下行，以及增加信貸供給。由于房地產(chǎn)銷售和投資增長(zhǎng)仍然較快，貨幣政策仍然受其掣肘，短期內(nèi)央行降息可能性不大。

財(cái)政收入

地區(qū)——中國(guó)

時(shí)間——2013年4月

趨勢(shì)——波動(dòng)

財(cái)政部5月13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月全國(guó)公共財(cái)政收入11431億元，同比僅增長(zhǎng)6.1%。1月-4月，全國(guó)公共財(cái)政收入43465億元，比去年同期增加2714億元，增長(zhǎng)6.7%，增幅同比回落5.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，中央財(cái)政收入19963億元，同比下降0.8%，延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；地方財(cái)政收入23502億元，同比增長(zhǎng)13.9%。財(cái)政收入中的稅收收入37568億元，同比增長(zhǎng)6.5%，增幅同比回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。

4月中央財(cái)政收入延續(xù)上個(gè)月同比下降態(tài)勢(shì)，主要受企業(yè)所得稅增幅很低、進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收同比減少，以及去年同期清繳石油特別收益金收入入庫(kù)較多、基數(shù)較高等因素影響；地方財(cái)政收入增長(zhǎng)，主要是上個(gè)月房地產(chǎn)成交額大幅增加帶動(dòng)相關(guān)地方稅收相應(yīng)增加。

分析認(rèn)為，制約后幾個(gè)月財(cái)政收入增長(zhǎng)的因素仍然較多，主要是受工業(yè)增加值增長(zhǎng)趨緩、PPI下降、企業(yè)效益下滑、房地產(chǎn)成交量下降、實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅等影響，全年財(cái)政收入特別是中央財(cái)政收入形勢(shì)不容樂觀。