油價上升對經(jīng)濟的影響

彭文生：中金首席經(jīng)濟學家

由于美國可能對敘利亞進行軍事打擊，近日油價大漲。如果軍事沖突發(fā)生，油價可能還會進一步上升。如何看待石油價格上漲對全球經(jīng)濟和市場的影響呢？

評判油價上升對經(jīng)濟的影響，關(guān)鍵要看什么原因?qū)е掠蛢r上升。油價上漲一般有三個原因：石油需求上升；石油供給減少；對未來供給擔心帶來的風險溢價上升。需求上升和經(jīng)濟擴張聯(lián)系在一起，負面影響最小，石油供給突然下降會對消費和生產(chǎn)活動產(chǎn)生沖擊，負面影響最大，最典型的例子是20世紀70年代中東的石油禁運，風險溢價上升的影響居前兩者之間。

在石油供給不變的情況下，油價上漲主要影響全球收入的再分配，而不是減少：收入從石油進口國轉(zhuǎn)移到石油出口國，由此石油出口國增加從其他國家進口的商品和服務(wù)，另一部分增加的收入變?yōu)樨敻环e累，通過資本流動回到石油進口國，寬松了這些國家的融資條件，對全球經(jīng)濟的總體負面影響較小。

當前情況不是石油供給減少，而是風險溢價上升，由此帶來的石油價格上漲的沖擊有多大？關(guān)鍵要看全球的石油需求是否因為價格上升而顯著減少。與上世紀七八十年代相比，當前石油需求的價格彈性系數(shù)顯著下降。宏觀層面有一個重要因素是，面對油價上漲可能帶來的通脹壓力，貨幣政策緊縮的可能性小。

從長期結(jié)構(gòu)性因素看，當前主要經(jīng)濟體的人口結(jié)構(gòu)是生產(chǎn)者顯著超過消費者，屬于過剩型經(jīng)濟，而上世紀70年代主要經(jīng)濟體是消費者大幅超過生產(chǎn)者，屬于短缺型經(jīng)濟。從短周期角度看，主要經(jīng)濟體目前需求疲弱，通脹壓力小。

總之，關(guān)鍵要看未來全球石油的供給會否因為軍事沖突而大幅減少。這方面當然有不確定性，但從可能的沖突雙方的力量對比和涉及的范圍看，實際的影響應(yīng)該有限。從歷史經(jīng)驗看，如果石油供給沒有顯著下降，不會對全球經(jīng)濟造成大沖擊，金融市場往往在當時過度反應(yīng)。

但當前需要關(guān)注的是，對一些對石油依賴度高的新興市場國家的影響。近期新興市場內(nèi)外部問題凸顯，股市下跌，風險上升，油價上漲可能加大通脹壓力，惡化國際收支。2012年印度原油進口占總進口比重高達30%，相當于GDP的8%，如果再加上石油相關(guān)產(chǎn)品，上述比重分別上升到60%和16%，油價上升將惡化其經(jīng)常賬戶赤字，增加通脹壓力，從而進一步打擊市場對其宏觀經(jīng)濟平衡的信心。對近期受到美聯(lián)儲政策退出預期沖擊的新興市場而言，油價上升是雪上加霜。

《財經(jīng)網(wǎng)》博客

一個不食人間煙火的方案

張鳴：中國人民大學政治學系教授

關(guān)于退休年齡是否延后的問題，官方和官方學者的意見，多半傾向延后，從60歲延到65歲，但民間則反對聲四起。近日，清華大學拿出了一個系統(tǒng)的方案，主張從2015年開始，用逐年延長的方式，到2030年把退休年齡延后到65歲。原因是隨著國民平均壽命的延長，退休年齡應(yīng)該后推，到2030年，中國國民平均壽命可能將達到80歲，所以，65歲退休是合適的。

姑且不論這個可能會不會實現(xiàn)，單就這個方案本身，就是不提一個很關(guān)鍵的問題——退休年齡的后延，這意味著這些年繳納社保基金的眾多勞動者，將要多交五年的錢，而少享受五年的養(yǎng)老金這個事實。恰是這個事實，讓退休年齡的延后，有了那么多激烈的反對聲音。

現(xiàn)在的退休養(yǎng)老體制，最大的問題就是雙軌制。不繳納社?；鸬墓珓?wù)員和事業(yè)單位人員，退休后領(lǐng)取的養(yǎng)老金，遠高于繳納養(yǎng)老金的人。一反一正，反差過于強烈。這樣的雙軌制，已經(jīng)很令人不平了，現(xiàn)在又來一個退休年齡延后。這個政策又是公務(wù)員和事業(yè)單位的人占便宜，退休越晚，他們拿的職業(yè)補貼越多。而繳納養(yǎng)老金的人，則要多交幾年錢，任何好處都沒有。即使日后養(yǎng)老金有所增加，但能否抵得上通脹，誰也說不清。

根據(jù)《圣經(jīng)》，西方有個玩笑似的定律，叫做馬太定律，“有的讓他更有，沒的讓他更少”。國家政策，不能玩馬太定律，已經(jīng)有的，再加給他，沒有的，還要剝奪之。所以，盡管公務(wù)員和事業(yè)單位的人，對政策制定影響大，但真的要考慮這個涉及幾億人的政策改變，還是得顧及雙軌制中弱勢的一軌，最廣大的繳納養(yǎng)老金的群體。

改革的重點，理應(yīng)放在如何廢除雙軌制上，而不是想方設(shè)法強化這個雙軌，盡量往強勢一方貼金。如果暫時廢止雙軌制還有困難，就不要考慮延長退休年齡，更不要讓某些弱智的學者出來，不斷地放風，刺激民眾的神經(jīng)。

自動站在強勢一方說話的學者現(xiàn)在太多了，清華的養(yǎng)老制度改革方案，如果不是這樣的話，也是不食人間煙火、象牙塔的產(chǎn)物。于國于民，這樣的方案還是束之高閣的好。

上期本刊高關(guān)注度報道

9月2日-9月6日

1 回首來時路

2 改革再出發(fā)

3 周其仁：人往哪里流，政府難主導

4 打造“血脈暢通”的市場經(jīng)濟

5 又見土地盛宴

6 正解新型城鎮(zhèn)化

7 銀監(jiān)“雙指標”控制探索

8 去“土地財政”乃抑房價之本

9 丁學良：三十年前三偉人

10 大中亞與新絲綢之路