【摘要】戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是后金融危機時代經(jīng)濟發(fā)展的重要方向。但戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不可避免地要受到財務(wù)風險的制約。文章通過戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)定義的引入,闡述戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特點,以此作為理論鋪墊,介紹戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)財務(wù)風險主要來源,并在此基礎(chǔ)上,提出了降低戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)財務(wù)風險的措施。
【關(guān)鍵詞】戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) 融資 財務(wù)風險
進入21世紀以后,低碳產(chǎn)業(yè)已逐漸成為世界經(jīng)濟的新寵兒,世界經(jīng)濟歷經(jīng)工業(yè)化、信息化之后,正在向“低碳化”方向發(fā)展。低碳產(chǎn)業(yè)是繼農(nóng)業(yè)革命、工業(yè)革命、信息革命之后,以低消耗、低排放為基礎(chǔ)的世界經(jīng)濟發(fā)展的新模式。但是低碳革命是西方世界經(jīng)歷一定發(fā)展階段而提出的概念,這是一個長期發(fā)展的結(jié)果。中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與西方世界的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存在很大差異,不能簡單照搬國外的經(jīng)驗成果,要借鑒長處,發(fā)揮自我經(jīng)濟特點。2010年,我國提出了“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”概念,并強調(diào)在“十二五規(guī)劃”中將大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
在后危機時代,經(jīng)濟社會仍面臨諸多不穩(wěn)定因素的局面下,加快經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變是實現(xiàn)經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展,推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要舉措。科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力,如果能把科技融入到經(jīng)濟社會中,那將產(chǎn)生質(zhì)的飛躍。所以積極培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),占領(lǐng)科技制高點,是我國立足當前難關(guān)、著眼于長遠經(jīng)濟發(fā)展的重大戰(zhàn)略選擇,不僅會對我國當前經(jīng)濟社會發(fā)展起到重要的支撐作用,還將引領(lǐng)我國未來經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特點
2010年10月,國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中,明確了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)定義:“以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ),對經(jīng)濟社會全局和長遠發(fā)展具有重大引領(lǐng)帶動作用,知識技術(shù)密集、物質(zhì)資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)”①。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)代表著當今世界科學(xué)技術(shù)發(fā)展的前沿和趨勢,具有重要的戰(zhàn)略地位,并能夠帶來經(jīng)濟的效益性,是未來經(jīng)濟發(fā)展的一大支柱產(chǎn)業(yè),關(guān)乎到國家的競爭實力。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有以下特點:
戰(zhàn)略的重要性。戰(zhàn)略,在經(jīng)濟社會發(fā)展中占有重要地位。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是未來經(jīng)濟發(fā)展重心的風向標,代表著市場未來的方向,隨著經(jīng)濟的發(fā)展,時間的推移,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)終將在未來經(jīng)濟戰(zhàn)場中占據(jù)重要地位。
技術(shù)的前沿性。從我國國情出發(fā),現(xiàn)階段選擇的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主要包括節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七大產(chǎn)業(yè)②。從七大產(chǎn)業(yè)本身來看,均是世界科技發(fā)展的高端問題;從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來看,把這些科技前沿融入到產(chǎn)業(yè)發(fā)展中,更是科技創(chuàng)新的深度應(yīng)用,為國家產(chǎn)業(yè)競爭力的重新塑造起到引領(lǐng)作用。
經(jīng)濟的效益性。在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中,科技的力量是產(chǎn)業(yè)的核心,掌握了技術(shù)專利就是掌握了產(chǎn)業(yè)的命脈,但掌握技術(shù)專利的企業(yè)屬于相對少數(shù),面對未來廣闊的市場需求,該產(chǎn)業(yè)的高收益性將逐漸體現(xiàn)出來。而且新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景不可小覷,有著良好的成長預(yù)期,一旦進入發(fā)展軌道,發(fā)展速度一般將快于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),并且能對其相關(guān)及配套產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的輻射帶動作用,形成整體經(jīng)濟效益的增長趨勢。
風險的不確定性。由于是新興產(chǎn)業(yè),沒有成熟的可借鑒的模式,所以只能靠企業(yè)不斷創(chuàng)新、摸索前進,在實踐中檢驗自己的策略。然而創(chuàng)新就要付出一定的代價,無論是技術(shù)、市場的不確定性,還是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策體系的不完善,無處不滲透著風險;而且新興產(chǎn)業(yè)前期的高額投資成本更具有較大的內(nèi)在風險。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)財務(wù)風險的表現(xiàn)
財務(wù)風險主要是指由于各種不確定性所導(dǎo)致的蒙受損失的機會和可能,它隱藏在整個財務(wù)活動過程中。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對于初始投資需求比較高,但在初始投資階段,收益相對較低,這就對財務(wù)管理提出了更高的要求。但財務(wù)風險不可避免,只要有財務(wù)活動,就必然存在著財務(wù)風險,對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)來說,同樣面臨著財務(wù)風險,而導(dǎo)致財務(wù)風險的原因也是多種多樣的。
一是融資風險。從財務(wù)風險產(chǎn)生的重要性角度分析,融資帶來的財務(wù)風險最為突出。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的一大特點,就是在初始研發(fā)階段需要以雄厚資金為基礎(chǔ),進行技術(shù)研發(fā),由于不能馬上投入生產(chǎn),收益水平較低,理性投資者往往不偏好這種投入時間較長,回報不確定的新興產(chǎn)業(yè),而金融機構(gòu)同樣不傾向于把資金借給償債時間長和風險性較大的企業(yè)。而大部分高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)項目在初創(chuàng)期又無法進行股票融資。這樣無形中就給戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在初創(chuàng)階段形成了很大的資金壓力,融資能力又嚴重受阻,其融資風險將加大。出于對產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景的戰(zhàn)略判斷,必須要具有一定的承擔風險的能力。
二是流動性風險。流動性風險是指資金在使用或安排過程中產(chǎn)生的風險,主要包括變現(xiàn)能力和償債能力兩個方面。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在資金使用和安排過程中,較大比重投放于科技研發(fā),而研發(fā)過程相對較長,資金占用嚴重,在研發(fā)成功之前,資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較差;而且研發(fā)過程中仍需大量資金不斷投入,使資金的流動性急劇減弱,進而可能帶來流動性風險。一旦收益不能夠償還到期債務(wù),便會造成嚴重的后果。
三是投資風險。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在經(jīng)過融資之后,便會對融通的資金進行投資。那么投資策略必須與其經(jīng)營策略相匹配,不同的經(jīng)營策略要選擇不同的投資方式。市場占有率與投資報酬率就是兩種不同的經(jīng)營策略,那么在進行投資選擇時,高市場占有率,就要進行低成本擴張;高投資報酬率,投資策略就要就要緊緊跟隨技術(shù)發(fā)展和消費需求,以適應(yīng)外部環(huán)境。否則,將會產(chǎn)生投資風險。
四是利潤分配風險。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)往往面臨著不確定的外部因素,其經(jīng)營風險是很大的,而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資的主要渠道離不開股權(quán)融資,一旦出現(xiàn)利潤虧損或突發(fā)因素,會嚴重損害股東的利益,影響到股東利潤的分配。如果不能及時解決這種問題,將喪失股東的信任,由此引發(fā)財務(wù)風險。
降低戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)財務(wù)風險的措施
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的重要力量,但其所面臨的財務(wù)風險由于客觀存在不可能完全消除,所以只能采取措施,盡可能地將其影響降低到最低的程度。
第一,加大國家扶持力度。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不可能脫離國家的經(jīng)濟扶持,即使是在推崇自由市場經(jīng)濟體制的西方發(fā)達國家,政府對高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也進行了較多的干預(yù),政府經(jīng)濟扶持對新興產(chǎn)業(yè)的升級帶動作用是很大的。我國與其他國家相比,不管是經(jīng)濟政策還是投入比例,對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的扶持力度都有較大差距。如果國家可以加大扶持力度,實行稅收優(yōu)惠減免政策,那么戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)就可以解除后顧之憂,化解投資風險,避免承擔某些可能發(fā)生的財務(wù)風險。
第二,完善相關(guān)機制及法律法規(guī)。目前,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)多是處于發(fā)展的初級階段,許多配套的機制還不夠完善,新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必須有與其相適應(yīng)的保障機制,才可以降低發(fā)展過程中財務(wù)風險發(fā)生的可能。比如強化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投融資專業(yè)立法,形成專門服務(wù)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的相對獨立的法律體系。另外現(xiàn)有的法律法規(guī)只是提供了投融資的指導(dǎo)性框架,具體到各類新興產(chǎn)業(yè)的子行業(yè),其投融資立法還較為稀缺,保障機制還不夠完善。
第三,拓展融資渠道。融資是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展的必經(jīng)之路,也是非常重要的手段,更是財務(wù)風險可能發(fā)生的重要環(huán)節(jié)。在加強融資審核程序的基礎(chǔ)上,如果能拓展融資渠道則可以分散財務(wù)風險。拓展融資渠道,一方面要繼續(xù)依靠政府政策融資,發(fā)展壯大其融資力量是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展不容忽視的途徑;另一方面,培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),構(gòu)建高效、規(guī)范的融資體系是非常重要的,對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)來說,目前主要包括股權(quán)融資、風險投資、私募股權(quán)、并購和融資租賃等,并應(yīng)加快相應(yīng)的新型融資模式的創(chuàng)新。
第四,加強人才培養(yǎng)與人才引進?,F(xiàn)實工作中,許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風險意識。要構(gòu)建符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)需求的人才隊伍,提高其風險意識是十分重要的。另外可挑選行業(yè)內(nèi)的金融財務(wù)人員進行在職培訓(xùn),甚至出國深造,學(xué)習國際先進的理念和運作手段,為我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展儲備人才。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)由于自身的特殊性,對于人才的要求比較嚴格,還可以利用政府的支持,緊跟政府為發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所出臺的人才政策,幫助各類優(yōu)秀人才申請政府補貼,進行人才引進。這種人才引進的帶動效應(yīng),可以激發(fā)各類人才的責任感,調(diào)動工作的積極性,進而更好地服務(wù)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是新興科技和新興產(chǎn)業(yè)的深度融合,是未來經(jīng)濟增長的重要引擎,對于我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整起到至關(guān)重要的作用,其發(fā)展意義重大。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不可避免地要受到財務(wù)風險的制約,只有找出風險、了解風險,采取合理降低財務(wù)風險的措施,才能真正發(fā)揮戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展的推動作用。面臨戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重大歷史機遇和挑戰(zhàn),應(yīng)該引起廣泛關(guān)注,發(fā)展產(chǎn)業(yè)與資本的協(xié)同效應(yīng),提高抵抗財務(wù)風險的能力,帶動整個國民經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展。
【作者單位:貴州財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院】
【注釋】
①②中華人民共和國國務(wù)院:《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》,新華網(wǎng),2010年10月18日。