穆 鑫,程學(xué)慶,唐 遠(yuǎn)
(西南交通大學(xué) 交通運(yùn)輸與物流學(xué)院,四川 成都 610031)
隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,能源耗費(fèi)、土地利用、生態(tài)環(huán)境等方面的問(wèn)題日益凸顯,而鐵路運(yùn)輸?shù)湍芎?、高運(yùn)量的運(yùn)輸特點(diǎn)則是其他運(yùn)輸方式所無(wú)法比擬的。根據(jù)鐵路“十二五”發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,鐵路既有線(xiàn)改造工作進(jìn)程將大幅推進(jìn),為實(shí)現(xiàn) 2020年鐵路網(wǎng)發(fā)展目標(biāo),在大力建設(shè)客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)、區(qū)際干線(xiàn)和煤運(yùn)系統(tǒng)新線(xiàn)的同時(shí),還要加強(qiáng)既有鐵路線(xiàn)網(wǎng)的技術(shù)改造和樞紐改造,提高鐵路運(yùn)輸能力,更好地為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)。因此,分析既有鐵路改造的盈利能力,應(yīng)從技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理出發(fā),以?xún)?nèi)部收益率、投資回收期和償還能力作為評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行量化分析,為我國(guó)既有鐵路改造提供科學(xué)合理的決策依據(jù)。
在對(duì)既有鐵路改造的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中,“有無(wú)對(duì)比法”是一種實(shí)用而有效的方法?!坝袩o(wú)對(duì)比法”采用增量數(shù)據(jù)對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期的盈利能力進(jìn)行分析,分別求出在“有”、“無(wú)”項(xiàng)目情況下運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的收入和成本,采用新增數(shù)據(jù)對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期的償還能力進(jìn)行分析,以項(xiàng)目改造的前一年數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù),分別求出項(xiàng)目改造后每一年的收入和成本相對(duì)于改造前一年的增量。新增數(shù)據(jù)用于改造項(xiàng)目的清償能力分析,增量數(shù)據(jù)用于通過(guò)“有無(wú)對(duì)比”分析改造項(xiàng)目的盈利能力[1],通過(guò)“有無(wú)比較”的盈利能力分析證明改造項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是否可行。
既有鐵路改造的費(fèi)用包括改造初期的土建工程投資費(fèi)用和運(yùn)營(yíng)期的運(yùn)營(yíng)成本支出 2個(gè)部分[2],鐵路運(yùn)輸成本框架圖如圖1 所示。
(1)土建投資。因既有鐵路改造而發(fā)生的土建工程投資,包括線(xiàn)路技術(shù)改造費(fèi)、橋涵加固費(fèi)等,這些費(fèi)用只在改造期間發(fā)生。
(2)運(yùn)營(yíng)成本。在運(yùn)營(yíng)期發(fā)生的與運(yùn)輸有關(guān)的支出。運(yùn)營(yíng)成本可以分為有關(guān)成本和無(wú)關(guān)成本 2個(gè)部分,有關(guān)成本是指與周轉(zhuǎn)量有關(guān)的成本,包括機(jī)車(chē)能耗費(fèi)用和修理費(fèi)、車(chē)輛修理費(fèi)、乘務(wù)員和司機(jī)工資,以及均攤到單位周轉(zhuǎn)量上的管理費(fèi);無(wú)關(guān)成本是指與線(xiàn)路等有關(guān)的成本,包括線(xiàn)路維護(hù)費(fèi)并含有分?jǐn)偟墓芾碣M(fèi)。
(3)營(yíng)業(yè)稅金及附加。營(yíng)業(yè)稅金及附加包括營(yíng)業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。
(4)所得稅。為年利潤(rùn)總額部分應(yīng)上交的稅金。
(5)運(yùn)營(yíng)期本息償還。自有資金的運(yùn)營(yíng)期所支付的借款本金償還和利息應(yīng)計(jì)入現(xiàn)金流出部分。
(6)機(jī)車(chē)車(chē)輛購(gòu)置費(fèi)。購(gòu)入的用于更新?lián)Q代的機(jī)車(chē)車(chē)輛費(fèi)用。
(1)營(yíng)業(yè)收入?,F(xiàn)金流的主要構(gòu)成部分,是指鐵路建設(shè)項(xiàng)目開(kāi)始運(yùn)營(yíng)后從事運(yùn)輸服務(wù)所獲得的收入。
(2)計(jì)算期末固定資產(chǎn)殘值回收。鐵路建設(shè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期滿(mǎn)后的資產(chǎn)余值,包括土建工程殘值、機(jī)車(chē)和車(chē)輛殘值。
(3)各項(xiàng)補(bǔ)貼。鐵路建設(shè)項(xiàng)目投入營(yíng)業(yè)后,由于從事政策性運(yùn)輸勞務(wù)發(fā)生虧損,由國(guó)家給予的政策補(bǔ)貼。
圖1 鐵路運(yùn)輸成本框架圖
以既有鐵路重載化改造為例,某段既有鐵路重載化改造線(xiàn)路長(zhǎng)度為 600~700km,其目的是為了使改造后的線(xiàn)路能夠滿(mǎn)足開(kāi)行大軸重貨車(chē)的要求,從而提高鐵路運(yùn)輸能力。改造前,線(xiàn)路運(yùn)用車(chē)型為C70E型貨車(chē);重載化改造后,使其滿(mǎn)足 C80E型貨車(chē)的開(kāi)行要求。該項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的計(jì)算期采用 25年( 2014—2038年),基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 6%,營(yíng)業(yè)稅率取3%,教育費(fèi)附加按營(yíng)業(yè)稅的 3% 計(jì),城市維護(hù)建設(shè)稅按營(yíng)業(yè)稅的 7% 計(jì),綜合稅率為 3.3%,所得稅率取 25%。
運(yùn)營(yíng)收入主要來(lái)自于貨物運(yùn)輸,根據(jù)《 鐵路貨物運(yùn)價(jià)規(guī)則 》和鐵路運(yùn)價(jià)率表,煤炭運(yùn)輸采用4號(hào)運(yùn)價(jià)號(hào),基價(jià) 1 為 12.2 元/t,基價(jià) 2 為 0.095 9 元 /( t ·km)( 按 2012年5月調(diào)整后的運(yùn)價(jià)計(jì)算)。2015年C70E和 C80E型貨車(chē)貨運(yùn)收入比較如表1 所示。
表1 不同型號(hào)貨車(chē)貨運(yùn)年收入比較
(1)線(xiàn)路基礎(chǔ)設(shè)施投入。橋涵改造成本為 89.65億元,線(xiàn)路基礎(chǔ)設(shè)施改造投入按各自的折舊年限計(jì)提折舊。線(xiàn)路基礎(chǔ)設(shè)施改造投入及年計(jì)提折舊如表2 所示。
表2 基礎(chǔ)設(shè)施改造投入及年計(jì)提折舊
(2)車(chē)輛購(gòu)置情況。車(chē)輛購(gòu)置成本及年計(jì)提折舊比較如表3 所示。
表3 不同型號(hào)貨車(chē)購(gòu)置成本及年計(jì)提折舊比較表
(3)養(yǎng)護(hù)維修成本。
①車(chē)輛廠(chǎng)修。根據(jù)《鐵路貨車(chē)運(yùn)用維修規(guī)程》( TG/CL 113-2010),C70E型貨車(chē)的廠(chǎng)修周期為 8年,根據(jù)相關(guān)調(diào)查統(tǒng)計(jì),C70E型貨車(chē)壽命期內(nèi)的廠(chǎng)修費(fèi)用為 17.49萬(wàn)元。根據(jù)《 大軸重鐵路貨車(chē)總體技術(shù)條件(暫行)》( TJ/CL 025-2012),C80E型貨車(chē)的廠(chǎng)修周期為 10年,C80E型貨車(chē)壽命期內(nèi)的廠(chǎng)修費(fèi)用為 13.6萬(wàn)元。
②車(chē)輛段修。C70E型貨車(chē)和 C80E型貨車(chē)的段修周期均為 2年,C70E型貨車(chē)和 C80E型貨車(chē)在壽命期內(nèi)的段修費(fèi)用分別為 16.83萬(wàn)元和 21.8萬(wàn)元。
③養(yǎng)護(hù)維修成本計(jì)算。根據(jù)車(chē)輛廠(chǎng)修及段修單價(jià),30 000 輛 C70E型貨車(chē)壽命期內(nèi)維修費(fèi)合計(jì)102.96 億元,年均養(yǎng)護(hù)維修成本 4.12 億元;C80E型貨車(chē)壽命期內(nèi)維修費(fèi)合計(jì) 106.20 億元,年均養(yǎng)護(hù)維修成本 4.25 億元。參考《 大軸重鐵路貨車(chē)總體技術(shù)條件(暫行)》( TJ/CL 025-2012),線(xiàn)路基礎(chǔ)設(shè)施和機(jī)車(chē)養(yǎng)護(hù)維修成本在線(xiàn)路改造前為 26.0 億元,線(xiàn)路重載化改造后為 32.14 億元。因此,考慮車(chē)輛維修成本,線(xiàn)路改造前總的養(yǎng)護(hù)維修成本為 30.12 億元,線(xiàn)路改造后為 36.39 億元。
(4)能耗成本。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),C70E型貨車(chē)整列編組情況下單位能耗為 98 kW · h/ (萬(wàn)t ·km);C80E型貨車(chē)整列編組情況下單位能耗為86 kW · h/(萬(wàn) t ·km)。按照大宗貨物通道分別運(yùn)用 C70E型和C80E型貨車(chē)所完成的貨物周轉(zhuǎn)量,計(jì)算能耗成本如表4 所示。
(5)線(xiàn)路改造前、后運(yùn)營(yíng)成本比較如表5 所示。
表4 不同型號(hào)貨車(chē)運(yùn)輸能耗成本比較
表5 線(xiàn)路改造前、后運(yùn)營(yíng)成本比較
(6)綜合以上車(chē)輛折舊、線(xiàn)路改造基礎(chǔ)設(shè)施折舊和運(yùn)營(yíng)成本,線(xiàn)路改造前、后總成本比較如表6 所示。
表6 線(xiàn)路改造前、后總成本比較
根據(jù)運(yùn)營(yíng)收入、運(yùn)營(yíng)成本統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),運(yùn)用C80E型貨車(chē)后運(yùn)營(yíng)收入增加 17.57 億元,運(yùn)營(yíng)成本增加 6.29 億元,貨運(yùn)總體收益較好。既有鐵路改造項(xiàng)目各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)如表7 所示。
表7 既有鐵路改造項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)匯總
由表7 可知,既有線(xiàn)鐵路經(jīng)過(guò)技術(shù)改造后有很好的經(jīng)濟(jì)性,F(xiàn)IRR 為 9.83%,大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率6%,說(shuō)明項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的。在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi),累計(jì)凈現(xiàn)值為 316 412.9萬(wàn)元,說(shuō)明項(xiàng)目的盈利能力很強(qiáng),靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期分別為 10.0年和 14.2年。從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)也可以看出,既有鐵路改造后投入 C80E型貨車(chē)的經(jīng)濟(jì)性明顯高于改造前的 C70E型貨車(chē)。
敏感性分析是研究建設(shè)項(xiàng)目主要因素發(fā)生變化時(shí),項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益發(fā)生的相應(yīng)變化,以判斷這些因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的影響程度[3]。通過(guò)采用單因素敏感性分析,選擇財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR 作為目標(biāo)函數(shù),將運(yùn)營(yíng)收入、土建投資、運(yùn)營(yíng)成本作為敏感因素,分別上下波動(dòng) 5%、10%、20% 進(jìn)行計(jì)算,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率敏感性分析結(jié)果如表8 所示。
敏感性分析圖如圖2 所示。
從圖2 可以看出,最敏感的因素是運(yùn)營(yíng)收入,運(yùn)營(yíng)收入的斜率大于土建投資和運(yùn)營(yíng)成本的斜率,其增長(zhǎng)趨勢(shì)較快,當(dāng)運(yùn)營(yíng)收入增加 20% 時(shí),F(xiàn)IRR為 12.80%,增幅達(dá) 30.21%;運(yùn)營(yíng)成本變動(dòng)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定,其曲線(xiàn)比較平緩,當(dāng)運(yùn)營(yíng)成本增加20%時(shí),F(xiàn)IRR 為 8.67%,減幅僅為 11.80%。
表8 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率敏感性分析 %
圖2 敏感性分析圖
通過(guò)對(duì)既有鐵路改造的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析,其全部投資內(nèi)部收益率為 9.83%,高于基準(zhǔn)收益率 6%,靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期分別為 10.0年和14.2年,均小于鐵路行業(yè)基準(zhǔn)回收期 16.7年。從上述主要指標(biāo)及敏感性分析結(jié)果看,對(duì)既有鐵路進(jìn)行重載化改造,基礎(chǔ)設(shè)施改造投入合理,經(jīng)濟(jì)效益明顯,而且隨著時(shí)間的推移,綜合效益將更加顯著,以更好地為國(guó)民經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展服務(wù)。
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