肖 靜

（中國平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司總部市場經(jīng)營部，上海 200120）

2008 年1 月，銀監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)正式簽署《關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》，明確規(guī)定商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司在符合國家有關(guān)規(guī)定以及有效隔離風(fēng)險(xiǎn)的前提下，按照市場化和平等互利原則，可以開展相互投資試點(diǎn)。自此，我們看到國內(nèi)金融業(yè)發(fā)生了一場持久精彩的化學(xué)效應(yīng)。銀行中，交通銀行從中國人壽接過中?？德?lián)人壽51%的股權(quán)成立交銀康聯(lián)，中國銀行獲準(zhǔn)通過中銀保險(xiǎn)參股恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽；保險(xiǎn)公司中，中國人壽參股了廣發(fā)行等多家銀行、中國平安收購了深發(fā)展。當(dāng)然，還有更多的銀行、保險(xiǎn)等金融公司在做類似的聯(lián)姻，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)正在加速發(fā)展金融綜合經(jīng)營探索之路，向綜合金融集團(tuán)邁進(jìn)。

一、內(nèi)外因共同推進(jìn)中國金融業(yè)綜合經(jīng)營時(shí)代的到來

（一）內(nèi)因推動(dòng)中國金融業(yè)綜合經(jīng)營發(fā)展

市場競爭的全球化，金融業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)需，使綜合經(jīng)營成為我國金融業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇。我國金融業(yè)的競爭日趨激烈，不僅面臨國內(nèi)的競爭，更面臨來自國際的競爭，金融業(yè)要增強(qiáng)自身的競爭力，必然走綜合經(jīng)營的道路，建立高度集中、大規(guī)模、市場領(lǐng)先的綜合金融平臺(tái)，才能持有長期可持續(xù)發(fā)展的源動(dòng)力。

消費(fèi)者需求從單一向多樣化轉(zhuǎn)變，創(chuàng)造“以客戶為中心”的最佳客戶體驗(yàn)成為金融業(yè)綜合經(jīng)營的戰(zhàn)略目標(biāo)。國內(nèi)金融業(yè)積極嘗試綜合經(jīng)營，按照客戶切身需要出發(fā)，滿足客戶的投資多樣化、個(gè)性化需求，有效整合各方資源，向客戶提供全方位的綜合金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)公司、客戶雙贏。

（二）外因推動(dòng)中國金融業(yè)綜合經(jīng)營發(fā)展

外部環(huán)境的變化，現(xiàn)代信息技術(shù)的高速發(fā)展，為我國金融業(yè)綜合經(jīng)營創(chuàng)造了良好條件。隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化不斷發(fā)展、金融自由化不斷加深，由分業(yè)經(jīng)營走向綜合經(jīng)營已成為全球金融業(yè)的發(fā)展潮流。而現(xiàn)代信息技術(shù)的高速發(fā)展，使我國金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)與國際接軌，又為搭建綜合金融平臺(tái)提供了有利的技術(shù)支持。

金融監(jiān)管水平的支持和治理機(jī)制的完善，為我國金融業(yè)綜合經(jīng)營的推進(jìn)創(chuàng)造了有利時(shí)機(jī)。英國、美國、日本等國家的金融機(jī)構(gòu)早已通過金融綜合經(jīng)營積極開展交叉銷售業(yè)務(wù)，發(fā)揮集團(tuán)資源的協(xié)同效應(yīng)，現(xiàn)階段我國推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營恰逢其時(shí)，既有金融監(jiān)管部門的試點(diǎn)政策支持，又有國外經(jīng)驗(yàn)可尋。

二、中國金融業(yè)綜合經(jīng)營模式現(xiàn)狀及特點(diǎn)

（一）中國金融業(yè)綜合經(jīng)營模式現(xiàn)狀

我國由于實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管政策，且對(duì)非金融機(jī)構(gòu)投資金融機(jī)構(gòu)沒有法律限制，所以我國金融業(yè)多采取的綜合經(jīng)營模式是通過組建金融控股公司，持有多個(gè)金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，開展綜合經(jīng)營。主要有以下四類：

第一類是非銀行金融機(jī)構(gòu)同時(shí)控制著銀行、證券、保險(xiǎn)以及信托等機(jī)構(gòu)的純粹性金融控股公司，如中信、光大、平安；第二類是以國有商業(yè)銀行或股份制商業(yè)銀行為主體的金融控股公司，如建設(shè)銀行的中國國際金融有限公司、工商銀行的工商?hào)|亞金融控股公司、中國銀行中銀控股公司；第三類是企業(yè)集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)資本投資中形式的金融控股公司，如寶鋼、山樂電力；第四類是一些地方政府整合當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)組建的地方性金融控股公司，如上海國際集團(tuán)、安徽國元集團(tuán)。

（二）綜合金融集團(tuán)定義及經(jīng)營特點(diǎn)

從廣義上講，凡從事金融綜合經(jīng)營的金融控股公司，均可統(tǒng)稱為綜合金融集團(tuán)；而狹義上講，目前我國可以稱之為綜合金融集團(tuán)的公司，特指第一類金融控股公司，即由于歷史及政策性原因形成“母公司控股、子公司分業(yè)經(jīng)營”的純粹性金融控股公司（以下的“綜合金融集團(tuán)”均指狹義）。

綜合金融集團(tuán)的綜合經(jīng)營特點(diǎn)是：母公司負(fù)責(zé)集團(tuán)的整體戰(zhàn)略決策，本身并不從事具體業(yè)務(wù)運(yùn)營，通過持股的銀行、保險(xiǎn)、證券以及信托等子公司來經(jīng)營相關(guān)業(yè)務(wù)、承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任；子公司都具有獨(dú)立法人資格及營業(yè)執(zhí)照，子公司的最高決策權(quán)和人事權(quán)都直接受制于集團(tuán)公司。目前國務(wù)院首批試點(diǎn)經(jīng)營的三家金融控股公司——中信、光大、平安，已逐步構(gòu)建綜合金融集團(tuán)架構(gòu)，這類綜合金融集團(tuán)在資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、客戶信息資源共享以及降低單一業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等方面具有其他金融企業(yè)組織形式無可比擬的優(yōu)勢，是目前金融業(yè)綜合經(jīng)營的優(yōu)選模式，國內(nèi)金融控股公司應(yīng)加快構(gòu)建綜合金融集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐。

三、綜合金融集團(tuán)綜合經(jīng)營優(yōu)勢突顯

（一）綜合金融集團(tuán)更能體現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)優(yōu)勢

綜合金融集團(tuán)基于對(duì)客戶多樣化金融保險(xiǎn)需求分析，采取交叉銷售及多元經(jīng)營模式，更能充分發(fā)揮子公司之間在管理、財(cái)務(wù)、技術(shù)和品牌等方面的協(xié)同效應(yīng)，提升集團(tuán)運(yùn)營效率和整體收益。以平安集團(tuán)為例，中國平安2012 年實(shí)現(xiàn)凈利潤200 多億元，公司總資產(chǎn)為28442.66 億元，較上年末增長24.5%。平安集團(tuán)旗下保險(xiǎn)、銀行、投資三大支柱業(yè)務(wù)在逆勢中仍繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，交叉銷售的渠道貢獻(xiàn)度功不可沒：平安產(chǎn)險(xiǎn)車險(xiǎn)保險(xiǎn)收入的55%來自于交叉銷售及電銷渠道；平安銀行總計(jì)新發(fā)行信用卡中的53.6%來自于交叉銷售及電銷渠道，新增零售存款中的5.9%來自于交叉銷售渠道。

（二）綜合金融集團(tuán)的金融創(chuàng)新與服務(wù)一體化優(yōu)勢

在金融一體化的推動(dòng)下，國內(nèi)大多數(shù)消費(fèi)者與時(shí)俱進(jìn)，越來越愿意選擇全面的、便捷的“金融超市”、“網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)”，綜合金融集團(tuán)模式有利于促進(jìn)體制、機(jī)制、產(chǎn)品、服務(wù)及渠道創(chuàng)新，“一站式”金融服務(wù)業(yè)務(wù)模式將現(xiàn)代信息技術(shù)與金融服務(wù)完美結(jié)合（如：平安一帳通、光大出國通等），集團(tuán)旗下子公司間通過優(yōu)勢互補(bǔ)和資源共享，讓客戶在一個(gè)品牌下獲得實(shí)實(shí)在在的、優(yōu)質(zhì)的綜合金融消費(fèi)體驗(yàn)，享受“多個(gè)產(chǎn)品、一站式”省時(shí)、省力的高效率服務(wù)。

（三）綜合金融集團(tuán)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和經(jīng)營穩(wěn)定性優(yōu)勢

我國綜合金融集團(tuán)采取的“集團(tuán)控股、分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的管理體制，這種金融控股模式是利用多行業(yè)經(jīng)營來分散風(fēng)險(xiǎn)，把旗下各子公司納入到集團(tuán)控股公司的營業(yè)范圍內(nèi)，但彼此之間，尤其是與銀行子公司之間設(shè)立了防火墻，一個(gè)子公司出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)，難以波及到其他子公司和控股母公司。綜合金融集團(tuán)一般具有更均衡的業(yè)務(wù)組合、更穩(wěn)定的核心負(fù)債，不同類型的業(yè)務(wù)收入之間不僅存在互補(bǔ)性，也有替代性，因而其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，有利于抵御經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所造成的風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)在集團(tuán)內(nèi)各子公司間傳遞，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

四、我國綜合金融集團(tuán)面臨的挑戰(zhàn)

（一）實(shí)現(xiàn)真正意義的綜合金融集團(tuán)還需深度整合資源

目前我國呈現(xiàn)雛形的這些綜合金融集團(tuán)基本是“一業(yè)突出、主輔結(jié)合”的模式，主要依托集團(tuán)內(nèi)核心金融機(jī)構(gòu)較強(qiáng)的掌控力，經(jīng)營模式、管理流程和產(chǎn)品種類也都相對(duì)簡單，金融創(chuàng)新能力不強(qiáng)，協(xié)同優(yōu)勢未能充分發(fā)揮，我國綜合金融集團(tuán)在未來有巨大成長空間的同時(shí)，也將面臨來自各方的挑戰(zhàn)。首要的挑戰(zhàn)，即如何真正地實(shí)現(xiàn)綜合金融的核心，即 “一個(gè)客戶、多個(gè)產(chǎn)品、一站式服務(wù)”。如果做不到這一點(diǎn)，就不能稱之為綜合金融。如集團(tuán)旗下有銀行、保險(xiǎn)、證券及信托等子公司，但他們各自為陣，互無往來，這種經(jīng)營模式不是真正的綜合金融。綜合金融集團(tuán)真正的意義在于集團(tuán)內(nèi)部資源整合，各業(yè)務(wù)間互為因果、互為鏈條、互為補(bǔ)充，實(shí)現(xiàn)各子公司并駕齊驅(qū)，產(chǎn)生整體的協(xié)同效應(yīng)。

（二）防范金融綜合經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)還需內(nèi)外監(jiān)管

綜合經(jīng)營的最大優(yōu)勢在于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，最大風(fēng)險(xiǎn)是如何防范不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。對(duì)綜合金融集團(tuán)內(nèi)部而言，需要做好不同業(yè)務(wù)單元之間的風(fēng)險(xiǎn)隔離，設(shè)立母子公司之間、子公司之間的防火墻，同時(shí)在集團(tuán)及子公司之間對(duì)信息流通、人事安排、業(yè)務(wù)聯(lián)營及資金融通等方面做出禁止或限制性制度安排，防范機(jī)構(gòu)之間的利益沖突和風(fēng)險(xiǎn)傳染，使防火墻真正發(fā)揮隔離風(fēng)險(xiǎn)的作用；外部而言，政府與監(jiān)管層要從我國金融發(fā)展整體架構(gòu)上適當(dāng)規(guī)劃引導(dǎo)，在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上，在法律依據(jù)、監(jiān)管政策上適時(shí)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)有機(jī)整合，更好地防范各類潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（三）可持續(xù)發(fā)展綜合金融還需創(chuàng)新

創(chuàng)新是綜合金融集團(tuán)成長活力的源泉和持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，新的時(shí)代正在孵化新的行業(yè)，綜合金融集團(tuán)在銷售模式、服務(wù)、產(chǎn)品上的創(chuàng)新勢必與科技接軌，我們的綜合金融集團(tuán)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和智能語音三大方向上的應(yīng)用需加快節(jié)奏，搶占先機(jī)，如：利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，強(qiáng)調(diào)購買的自主性、便捷性，提供一個(gè)客戶、多個(gè)產(chǎn)品的一站式金融服務(wù)；利用大數(shù)據(jù)對(duì)金融產(chǎn)品的定價(jià)、設(shè)計(jì)甚至營銷模式的深遠(yuǎn)影響；利用智能語音做好客戶服務(wù)等，持續(xù)推動(dòng)金融綜合經(jīng)營，堅(jiān)持走好科技引領(lǐng)綜合金融的道路。

[1]董裕平.中國推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營恰逢其時(shí)[J].董事會(huì)，2009（08）.

[2]吳曉靈 .金融綜合經(jīng)營趨勢[J].科學(xué)決策，2004（09）.