志康

俗話說“一言興邦，一言喪邦”，此話用在美聯(lián)儲主席伯南克身上再貼切不過了。7月11日，美聯(lián)儲主席伯南克的金口一開，美聯(lián)儲紀(jì)要顯露出放水傾向，金價銀價大幅上漲，美元指數(shù)則同時段全線暴跌。同樣是伯南克，一個月前有關(guān)美國將要退出QE4（第四輪量化寬松措施）的講話，令世界貴金屬市場如遇雪崩。投資者不禁要問，大漲大跌的貴金屬將走向何方？

在日前由融金匯銀主辦的2013銀天下貴金屬交易大賽高手頒獎暨投資交流會上，大賽合作方森德金融研究所指出，根據(jù)黃金礦業(yè)服務(wù)公司（GFMS）和獨立商品研究及投資銀行公司CPM集的統(tǒng)計，目前全球黃金的工業(yè)成本大概在900美元/盎司，而白銀的工業(yè)成本在10美元/盎司。如果計入金融屬性的話，黃金在1200美元/盎司附近會有較強的支撐，而白銀在15美元/盎司附近會有較強支撐。

筆者認(rèn)為，從需求看，各國央行在前期金價下跌時并沒拋售，僅是黃金ETF投資商的拋售導(dǎo)致金價回調(diào)，而民間和各國政府則需求旺盛，中國大媽搶購黃金的一幕可見一斑。但是在黃金的定價權(quán)牢牢掌握在美元手上的時候，當(dāng)美國本土發(fā)生通脹，黃金可以對抗通脹；如果這種通脹發(fā)生在其他國家，那么這些國家發(fā)生的就是以貨幣貶值的形態(tài)促使黃金價格上漲。隨后黃金價格將在這些國家貨幣幣值穩(wěn)定后，或者這些國家的本幣對美元大幅貶值后，徹底失去上漲的動能。黃金的抗通脹功能是有局限性的。

今年的黃金白銀為何會出現(xiàn)暴跌？最重要的原因是全球通貨膨脹壓力在減輕，這便降低了金銀作為天然避風(fēng)港的吸引力。

金價銀價的合理價位在哪里？7月5日21點，內(nèi)地市場期望已久的黃金、白銀夜盤正式在上期所開張，首個交易日的成交量為日盤的2.43倍，這意味著國內(nèi)黃金白銀市場正式與國際接軌。更重要的是大宗商品的定價權(quán)之爭主要集中在期貨市場，而一個與國際接軌的完整市場是爭取這一定價權(quán)必不可少的。

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