趙治綱

相比原有業(yè)績考核辦法，2013年修訂的《中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》有四個方面的突出特點。

更加體現(xiàn)國資委“出資人”意圖。新考核辦法要求央企從“重規(guī)模和重速度”向“重質量和重價值創(chuàng)造能力”轉變，加快戰(zhàn)略轉型和產(chǎn)業(yè)升級，打造一批具有世界一流競爭能力的央企。

更加強化價值考核導向。新考核辦法絕大多數(shù)央企EVA考核指標權重從40%提高到50%，利潤總額指標權重從30%下降為20%。EVA指標考核權重提高將進一步強化國資委對央企的價值考核導向，從而引導央企注重提高資本效率和關注資本成本，提升價值管理水平和長期價值創(chuàng)造能力。

更加注重研究開發(fā)投入。新考核辦法在對央企當年新增的研究開發(fā)投入繼續(xù)在EVA計算時給予全部加回；更在確定業(yè)績考核系數(shù)時，將技術投入比率作為計算因子（權重為5%）?？梢钥闯觯芯块_發(fā)投入將對央企的考核得分和薪酬激勵帶來重大影響，這也充分體現(xiàn)了國資委對央企在加大自主研發(fā)投入、提升科技創(chuàng)新能力方面的鼓勵。

更加細化考核結果應用。新考核辦法在對考核結果的應用上更加“細化、科學化和嚴格化”，考核結果不僅與央企負責人薪酬緊密掛鉤，更與負責人的調整掛鉤。此外，對央企在管理進步、品牌建設、節(jié)能減排方面取得突出成績的，還給予任期特別獎，真正體現(xiàn)了“考核和激勵”、“獎勵與懲罰”的有效融合。

整體而言，新考核辦法對于EVA考核細則修訂內容不多，主要進行了三項修訂。

非經(jīng)常性收益全額扣除。企業(yè)通過變賣主業(yè)優(yōu)質資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益在稅后凈營業(yè)利潤中全額扣除。新修訂的非經(jīng)常性收益相比第三任期放寬了界定條件，主要對變賣主業(yè)優(yōu)質資產(chǎn)取得的收益進行全額扣除，從而對為了追求完成利潤和EVA考核指標甚至不惜出售主業(yè)優(yōu)質資產(chǎn)的行為進行懲罰。

無息流動負債更明確。無息流動負債比原來增加了“應付職工薪酬”和“應付股利”兩項，并明確了“其他流動負債”不含其他帶息流動負債。這項修訂使得無息流動負債口徑更為一致和準確理解；無息流動負債增加兩項后，將降低央企的“調整后資本”占用，部分央企的EVA值也因此提高。

資本成本率基本保持一致。資本成本率對于央企的EVA值極為敏感，為了確保任期EVA指標和年度EVA改善值的可比性，絕大部分央企的資本成本率依然保持在5.5%的水平。但是，對資本成本率適用4.1%的情形進行了修訂，刪除了“承擔國家政策性任務較重”的表述，明確為“對軍工等資產(chǎn)通用性較差的企業(yè)”。

總體而言，新考核辦法不僅在考核指標體系方面進行了完善，在考核理念和考核結果應用方面有了改進，既突顯了“EVA”這個價值指揮棒，又適度體現(xiàn)了差異化考核和對標考核的要求。

從近幾年央企經(jīng)營業(yè)績考核及EVA考核的推進來看，今后在業(yè)績考核方面需要在三個方面繼續(xù)完善。

首先，進一步完善考核指標體系?？己酥笜嗽O計既需要堅持“少而精”，又需要體現(xiàn)行業(yè)差異和多維的考核角度。

其次，強化考核結果的應用。國資委除了完善考核指標和考核方法以外，更需要全面、系統(tǒng)和深入研究考核結果的應用問題，引入和完善中長期激勵機制，薪酬更加體現(xiàn)“價值貢獻”，在兼顧公平基礎上適度拉開激勵差異，從而引導央企的經(jīng)營行為科學化和長期化。

再次，應該進一步優(yōu)化EVA考核細則。新業(yè)績考核辦法中EVA指標占整個考核體系50%權重后，相信央企將更加關注EVA指標，關注價值改善情況，因此，EVA考核細則的優(yōu)化極為關鍵。EVA考核細則需要在調整事項的設置、資本成本率的確定、EVA考核職責分工、財務數(shù)據(jù)造假懲罰等方面予以完善。今后調整事項的設置可以考慮分行業(yè)差異化，從而充分發(fā)揮調整事項對央企起到業(yè)務引導和抑制短期化行為的作用。

（作者系中國EVA研究中心主任、財政部科研所副研究員）