喬莎 王夢青

摘要：隨著社會經(jīng)濟與科技的發(fā)展，經(jīng)濟活動日益復(fù)雜，企業(yè)經(jīng)營面臨著越來越多的不確定性，上市公司的投資者、其他利益相關(guān)者、公司自身等信息使用者不僅需要公司披露財務(wù)信息，而且需要他們提供更多的非財務(wù)信息。本文從非財務(wù)信息的相關(guān)概念入手，提出并分析了影響上市公司非財務(wù)信息披露的因素，進而給出了完善上市公司非財務(wù)信息披露的對策。

關(guān)鍵詞：上市公司 非財務(wù)信息 信息披露 影響因素

一、非財務(wù)信息概述

1、非財務(wù)信息的定義

對于非財務(wù)信息的定義，學(xué)術(shù)界還沒有統(tǒng)一。FASB認(rèn)為只有符合可定義性、可計量性、相關(guān)性和可靠性，一個項目才能予以確認(rèn)進入報表，而那些不滿足條件被排除在會計報表之外的，反映公司經(jīng)營活動的信息就可以定義為非財務(wù)信息。我國多數(shù)學(xué)者認(rèn)為非財務(wù)信息是指與財務(wù)信息相對應(yīng)的，與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動相關(guān)的，與利益相關(guān)者決策相關(guān)的，不以貨幣為計量單位的信息[1]。

2、非財務(wù)信息的內(nèi)容

公司非財務(wù)信息披露應(yīng)包含的內(nèi)容目前仍無統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。Newson 和Deegan（2002）對來自于美國、加拿大、歐洲和日本的約150個機構(gòu)投資者進行的問卷調(diào)查結(jié)果顯示，上市公司的非財務(wù)信息披露主要圍繞公司的“核心能力”，通過人力資本、公司規(guī)模、盈利預(yù)測、環(huán)境保護等具體信息的披露來達到“突出競爭優(yōu)勢、展示公司未來”這一目的。筆者認(rèn)為非財務(wù)信息披露的內(nèi)容從大體上有以下方面：（1）背景信息。即公司的基本信息與行業(yè)信息、戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營活動等。（2）產(chǎn)品、供應(yīng)商和客戶信息。包括產(chǎn)品種類、性能、售后服務(wù)、技術(shù)革新、供應(yīng)商和客戶構(gòu)成與分布、客戶滿意度等。（3）經(jīng)營業(yè)績信息。包括市場占有率、銷售情況、目標(biāo)完成度以及成本指標(biāo)等。（4）社會責(zé)任信息。包括人力資源、職工滿意度、環(huán)境保護、捐贈和慈善事業(yè)等方面的信息。（5）前瞻性信息。包括國家宏觀政策、世界經(jīng)濟形勢、公司面臨的風(fēng)險與機遇、技術(shù)革新、未來經(jīng)營發(fā)展變化趨勢等信息。

二、影響非財務(wù)信息披露的因素分析

上市公司非財務(wù)信息披露受到很多因素的影響，總結(jié)前人研究的成果，筆者歸納出以下幾個因素：

1、公司規(guī)模。一般來說，規(guī)模大的公司傾向于披露更多的信息，與小公司相比，更愿意向外界做出更多的自愿性信息披露。Lang和Lundholm（1993）指出規(guī)模大的公司比規(guī)模小的公司擁有更多的財務(wù)分析師，他們對信息的需求也相應(yīng)更多。規(guī)模大的公司通過較多非財務(wù)信息的披露，從而獲得更多投資者的青睞。

2、財務(wù)杠桿。對于財務(wù)杠桿和非財務(wù)信息披露之間的關(guān)系學(xué)術(shù)界的看法不統(tǒng)一。Jensen（1986）研究發(fā)現(xiàn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例較高的公司代理成本也相應(yīng)較高，因此公司可能會降低非財務(wù)信息披露的水平，所以財務(wù)杠桿與自愿性信息披露呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。而Bradbury（1992）對新西蘭公司的研究發(fā)現(xiàn)財務(wù)杠桿系數(shù)高的公司會自愿提供更多的信息，因此它與非財務(wù)信息披露存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

3、盈利能力。Inchausti認(rèn)為盈余業(yè)績好的公司的管理人員會用信息披露來展示自身良好形象，獲得競爭優(yōu)勢。筆者也認(rèn)為對于處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的中國上市公司而言，業(yè)績好的公司會通過非財務(wù)信息的披露來區(qū)別于其他公司，從而吸引更多的資本。

4、股權(quán)結(jié)構(gòu)。根據(jù)代理成本理論，當(dāng)代理成本增加時，投資者會對管理者進行更為嚴(yán)格的監(jiān)督，通過要求更多的信息披露來更好地了解公司的治理情況。管理層持股比例增加時，公司的非財務(wù)信息披露程度將降低。因此股權(quán)集中度與非財務(wù)信息披露程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

目前，對于非財務(wù)信息披露影響因素的研究大多是從自愿性信息披露視角出發(fā)的。事實上，影響上市公司非財務(wù)信息披露的因素還有很多，比如：會計師事務(wù)所類型、審計委員會的設(shè)置、公司成長性、發(fā)行股票類型、獨立董事比例等[5]。這些因素對于非財務(wù)信息披露的影響還需要進一步檢驗研究。

三、提升上市公司非財務(wù)信息披露的對策

1、實施非財務(wù)信息披露戰(zhàn)略。讓非財務(wù)信息披露成為企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，將它與企業(yè)的規(guī)模、投資、生產(chǎn)運作、經(jīng)營政策、股權(quán)結(jié)構(gòu)有機地結(jié)合起來，通過及時披露企業(yè)的財務(wù)、營銷、生產(chǎn)性信息等，使企業(yè)各項戰(zhàn)略的價值得到體現(xiàn)，提升企業(yè)的整體市場價值。

2、加強證監(jiān)會等相關(guān)機構(gòu)的監(jiān)督。健全上市公司非財務(wù)信息披露的制度，鼓勵并規(guī)范非財務(wù)信息的披露。證監(jiān)會及相關(guān)部門要對非財務(wù)信息披露行為加以一定的保護與監(jiān)督，鼓勵企業(yè)披露前瞻性信息，也要防止企業(yè)隨意發(fā)布虛假信息，誤導(dǎo)投資者，并對故意披露不實信息的行為加以嚴(yán)懲。

3、在披露方式上實現(xiàn)“三個結(jié)合”。一是數(shù)字統(tǒng)計式報告與文字描述式報告相結(jié)合；二是定期披露與適時披露相結(jié)合；三是主動披露與交互式披露相結(jié)合。

通過“三個結(jié)合”的方式將非財務(wù)信息更準(zhǔn)確、更全面、更及時地提供給信息使用者，使得信息使用者能更好地了解公司狀況。

參考文獻：

[1]葛家澎.財務(wù)會計的本質(zhì)、特點及其邊界[J].會計研究.2003，3：3一7

[2]何衛(wèi)東.上市公司自愿性信息披露研究[R].深交所綜合報告，2003，4

[3]Lang，M.，Lundholm，R.Crosse-sectional determinants of analysis ratings of corporate disclosure.Journal of Accounting Research.1993，31：246-271